Mối tương quan trong 90 ngày của Bitcoin với vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục, trong khi thước đo 30 ngày ngắn hơn đạt 0,8, mức cao nhất trong năm, khi tiền mã hóa và kim loại quý ngày càng di chuyển cùng chiều.
Sự hội tụ này diễn ra cùng với nhu cầu mạnh đối với các quỹ giao dịch trên sàn giao ngay gắn với cả hai tài sản và sự phục hồi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường Bitcoin. Bitcoin được giao dịch trên mức $78,221 vào chiều thứ Ba, sau khi các sản phẩm Bitcoin giao ngay thu hút $3.52 billion trong tháng 8, theo số liệu được cung cấp. Riêng thứ Hai đã ghi nhận dòng vốn ròng vào $216.7 million.
Hệ số tương quan Pearson đo lường liệu hai tài sản có xu hướng biến động cùng nhau hay không. Mức 1 nghĩa là giá di chuyển gần như hoàn toàn đồng nhất, mức 0 cho thấy không có mối quan hệ nhất quán, còn các mức âm cho thấy chúng thường di chuyển ngược chiều. Mức 0,8 trong 30 ngày của Bitcoin cho thấy diễn biến giá gần đây của đồng tiền này bám sát vàng một cách bất thường.
Mối quan hệ đó không nhất quán trong suốt cả năm. Bitcoin thường giảm cùng với vàng và cổ phiếu trong các đợt thị trường chứng khoán thoái lui, nhưng không phải lúc nào cũng tăng tương ứng khi thị trường cổ phiếu phục hồi. Dữ liệu mới nhất cho thấy hướng biến động giá của vàng đã trở thành điểm tham chiếu ngắn hạn phù hợp hơn đối với Bitcoin so với trước đó trong năm.
Nhu cầu ETF hỗ trợ đà tăng giá
Dòng vốn vào các quỹ giao dịch trên sàn đã tạo thêm một nguồn nhu cầu rõ rệt. Các ETF Bitcoin đã thu hút gần $1 billion trong tuần qua, đưa dòng vốn ròng từ đầu năm lên $1.89 billion, theo số liệu được cung cấp. iShares Bitcoin Trust của BlackRock, giao dịch với mã IBIT, chiếm $1.2 billion trong tổng số từ đầu năm đó.
Dòng vốn vào này đưa các quỹ Bitcoin và vàng giao ngay vào nhóm 10 sản phẩm ETF lớn nhất xét theo nhu cầu ròng trong giai đoạn được đề cập. Những số liệu này không cho biết lý do người mua phân bổ vốn, nhưng cho thấy các phương tiện quỹ được quản lý đã trở thành một kênh quan trọng để các nhà đầu tư lớn tiếp cận cả hai tài sản.
Nhu cầu ETF có thể tác động đến thị trường cơ sở vì các sản phẩm Bitcoin giao ngay thường cần mua Bitcoin để bảo chứng cho số cổ phần mới phát hành. Tác động này có thể đặc biệt rõ rệt trong những giai đoạn thanh khoản bị hạn chế, khi lượng đăng ký ròng đáng kể làm gia tăng áp lực mua đối với tài sản cơ sở.
Các ETF vàng vận hành thông qua một cấu trúc thị trường và hệ thống lưu ký khác, nhưng mô hình dòng tiền vào tương đồng giúp giải thích vì sao hai tài sản này cùng thu hút sự chú ý. Một số nhà giao dịch đang sử dụng cả hai như những lựa chọn thanh khoản thay thế cho việc tiếp xúc với cổ phiếu truyền thống, dù hồ sơ rủi ro của chúng vẫn rất khác nhau. Vàng có lịch sử lâu dài là tài sản dự trữ với biến động thấp hơn; Bitcoin vẫn thường xuyên chịu những đợt biến động giá mạnh và nhanh.
Các đỉnh tương quan trước đây đã xuất hiện trước những đợt tăng giá lớn
Tương quan giữa Bitcoin và vàng cũng tăng mạnh trong quý IV năm 2020 và 2022. Vào cuối năm 2020, chỉ số này đạt khoảng 0,6 trước khi giảm xuống. Sau đó, Bitcoin tăng 172%, dựa trên phép so sánh lịch sử trong dữ liệu được cung cấp.
