شرکت تایوانی تولید نیمه‌رسانا در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ درآمدی بی‌سابقه گزارش کرد

شرکت تولید نیمه‌رسانای تایوان در آستانه انتشار گزارش درآمد سه‌ماهه سوم خود در ۱۵ اکتبر قرار دارد؛ درآمد این شرکت هم‌اکنون از دامنه پیش‌بینی خودش فراتر رفته است و تمرکز بازار بر این خواهد بود که آیا افزایش هزینه‌های تولید تراشه‌های ۲ نانومتری آغاز به فشار بر سودآوری کرده است و آیا تقاضا می‌تواند افزایش دوباره هزینه‌کرد برای ظرفیت تولید تراشه‌های پیشرفته را پشتیبانی کند یا نه.

طبق افشاگری‌های درآمدی شرکت، TSMC برای ماه‌های ژوئیه تا سپتامبر درآمد ماهانه معادل ۱.۴۹۴۲۴ تریلیون دلار تایوان گزارش کرد؛ رقمی که یک رکورد فصلی و ۵۰.۹٪ بیشتر از مدت مشابه سال قبل است. درآمد نسبت به رقم ۱.۲۷۰۳۸ تریلیون دلار تایوان در سه‌ماهه دوم ۱۷.۶٪ افزایش یافت که نشان‌دهنده تداوم تقاضا برای تراشه‌های مورد استفاده در سرورهای هوش مصنوعی، سامانه‌های رایانش با عملکرد بالا و دستگاه‌های مصرفی رده‌بالاست.

با استفاده از فرض نرخ تبدیل ۳۲ دلار تایوان که در چشم‌انداز فصلی قبلی TSMC ارائه شده بود، درآمد سه‌ماهه سوم حدود ۴۶.۷ میلیارد دلار محاسبه می‌شود. این رقم از پیش‌بینی قبلی شرکت، یعنی ۴۴.۶ تا ۴۵.۸ میلیارد دلار، بیشتر خواهد بود؛ هرچند رقم نهایی گزارش‌شده بر مبنای دلار آمریکا به نرخ تبدیل مورد استفاده در نتایج بستگی خواهد داشت.

تماس اعلام درآمد برای ساعت ۱۴:۰۰ به وقت تایوان برنامه‌ریزی شده است؛ پس از بسته‌شدن بازار سهام تایوان و پیش از آغاز معاملات پیش‌گشایش آمریکا. این زمان‌بندی به این معناست که واکنش اولیه به سهام TSMC پذیرفته‌شده در بورس تایوان و رسیدهای سپرده‌گذاری آمریکایی آن در بورس‌های آمریکا، احتمالاً در جلسات معاملاتی بعدی شکل خواهد گرفت، نه در جریان خود تماس.

عملکرد حاشیه سود، هزینه افزایش تولید ۲ نانومتری را محک خواهد زد

درآمد تا حد زیادی از طریق به‌روزرسانی‌های ماهانه فروش TSMC اعلام شده است و همین امر باعث می‌شود حاشیه سود ناخالص، مهم‌ترین شاخص مالی مورد توجه در گزارش درآمد باشد.

این شرکت پیش‌تر حاشیه سود ناخالص سه‌ماهه سوم را بین ۶۵٪ تا ۶۷٪ پیش‌بینی کرده بود، در حالی که این رقم در سه‌ماهه دوم ۶۷.۷٪ بود. حاشیه سود عملیاتی نیز بین ۵۶٪ تا ۵۸٪ پیش‌بینی شده بود که نسبت به ۶۰.۳٪ در سه‌ماهه قبل کاهش داشت.

وندل هوانگ، مدیر ارشد مالی TSMC، در جریان نشست اعلام درآمد ماه ژوئیه شرکت به تحلیلگران گفت که افزایش اولیه تولید تراشه‌های ۲ نانومتری در نیمه دوم سال، حاشیه سود ناخالص را حدود سه تا چهار واحد درصد کاهش خواهد داد. افزایش تولید در یک گره فرایندی به دوره‌ای گفته می‌شود که تراشه‌ساز، فناوری تولید جدید را از مرحله توسعه به تولید انبوه منتقل می‌کند. تولید اولیه معمولاً هزینه‌های بیشتری دارد، زیرا کارخانه‌ها بازده تولید را بهبود می‌دهند، تجهیزات را تأیید صلاحیت می‌کنند و ظرفیت را افزایش می‌دهند.

