傳統金融 vs. 去中心化金融：你需要知道的事

 

傳統金融（TradFi）依賴於機構和受監管的軌道運行。去中心化金融（DeFi）則依賴於錢包和智能合約，隨時運行。

來源：Toobit

 

 

傳統金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）是兩個平行的系統，塑造了人們如何儲蓄、借貸、投資和支付的方式。

 

TradFi 是圍繞銀行和資本市場建立的已建立的、受監管的堆疊。DeFi 是較新的，基於區塊鏈的堆疊，使用智能合約在公共網絡上運行金融服務。

 

本指南為您提供了 TradFi 與 DeFi 如何運作的清晰比較，指出各自的優勢以及需要注意的事項。

 

 

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什麼是 TradFi 和 DeFi？

在我們進入精彩部分（差異）之前，這裡有一些關於每個術語的快速定義以及它們如何運作。

 

什麼是 TradFi？

TradFi 是由銀行、經紀商、股票和債券市場、保險公司和支付網絡組成的傳統金融系統，由法律和監管機構如美聯儲、美國證券交易委員會（SEC）和英國金融行為監管局（FCA）管理。

 

TradFi 在現實生活中的運作方式

• 機構保管資金：您的錢通常存放在由銀行或經紀公司控制的賬戶中。
  
  

• 需要身份驗證：大多數服務運行在 了解您的客戶（KYC）或反洗錢（AML）檢查和文件上，因為監管機構要求這樣做。
  
  

• 交易在金融軌道上結算：卡片網絡、自動清算所（ACH）、電匯系統和市場基礎設施在規則、截止時間和結算窗口下移動資金和證券。
  
  

• 存在保護措施（有一定限制）：在美國，聯邦存款保險公司（FDIC）存款保險覆蓋每位存款人在每家 FDIC 保險銀行的每個所有權類別中最多250,000 美元。

 

TradFi 的變化速度緩慢是有原因的。當涉及到工資、抵押貸款、養老金和國家支付系統時，穩定性優先於速度。

 

什麼是 DeFi？

DeFi 指的是建立在公共區塊鏈（如以太坊和各種Layer 2 網絡）上的金融服務，使用智能合約而非銀行或經紀商。DeFi 通常是加密原生的，通常是無需許可的，這意味著任何擁有錢包和互聯網訪問的人都可以參與。

 

DeFi 在現實生活中的運作方式

• 您保管您的資產：大多數 DeFi 是非託管的。您的 錢包，您的 密鑰，您的責任。
  
  

• 智能合約運行規則： 代碼定義交換、貸款、抵押品和 清算的工作方式，並在鏈上自動執行。
  
  

• 透明性是默認設置：交易和儲備可以在公共賬本和儀表板上檢查（總鎖定價值 [TVL] 通常通過像 DeFiLlama 這樣的工具進行跟踪）。
  
  

• 始終開放的市場：DeFi全天候運行，結算通常以秒或分鐘為單位，具體取決於網絡。

 

 

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TradFi 和 DeFi 之間的差異是什麼？

兩個系統都提供金融服務，但它們在控制、訪問、透明度、技術和風險方面存在差異。

 

 

 

快速掃描 TradFi 與 DeFi 的主要差異：保管、訪問、結算速度和透明度。

來源：Toobit

以下是比較 TradFi 和 DeFi 在 8 個不同因素上的差異的表格。

 

 

 

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TradFi 和 DeFi 有什麼相似之處嗎？

有的。撇開技術和品牌不談，兩個系統追求相同的核心工作：

 

• 支付、儲蓄、貸款、借貸、交易和對沖：相同的金融動詞，不同的管道。
  
  

• 市場和價格發現：供需仍然主導著市場，無論是交易所訂單簿還是自動做市商（AMM）池。
  
  

• 風險管理在兩者中都存在：抵押品、多樣化和槓桿無處不在。機制不同，但意圖相似。
  
  

• 繁榮-蕭條周期發生：TradFi 曾經歷過系統性危機（2008 年）。DeFi 曾經歷過與波動性相關的清算級聯和壓力事件。

 

