SEC قانون نگهداری رمزنگاری را به کاخ سفید ارسال می‌کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده پیشنهادی درباره چگونگی حفاظت مشاوران سرمایه‌گذاری از دارایی‌های رمزنگاری شده به کاخ سفید ارسال کرده است تا مورد بررسی قرار گیرد، که می‌تواند تعهدات نگهداری شرکت‌هایی که دارایی‌های دیجیتال را برای مشتریان مدیریت می‌کنند، تغییر دهد.

دفتر اطلاعات و امور نظارتی، واحدی از دفتر مدیریت و بودجه کاخ سفید، در حال بررسی این اقدام است قبل از اینکه SEC بتواند آن را از طریق فرآیند قانون‌گذاری فدرال پیش ببرد. این بررسی پیشنهاد را مؤثر نمی‌کند و این سازمان هنوز الزامات نهایی نگهداری را منتشر نکرده است.

SEC اعلام کرد که این ابتکار به منظور "روشن کردن چارچوب نگهداری دارایی‌های رمزنگاری شده برای مشاوران سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه‌گذاری" است. همچنین شامل مدرن‌سازی‌های نامشخصی خواهد بود که برای کاهش بارهای مرتبط با مقرراتی که سازمان آن‌ها را قدیمی می‌داند، طراحی شده است.

برای مشاوران ثبت‌شده، قوانین نگهداری شرایطی را تعیین می‌کند که تحت آن‌ها می‌توان دارایی‌های مشتری را نگهداری، کنترل، تأیید و محافظت کرد. اعمال این اصول به رمزنگاری دشوار باقی مانده است زیرا دارایی‌های دیجیتال می‌توانند از طریق کلیدهای خصوصی منتقل شوند، از طریق پلتفرم‌های شخص ثالث نگهداری شوند یا در قراردادهای هوشمند جاسازی شوند که به راحتی با مدل‌های نگهداری اوراق بهادار سنتی تطابق ندارند.

سوالات نگهداری به یک پیشنهاد رسمی SEC نزدیک‌تر می‌شوند.

SEC اعلام کرد که از مشاوران سرمایه‌گذاری سوالاتی درباره چگونگی رعایت تعهدات نگهداری موجود در حالی که دارایی‌های رمزنگاری شده را به نمایندگی از مشتریان نگهداری می‌کنند، دریافت کرده است. این سوالات با توجه به اینکه مدیران دارایی، کارگزاری‌ها، بانک‌ها و نگهدارندگان تخصصی به دنبال ارائه دسترسی تنظیم‌شده به دارایی‌های دیجیتال بدون پذیرش ریسک‌های نامشخص انطباق هستند، بیشتر شده است.

یک چارچوب رسمی SEC می‌تواند به مشاوران پارامترهای واضح‌تری برای انتخاب نگهدارندگان، حفظ کنترل بر دارایی‌های مشتری و مستندسازی حفاظت‌ها در برابر از دست دادن یا انتقالات غیرمجاز ارائه دهد. اثر عملی به متن نهایی پیشنهاد بستگی دارد، به ویژه اینکه آیا SEC اشکال خاصی از کنترل کیف پول، ترتیبات تسویه مبتنی بر بلاکچین یا نگهدارندگان شخص ثالث واجد شرایط را به رسمیت می‌شناسد.

بررسی کاخ سفید این پیشنهاد را در مرحله بین‌سازمانی قرار می‌دهد که برای مقررات فدرال مهم استفاده می‌شود. OIRA به طور کلی قوانین را برای سازگاری با سیاست‌های دولت و اثرات پیش‌بینی شده آن‌ها قبل از اینکه یک سازمان آن‌ها را برای نظر عمومی منتشر کند یا نسخه نهایی را بپذیرد، بررسی می‌کند. این بررسی می‌تواند منجر به تغییرات، تأخیرها یا مجوز برای SEC برای ادامه کار شود.

این بدان معناست که شرکت‌ها نباید ارسال را به عنوان یک استاندارد جدید نگهداری عملیاتی تلقی کنند. وظایف قانونی موجود تا زمانی که SEC فرآیند خود را تکمیل کند و هرگونه قانون نهایی را با تاریخ مؤثر منتشر کند، باقی می‌مانند.

SEC دوران اتکینز سیاست‌های رمزنگاری متناسب‌تری را دنبال می‌کند

ابتکار نگهداری در دوره‌ای می‌رسد که SEC به رهبری رئیس پل اتکینز، به دنبال تعیین مواضع صریح‌تر در چندین حوزه از مقررات رمزنگاری بوده است.

در سال گذشته، این سازمان راهنمایی‌هایی صادر کرده است که می‌گوید میم‌کوین‌ها به طور خودکار در تعریف اوراق بهادار قرار نمی‌گیرند. همچنین ترتیبات استیکینگ را توصیف کرده است که به نظر SEC، خارج از قوانین فدرال اوراق بهادار قرار دارند. این بیانیه‌ها به دنبال تمایز بین معاملاتی هستند که ممکن است شامل قراردادهای سرمایه‌گذاری باشند و فعالیت‌هایی که شامل دارایی‌های دیجیتال می‌شوند و به آن آستانه نمی‌رسند.