حاشیه سود ناخالص بالاتر از ۶۷٪ از سقف پیش‌بینی‌شده TSMC فراتر خواهد رفت و نشان می‌دهد که ترکیب قوی محصولات، قیمت‌گذاری یا بهره‌برداری از کارخانه‌ها، بیش از انتظار بار هزینه‌ای اولیه فرایند ۲ نانومتری را جبران کرده است. نتیجه‌ای در محدوده ۶۵٪ تا ۶۷٪ از برآوردهای قبلی مدیریت درباره هزینه‌ها حمایت خواهد کرد. رقمی کمتر از ۶۵٪ این پرسش را مطرح می‌کند که آیا تولید در گره‌های پیشرفته گران‌تر شده یا عوامل دیگری، از جمله نوسانات ارز، بر سودآوری فشار می‌آورند.

رویترز در ۸ اکتبر گزارش داد که تحلیلگران مورد بررسی LSEG انتظار داشتند سود خالص TSMC در سه‌ماهه سوم، با افزایش ۶۴٪ نسبت به سال قبل، به NT$740.8 میلیارد برسد. نتیجه نهایی نشان خواهد داد چه میزان از رشد شدید درآمد، پس از کسر هزینه‌های تولید، بسته‌بندی و عملیاتی، به سود نهایی رسیده است.

چشم‌انداز سه‌ماهه چهارم ممکن است از فراتر رفتن درآمد از پیش‌بینی اهمیت بیشتری داشته باشد

پیش‌بینی TSMC برای سه‌ماهه چهارم، روشن‌ترین نشانه را درباره توانایی حفظ نرخ رشد بالاتر از پایه نسبتاً بالای سه‌ماهه سوم ارائه خواهد کرد. مقایسه‌های بازار احتمالاً بر نقطه میانی محدوده درآمدی بعدی شرکت در مقایسه با حدود ۴۶.۷ میلیارد دلار، که با استفاده از نرخ تبدیل ارز پیش‌بینی‌شده TSMC از فروش سه‌ماهه سوم به دست می‌آید، متمرکز خواهد بود.

شرکت نیمه دوم سال را با شتابی قوی آغاز کرد. طبق اعلام TSMC، درآمد سپتامبر به NT$511.86 میلیارد رسید که ۵۴.۶٪ بیشتر از سال قبل و ۰.۶٪ کمتر از اوت بود. این کاهش جزئی ماهانه پس از دوره‌ای از رشد غیرمعمول و سریع رخ داد، در حالی که افزایش سالانه نشان داد تقاضا همچنان بسیار بالاتر از سطح ثبت‌شده در سپتامبر ۲۰۲۵ باقی مانده است.

مدیریت در ژوئیه گفته بود که درآمد کل سال ۲۰۲۶ بر مبنای دلار آمریکا، اندکی بیش از ۴۰٪ رشد خواهد کرد. طبق افشاگری‌های شرکت، درآمد TSMC به دلار تایوان جدید در ۹ ماه نخست سال، نسبت به دوره مشابه سال قبل ۴۱.۱٪ افزایش یافت. انتشار نتایج سه‌ماهه سوم نشان خواهد داد که آیا شرکت پس از در نظر گرفتن اثرات ارزی، همچنان در موقعیتی قرار دارد که بتواند به چشم‌انداز کل‌سال خود دست یابد یا از آن فراتر رود.

تقاضا برای رایانش مرتبط با هوش مصنوعی همچنان محور اصلی چشم‌انداز است. رایانش با عملکرد بالا ۶۶٪ از درآمد TSMC در سه‌ماهه دوم را تشکیل داد و این بخش با اختلاف زیاد بزرگ‌ترین منبع فروش شرکت بود. این دسته شامل پردازنده‌ها و تراشه‌های مرتبطی است که در مراکز داده، سامانه‌های آموزش هوش مصنوعی و دیگر زیرساخت‌های نیازمند توان محاسباتی بالا استفاده می‌شوند.

