HashKey Holdings Limited báo cáo doanh thu nửa đầu năm tăng mạnh hơn và khoản lỗ điều chỉnh thu hẹp khi giao dịch tổ chức và tài sản thực được mã hóa thúc đẩy hoạt động trên nền tảng tài sản số được cấp phép của công ty. Doanh thu tăng 20,6% so với cùng kỳ năm trước lên 342,5 triệu HK$ trong sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, trong khi khoản lỗ điều chỉnh thu hẹp 21,0% xuống còn 314,8 triệu HK$, theo kết quả tạm thời chưa kiểm toán của công ty.
Kết quả này đưa hoạt động hỗ trợ giao dịch trở thành trọng tâm trong mô hình kinh doanh của HashKey. Doanh thu từ phân khúc đó tăng 38,6% so với cùng kỳ lên 267,9 triệu HK$, trong khi khối lượng giao dịch trên nền tảng tăng 31,8% lên 282,2 tỷ HK$. Khách hàng tổ chức chiếm 231,5 tỷ HK$ trong khối lượng đó, tương đương 82,0% tổng hoạt động trên nền tảng.
Sự tập trung đó khiến kết quả mang đặc điểm khác với một nền tảng giao dịch chủ yếu phục vụ nhà đầu tư cá nhân. Khối lượng giao dịch tổ chức tăng 58,8% so với cùng kỳ năm trước, nhanh hơn đáng kể so với tổng doanh thu giao dịch của nền tảng. Các số liệu của HashKey cho thấy những bên tham gia chuyên nghiệp quy mô lớn đang tạo ra phần lớn hoạt động giao dịch và dòng phí của công ty, trong khi việc mở rộng sang quản lý tài sản và mã hóa bổ sung thêm các mảng kinh doanh ngoài giao dịch giao ngay.
Lợi nhuận gộp tăng 12,5% lên 207,5 triệu HK$. Biên lợi nhuận gộp đạt 60,6% trong nửa đầu năm, so với 51,0% trong nửa cuối năm 2025, cho thấy công ty đã cải thiện hiệu quả kinh tế của tăng trưởng doanh thu dù vẫn ghi nhận lỗ trên cơ sở điều chỉnh.
HashKey cho biết khoản lỗ điều chỉnh giảm phản ánh các biện pháp nâng cao hiệu quả vận hành trong giai đoạn này. Con số điều chỉnh của công ty không bao gồm chi phí thanh toán dựa trên cổ phiếu được thanh toán bằng vốn chủ sở hữu, chi phí lãi vay liên quan đến Preferred Shares—HashKey Series A đã chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu khi niêm yết, cùng các khoản lỗ giá trị hợp lý ròng và giảm giá trị tài sản số. Trên cơ sở đó, khoản lỗ điều chỉnh giảm từ 398,3 triệu HK$ trong nửa đầu năm 2025 xuống còn 314,8 triệu HK$ trong năm nay.
Mảng kinh doanh tổ chức thúc đẩy tăng trưởng giao dịch
Kết quả tạm thời cho thấy HashKey phụ thuộc nhiều như thế nào vào hoạt động của các tổ chức, một phân khúc thường đòi hỏi thanh khoản sâu hơn, các tuyến thanh toán tiền pháp định và hạ tầng tuân thủ hơn so với các nền tảng tập trung vào nhà đầu tư cá nhân. Công ty cho biết đã mở rộng mạng lưới đối tác hệ sinh thái trong nửa đầu năm, bao gồm hợp tác với J.P. Morgan và DBS nhằm mở rộng các kênh nạp và rút tiền pháp định.
Các cổng chuyển đổi tiền pháp định cho phép khách hàng chuyển đổi giữa tiền tệ truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Đối với một nền tảng muốn thu hút dòng vốn tổ chức, các kết nối đó có thể quan trọng về mặt thương mại không kém việc bổ sung token hoặc cặp giao dịch mới, vì các công ty chuyên nghiệp cần các kênh đáng tin cậy để nạp tiền, rút tiền và thanh toán.
HashKey cũng nhắc đến các quan hệ đối tác với Canton và Morpho, đồng thời cho biết họ đã khởi xướng Ethereum Applications Guild, hay EAG. Thông báo không nêu rõ mức đóng góp doanh thu từ các thỏa thuận này, dù các quan hệ đối tác cho thấy nỗ lực kết nối nền tảng được quản lý của họ với hạ tầng blockchain dành cho tổ chức và các giao thức tài chính phi tập trung.
Công ty được thành lập vào năm 2018, niêm yết tại Hồng Kông vào ngày 17 tháng 12 năm 2025 với mã cổ phiếu 3887.HK. Vì vậy, báo cáo nửa đầu năm của công ty mang lại cái nhìn ban đầu về các ưu tiên vận hành sau khi niêm yết: tăng doanh thu giao dịch tổ chức, xây dựng hạ tầng được quản lý và phát triển các sản phẩm gắn với tài sản được token hóa.
Tài sản được token hóa bổ sung kênh tăng trưởng thứ hai
HashKey báo cáo mức tăng trưởng mạnh trong hoạt động tài sản thực trên chuỗi. Tổng giá trị bị khóa trong các sản phẩm RWA của công ty đã tăng 167,8% so với cùng kỳ năm trước lên 2,68 tỷ HK$ trong nửa đầu năm.
