Bitcoin đã lấy lại mốc 80.000 USD sau khi briefly giảm xuống khoảng 75.400 USD בעקבות đợt tăng lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, với đà phục hồi dường như phụ thuộc nhiều hơn vào vị thế phái sinh và làn sóng mua ETF vào cuối phiên thay vì sự trở lại rộng rãi của nhu cầu trên toàn bộ tài sản kỹ thuật số.
BTC được giao dịch quanh mức 81.000 USD vào ngày 19 tháng 9, tăng khoảng 4,9% trong bảy ngày, trong khi ether tăng khoảng 4,6% lên gần 2.620 USD. Đà tăng diễn ra sau một tuần khó khăn, khi dự luật quản lý tiền mã hóa của Mỹ không vượt qua được cuộc bỏ phiếu thủ tục và Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.
Quyết định chính sách này đã được dự đoán rộng rãi, hạn chế mức độ bất ngờ tức thời đối với các thị trường rủi ro. Bitcoin ban đầu bị bán tháo sau thông báo trước khi tìm được hỗ trợ quanh mức 75.000 USD, khu vực trở thành tâm điểm của đợt phục hồi sau đó. Ether cũng tăng theo, dù dữ liệu dòng vốn cho thấy khẩu vị của các tổ chức đối với các sản phẩm liên quan đến ether yếu hơn so với các ETF bitcoin.
Việc đóng các vị thế bán khống đã giúp bitcoin vượt mốc 80.000 USD
Dữ liệu phái sinh cho thấy việc đóng các vị thế bán khống là yếu tố đóng góp lớn vào đợt phục hồi nhanh chóng của bitcoin. CoinGlass ghi nhận tổng giá trị thanh lý liên quan đến bitcoin và ether trong một ngày là 219,15 triệu USD, trong đó các vị thế bán khống chiếm 204,65 triệu USD.
Thanh lý vị thế bán khống xảy ra khi các nhà giao dịch đặt cược vào giá giảm buộc phải mua lại tài sản hoặc đóng các vị thế sử dụng đòn bẩy khi giá tăng. Hoạt động mua này có thể củng cố đà tăng, đặc biệt sau khi thị trường trải qua nhiều phiên kiểm định vùng hỗ trợ được theo dõi sát sao.
Việc bitcoin không thể duy trì dưới mức 75.000 USD dường như đã gây áp lực lên các vị thế bi quan được xây dựng quanh mức này. Khi giá phục hồi, các lệnh dừng lỗ và việc đóng vị thế bắt buộc đã bổ sung cho lực mua trên thị trường giao ngay, giúp BTC vượt trở lại mốc 80.000 USD mà không cần một chất xúc tác mới bền vững từ quy định hoặc chính sách tiền tệ.
Theo CoinGlass, tổng giá trị các hợp đồng phái sinh bitcoin đang lưu hành, hay tổng giá trị hợp đồng tương lai bitcoin mở, đã tăng gần 10% lên khoảng 56,45 tỷ USD. Mức tăng này cho thấy đòn bẩy đã nhanh chóng quay trở lại khi giá phục hồi. Lãi suất mở tăng có thể cho thấy niềm tin mới vào một đợt tăng giá, nhưng cũng khiến thị trường dễ chịu tác động hơn trước các đợt đảo chiều đột ngột nếu giá giảm và các vị thế đòn bẩy bị tất toán.
Khu vực 77.000 USD đã nổi lên như một mức đáng theo dõi trong ngắn hạn sau đợt phục hồi. Việc giá quay trở về vùng này có thể kiểm chứng liệu thị trường đã hình thành nhu cầu giao ngay mạnh hơn hay đợt tăng mới nhất chủ yếu là một cú siết vị thế bán khống do phái sinh thúc đẩy.
Dòng vốn vào ETF cải thiện vào cuối tuần
Theo dữ liệu dòng vốn hằng ngày của Farside Investors, các ETF bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào khiêm tốn, khoảng 6,2 triệu USD, trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 9. Đây là sự đảo chiều so với mức dòng vốn ròng chảy ra khoảng 462,7 triệu USD trong tuần trước đó, dù tổng dòng vốn nhỏ trong tuần đã che khuất sự phân hóa rõ rệt giữa hoạt động rút vốn đầu tuần và mua vào cuối tuần.
Ngày 18 tháng 9 ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 433 triệu USD, mức thu hút vốn hằng ngày mạnh nhất kể từ ngày 3 tháng 9. FBTC của Fidelity dẫn đầu phiên với dòng vốn vào khoảng 310,7 triệu USD, trong khi IBIT của BlackRock thu hút thêm khoảng 108,4 triệu USD.
