什麼是 DeFi 及其運作方式？

如果你曾經想知道為什麼金融感覺停滯不前，而世界其他地方卻在快速前進，你並不孤單。去中心化金融（DeFi）是將資金從封閉系統轉移到開放、可編程網絡中的最大實驗之一。

 

DeFi 不依賴銀行和經紀公司，而是使用公共區塊鏈和智能合約，讓任何人都可以在不需要許可的情況下借貸、交易或賺取收益。

 

它去除了中間層，並用代碼取而代之。沒有辦公時間。沒有許可證。只有按照設計運行的系統，始終開放。

 

但究竟什麼是 DeFi，它是如何運作的？

 

什麼是 DeFi？

在傳統金融中，獲得信貸或更高回報通常取決於你居住的地方或你已經擁有的資產多少。DeFi 通過使用區塊鏈和智能合約來自動化金融服務，無需守門人。

 

與其信任銀行的賬本和監管層，DeFi 更依賴於加密證明和按編寫執行的代碼。

 

根據CoinGecko 的 2025 年加密行業年度報告，即使在 2025 年底市場調整後，總市值降至約 3 萬億美元，使用量仍在增長。穩定幣，這個系統的現金層，年增長近 50%，到 2025 年底達到約 3110 億美元。

 

這種增長指向一個簡單的轉變：人們不再僅僅是交易。他們正在使用區塊鏈軌道來實時移動資金和管理財務操作。

 

從本質上講，DeFi 意味著建立在去中心化網絡上的金融服務，而不是集中式中介。可以將其視為用代碼編寫的金融管道，而不是隱藏在公司門後的管道。這些管道運行在區塊鏈上，主要是 以太坊，但也包括其他如 Solana 和 Avalanche。

 

DeFi 如何運作？

DeFi 不是魔法。它是軟件：運行在區塊鏈上的開放代碼，自動執行規則。秘密武器是智能合約。

智能合約：你可以信任的規則

智能合約是運行在區塊鏈上的自執行程序。一旦部署，它們不需要公司或人類來執行規則。它們是透明的、可審計的、自動的。如果條件滿足，比如抵押品已經提交和利息到期，代碼會立即執行。

 

這就是 DeFi 的“去中心化”部分。

 

誰創立了 DeFi？

DeFi 沒有單一的創始人。它是從一些關鍵思想和項目中逐漸演變而來的：

• Nick Szabo 在 1990 年代提出了智能合約的概念，奠定了基礎。

• 比特幣 證明了貨幣可以在沒有中介的情況下運作。

• 以太坊，由 Vitalik Buterin 提出，使可編程金融成為現實，通過支持大規模的智能合約。

現代 DeFi 在 2017-2020 年間成形，開發者在以太坊上構建了借貸、交易和支付協議。簡而言之，DeFi 不是被創立的，而是演變而來的。

 

你可以在 DeFi 中做什麼

DeFi 不僅僅是一個流行詞。根據 DefiLlama 的數據，到 2025 年底，DeFi 已經成長為一個數十億美元的生態系統。

以下是核心構建塊：

1. 去中心化交易所（DEXs） 這些是沒有中介的市場。DEXs 使用流動性池和自動做市商（AMMs），而不是中央訂單簿。

2. 借貸 在 DeFi 中，你將加密貨幣借給一個池子並賺取利息。借款人提交抵押品並獲得貸款。像 Aave 和 MakerDAO 這樣的平台開創了這種模式。

3. 收益農場和流動性挖礦 這是 DeFi 的“讓你在睡覺時賺錢”的答案。通過提供流動性或質押代幣，用戶可以獲得獎勵，有時是平台的原生代幣。結果：用戶和協議之間的激勵對齊是可衡量的。

4. 穩定幣 像 USDC 和 DAI 這樣的代幣提供價格穩定性。它們在 DeFi 世界中充當現金，移動價值而不會像比特幣或以太幣那樣劇烈波動。

5. 合成資產和衍生品 DeFi 中的平台可以創建股票、商品或指數的代幣化版本，讓你在鏈上交易它們而不擁有基礎資產。

 

DeFi 的優勢

• 開放訪問：任何有互聯網連接的人都可以使用 DeFi，而不需要銀行或中介。

• 透明性：所有交易和智能合約都在公共區塊鏈上可見。

• 自我保管：用戶控制自己的資產，而不是依賴第三方。

• 可編程性：DeFi 服務可以組合，允許借貸、交易和收益策略一起運作。

• 速度和靈活性：交易快速結算，全天候運行。

DeFi 的限制

• 智能合約風險：漏洞或利用可能導致損失，幾乎無法補救。

• 市場波動：價格波動可能觸發自動清算。

• 用戶責任：錯誤通常是不可逆的，沒有客戶支持來修復它們。

• 監管不確定性：規則和監管在不同司法管轄區不斷演變。

 

DeFi 如何優於 CeFi？

DeFi 並不是在每種情況下都“優於” CeFi，但在某些重要方面確實勝過它，特別是如果你重視控制和透明性。

首先，所有權和訪問權

使用 DeFi，你可以直接控制你的資產。沒有賬戶批准，沒有最低餘額，沒有人可以因為政策改變而凍結你的資金。如果你有互聯網連接和錢包，你就可以進入。CeFi 本質上決定誰可以訪問以及在什麼條件下訪問。

其次，透明性

DeFi 運行在公共區塊鏈上。規則是用代碼編寫的，交易是可見的，餘額可以實時驗證。在 CeFi 中，你信任的是內部賬本和無法獨立檢查的披露。

第三，較少的中間層

DeFi 去除了經紀人、清算所和結算延遲。交易和貸款通過智能合約自動結算。CeFi 仍然依賴多個中介，這增加了成本、延遲和故障點。

第四，可編程性

DeFi 服務可以組合。你可以在不需要許可的情況下跨協議進行借貸、交易和賺取收益。CeFi 產品通常是孤立的，適應速度較慢。

 

也就是說，CeFi 在易用性、客戶支持和監管保護方面仍然勝出。DeFi 提供了更多的自由，但也需要更多的責任。

 

為什麼 DeFi 很重要

1. 金融訪問

DeFi 讓任何人都可以參與全球金融市場，而不需要銀行。在銀行基礎設施有限的地區，這可能具有變革性。

2. 創新速度

傳統金融運行緩慢。DeFi 以互聯網速度運行，每月都有新產品推出。

3. 透明性和所有權

你持有你的密鑰。你控制你的資產。沒有托管中介來凍結訪問或在一夜之間改變條款。

 

為什麼每個人都在談論它

有人稱 DeFi 是一場革命。也有人稱它風險很大。兩者都對了一半。

 

DeFi 正在重塑金融服務的構建方式：透明、開放和可組合。但這仍然是早期階段。基礎設施正在穩固，風險正在得到更好的管理，現實世界的用例正在增長。

 

所以下次有人問，什麼是 DeFi？ 你可以跳過流行語，這樣說：DeFi 是無需許可的金融，建立在開放網絡上，由使用它的任何人擁有，並由你可以信任的代碼驅動。

 

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