Cổ phiếu mã hóa là gì và chúng hoạt động như thế nào?

Nếu bạn từng cố gắng bán một cổ phiếu sau khi thị trường đóng cửa hoặc có ý định cân bằng lại vào Chủ nhật, bạn đã biết vấn đề. Sàn giao dịch chứng khoán đóng cửa. Hệ thống thanh toán ngừng hoạt động. Tiền của bạn ngồi đó, chờ đợi. Đó là một hệ thống được xây dựng cho giờ làm việc ngân hàng, không phải cho một thế giới luôn hoạt động.

 

Điều đó từng có lý. Giờ thì không. Thông tin di chuyển ngay lập tức, và thị trường crypto giao dịch 24/7. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn nghỉ vào mỗi cuối tuần. Đó là khoảng trống mà cổ phiếu mã hóa đang cố gắng lấp đầy. Họ đặt ra một câu hỏi cơ bản: nếu Bitcoin không bao giờ ngủ, tại sao cổ phiếu Microsoft lại phải ngủ?

 

Cổ phiếu mã hóa là gì?

Cổ phiếu mã hóa là các đại diện kỹ thuật số của cổ phiếu truyền thống được phát hành trên các mạng blockchain. Mỗi token được hỗ trợ bởi một cổ phiếu (hoặc một phần của cổ phiếu) của một công ty thực sự được giữ trong sự giám sát của một tổ chức được quy định. Về bản chất, bạn đang nhìn vào một yêu cầu kỹ thuật số trên một cổ phiếu thực tế, tương tự như một bản ghi điện tử về quyền sở hữu, nhưng trên một sổ cái công khai.

 

Không giống như cổ phiếu truyền thống được giữ trong tài khoản môi giới hoặc kho lưu ký trung tâm, cổ phiếu mã hóa tồn tại trên một blockchain, có nghĩa là chúng có thể di chuyển nhanh hơn, giao dịch suốt ngày đêm và kết nối với thị trường crypto theo những cách mà cổ phiếu truyền thống không thể. Điều này chuyển đổi hồ sơ quyền sở hữu từ cơ sở dữ liệu tổ chức sang một sổ cái phân tán mà bất kỳ ai cũng có thể xác minh.

 

Điều quan trọng cần hiểu là: token thường không phải là cổ phiếu thực sự. Trong hầu hết các thiết lập, nó là một yêu cầu được hỗ trợ bởi các thỏa thuận pháp lý, không phải bảng vốn của công ty. Hãy nghĩ về nó như một biên lai có kèm theo quy tắc.

 

Tùy thuộc vào cách nó được cấu trúc, token có thể đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp, một lợi ích có lợi được giữ bởi một người giám sát, hoặc một vị trí tổng hợp phản ánh giá của cổ phiếu.

 

Đó là nơi mà căng thẳng thực sự nằm. Cổ phiếu mã hóa là một cầu nối giữa hai hệ thống không hoàn toàn tin tưởng lẫn nhau. Crypto hoạt động trên nguyên tắc "mã là luật". Thị trường và cơ quan quản lý hoạt động trên luật thực tế.

 

Token chỉ hoạt động nếu cấu trúc pháp lý đằng sau nó được duy trì. Khi nó hoạt động, cổ phiếu mã hóa cung cấp một cách để đưa cổ phiếu vào một hệ thống tài chính nhanh hơn, linh hoạt hơn mà không giả vờ rằng các quy định không tồn tại.

 

Cổ phiếu mã hóa thực sự hoạt động như thế nào?

Hãy chia nhỏ điều này thành các bước chính: phát hành, quyền sở hữu, giao dịch và thanh toán.

Phát hành

Một nhà phát hành được quy định, thường là một nhà môi giới hoặc tổ chức tài chính, giữ các cổ phiếu thực trong một tài khoản giám sát. Đối với mỗi cổ phiếu họ giữ, họ phát hành một token kỹ thuật số tương ứng trên một blockchain như Ethereum, Solana, hoặc một sổ cái có quyền. Những token này thường là token ERC-20 hoặc SPL, được chuẩn hóa để chúng hoạt động dự đoán được trên các ví và sàn giao dịch.

 

Đây không phải là trường hợp "crypto tạo ra một cổ phiếu từ không khí". Token chỉ tồn tại vì một cổ phiếu thực sự nằm trong sự giám sát. Nếu người giám sát mất cổ phiếu, token không nên tồn tại và các cơ quan quản lý đảm bảo rằng các thực thể này được kiểm toán và tuân thủ.

Quyền sở hữu

Khi đã phát hành, quyền sở hữu của các token này được ghi lại trên blockchain. Điều đó có nghĩa là địa chỉ của bạn là hồ sơ quyền sở hữu của bạn. Không có sổ cái trung gian hay trung tâm thanh toán nào giữ "hồ sơ thực" ở đâu đó trong một silo. Quyền sở hữu là minh bạch, có thể xác minh và ngay lập tức.

 

Đây là nơi mọi thứ bắt đầu khác biệt rõ rệt so với hồ sơ cổ phiếu truyền thống. Trong thế giới thông thường, nhà môi giới của bạn giữ hồ sơ ghi sổ, và bạn tin tưởng rằng hồ sơ đó là chính xác. Với cổ phiếu mã hóa, blockchain phục vụ cả vai trò hồ sơ và lớp thanh toán.

Giao dịch

Cổ phiếu mã hóa có thể giao dịch trên các nền tảng tài sản kỹ thuật số hỗ trợ chứng khoán mã hóa. Một số sàn giao dịch tập trung (CEX) và một số nền tảng phi tập trung được quy định cung cấp thị trường cho các tài sản này. Giao dịch có thể diễn ra 24/7, một sự tương phản rõ rệt với khung giờ giao dịch thông thường từ 9:30 đến 4:00 trên các sàn giao dịch chứng khoán.