هفته گذشته، SEC پیشنهادی به نام «مقررات دارایی‌های رمزنگاری» منتشر کرد که آن را به عنوان یک رژیم پیشنهادی متناسب توصیف کرد که هدف آن کمک به شرکت‌ها برای جمع‌آوری سرمایه در حالی که حفاظت‌های معامله‌گران را حفظ می‌کند، است. این سازمان گفت که این چارچوب بر اساس راهنمایی‌های مارس از SEC و کمیسیون معاملات آتی کالا است که به کاربرد قوانین فدرال اوراق بهادار در دارایی‌های دیجیتال و معاملات مرتبط می‌پردازد.

این ابتکارات به طور کلی به سمت یک رویکرد بخش‌بندی شده‌تر از موضع قبلی SEC که بر اجرای سنگین تمرکز داشت، اشاره می‌کنند. به جای اینکه نگهداری، پیشنهادات توکن، استیکینگ و طبقه‌بندی توکن را به عنوان یک سوال نظارتی تلقی کند، این سازمان مسیرهای جداگانه‌ای برای فعالیت‌های مختلف توسعه می‌دهد. این رویکرد می‌تواند ارزیابی انطباق را برای شرکت‌ها آسان‌تر کند، اگرچه همچنین چندین روند همپوشانی با زمان‌بندی‌های مختلف ایجاد می‌کند.

اتکینز به طور جداگانه در مورد معافیت نوآوری بحث کرده است که می‌تواند بررسی سریع‌تر و تسکین نظارتی برای شرکت‌هایی که اوراق بهادار توکنیزه شده را از طریق پلتفرم‌های غیرمتمرکز یا دیگر پلتفرم‌های نوآورانه صادر می‌کنند، فراهم کند. SEC به طور رسمی آن معافیت را معرفی نکرده است، و دامنه، الزامات واجد شرایط بودن و مبنای قانونی آن حل نشده باقی مانده است.

بانک‌ها و مشاوران همچنان با سوالات عملیاتی بی‌پاسخ مواجه هستند

یک قانون نگهداری می‌تواند به ویژه برای مؤسسات مالی سنتی که می‌خواهند تخصیص‌های رمزنگاری را برای مشتریان مشاوره‌ای مدیریت کنند، مهم باشد. بسیاری از آنها قبلاً خدمات مجاور مانند تحقیق، دسترسی به معاملات یا مواجهه با صندوق را ارائه می‌دهند، اما نگهداری مستقیم دارایی‌های مبتنی بر بلاکچین سوالات عملیاتی فراتر از آنچه در نگهداری اوراق بهادار متعارف وجود دارد، ایجاد می‌کند.

مدیریت کلید خصوصی بسیار مهم است. یک کلید گم شده یا به خطر افتاده می‌تواند منجر به انتقالات غیرقابل برگشت شود، در حالی که کیف‌پول‌های چند امضایی، سیستم‌های کلید توزیع شده و ترتیبات نگهداری شخص ثالث می‌توانند قدرت را بین چندین طرف تقسیم کنند. ممکن است یک قانون آینده SEC نیاز داشته باشد که نحوه نشان دادن کنترل توسط مشاوران، نحوه انجام حسابرسی‌ها و چه محافظت‌هایی که مشتریان در صورت شکست یک ارائه‌دهنده خدمات دریافت می‌کنند را مورد بررسی قرار دهد.

اشاره آژانس به شرکت‌های سرمایه‌گذاری همچنین دامنه بالقوه را فراتر از حساب‌های مشاوره فردی گسترش می‌دهد. صندوق‌های ثبت شده و سایر وسایل نقلیه تنظیم شده به طور فزاینده‌ای به بررسی مواجهه با دارایی‌های رمزنگاری پرداخته‌اند، چه از طریق دارایی‌های مستقیم، محصولات معامله شده در بورس یا ابزارهای مالی توکن شده. استانداردهای نگهداری واضح‌تر می‌تواند بر ساختارهایی که برای محصولات به دنبال ثبت SEC هستند، تأثیر بگذارد.

این پیشنهاد همچنین در حالی ارائه می‌شود که کنگره همچنان به بحث در مورد قانون‌گذاری ساختار بازار گسترده‌تر ادامه می‌دهد. سناتور سینتیا لومیس از قانون‌گذاری جداگانه‌ای حمایت کرده است که قصد دارد یک چارچوب فدرال جامع‌تر برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند، اما این کار همچنان به تقویم قانون‌گذاری و مذاکرات کنگره بستگی دارد.

قانون‌گذاری SEC نمی‌تواند جایگزین قانون‌گذاری شود که تقسیم طولانی‌مدت قدرت بین SEC و CFTC را تعریف کند. با این حال، می‌تواند استانداردهای رفتاری را برای نهادهایی که در حال حاضر تحت صلاحیت SEC هستند، تعیین کند. بنابراین، پیشنهاد نگهداری یک مسئله محدودتر اما از نظر تجاری مهم را در مسیری قرار می‌دهد که نیازی به تصویب کامل قانون ساختار بازار رمزنگاری توسط کنگره ندارد.

نقطه عطف عمومی بعدی انتشار SEC پس از بررسی کاخ سفید خواهد بود. هر قانون پیشنهادی معمولاً یک دوره نظرخواهی را باز می‌کند و به مشاوران، نگهبانان، بانک‌ها، مدیران صندوق و مدافعان مصرف‌کننده اجازه می‌دهد تا تعاریف، هزینه‌های انطباق و فرضیات فنی را به چالش بکشند قبل از اینکه آژانس تصمیم بگیرد که آیا الزامات نهایی را تصویب کند یا خیر.