方舟投資週一增持了約 3,740 萬美元的 Block Inc. 股票，透過三檔交易所交易基金買入 456,059 股；隨著這家支付公司的股價收低至 82.02 美元。
根據該公司每日交易披露，這些買入分布於 Ark Innovation ETF（ARKK）、Ark Next Generation Internet ETF（ARKW）及 Ark Blockchain & Fintech Innovation ETF（ARKF）。Block 股價當日下跌 1.85%，讓方舟投資得以在低於公司最新財報公布前水準的價位進場。
這筆交易延續了方舟投資近期對 Block 的累積持倉；Block 旗下擁有 Cash App、Square 及專注於比特幣的金融服務部門 Spiral。方舟投資沒有將全部買入集中於 ARKK，而是將股票分配至投資方針涵蓋顛覆性科技、網路業務及金融創新的基金。
方舟投資的基金結構將單一持股比例限制在個別投資組合的 10%，因此透過多檔基金買入，是在不讓單一股票主導某一投資工具的情況下提高曝險的實際方式。這種做法也將 Block 配置於其主題與公司業務重疊的投資組合中，包括消費者支付、商戶軟體、數位金融服務及比特幣相關開發。
Block 仍是方舟投資的重要金融科技持股
週一的買入行動，發生在方舟投資上月另一波增持 Block 之後；當時公司公布第二季業績，並將全年獲利預測上調至 125 億美元，增幅約 21%，具體數據來自交易披露中引用的業績。Block 也公布季度營收高於市場預期。
這些買入行動顯示，方舟投資仍願意在股價疲弱期間加碼，而不是等到動能明顯復甦後才進場。Block 股價一直承受壓力，原因包括市場對支出的疑慮、支付業務的競爭，以及在 Square 和 Cash App 生態系中擴展產品的成本。
瑞穗分析師也呼應了這些疑慮，他們指出，儘管 Block 於 2 月裁減 40% 的員工，營運支出仍在上升。這次裁員是執行長 Jack Dorsey 重塑公司的措施之一，目標是採用更精簡的營運模式並提高人工智慧的使用程度。
Block 面臨的矛盾很直接：降低成本可以改善利潤率，但公司也需要持續投資於產品開發、法規遵循，以及在高度競爭市場中的客戶獲取。Square 競爭的是商家支付交易量，而 Cash App 則透過銀行式產品、點對點轉帳和 Bitcoin 服務，尋求深化與用戶的互動。
Ark 的買進更加押注於 Block 的營收成長和營運槓桿將超越費用方面的疑慮。這也反映了 Ark 熟悉的策略，即集中投資於介於科技平台與金融基礎設施之間的公司；在這些領域，產品改進有望觸及龐大的既有用戶群。
Circle 買進行動緊隨大幅反彈之後
Ark 也買進 35,192 股 Circle Internet Group 股票，根據週一 95.55 美元的收盤價計算，價值約 336 萬美元。Circle 股價在前一週五下跌 7.5% 後，於該交易日上漲 9.65%。
這筆買進規模遠小於 Block 的交易，但增加了 Ark 對一家業務與穩定幣支付及 USDC 生態系密切相關公司的曝險。根據所提供的數據，Circle 股價在前一個月上漲 52.6%，因此 Ark 是在大幅上漲後買進，而非在長期拋售期間進場。
Bernstein 上週開始追蹤 Circle，給予「優於大盤」評級及 140 美元的目標價。該公司的正面看法進一步提升了市場對 Circle 的關注；Circle 在公開市場的表現，已成為觀察股票交易者如何評價穩定幣基礎設施的重要指標。
Circle 的大部分營收來自支撐 USDC 的儲備所產生的利息收入，因此其業績可能受到穩定幣流通量和當前利率的雙重影響。其長期投資論點取決於 USDC 是否能更深入地融入支付、交易結算，以及需要代幣化美元的金融應用。
數位金融的兩種不同押注
Block 和 Circle 的收購交易，提供了與數位資產相關金融服務的兩種不同曝險。Block 的主要業務來自商家商務和消費者支付，Bitcoin 產品則是其更廣泛金融平台的一部分。Circle 則與穩定幣發行，以及支援美元計價代幣的基礎設施有更直接的關聯。
這項差異對投資組合建構很重要。Block 的估值與盈利前景主要可能受到支付交易量、Cash App 使用度及成本控制所驅動。Circle 的前景則更容易受到 USDC 採用程度、儲備收入及規範穩定幣發行商的相關規則影響。
Ark 在同一天買入這兩檔股票，使其基金進一步投資於試圖將傳統支付系統與基於區塊鏈的金融產品連結起來的公司。較大的 Block 配置顯示該公司更具信心的投資方向：一家股價已下跌的成熟金融科技企業，而非近期上市且波動性更高的市場新進者。
這兩筆購買都不能保證股價已經觸底。Block 的支出走勢仍受到密切關注，而 Circle 一個月內股價的大幅上漲，則提高了市場預期重新調整時價格大幅雙向波動的風險。相較之下，Ark 的交易披露顯示，即使每家公司都面臨不同的執行考驗，該公司仍明確偏好透過多元化基金持股，增加對數位金融股票的配置。
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