 

Thực hiện gần như ngay lập tức vì nó diễn ra trên chuỗi. Nếu A bán một token cho B, sự thay đổi quyền sở hữu được ghi trực tiếp vào sổ cái mà không cần chờ đợi cho việc thanh toán hoặc cửa sổ thanh toán hàng loạt.

Thanh toán

Đây là nơi mà mã hóa bắt đầu tỏa sáng. Thanh toán truyền thống mất T+2 ngày (ngày giao dịch cộng hai ngày làm việc). Với cổ phiếu mã hóa, thanh toán có thể gần như ngay lập tức trên blockchain, miễn là nền tảng hỗ trợ thanh toán trên chuỗi.

 

Điều này giảm thiểu rủi ro đối tác và loại bỏ sự rắc rối của việc đối chiếu giữa nhiều hệ thống.

 

Tại sao mã hóa lại quan trọng?

Cổ phiếu mã hóa không chỉ là một điều mới lạ. Chúng mang lại lợi ích thực sự so với hệ thống truyền thống:

Quyền sở hữu phân đoạn

Muốn sở hữu 0.0001 cổ phiếu của Amazon? Với cổ phiếu mã hóa, điều đó là bình thường. Cổ phiếu phân đoạn có thể thực hiện được vì token có thể được chia nhỏ, làm cho cổ phiếu có giá trị cao trở nên dễ tiếp cận với bất kỳ ai.

Thanh toán nhanh hơn

Thanh toán gần như ngay lập tức giảm thiểu rủi ro và giải phóng vốn nhanh hơn. Không còn phải chờ đợi hai ngày để giao dịch được thanh toán trước khi đưa tiền vào làm việc lại.

Tính minh bạch

Blockchain làm cho quyền sở hữu và chuyển nhượng có thể kiểm toán công khai. Bạn có thể thấy sổ cái. Loại khả năng hiển thị đó khó có thể tranh cãi.

Truy cập thị trường 24/7

Các nhà giao dịch crypto ghét giới hạn và cổ phiếu mã hóa không có chúng. Nếu thị trường cho cổ phiếu mã hóa mở trên một nền tảng suốt ngày đêm, bạn có thể giao dịch bất cứ khi nào bạn muốn, không chỉ trong giờ giao dịch của sàn giao dịch.

 

Nhưng rủi ro là gì?

Không phải tất cả đều là ánh nắng và giao dịch nhanh:

Sự không chắc chắn về quy định

Cổ phiếu mã hóa nằm ở giao điểm của hai thế giới: luật chứng khoán và công nghệ blockchain. Các cơ quan quản lý ở Mỹ, EU và các nơi khác vẫn đang tìm cách phân loại các tài sản này.

 

Các nền tảng phải đăng ký, tuân theo các quy tắc Biết Khách Hàng của Bạn (KYC) và Chống Rửa Tiền (AML), và thường phải có giấy phép môi giới. Đây không phải là một cuộc tự do.

Rủi ro giám sát

Toàn bộ hệ thống phụ thuộc vào việc nhà phát hành thực sự giữ các cổ phiếu cơ bản. Nếu người giám sát quản lý tài sản không tốt, các token không có sự hỗ trợ thực sự. Kiểm toán và bảo hiểm giúp đỡ, nhưng rủi ro này không thể bị bỏ qua.

Rủi ro kỹ thuật

Hợp đồng thông minh và cơ sở hạ tầng blockchain không hoàn hảo. Lỗi, khai thác, hoặc sự không ổn định của chuỗi có thể ảnh hưởng đến đường ray giao dịch. Các nền tảng tốt giảm thiểu những rủi ro này, nhưng chúng là một phần của bối cảnh.

 

Cổ phiếu mã hóa phù hợp với crypto như thế nào?

Thoạt nhìn, cổ phiếu mã hóa có thể giống như tài chính truyền thống ẩn sau một lớp blockchain. Nhưng chúng thực sự là một cầu nối giữa thế giới thanh toán phi tập trung của crypto và tài chính được quy định:

• Chúng đưa tài sản tổ chức lên đường ray blockchain.

• Chúng biến hồ sơ quyền sở hữu thành dữ liệu minh bạch, có thể lập trình.

• Chúng cho phép các nền tảng crypto phục vụ người dùng với các sản phẩm tài chính được quy định.

Cổ phiếu mã hóa không phải là crypto thay thế cổ phiếu truyền thống. Chúng là crypto mở rộng tài sản truyền thống vào cơ sở hạ tầng mới.

 

Vậy ... Tương lai sẽ như thế nào?

Cổ phiếu mã hóa vẫn còn sớm. Nhưng ý tưởng này có sức hút vì nó giải quyết các vấn đề thực sự: thanh toán chậm, truy cập hạn chế và giờ giao dịch cứng nhắc. Nếu mã hóa mở rộng, nó có thể định hình lại cách mọi người nghĩ về thanh khoản, quyền sở hữu và truy cập vào thị trường.

 

Tương lai có thể trông như:

• Một thế giới nơi cổ phiếu, trái phiếu và thậm chí tài sản thực (RWAs) giao dịch trên đường ray blockchain cùng với crypto.

• Người dùng di chuyển giữa cổ phiếu và token một cách liền mạch trong một ví duy nhất.

• Thị trường toàn cầu không bao giờ ngủ, vì chúng không bị ràng buộc bởi múi giờ hoặc hệ thống thanh toán kế thừa.

Điều đó không được đảm bảo; quy định, công nghệ và sự chấp nhận đều phải phù hợp. Nhưng hiện tại, cổ phiếu mã hóa là một trong những cách thú vị nhất mà tài chính truyền thống và crypto đang bắt đầu hợp nhất.