Đợt sau bắt đầu từ một nền thấp hơn nhiều. Tương quan tăng từ gần bằng 0 lên 0,5 trong quý IV năm 2022, sau đó Bitcoin tăng gần 350% trong 14 tháng tiếp theo.
Những ví dụ đó cung cấp bối cảnh thay vì một khuôn mẫu giao dịch. Tương quan cho thấy giá đã biến động như thế nào trong một khoảng thời gian xác định; nó không xác định tài sản nào dẫn dắt biến động, vì sao biến động xảy ra, hay liệu mối quan hệ đó có tiếp diễn hay không. Những đợt tăng giá trước đây của Bitcoin cũng diễn ra trong các điều kiện khác biệt về thanh khoản, lãi suất, đòn bẩy trong ngành và các diễn biến pháp lý.
Mức hiện tại xuất hiện trong một bối cảnh khác, khi các ETF Bitcoin giao ngay hiện cung cấp một kênh cho dòng tiền của các quỹ, điều chưa tồn tại trong chu kỳ năm 2020. Điều đó làm thay đổi hạ tầng vận hành của thị trường, mang đến cho các nhà quản lý danh mục một sản phẩm niêm yết quen thuộc thay vì yêu cầu họ nắm giữ Bitcoin trực tiếp.
Tâm lý đã nhanh chóng chuyển sang tham lam
Tâm lý đối với Bitcoin cũng được cải thiện. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto của Alternative.me đứng ở mức 68, đưa thị trường vào nhóm “tham lam”. Chỉ số này dao động từ 0, thể hiện nỗi sợ hãi cực độ, đến 100, thể hiện lòng tham cực độ.
Chỉ số này từng giảm xuống mức thấp 5 vào đầu năm nay, một mức được xếp vào nhóm sợ hãi cực độ. Kể từ đó, chỉ số đạt mức cao nhất năm 2026 là 74, tạo ra biên độ 69 điểm. Đây là biên độ hằng năm rộng thứ sáu trong chín năm qua, so với năm 2019, khi chỉ số dao động từ 5 lên 95, tạo ra mức chênh lệch 90 điểm.
Trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến ngày 21 tháng 8, chỉ số tăng hơn 10 điểm mỗi ngày, tạo ra mức biến động trong tuần lớn thứ tư từng được ghi nhận, theo dữ liệu được cung cấp. Thước đo này kết hợp biến động giá, động lượng và khối lượng giao dịch, hoạt động trên mạng xã hội, thị phần của Bitcoin trong toàn bộ thị trường tiền mã hóa, cùng dữ liệu Google Trends.
Mức đọc trong vùng tham lam có thể phản ánh niềm tin được củng cố và nhu cầu gia tăng, nhưng cũng có thể báo hiệu thị trường trở nên nhạy cảm hơn với các dữ liệu kinh tế vĩ mô hoặc dòng vốn đáng thất vọng. Các thước đo tâm lý nên được xem là chỉ báo về vị thế và tâm lý thị trường hơn là dự báo cho biến động giá tiếp theo.
Sự tương đồng giữa Bitcoin và vàng, kết hợp với dòng vốn ETF duy trì ổn định, đã giúp đợt tăng giá hiện tại có thành phần dòng vốn tổ chức mạnh hơn so với một đợt tăng chỉ do hoạt động đầu cơ bán lẻ thúc đẩy. Việc tương đồng này có duy trì hay không sẽ phụ thuộc vào việc Bitcoin có tiếp tục phản ứng với những yếu tố tương tự đang tác động đến vàng hay không, bao gồm kỳ vọng lãi suất, biến động tiền tệ và nhu cầu đối với các tài sản bên ngoài nhóm cổ phiếu truyền thống.
Theo dõi mối tương quan giữa BTC–vàng và những thay đổi trong tâm lý thị trường bằng hướng dẫn Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không thể hiện quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Công bố Rủi ro.
