Migracja 41 bilionów dolarów do prywatnych kredytów na blockchainie już się rozpoczęła

OnFi rozwiązuje tajemnicę prywatnych kredytów

Krajobraz globalnego zadłużenia przechodzi strukturalną transformację. Prywatne kredyty, niegdyś cichy zakątek świata finansów, gdzie średnie firmy uzyskiwały pożyczki poza rynkami publicznymi, stały się gigantem. 

 

Według Alternative Investments Outlook 2026 J.P. Morgan Asset Management, aktywa na rynkach prywatnych pod zarządzaniem przekroczyły 20 bilionów dolarów na całym świecie na początku 2026 roku, a prywatne kredyty działają jako główny motor tego wzrostu. Jednak infrastruktura wspierająca te pożyczki pozostawała nieprzejrzysta i nieefektywna przez dekady.

 

Przejście na infrastruktury finansowe oparte na łańcuchu bloków (OnFi), dowody kryptograficzne o zerowej wiedzy (ZK) oraz programowalne inteligentne kontrakty rozwiązały czarną skrzynkę, która wcześniej definiowała prywatne pożyczki. Przenosząc te aktywa na infrastrukturę łańcucha bloków, branża rozwiązuje długotrwały kompromis między prywatnością a przejrzystością.

 

 

---

 

Czym są prywatne kredyty?

Prywatne kredyty to rynek, na którym niebankowi pożyczkodawcy udzielają bezpośrednich pożyczek średnim firmom o przychodach od 100 milionów do 5 miliardów dolarów. 

 

Te pożyczki często obejmują bezpośrednie negocjacje, dostosowane warunki oraz zmienne stopy procentowe powiązane z benchmarkami, takimi jak Secured Overnight Financing Rate (SOFR), z dodatkowymi 500 do 800 punktów bazowych. Jeśli ktoś nie jest w stanie wystawić dużych czeków na 5 milionów dolarów lub więcej, drzwi do prywatnych kredytów pozostają zamknięte.

 

 

---

 

Kryzys przejrzystości w tradycyjnym udzielaniu pożyczek

Tradycyjnie, prywatne kredyty często opierały się na kwartalnych raportach PDF do oceny kondycji portfela pożyczek, gdzie instytucje miały wszelkie motywacje do ukrywania faktów za pomocą selektywnych metryk wydajności. 

 

Problemem nie był brak danych. Był to brak widoczności w czasie rzeczywistym. 

 

Według raportu Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), brak szczegółowych danych w czasie rzeczywistym na rynkach prywatnych historycznie prowadził do niewłaściwej wyceny ryzyka i utrudniał płynność rynku. Migracja do systemów opartych na łańcuchu bloków zmienia tę dynamikę, zapewniając weryfikowalny, niezmienny ślad audytowy dla każdej transakcji.

 

 

---

 

Równoważenie prywatności i przejrzystości za pomocą dowodów ZK

Znaczącą przeszkodą dla instytucjonalnego przyjęcia technologii blockchain była publiczna natura rozproszonych ksiąg. Korporacje zrozumiale niechętnie ujawniają światu wrażliwe warunki zadłużenia lub tożsamości pożyczkobiorców. Rozwiązanie przyszło w postaci dowodów ZK.

 

Jak dowody ZK umożliwiają instytucjonalne zaufanie

Mówiąc prosto, dowód ZK to metoda kryptograficzna, która pozwala jednej stronie udowodnić, że stwierdzenie jest prawdziwe bez ujawniania danych źródłowych. 

 

W kontekście prywatnych kredytów:

• Weryfikacja wypłacalności: Pożyczkobiorca może udowodnić, że utrzymuje określony stosunek zadłużenia do kapitału własnego bez ujawniania dokładnego bilansu.

• Zgodność: Instytucje mogą udowodnić, że przeprowadziły niezbędne kontrole wszystkich uczestników bez ujawniania danych osobowych w publicznej księdze.

• Zarządzanie ryzykiem: Logika może być zaprogramowana w inteligentnym kontrakcie, aby wywołać alert jeśli zabezpieczenie pożyczkobiorcy spadnie poniżej określonego progu, zweryfikowane za pomocą dowodu ZK.

 

Rezultatem jest całodobowy pulpit nawigacyjny pokazujący kondycję finansową firmy w czasie rzeczywistym, zweryfikowany matematycznie. Jak zauważył Deutsche Bank w niedawnej analizie finansów opartych na blockchainie, dowody ZK zmniejszają asymetrię informacyjną między pożyczkobiorcami a dostawcami kapitału, jednocześnie dając regulatorom i oceniającym ryzyko możliwość monitorowania zanonimizowanych portfeli. 

