Chủ tịch BitMine Tom Lee cho rằng Ethereum có thể chiếm thị phần lớn hơn nhiều trong hoạt động của thị trường tài chính trong vòng 5 năm tới, khi tài sản được token hóa và các khoản thanh toán phần mềm do AI điều khiển đưa nhiều giá trị hơn lên các mạng blockchain. Lập luận của ông chủ yếu dựa trên vai trò tiềm năng của Ethereum như một lớp thanh toán bù trừ cho các giao dịch mà hệ thống ngân hàng và thanh toán thẻ truyền thống vốn không được thiết kế để xử lý ở tốc độ máy.
Lee cho biết tỷ lệ giá Ethereum so với Bitcoin, hiện ở gần mức 0,03, chưa phản ánh đúng tiềm năng sử dụng mạng lưới này trong hoạt động token hóa và thanh toán tự động. Ông chỉ ra mức cao khoảng 0,08 của tỷ lệ này vào năm 2021 và phác thảo một kịch bản dài hạn trong đó ETH/BTC có thể phục hồi lên 0,25, với khả năng tiến tới mức ngang giá trong một kịch bản mở rộng hơn.
Những dự báo đó vẫn mang tính đầu cơ cao, nhưng chúng định hình chiến lược của BitMine: liên tục mua ether trong khi mua lại cổ phiếu của chính mình. Mục tiêu được công ty công bố là tích lũy 5% thanh khoản ETH theo thời gian, đưa công ty vào nhóm những bên mua doanh nghiệp tích cực nhất theo đuổi chiến lược ngân quỹ tập trung vào Ethereum.
Token hóa là trọng tâm trong luận điểm Ethereum của Lee
Lee gắn triển vọng của Ethereum với việc token hóa các tài sản tài chính và tài sản thực, một thị trường có thể mở rộng vượt ra ngoài chứng khoán và các công cụ tương đương tiền. Ông cho biết các tài sản toàn cầu có tính thanh khoản hiện vượt quá 150 nghìn tỷ USD và cho rằng quy mô thị trường có thể vượt 500 nghìn tỷ USD nếu hoạt động token hóa mở rộng sang nhiều loại quyền tài sản và quyền lợi kinh tế hơn.
Các ví dụ ông đưa ra gồm sở hữu trí tuệ, doanh thu cấp phép trong tương lai và các tài nguyên thiên nhiên chưa được khai thác. Việc biến những quyền lợi như vậy thành các công cụ có thể chuyển nhượng dựa trên blockchain sẽ đòi hỏi những hệ thống có khả năng ghi nhận quyền sở hữu, cập nhật các giao dịch chuyển nhượng, thực thi các điều kiện thanh toán bù trừ và xử lý thanh toán xuyên biên giới.
Ethereum hiện đã hỗ trợ một phần lớn tài sản được token hóa và hoạt động của stablecoin, dù vai trò của mạng lưới này trong một hệ thống tài chính token hóa tương lai vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các blockchain khác, mạng lưới riêng tư và cơ sở hạ tầng thị trường tài chính được quản lý. Lập luận của Lee là nhu cầu thanh toán bù trừ có thể ngày càng tập trung vào Ethereum nếu các tổ chức và dịch vụ phần mềm lựa chọn hệ sinh thái của mạng lưới này để phát hành và chuyển giao tài sản được token hóa.
Nhu cầu đó sẽ khác với hoạt động do giao dịch dẫn dắt vốn từ lâu chi phối các thị trường tiền điện tử. Các quỹ, trái phiếu, hóa đơn, quyền cấp phép hoặc công cụ gắn với hàng hóa được token hóa có thể tạo ra các luồng thanh toán lặp lại khi quyền sở hữu thay đổi hoặc các khoản thanh toán theo hợp đồng được thực hiện.
