Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan bước vào đợt công bố kết quả kinh doanh quý III ngày 15 tháng 10 với doanh thu đã vượt phạm vi dự báo của chính mình, đưa trọng tâm vào việc liệu chi phí sản xuất chip 2 nanomet tăng cao đã bắt đầu gây áp lực lên lợi nhuận hay chưa, và liệu nhu cầu có thể hỗ trợ một đợt gia tăng chi tiêu khác cho công suất chip tiên tiến hay không.
Theo công bố doanh thu của công ty, TSMC ghi nhận doanh thu hàng tháng đạt NT$1.49424 nghìn tỷ trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, mức cao kỷ lục theo quý và tăng 50,9% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng 17,6% từ NT$1.27038 nghìn tỷ trong quý II, phản ánh nhu cầu bền vững đối với chip được sử dụng trong máy chủ trí tuệ nhân tạo, hệ thống điện toán hiệu năng cao và các thiết bị tiêu dùng cao cấp.
Sử dụng giả định tỷ giá NT$32 được nêu trong triển vọng quý trước của TSMC, doanh thu quý III tương đương khoảng 46,7 tỷ USD. Con số này sẽ vượt dự báo trước đó của công ty là 44,6 tỷ đến 45,8 tỷ USD, dù mức doanh thu cuối cùng được báo cáo bằng USD sẽ phụ thuộc vào tỷ giá được sử dụng trong kết quả kinh doanh.
Cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh dự kiến diễn ra lúc 14:00 theo giờ Đài Loan, sau khi thị trường chứng khoán Đài Loan đóng cửa và trước khi giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ bắt đầu. Thời điểm này có nghĩa là phản ứng ban đầu đối với cổ phiếu TSMC niêm yết tại Đài Loan và chứng chỉ lưu ký Mỹ niêm yết tại Mỹ nhiều khả năng sẽ xuất hiện trong các phiên giao dịch tiếp theo thay vì ngay trong cuộc gọi.
Biên lợi nhuận sẽ kiểm chứng chi phí của quá trình mở rộng sản xuất 2 nanomet
Doanh thu phần lớn đã được công bố thông qua các báo cáo cập nhật doanh số hàng tháng của TSMC, khiến biên lợi nhuận gộp trở thành chỉ số tài chính được theo dõi sát sao nhất trong báo cáo kết quả kinh doanh.
Trước đó, công ty dự báo biên lợi nhuận gộp quý III ở mức 65% đến 67%, so với 67,7% trong quý II. Biên lợi nhuận hoạt động được dự báo ở mức 56% đến 58%, giảm từ 60,3% trong quý liền trước.
Wendell Huang, giám đốc tài chính của TSMC, nói với các nhà phân tích trong buổi thông tin về kết quả kinh doanh tháng 7 của công ty rằng giai đoạn mở rộng sản xuất chip 2 nanomet ban đầu sẽ làm giảm biên lợi nhuận gộp khoảng ba đến bốn điểm phần trăm trong nửa cuối năm. Quá trình mở rộng một nút công nghệ đề cập đến giai đoạn một nhà sản xuất chip chuyển công nghệ sản xuất mới từ khâu phát triển sang sản xuất hàng loạt. Sản lượng ban đầu thường đi kèm chi phí cao hơn khi các nhà máy cải thiện tỷ lệ thành phẩm, hoàn tất phê duyệt thiết bị và mở rộng công suất.
Biên lợi nhuận gộp trên 67% sẽ vượt mức trần dự báo của TSMC và cho thấy cơ cấu sản phẩm, giá bán hoặc hiệu suất sử dụng nhà máy mạnh hơn đã bù đắp phần lớn hơn dự kiến cho gánh nặng ban đầu của tiến trình 2 nanomet. Kết quả trong khoảng 65% đến 67% sẽ củng cố các giả định chi phí trước đây của ban lãnh đạo. Mức dưới 65% sẽ đặt ra câu hỏi liệu hoạt động sản xuất trên các nút tiến trình tiên tiến có đang trở nên đắt đỏ hơn hay các yếu tố khác, bao gồm biến động tiền tệ, đang gây sức ép lên khả năng sinh lời.
Reuters đưa tin vào ngày 8 tháng 10 rằng các nhà phân tích được LSEG khảo sát dự kiến lợi nhuận ròng quý III của TSMC sẽ tăng 64% so với cùng kỳ năm trước, lên 740,8 tỷ Đài tệ. Kết quả cuối cùng sẽ cho thấy mức độ mà đà tăng doanh thu mạnh mẽ được chuyển hóa thành lợi nhuận sau khi tính các chi phí sản xuất, đóng gói và vận hành.
Triển vọng quý IV có thể quan trọng hơn mức doanh thu vượt dự báo
Dự báo quý IV của TSMC sẽ cho dấu hiệu rõ ràng nhất về việc tốc độ tăng trưởng của công ty có thể duy trì trên nền quý III vốn đã ở mức cao hay không. Thị trường nhiều khả năng sẽ tập trung so sánh điểm giữa của khoảng doanh thu dự báo tiếp theo với mức khoảng 46,7 tỷ USD được suy ra từ doanh thu quý III, sử dụng tỷ giá hối đoái trong dự báo của TSMC.