 

 

---

 

Transakcje w sekundach dzięki rozliczeniom atomowym

OnFi oznacza również, że czasy transakcji mogą zostać skrócone do sekund. 

 

W tradycyjnych finansach (TradFi), kupno lub sprzedaż pożyczek syndykowanych wiąże się z papierkową robotą, depozytariuszami, agentami transferowymi i oknem rozliczeniowym mierzonym w dniach roboczych, z normą T+2. W tym oknie ryzyko kontrahenta się utrzymuje, gotówka pozostaje bezczynna, a zapisy własności pozostają w stanie zmiany przez całe 2 dni.

 

Rozliczenie atomowe całkowicie eliminuje tę lukę. Transfer tokenizowanych udziałów w pożyczkach i przemieszczenie gotówki nie mogą być oddzielone ani częściowo zrealizowane, co oznacza, że oba procesy muszą być wykonane jednocześnie, aby to rozliczenie mogło zostać przetworzone. 

 

To ulepszenie efektywności kapitałowej rozprzestrzenia się na cały system.

• Mniej bezczynnej gotówki oznacza lepsze zwroty

• Mniej "zablokowanych" pozycji podczas rozliczenia oznacza ciągłą kwalifikowalność tokenizowanych prywatnych kredytów jako zabezpieczenia w szerszych transakcjach finansowych

 

 

---

 

Programowalne zaufanie automatycznie egzekwuje warunki prywatnych kredytów

Programowalne zaufanie to połączenie inteligentnych kontraktów, wyroczni i kryptografii, które automatycznie egzekwuje warunki pożyczki zamiast polegać wyłącznie na groźbach prawnych i ręcznym egzekwowaniu. 

 

To nie jest zamiennik dla prawa czy sądów; zmniejsza błędy ludzkie, opóźnione reakcje czy manipulacje dyskrecjonalne, które mogą zagrozić kapitałowi.

 

Inteligentne kontrakty kodują kluczowe elementy umów o prywatne kredyty:

• Harmonogramy odsetek: Kwoty i daty płatności obliczane i dystrybuowane automatycznie

• Profile amortyzacji: Spłaty kapitału realizowane zgodnie z z góry określonymi formułami

• Klauzule podwyżkowe: Dostosowania stóp procentowych wywoływane przez określone daty lub wydarzenia

• Ochrona przed wcześniejszą spłatą: Ograniczenia dotyczące wcześniejszej spłaty egzekwowane przez logikę kontraktu

• Kowenanty finansowe: Progi dźwigni, pokrycia i płynności monitorowane za pomocą kanałów wyroczni

 

Gdy wynik zdrowotny pożyczkobiorcy spadnie poniżej zdefiniowanego poziomu, inteligentny kontrakt zostanie uruchomiony do wykonania działań ochronnych, takich jak zamrażanie wypłat, likwidacje zabezpieczeń poprzez aukcje na łańcuchu i przekierowywanie przepływów gotówki na konta rezerwowe. 

 

Nie ma już potrzeby czekania, aż administrator funduszu przeprowadzi obliczenia na koniec miesiąca. Środki płyną zgodnie z dyktatem kontraktu, a każda strona może zweryfikować matematykę.

 

 

---

 

Jakie są kluczowe różnice między tradycyjnymi prywatnymi kredytami a prywatnymi kredytami na łańcuchu?

 

Tabela porównawcza pokazująca różnice między tradycyjnymi prywatnymi kredytami a prywatnymi kredytami na łańcuchu

 

 

---

 

Dlaczego powinieneś się przejmować migracją o wartości 41 bilionów dolarów

Szersza migracja wszystkich prywatnych aktywów (w tym nieruchomości i kapitału prywatnego) ma osiągnąć znacznie wyższe wyceny: Boston Consulting Group (BCG) i ADDX wcześniej oszacowały, że tokenizacja globalnych aktywów niepłynnych może stanowić możliwość o wartości 16,1 biliona dolarów do 2030 roku, czyli około 10% globalnego produktu krajowego brutto (PKB).

 

Dla indywidualnego alokatora kapitału ta migracja odpowiada na kluczowe pytanie: Dlaczego powinienem się przejmować?

