Ấn Độ đang chuẩn bị thử nghiệm nợ được token hóa gắn với chính phủ thông qua đợt phát hành trái phiếu dự kiến của Rural Electrification Corp.—một doanh nghiệp nhà nước—vào tháng Chín, một dự án thí điểm sẽ đưa việc phát hành và thanh toán lên nền tảng blockchain dưới sự giám sát chung của cơ quan quản lý chứng khoán và ngân hàng trung ương nước này.
Đợt phát hành dự kiến, trị giá dưới 5 tỷ rupee (khoảng 57 triệu USD), sẽ là lần đầu tiên Ấn Độ phát hành trái phiếu được token hóa. Dự án này dự kiến sẽ được giới thiệu tại một hội nghị fintech thường niên ở Mumbai và cung cấp cho các cơ quan quản lý một môi trường có kiểm soát để đánh giá xem hệ thống sổ cái phân tán có thể xử lý các chức năng sau giao dịch cốt lõi đối với chứng khoán truyền thống hay không.
Rural Electrification Corp., một công ty tài chính cơ sở hạ tầng thuộc sở hữu nhà nước, sẽ phát hành trái phiếu trong khuôn khổ dự án thí điểm này. Việc giữ quy mô đợt chào bán dưới 5 tỷ rupee giúp giới hạn rủi ro vận hành và rủi ro thị trường ban đầu, đồng thời cho phép các cơ quan chức năng thử nghiệm các quy trình như lưu trữ hồ sơ nhà đầu tư, chuyển quyền sở hữu, thanh toán và giám sát pháp lý.
Token hóa một trái phiếu nghĩa là ghi nhận các quyền đòi nợ trên công cụ này thông qua cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain thay vì chỉ dựa vào các hệ thống lưu trữ tập trung truyền thống. Đối với một thị trường nợ lớn như Ấn Độ, câu hỏi cấp thiết hơn là liệu công nghệ này có thể giảm khối lượng công việc đối chiếu và đẩy nhanh quá trình thanh toán mà không tạo ra những rủi ro mới về pháp lý, lưu ký hoặc an ninh mạng hay không.
Các cơ quan quản lý châu Á đang chuyển từ giai đoạn thí điểm sang xây dựng hạ tầng thị trường
Sáng kiến của Ấn Độ diễn ra trong bối cảnh các cơ quan chức năng tại những thị trường lớn khác ở châu Á cũng đang xem xét sử dụng hệ thống blockchain cho việc thanh toán chứng khoán, thay vì giới hạn thử nghiệm chỉ trong phạm vi tiền mã hóa hoặc token do tư nhân phát hành.
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản, Bộ Tài chính, ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính Nhật Bản dự kiến sẽ thành lập một nhóm nghiên cứu vào mùa hè năm nay về hệ thống thanh toán dựa trên blockchain nhằm thanh toán giao dịch cổ phiếu và trái phiếu chính phủ Nhật Bản theo thời gian thực. Một kế hoạch chính thức có thể được soạn thảo sớm nhất vào đầu năm 2027.
Lộ trình của Nhật Bản vẫn mang tính dài hạn. Nếu các cơ quan chức năng phê duyệt dự án, quá trình xây dựng có thể mất vài năm, với khả năng vận hành bắt đầu vào đầu thập niên 2030. Tuy nhiên, mục tiêu này rất tham vọng: hiện tại, cổ phiếu Nhật Bản được thanh toán sau hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch, trong khi trái phiếu chính phủ Nhật Bản được thanh toán vào ngày làm việc tiếp theo.
Thanh toán giao dịch theo thời gian thực có thể rút ngắn khoảng thời gian mà các bên phải chịu rủi ro đối tác không giao được tiền mặt hoặc chứng khoán. Tuy nhiên, điều này cũng đòi hỏi các bên tham gia thị trường phải có sẵn thanh khoản ngay lập tức, tạo ra một thách thức thực tế cho các ngân hàng, công ty môi giới và tổ chức thanh toán bù trừ vốn quen với chu kỳ thanh toán chậm trễ.
Thái Lan đang tập trung vào việc mở rộng quyền tiếp cận có kiểm soát đối với các tài sản kỹ thuật số hiện có. Cơ quan quản lý chứng khoán của nước này đã mở phiên tham vấn công chúng về dự thảo quy định dành cho các quỹ ETF giao ngay (spot) Bitcoin và Ether, bao gồm cả tiêu chuẩn dành cho các tổ chức lưu ký nước ngoài. Đề xuất này yêu cầu mọi ETF tài sản kỹ thuật số phải được thành lập và quản lý bởi một công ty quản lý tài sản được cấp phép theo các quy định hiện hành về ETF cũng như các yêu cầu đầu tư vào tài sản kỹ thuật số của Thái Lan.
Nhìn tổng thể, các sáng kiến từ Ấn Độ, Nhật Bản và Thái Lan đều đưa các sản phẩm blockchain và tiền mã hóa vào những khuôn khổ pháp lý quen thuộc: phát hành trái phiếu, thanh toán bù trừ chứng khoán và quản lý quỹ được cấp phép. Cách tiếp cận này khác biệt rõ rệt so với các đợt chào bán token nhanh chóng và ít được sàng lọc vẫn đang thống trị hoạt động trên các blockchain công khai.