Các tác nhân AI có thể làm tăng nhu cầu thanh toán giá trị thấp
Lee cũng tập trung vào việc sử dụng ngày càng phổ biến các tác nhân phần mềm AI, vốn có thể tạo ra một loại luồng giao dịch chưa được hạ tầng thanh toán hiện tại phục vụ tốt. Các hệ thống ngân hàng và thẻ truyền thống được xây dựng xoay quanh hoạt động mua hàng do con người thực hiện, chuyển khoản giữa các tài khoản và các khoản thanh toán định kỳ của doanh nghiệp. Cấu trúc phí, chu kỳ thanh toán và quy trình tuân thủ của chúng kém phù hợp hơn với các giao dịch thường xuyên chỉ có giá trị vài xu hoặc một phần của một xu.
Các tác nhân phần mềm có thể cần thanh toán theo thời gian thực cho dữ liệu, tài nguyên điện toán, dịch vụ kỹ thuật số, quyền truy cập nội dung và các chức năng máy-máy khác. Lee cho biết các khoản thanh toán bằng thẻ hiện nay có thể đi qua tới 24 hệ thống riêng biệt để xác minh, làm tăng độ phức tạp của các giao dịch mà phần mềm tự động có thể cần thực hiện nhanh chóng và với chi phí thấp.
Mức độ phù hợp của Ethereum với trường hợp sử dụng đó phụ thuộc vào việc mạng chính và các mạng mở rộng liên kết của nó có thể cung cấp năng lực giao dịch đáng tin cậy, chi phí thấp hay không. Các mạng Layer-2, vốn xử lý giao dịch bên ngoài chuỗi chính của Ethereum trước khi neo dữ liệu vào đó, nhiều khả năng sẽ đóng vai trò trung tâm trong mọi nỗ lực hỗ trợ các khoản thanh toán vi mô khối lượng lớn.
Triển vọng về hoạt động giao dịch do AI thúc đẩy ngày càng trở thành một câu chuyện phổ biến về Ethereum, dù vẫn còn ở giai đoạn đầu. Các nhà phát triển sẽ cần xây dựng các tiêu chuẩn thanh toán, hệ thống nhận dạng, ví và biện pháp bảo vệ cho phép các tác nhân phần mềm giao dịch mà không khiến người dùng hoặc doanh nghiệp phải đối mặt với việc chi tiêu mất kiểm soát hay các sự cố bảo mật.
BitMine kết hợp việc mua ether với mua lại cổ phiếu
Theo Lee, BitMine đã mua ether theo lịch hàng tuần, đồng thời sử dụng một khoản ủy quyền mua lại cổ phiếu đáng kể. Công ty đã ủy quyền mua lại tối đa 4 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, một khoản tiền mà Lee cho biết tại thời điểm ra mắt đủ để mua khoảng một nửa lượng cổ phiếu lưu hành tự do.
Lee cho biết trong năm tuần trước đó, BitMine đã mua lại gần 20 triệu cổ phiếu trên thị trường mở với giá trung bình dưới 15 USD. Sau đó, ông đề cập đến việc cổ phiếu công ty đang giao dịch ở mức 26 USD, cho thấy chương trình mua lại được thực hiện trước một đợt tăng giá đáng kể của cổ phiếu.
Chiến lược kép mang đến cho BitMine hai cách thay đổi cấu trúc vốn: tăng lượng ether nắm giữ và giảm số cổ phiếu được công chúng lưu hành. Cả hai phương thức đều có thể khuếch đại tác động của biến động giá ETH lên vốn chủ sở hữu của công ty, đồng thời tạo ra rủi ro nếu ether suy yếu hoặc cổ phiếu công ty giao dịch ở mức định giá không hỗ trợ việc mua lại thêm.
Lee cũng nhắc đến mức đỉnh trước đây của ether gần $5,000, sử dụng mốc tham chiếu $2,500 để minh họa khoảng cách giữa các đỉnh của chu kỳ trước và mức giá thị trường thấp hơn. Mức cao nhất mọi thời đại trước đây của Ethereum là một chuẩn tham chiếu quen thuộc với các trader, dù việc trở lại mức đó sẽ phụ thuộc vào điều kiện thanh khoản, nhu cầu đối với mạng lưới, quy định và khẩu vị rủi ro nói chung.