1. Koniec premii za płynność

W przeszłości prywatne kredyty wymagały wysokich minimalnych punktów wejścia i długich okresów blokady. Tokenizacja pozwala na własność frakcyjną. 

 

Oznacza to, że jednostka może posiadać małą część wysokooprocentowanej pożyczki korporacyjnej, którą można handlować lub używać jako zabezpieczenie natychmiastowo.

2. Rozliczenie atomowe i efektywność kapitałowa

Jak wspomniano wcześniej, OnFi umożliwia rozliczenie atomowe, gdzie transfer aktywa i płatność odbywają się jednocześnie. Platforma Kinexys J.P. Morgan już pokazała, jak to zmniejsza ryzyko kontrahenta i uwalnia kapitał, który w przeciwnym razie byłby uwięziony w opóźnieniach rozliczeniowych.

3. Dywersyfikacja poza rynki publiczne

Z mniejszą liczbą firm decydujących się na pierwsze oferty publiczne (IPO), znaczna część wzrostu gospodarczego na świecie odbywa się na rynkach prywatnych. Według Private Markets Outlook 2026 BlackRock, dostęp do tych cykli wzrostu nie jest już opcją, ale koniecznością dla budowania odpornych portfeli.

 

 

---

 

Przykłady rzeczywistych przypadków migracji OnFi

Migracja nie jest już teoretycznym ćwiczeniem. 

 

Projekt Guardian, inicjatywa prowadzona przez Monetary Authority of Singapore (MAS), z powodzeniem zintegrowała główne instytucje finansowe, takie jak Apollo i UBS, aby przetestować komercyjną wykonalność tokenizowanych funduszy i prywatnego długu. Te próby udowodniły, że papiery wartościowe zabezpieczone aktywami mogą być zarządzane od początku do końca na blockchainie, pozostając zgodne z globalnymi regulacjami.

 

Ponadto, Goldman Sachs podkreślił, że rynki prywatne są w centrum uwagi w 2026 roku. Możliwość tradycyjnych pożyczkodawców do współpracy z platformami opartymi na łańcuchu bloków pozwala im oferować dostosowane rozwiązania finansowe z bardziej elastycznymi warunkami niż tradycyjne pożyczki bankowe.

 

 

---

 

Nawigowanie po ryzykach

Pomimo korzyści, przejście nie jest pozbawione ryzyk.

 

• Luki w inteligentnych kontraktach: Chociaż matematyka dowodu ZK jest solidna, kod zarządzający pożyczką musi być dokładnie audytowany, aby zapobiec wykorzystaniu luk.
  
  

• Niezawodność wyroczni: System jest tylko tak dobry, jak dane, które otrzymuje. Jeśli wyrocznia dostarcza nieprawidłowe wyceny, automatyczne wyzwalacze zawiodą.
  
  

• Fragmentacja regulacyjna: Chociaż ramy takie jak unijne rynki krypto-aktywa (MiCA) zapewniły jasność, globalne standardy dla rozliczeń zadłużenia transgranicznego wciąż dojrzewają.

 

 

---

 

Patrząc na nową twarz infrastruktury finansowej

Do końca 2026 roku termin "na łańcuchu" i "rzeczywiste aktywa (RWAs)" mogą stać się zbędne, gdy blockchain i tokenizacja staną się standardem dla prywatnych finansów. 

 

Migracja 41 bilionów dolarów w globalnych aktywach nie polega tylko na przenoszeniu liczb z jednej księgi do drugiej; chodzi o tworzenie systemu finansowego, który jest zasadniczo bardziej przejrzysty, dostępny i efektywny. 

 

Przyszłość finansów wygląda mniej jak oddziały bankowe i kwartalne sprawozdania, a bardziej jak portfele przechowujące udziały w globalnych pulach kredytowych, które przewyższają skarbce.

 

Początek tej zmiany już nadszedł. Jedynym pytaniem jest jak długo instytucje tradycyjne mogą się utrzymać, zanim świat całkowicie je wyprzedzi.

 

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Zawsze przeprowadzaj własne badania (DYOR) przed podjęciem jakichkolwiek decyzji.

 

 

---

 

Jak kupić kryptowaluty na Toobit

Aby kupić kryptowaluty na Toobit, załóż konto, przeprowadź weryfikację i przejdź do Kup kryptowaluty. Wybierz token, wybierz metodę płatności i potwierdź zakup. Twoje aktywa pojawią się na Konto Spot po zakończeniu transakcji.

 

Gratulacje, teraz wiesz, jak kupić kryptowaluty na Toobit!