Token hóa tài sản thực đề cập đến việc đại diện quyền sở hữu đối với các tài sản như bất động sản, hàng hóa hoặc công cụ tài chính thông qua các token dựa trên blockchain. Cấu trúc này có thể giúp hồ sơ sở hữu và việc chuyển nhượng trở nên có thể lập trình, mặc dù quyền pháp lý gắn với token phụ thuộc vào tài liệu sản phẩm cụ thể và khung pháp lý liên quan.
Trong giai đoạn này, HashKey cho biết họ đã triển khai dự án RWA bất động sản đầu tiên của Hồng Kông và token RWA bạc được quản lý đầu tiên của thành phố. Công ty không công bố các điều khoản tài chính của cả hai dự án, nhưng sự xuất hiện của chúng hỗ trợ nỗ lực xây dựng các sản phẩm có thể tạo ra hoạt động nền tảng ngoài giao dịch tiền mã hóa thông thường.
Các số liệu RWA vẫn nhỏ hơn khối lượng giao dịch của HashKey, nhưng tốc độ mở rộng mang lại giá trị chiến lược cho doanh nghiệp. Các sản phẩm được token hóa có thể tạo ra nhu cầu lặp lại đối với dịch vụ lưu ký, phát hành, thanh toán và hạ tầng thị trường thứ cấp, cho phép các đơn vị vận hành được quản lý tạo doanh thu ở nhiều giai đoạn trong vòng đời của một tài sản.
Quản lý tài sản mở rộng danh mục sản phẩm
Mảng quản lý tài sản của HashKey nắm giữ 5,94 tỷ HK$ tài sản được quản lý vào cuối tháng 6 và tạo ra 38,84 triệu HK$ doanh thu trong nửa đầu năm. Doanh nghiệp đã giới thiệu các sản phẩm quản lý tài sản Stablecoin và Bitcoin, cùng với Quỹ Hashrate Bitcoin.
Quỹ hashrate cho phép người tham gia tiếp cận với hiệu quả kinh tế của năng lực khai thác Bitcoin thay vì phải mua thiết bị khai thác hoặc trực tiếp vận hành máy móc. Hồ sơ rủi ro của quỹ vẫn phụ thuộc vào giá Bitcoin, độ khó khai thác, chi phí năng lượng và các thỏa thuận vận hành đứng sau quỹ.
Việc bổ sung các sản phẩm được quản lý giúp bổ trợ cho nền tảng giao dịch của HashKey. Quản lý tài sản có thể tạo ra nguồn thu phí ít phụ thuộc trực tiếp hơn vào khối lượng giao dịch, mặc dù kết quả tạm thời cho thấy hoạt động hỗ trợ giao dịch vẫn là nguồn doanh thu lớn hơn rất nhiều.
Các thỏa thuận tại Singapore và Việt Nam mở rộng phạm vi hiện diện khu vực
HashKey đã mở rộng ra ngoài Hong Kong sau kỳ báo cáo. Vào tháng 7, một công ty con do HashKey sở hữu hoàn toàn đã ký thỏa thuận khung với Asia Pacific Exchange, hay APEX, tại Singapore và các cổ đông lớn của APEX để mua lại 100% cổ phần của APEX.
APEX sở hữu giấy phép Approved Exchange và Approved Clearing House tại Singapore. Nếu hoàn tất, giao dịch này sẽ mang lại cho HashKey con đường tham gia vào hạ tầng thị trường được quản lý tại Singapore, bao gồm chức năng thanh toán bù trừ hoạt động song song với vận hành sàn giao dịch. Công ty không công bố giá trị giao dịch hoặc thời gian hoàn tất.
Vào tháng 4, HashKey Capital đã đầu tư vào Công ty Cổ phần Sàn giao dịch Tài sản Crypto Thịnh vượng Việt Nam, được biết đến với tên CAEX, và ký kết quan hệ đối tác công nghệ để xây dựng một nền tảng giao dịch tài sản số tuân thủ quy định tại Việt Nam. Thỏa thuận này mở rộng sự hiện diện về công nghệ và quản lý vốn của HashKey sang một thị trường châu Á khác thay vì đại diện cho một thương vụ mua lại được công bố đối với doanh nghiệp Việt Nam.
HashKey Capital cũng dẫn đầu vòng gọi vốn Series B+ cho SignalPlus vào tháng 5 thông qua các quỹ do công ty quản lý. Vòng gọi vốn bao gồm khoản đầu tư 40 triệu US$, trong đó có 20 triệu US$ từ tập đoàn HashKey.
Kết quả nửa đầu năm cho thấy một công ty đang cải thiện biên lợi nhuận và thu hẹp thua lỗ, đồng thời sử dụng giao dịch tổ chức, quản lý tài sản và token hóa để đa dạng hóa nguồn doanh thu. Kế hoạch mua lại tại Singapore và quan hệ hợp tác ở Việt Nam cho thấy giai đoạn tiếp theo của chiến lược đó sẽ phụ thuộc vào việc liệu HashKey có thể chuyển đổi hạ tầng pháp lý và các mối quan hệ tổ chức thành các doanh nghiệp vận hành trên nhiều khu vực pháp lý hay không.
Khám phá cách token hóa được quản lý đang định hình lại tài chính vào năm 2026—đọc phân tích chuyên sâu về xu hướng lớn RWA này ngay bây giờ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hoặc lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đưa ra bất kỳ ضمان nào về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Công bố Rủi ro.