它們也通過代幣化資產、穩定幣結算和實驗，將受監管的軌道與鏈上執行相結合，變得更加互聯。

 

例如，摩根大通的Kinexys（前身為 Onyx）現在每天處理超過20 億美元的銀行間結算。同時，貝萊德的 BUIDL 基金在以太坊上的資產已超過17 億美元，而 2025 年 SAB 121 的廢除最終允許美國主要銀行大規模提供數字資產託管。

 

"互聯網債券"如Ethena (USDe)的興起也是如此。到 2026 年初，USDe 的 TVL 超過100 億美元，使用中性策略創建合成美元。它就像一個DeFi 原生版本的高收益儲蓄產品，為鏈上經濟提供基準"無風險"利率，而不依賴於傳統銀行抵押品。

 

 

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何時使用 TradFi 與何時使用 DeFi

大多數人不需要在這裡進行宗教戰爭。更明智的做法通常是將工具與工作匹配。

 

 

 

使用 TradFi 進行受監管的基本操作。使用 DeFi 進行鏈上速度和靈活性，如果您能夠管理風險。

來源：Toobit

 

TradFi 通常更適合：

• 工資、稅收和日常法幣需求

• 長期貸款（抵押貸款）具有法律執行力

• 受保存款和受監管的消費者保護（對於您無法承受損失的資金）

• 大型企業融資和合規投資產品

 

DeFi 可以在以下方面具有優勢：

• 在當地銀行有限時訪問全球市場

• 使用穩定幣進行快速跨境轉賬

• 在加密持有資產上賺取收益（明確接受風險）

• 嘗試比傳統產品周期更快的金融產品

 

混合方法

常見的做法是將基本需求保留在 TradFi 中以獲得穩定性和保護，同時使用DeFi進行定義的分配和嚴格的安全衛生。

 

 

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每個系統的風險和限制

兩個系統都有風險。它們只是以不同的方式失敗。

 

 

不同的系統，不同的失敗模式。在投入資金之前了解風險。

來源：Toobit

 

TradFi 的限制

• 訪問障礙：文件、最低餘額和信用歷史可能會排除某些人；世界銀行的全球金融指數 2025 報告估計 2025 年有13 億無銀行賬戶的成年人。
  
  

• 集中和系統性風險：大型機構在壓力下可能會造成連鎖反應。
  
  

• 有限的實時透明度：用戶通常無法每天檢查銀行風險暴露。
  
  

• 運營限制：截止時間、營業時間和跨境摩擦仍然存在。

 

DeFi 風險

• 智能合約漏洞：黑客攻擊仍然是一個重大風險。Chainalysis 和路透社報導稱，2022 年加密貨幣黑客攻擊中被盜38 億美元，DeFi 經常成為主要目標。
  
  截至 2026 年，像Nexus Mutual這樣的協議已成為"機構 DeFi"用戶的標準要求。這一層去中心化保護為代碼漏洞提供了安全網，有助於減輕早期 DeFi 黑客攻擊的"不可恢復"性。
  
  

• 波動性和清算級聯：抵押品價值可能會快速下降，觸發自動清算。
  
  

• 監管不確定性：規則各不相同，並且不斷變化。
  
  

• 用戶端安全：密鑰丟失、網絡釣魚和惡意授權可能無法恢復。

 

無論是 TradFi 還是 DeFi 都不是無風險的。在 DeFi 中獲得更多自由通常意味著在實踐中承擔更大的責任。

 

 

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結論

TradFi 和 DeFi 更好地理解為互補系統，而不是互相排斥的團隊。

 

TradFi 提供受監管的穩定性、法律追索權和消費者保護，支持大規模的現實世界金融。DeFi 提供開放性、可編程性和全球訪問，透明度和自動化嵌入在軌道中。

 

如果您了解每個系統的運作方式，您可以選擇合適的工具來完成工作，或有意識地結合兩者。

 

隨著監管和基礎設施的成熟，細節將會演變，但核心思維模式將保持不變：TradFi 是由機構主導的金融，DeFi 是由軟件主導的金融。

 

本文僅供信息參考，不構成財務建議。在做出任何決定之前，請務必自行研究（DYOR）。