Triển vọng ETH/BTC phụ thuộc vào quy định và vị thế thị trường
Trong phần còn lại của năm 2026, Lee xác định bốn chất xúc tác tiềm năng cho ETH/BTC: khả năng Mỹ thông qua Đạo luật Clarity được đề xuất vào tháng 9, dòng vốn đặt cược vào xu hướng giảm quay trở lại, lực mua mới từ một số khu vực ở châu Á, trong đó có Hàn Quốc, và áp lực về hiệu suất cuối quý đối với các công ty tài chính lớn.
Ông mô tả Đạo luật Clarity là một nguồn tiềm năng giúp xác định rõ hơn các ranh giới pháp lý cho thị trường tài sản số. Đạo luật thiết lập các quy định cụ thể hơn về phát hành token, sàn giao dịch, lưu ký và giám sát thị trường có thể làm giảm sự bất định đối với các công ty đang cân nhắc sản phẩm tiền mã hóa. Tác động sẽ phụ thuộc vào ngôn từ cuối cùng của dự luật, thời điểm bỏ phiếu và cách các cơ quan quản lý triển khai các điều khoản trong đó.
Lee cho biết ether đã tăng 54% kể từ ngày 30 tháng 6, so với mức tăng 13% của vàng và mức tăng một chữ số của chứng khoán Mỹ. Diễn biến tương đối này có thể củng cố sức hấp dẫn của ETH đối với các trader tìm kiếm động lực tăng giá, nhưng cũng làm dấy lên khả năng một phần đà tăng đã phản ánh kỳ vọng về quy định được cải thiện hoặc sự tham gia gia tăng của các tổ chức.
Kịch bản ngắn hạn của ông giả định bitcoin đạt $150,000 trong khi ETH/BTC tăng lên 0.04, hàm ý giá ether ở mức $6,000. Nếu trở lại tỷ lệ 0.08 của chu kỳ trước, ETH sẽ vượt trội hơn bitcoin nhiều hơn, dù tỷ lệ này trong lịch sử biến động mạnh và nhạy cảm với những thay đổi trong thị hiếu thị trường giữa hai tài sản.
Việc tái cấu trúc Ethereum Foundation tăng cường trọng tâm tổ chức
Lee cũng viện dẫn những thay đổi về tổ chức trong hệ sinh thái phát triển Ethereum. Ông cho biết Ethereum Foundation đã tách các chức năng thành những thực thể gồm ETH LABS, ETH SYSTEMS và ETHEREUM INSTITUTIONAL, với BitMine cung cấp hỗ trợ ban đầu cho các nhóm này.
Ông mô tả việc tái cấu trúc là nỗ lực phân tách các nhiệm vụ trước đây nằm trong foundation. Mô hình này có thể tạo thêm không gian cho các nhóm riêng biệt tập trung vào phát triển kỹ thuật, cơ sở hạ tầng hệ thống và tương tác với các tổ chức, thay vì tập trung những trách nhiệm đó vào một tổ chức duy nhất.
Đối với BitMine, chiến lược này cuối cùng phụ thuộc vào một luận điểm đơn giản nhưng đầy thách thức: Ethereum phải chuyển đổi cộng đồng nhà phát triển lớn, hoạt động token hóa, thanh toán bằng stablecoin và cơ sở hạ tầng mở rộng quy mô thành nhu cầu bền vững đối với không gian khối và ETH. Các dự phóng của Lee đặt trọng số đáng kể vào kết quả đó, trong khi thị trường sẽ kiểm chứng liệu thanh toán tự động và tài sản token hóa có phát triển đủ nhanh để hỗ trợ điều này hay không.
Khám phá cách tài sản token hóa đang định hình lại thị trường năm 2026—đọc bài phân tích chi tiết về xu hướng RWA lớn này tiếp theo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không thể hiện quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình và những rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