Kế hoạch giao dịch của X vẫn ở giai đoạn sơ bộ
Nền tảng mạng xã hội X có thể đang chuẩn bị bổ sung tính năng giao dịch tiền mã hóa, theo Nikita Bier, cựu trưởng bộ phận sản phẩm của công ty. Bier cho biết các nút giao dịch dự kiến sẽ được kích hoạt sau khi X giới thiệu Cashtags—một tính năng cho phép người dùng nhúng biểu đồ Solana và Ethereum vào bài đăng.
Bier cũng cho biết người dùng sẽ có thể dán địa chỉ hợp đồng token vào X để xem các tài sản mới được tạo ra. Địa chỉ hợp đồng là định danh duy nhất trên blockchain dùng để xác định một token cụ thể; chức năng này giúp người dùng phân biệt tài sản thật với các bản sao có tên tương tự, nhưng không đảm bảo rằng token đó hợp lệ hay an toàn để giao dịch.
Thông tin hiện có chưa cung cấp bất kỳ mốc thời gian, cấu trúc sản phẩm hay khuôn khổ pháp lý nào cho các công cụ giao dịch được đề xuất. Nếu triển khai, X sẽ gia nhập hàng ngũ các nền tảng mạng xã hội và ứng dụng tài chính đang tìm cách rút ngắn khoảng cách giữa thảo luận thị trường và giao dịch thực tế—một thiết kế có thể tăng tính tiện lợi nhưng đồng thời cũng đẩy nhanh hoạt động đầu cơ xung quanh các token mới.
Hoạt động thị trường phái sinh và vốn tại Mỹ mở rộng
Đơn vị chính sách của Hyperliquid đã yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) xác nhận liệu các hợp đồng vĩnh cửu dựa trên cổ phiếu có thể được niêm yết dưới dạng hợp đồng tương lai chứng khoán hay không. Hợp đồng vĩnh cửu là các công cụ phái sinh được thiết kế mà không có ngày đáo hạn cố định, khác với các hợp đồng tương lai truyền thống.
Yêu cầu này diễn ra sau một diễn biến vào tháng Năm, khi CFTC bắt đầu cho phép các hợp đồng vĩnh cửu đầu tiên được niêm yết trên các sàn giao dịch Mỹ dưới dạng sản phẩm tương lai, đồng thời giải quyết các câu hỏi về phân loại. Việc mở rộng cấu trúc này sang các sản phẩm gắn với cổ phiếu sẽ đưa một công cụ quen thuộc từ thị trường tiền mã hóa vào lĩnh vực mà quy định về chứng khoán và hàng hóa giao thoa.
Nhà điều hành thị trường dự báo Kalshi cũng đã tiết lộ khoản huy động vốn cổ phần khoảng 1,12 tỷ USD thông qua các hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC), trong khuôn khổ đợt chào bán tổng cộng 1,5 tỷ USD. Hồ sơ này phản ánh quá trình huy động vốn đang diễn ra và bổ sung nguồn lực cho công ty khi các thị trường hợp đồng sự kiện ngày càng chịu nhiều sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý Mỹ và các tổ chức tài chính truyền thống.
Tại Hàn Quốc, Dunamu, đơn vị vận hành Upbit, cho biết họ đã liên hệ với SEC và CFTC về khả năng niêm yết tại Mỹ, dù nhấn mạnh rằng chưa có quyết định nào được đưa ra. Dunamu cũng cho biết họ chưa chuyển đổi báo cáo tài chính sang chuẩn mực kế toán Mỹ (U.S. GAAP) và dự kiến thành lập ủy ban IPO.
Nhiều câu hỏi xung quanh bên mua World Liberty Financial
Quỹ Aqua 1 trước đây đã chi 100 triệu USD để mua token WLFI do World Liberty Financial phát hành, trở thành bên mua lớn nhất được tiết lộ, vượt mức 75 triệu USD tích lũy được liên kết với Sun Yuchen.
Các báo cáo xác định Chu Cố Nhân (Zhou Guren), sinh năm 1984 tại Thượng Hải, là người kiểm soát thực tế của Aqua 1. Theo báo cáo, Chu vẫn nằm trong danh sách đối tượng bị mất uy tín trên nền tảng công bố thông tin thi hành án của Trung Quốc liên quan đến sáu vụ việc nợ đọng với tổng số tiền lên tới hàng chục triệu nhân dân tệ. Một tài liệu truy tố do Cơ quan Truy tố Hoàng gia Anh (UK Crown Prosecution Service) cung cấp cũng liên kết Chu với một vụ rửa tiền tại Vương quốc Anh.
Sự việc này cho thấy áp lực về thẩm định kỹ lưỡng (due diligence) xung quanh các đợt bán token, đặc biệt khi những giao dịch mua lớn có thể ảnh hưởng đến nhận thức công chúng về nhu cầu, trong khi danh tính và bối cảnh tài chính của người mua có thể khó xác minh nhanh chóng.
Tò mò về cách tài sản được token hóa hoạt động trong thực tế? Khám phá cổ phiếu được token hóa và tác động của chúng đến thị trường chứng khoán trên chuỗi (on-chain) trong tương lai.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp nhằm mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đưa ra bất kỳ bảo đảm nào về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin đó. Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Thông báo Rủi ro.