وی، مدیرعامل TSMC، در ماه ژوئیه گفت ظرفیت بسته‌بندی پیشرفته «فوق‌العاده محدود» است و رشد مشتریان را محدود می‌کند. بسته‌بندی پیشرفته چندین تراشه و قطعه را به‌گونه‌ای ترکیب می‌کند که عملکرد و سرعت انتقال داده را بهبود می‌دهد و آن را برای بسیاری از شتاب‌دهنده‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی ضروری می‌سازد. اگر ظرفیت همچنان محدود بماند، TSMC ممکن است با وضعیتی مواجه شود که تقاضا از توانایی آن برای تبدیل سفارش‌ها به درآمد نزدیک‌مدت فراتر رود.

برنامه‌های هزینه‌ای، ابعاد چالش ظرفیت را نشان می‌دهند

پس از آنکه TSMC در ماه ژوئیه بودجه سال 2026 خود را از محدوده قبلی 52 تا 56 میلیارد دلار به 60 تا 64 میلیارد دلار افزایش داد، هزینه‌های سرمایه‌ای نیز در کانون توجه قرار خواهند گرفت. این افزایش نشان‌دهنده توسعه سریع‌تر ظرفیت تولید و بسته‌بندی پیشرفته بود؛ زیرا مشتریان برای تأمین منابع با یکدیگر رقابت می‌کنند.

این محدوده هزینه‌ای حتی برای TSMC نیز به‌طور غیرمعمول گسترده است و مدیریت شرکت را با چالشی برای ایجاد تعادل روبه‌رو می‌کند. سرمایه‌گذاری بیشتر، ظرفیت تولید تراشه‌های پیشرفته و بسته‌بندی را افزایش می‌دهد و می‌تواند گلوگاه‌هایی را که ارسال محصولات به مشتریان را محدود کرده‌اند کاهش دهد. بااین‌حال، این امر هزینه‌های استهلاک و راه‌اندازی را نیز افزایش می‌دهد؛ هزینه‌هایی که پیش از رسیدن تأسیسات جدید به سطوح کارآمد تولید، می‌توانند بر حاشیه سود فشار وارد کنند.

بنابراین، هرگونه بازنگری در چشم‌انداز هزینه‌های سرمایه‌ای می‌تواند دیدگاه‌ها درباره عرضه تراشه‌های پیشرفته را تا سال 2027 شکل دهد. حفظ یا افزایش بودجه نشان می‌دهد TSMC انتظار دارد تقاضا همچنان به‌اندازه‌ای قوی بماند که ظرفیت اضافی را توجیه کند. موضعی محتاطانه‌تر می‌تواند نشان دهد که شرکت انضباط حاشیه سود را در اولویت قرار داده یا انتظار دارد سفارش‌های مشتریان پس از توسعه فعلی زیرساخت هوش مصنوعی با سرعت کمتری افزایش یابد.

طبق داده‌های بازار که در مطالب ارائه‌شده به آن‌ها استناد شده است، ADR شرکت TSMC در آمریکا در 12 اکتبر با قیمت 444.35 دلار بسته شد؛ کاهشی 1.98 درصدی که سومین جلسه معاملاتی کاهشی پیاپی را رقم زد. این افت هم‌زمان با کاهش حدود 10 درصدی سهام شرکت‌های شبکه نوری Lumentum و Ciena رخ داد و نشان داد سهام فناوری تا چه اندازه نسبت به نشانه‌های تغییر در تقاضای زیرساخت هوش مصنوعی حساس شده‌اند.

نتایج TSMC معیار مستقیم‌تری از این تقاضا نسبت به نوسان قیمت سهام سایر شرکت‌های این بخش ارائه خواهد کرد. درآمد شرکت پیش‌تر نشان داده است که سفارش‌ها تا پایان سپتامبر به‌طور استثنایی قوی باقی مانده‌اند. اکنون گزارش درآمدی باید نشان دهد آیا شرکت می‌تواند در حالی که برای تولید تراشه‌ها و ظرفیت بسته‌بندی مورد درخواست مشتریان هزینه زیادی می‌کند، سودآوری پیشرو در صنعت خود را حفظ کند یا نه.

با بررسی موارد زیر، احساسات و نوسان مرتبط با TSM را دنبال کنید قراردادهای آتی دائمی رمزارز و پویایی تأمین مالی آن‌ها.

سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی و ریسک‌های مربوطه را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.