Công ty bước vào nửa cuối năm với đà tăng trưởng mạnh. Theo TSMC, doanh thu tháng 9 đạt 511,86 tỷ Đài tệ, tăng 54,6% so với một năm trước và giảm 0,6% so với tháng 8. Mức giảm khiêm tốn theo tháng diễn ra sau một giai đoạn mở rộng nhanh bất thường, trong khi mức tăng hằng năm cho thấy nhu cầu vẫn cao hơn nhiều so với mức ghi nhận vào tháng 9 năm 2025.
Ban lãnh đạo từng cho biết vào tháng 7 rằng doanh thu cả năm 2026 tính theo USD sẽ tăng cao hơn một chút so với 40%. Theo các công bố của công ty, trong chín tháng đầu năm, doanh thu của TSMC tính bằng Đài tệ mới tăng 41,1% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo quý III sẽ cho thấy liệu công ty có còn ở vị thế đạt hoặc vượt triển vọng cả năm đó sau khi tính đến ảnh hưởng của tỷ giá hay không.
Nhu cầu đối với năng lực tính toán liên quan đến AI vẫn là trọng tâm của triển vọng. Mảng điện toán hiệu năng cao tạo ra 66% doanh thu quý II của TSMC, qua đó trở thành nguồn doanh thu lớn nhất của công ty. Danh mục này bao gồm các bộ xử lý và chip liên quan được sử dụng trong trung tâm dữ liệu, hệ thống huấn luyện AI và các cơ sở hạ tầng đòi hỏi năng lực tính toán cao khác.
C.C. Wei, giám đốc điều hành của TSMC, cho biết vào tháng 7 rằng công suất đóng gói tiên tiến đang “cực kỳ hạn chế” và làm giảm tốc độ tăng trưởng của khách hàng. Đóng gói tiên tiến kết hợp nhiều chip và linh kiện theo cách cải thiện hiệu suất cũng như tốc độ truyền dữ liệu, khiến công nghệ này trở nên thiết yếu đối với nhiều bộ tăng tốc AI hàng đầu. Nếu công suất tiếp tục bị hạn chế, TSMC có thể rơi vào tình trạng nhu cầu vượt quá khả năng chuyển đổi đơn hàng thành doanh thu trong ngắn hạn.
Kế hoạch chi tiêu cho thấy quy mô thách thức về công suất
Chi tiêu vốn sẽ là một trọng tâm khác sau khi TSMC nâng ngân sách năm 2026 vào tháng 7 lên khoảng 60 tỷ đến 64 tỷ USD, từ mức dự kiến trước đó là 52 tỷ đến 56 tỷ USD. Việc gia tăng này cho thấy quá trình mở rộng nhanh hơn đối với công suất sản xuất và đóng gói tiên tiến, trong bối cảnh các khách hàng cạnh tranh để giành nguồn cung.
Khoảng chi tiêu này lớn bất thường ngay cả đối với TSMC và khiến ban lãnh đạo phải cân đối nhiều yếu tố. Đầu tư nhiều hơn sẽ mở rộng công suất sản xuất chip tiên tiến và đóng gói, qua đó có khả năng tháo gỡ những nút thắt từng hạn chế việc giao hàng cho khách hàng. Tuy nhiên, điều này cũng làm tăng chi phí khấu hao và khởi động, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trước khi các cơ sở mới đạt mức sản xuất hiệu quả.
Do đó, bất kỳ điều chỉnh nào đối với triển vọng chi tiêu vốn cũng có thể định hình quan điểm về nguồn cung chip tiên tiến trong thời gian dài đến năm 2027. Việc duy trì hoặc tăng ngân sách sẽ cho thấy TSMC nhận định nhu cầu vẫn đủ mạnh để biện minh cho việc bổ sung công suất. Lập trường thận trọng hơn có thể cho thấy công ty đang ưu tiên kỷ luật biên lợi nhuận hoặc nhận thấy tốc độ đơn hàng của khách hàng sẽ chậm lại sau giai đoạn mở rộng AI hiện tại.
Chứng chỉ ADR niêm yết tại Mỹ của TSMC đóng cửa ở mức 444,35 USD vào ngày 12 tháng 10, giảm 1,98% trong phiên giảm điểm thứ ba liên tiếp, theo dữ liệu thị trường được trích dẫn trong các tài liệu cung cấp. Đà giảm diễn ra khi các công ty mạng quang học Lumentum và Ciena mỗi công ty giảm khoảng 10% trong ngày hôm đó, cho thấy cổ phiếu công nghệ đã trở nên nhạy cảm đến mức nào trước những dấu hiệu thay đổi trong nhu cầu hạ tầng AI.
Kết quả kinh doanh của TSMC sẽ cung cấp thước đo trực tiếp hơn về nhu cầu đó so với biến động giá cổ phiếu của các công ty khác trong ngành. Doanh thu đã cho thấy các đơn hàng vẫn đặc biệt mạnh trong suốt tháng 9. Báo cáo kết quả kinh doanh giờ đây cần cho thấy liệu công ty có thể duy trì khả năng sinh lời hàng đầu ngành trong khi chi tiêu mạnh để sản xuất công suất chip và đóng gói mà khách hàng đang tìm kiếm hay không.
Theo dõi tâm lý và biến động liên quan đến TSM bằng cách khám phá hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền mã hóa và động lực phí funding của chúng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không thể hiện quan điểm hoặc lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