Các giao dịch mua này đã giúp bù đắp lượng rút vốn đáng kể trước đó trong tuần. Các ETF bitcoin ghi nhận dòng vốn chảy ra khoảng 450,3 triệu USD vào thứ Ba và thêm 296 triệu USD vào thứ Tư. Nếu loại trừ IBIT và FBTC, các sản phẩm ETF bitcoin giao ngay còn lại của Mỹ tổng cộng ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 194,4 triệu USD trong giai đoạn này.
Sự tập trung này rất đáng chú ý. Đợt tăng mạnh vào cuối tuần cho thấy nhu cầu có thể nhanh chóng quay lại với hai sản phẩm lớn nhất, nhưng không cho thấy hoạt động mua vào nhất quán trên toàn bộ thị trường ETF. Tính từ đầu năm đến nay, dòng vốn của các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn âm khoảng 1,45 tỷ USD trong giai đoạn được đề cập, khiến nhóm này còn cách khá xa một sự đảo chiều rõ ràng và bền vững trong xu hướng phân bổ vốn.
Các quỹ ether kém hơn các sản phẩm bitcoin
Bức tranh ETF đối với ether yếu hơn. Các ETF ether giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 140 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 9, chấm dứt chuỗi bốn tuần liên tiếp có dòng vốn ròng vào.
Các quỹ ether đã thu hút khoảng 143,8 triệu USD vào ngày 18 tháng 9, nhưng hoạt động mua vào cuối tuần không đủ để xóa bỏ lượng rút vốn đầu tuần. Giá ether vẫn tăng cùng bitcoin, tuy nhiên dữ liệu quỹ cho thấy đà tăng này nhận được sự hỗ trợ yếu hơn từ nhu cầu ETF.
Khoảng cách giữa dòng vốn bitcoin và ether phù hợp với mô hình giao dịch rộng hơn: lực mua tập trung vào bitcoin sau đợt bán tháo, trong khi nhu cầu đối với các tài sản kỹ thuật số lớn khác vẫn kém nhất quán hơn. Theo các số liệu được cung cấp, những sản phẩm gắn với các loại tiền điện tử thay thế cũng ghi nhận lượng vốn vào hằng tuần yếu hơn rõ rệt, cho thấy đà phục hồi không lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.
Triển vọng Fed tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro
Cục Dự trữ Liên bang đã thông qua việc tăng 25 điểm cơ bản với tỷ lệ bỏ phiếu nhất trí 12–0 vào ngày 16 tháng 9. Trong tuyên bố chính sách, ngân hàng trung ương cho biết hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, chi tiêu hộ gia đình vẫn bền bỉ, còn tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đều mạnh mẽ. Cơ quan này cũng cho biết lạm phát vẫn ở mức cao.
Các dự báo của Fed khiến thị trường, vốn phụ thuộc nhiều vào điều kiện thanh khoản, thêm phần thận trọng. Theo các số liệu trong tài liệu được cung cấp, dự báo trung vị mới nhất của Fed đưa chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân năm 2026 lên 3,7% và lãi suất quỹ liên bang cuối năm lên 4,1%.
Lợi suất trái phiếu kho bạc và giá dầu không cho thấy sự suy giảm nhanh mới ngay sau quyết định lãi suất, giúp giảm bớt một nguồn áp lực tiềm ẩn lên giá crypto. Tuy nhiên, chi phí vay cao hơn tiếp tục làm tăng chi phí duy trì các vị thế sử dụng đòn bẩy, đặc biệt trên thị trường hợp đồng tương lai, nơi hợp đồng mở Bitcoin đã tăng mạnh.
Do đó, việc Bitcoin vượt mốc $80,000 phản ánh một thị trường đã hấp thụ hai tin tức tiêu cực mà không tiếp tục kéo dài đà giảm, nhưng dòng vốn ETF và dữ liệu phái sinh cho thấy đợt phục hồi vẫn chưa đồng đều. Đà tăng bền vững có thể sẽ cần nhu cầu mua giao ngay ổn định hơn ngoài các giao dịch mua ETF vào cuối tuần và hoạt động đóng vị thế bán quanh vùng hỗ trợ $75,000.
Muốn hiểu sâu hơn về bối cảnh vĩ mô đằng sau biến động của BTC? Hãy đọc cách các quyết định lãi suất của Fed ảnh hưởng đến biến động của Bitcoin và hoàn thiện chiến lược thị trường của bạn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số luôn có rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
