Hyperliquid 的 HIP-4 框架已上線主網，Outcome 成為首個已知在質押 500,000 HYPE 後部署事件合約的建構者；這些 HYPE 在其 8 月 29 日推出時價值約 4,200 萬美元。此次推出讓獲批准的第三方得以在 HyperCore 上運營預測類市場，同時也對推出這些市場的團隊設下高額資本門檻與結算責任。
Outcome 的初始市場包括與加密貨幣價格掛鉤的二元合約，參與者可交易比特幣是否會在指定時間收於特定價位以上。若定義的結果發生，此類合約將以 1 美元結算；若未發生，則以 0 美元結算。
該專案表示，其在開放階段推出了涵蓋加密貨幣、股票、指數、商品與體育的 28 個預測事件。它報告稱，上線主網後的前兩天累計交易量達 116 萬美元，並推出價值超過 100 萬美元的交易獎勵計畫，旨在吸引早期參與者與流動性。
HIP-4 將 Hyperliquid 的建構者模式延伸至 HIP-3 所涵蓋的永續期貨基礎設施之外。該框架不再由 Hyperliquid 親自上架每個事件合約，而是允許獨立運營商根據獲批准的模板部署市場、收取部分費用，並負責運營與結算流程。
市場運營商須達到 500,000 HYPE 的門檻
尋求 HIP-4 部署權限的建構者必須質押 500,000 HYPE，為期六個月。這一門檻與 HIP-3 的要求相同，對希望直接在 HyperCore 上推出市場的團隊形成了 상당大的障礙。
按 Outcome 在推出時引用的價值計算，這筆質押約相當於 4,200 萬美元。這筆金額有助於讓運營商與其使用的網路利益一致，因為建構者必須在開放市場前投入一筆金額龐大且具時間鎖定的資產。這也將潛在運營商的範圍限縮至資本充足的團隊，或能取得 HYPE 持有者支持的團隊。
這項要求並未消除市場特定流動性的必要性。大量 HYPE 質押可取得部署權限，但每個事件市場仍需要足夠的買單與賣單，讓使用者能有效率地進入與退出合約。若多個建構者圍繞同一經濟數據發布、加密貨幣價格、體育賽事或企業里程碑推出相互重疊的市場，這項差異將更加明顯。
當合約涵蓋相似結果、卻在不同交易池中交易時，預測市場可能迅速分散。一個在特定時刻到期的比特幣價格市場或許容易理解，但其實用性很大程度取決於結算截止時間附近是否仍有足夠流動性。市場流動性不足可能導致價差擴大、價格可靠性降低，尤其是在波動性事件前後。
Skew 成為第二個已知的 HIP-4 建構者
根據 8 月 31 日發布的貼文，Skew 緊隨 Outcome 之後，成為第二個部署事件合約至主網的 HIP-4 建構者。該專案表示，已與在 Nasdaq 上市的 Hyperion DeFi 合作，後者將提供 500,000 HYPE，以滿足該框架的質押要求。
這項安排展現了專案可能如何應對 HIP-4 的資本門檻：營運團隊可以與專注於 HYPE 的財庫或企業持有者合作，而不必從自身資產負債表中投入全部質押資產。
Skew 表示，Skew 與 Hyperion DeFi 此前曾在 7 月圍繞 HIP-3 達成合作方向，之後於 8 月將計畫轉向 HIP-4。這項變化顯示，該團隊認為事件合約比傳統的 HIP-3 部署更具即時的產品機會。
Skew 也表示，截至 8 月 6 日，已收到獨立使用者提交的超過 40,000 份私有測試申請。申請數不等同於已注資帳戶或活躍交易者，但這一數字顯示，在其部署主網合約之前，市場已有相當大的早期興趣。
Outcome 和 Skew 現在為 Hyperliquid 提供了 HIP-4 可能如何發展的兩個早期範例。Outcome 已從涵蓋多個資產與事件類別的上線市場選單開始，而 Skew 則將焦點放在其合作架構與使用者註冊流程上。
Unit Labs 的質押動向顯示正在進一步準備
對與 Unit Labs（trade.xyz 背後團隊）相關錢包的鏈上監測，也顯示其可能正在為 HIP-4 做準備。相關活動涉及的 HYPE 數量，與該框架 500,000 枚代幣的部署門檻高度吻合。
根據監測資料，一個 trade.xyz HIP-3 部署地址從 Infinitefield 驗證者提取了 500,000 HYPE，並將其重新質押至 Hyperliquid Strategies × Unit 驗證者。同一地址隨後又解除質押了 500,000 HYPE，使受影響的總金額達到 1 million HYPE。
解除質押的代幣預計將於 9 月 5 日可用。Unit Labs 尚未披露 HIP-4 產品、發布日期或市場類別。
這 100 萬枚 HYPE 的總額，可能反映了已具備 HIP-3 部署的建設者所面臨的營運複雜性。HIP-4 需要 500,000 枚 HYPE 才能啟動，而現有的 HIP-3 部署可能還需要另外 500,000 枚 HYPE，才能維持目前的安排。在 Unit Labs 公布產品或確認計畫前，這些錢包異動仍只能視為準備跡象，而非即將推出的證據。
結算與流動性將形塑下一階段
HIP-4 的設計可能允許眾多事件市場營運商，針對任何具備明確結算條件的主題推出平行合約。這種彈性讓建設者能在市場選擇、介面設計、流動性激勵與結算流程等方面競爭，而不必等待中心化的上架決策。
這也讓營運商承擔更多責任。二元市場需要精確的措辭、可信賴的資料來源，以及處理結果模糊情況的流程。涉及加密貨幣盤中價格的市場，可以使用明確定義的價格與時間戳記；而體育、企業事件或政治結果，則可能引發更複雜的問題，例如官方結果、延期、取消或具爭議的資料。
最早的 HIP-4 活動仍集中在 Outcome、Skew，以及可能加入的未來 Unit Labs 參與者。該框架的下一項考驗，將是這些營運商能否在個別市場建立持久的流動性，同時避免交易活動分散到過多合約中；尤其是在更多團隊達到 500,000 枚 HYPE 的質押要求，並開始爭奪同一批參與者之後。
探索類似的加密貨幣 預測市場可能如何發展 以及 HIP-4 類型的框架可能為交易者與建設者帶來哪些風險。
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