Bitcoin giảm mạnh xuống dưới 72.000 đô la khi altcoin chảy máu và sự biến động nắm chặt các nhà giao dịch tiền điện tử

Tuần này, Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới $72,000, gây ra tổn thất lớn cho các tiền điện tử chính. Altcoins giảm sâu khi sự biến động của thị trường gia tăng giữa áp lực bán mạnh. Động thái này đã khiến các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy bất ngờ và phá vỡ sự bình tĩnh đã được xây dựng trên các thị trường rủi ro.

 

Câu hỏi lớn hơn bây giờ không phải là “ai đúng?” Mà là: sự biến động này thực sự báo hiệu điều gì và các nhà giao dịch nên phản ứng như thế nào?

 

 

---

Khi “Vàng kỹ thuật số” bắt đầu hành động như rủi ro một lần nữa

Danh hiệu “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin hoạt động tốt trong các thị trường tăng giá và các buổi thuyết trình hội nghị. Nó hoạt động kém hơn trong thời kỳ căng thẳng vĩ mô.

 

Đợt bán tháo gần đây không phải là không có lý do. Căng thẳng địa chính trị gần đây liên quan đến Mỹ và Iran, cũng như sự không chắc chắn về chính sách, đã đẩy các chỉ số rủi ro truyền thống lên cao hơn. Một yếu tố kích hoạt lớn là căng thẳng vĩ mô mới liên quan đến kỳ vọng lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng chính sách lãi suất.

 

Các báo cáo rằng Kevin Warsh là ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo đã làm bất ổn các thị trường rủi ro. Ông được xem rộng rãi là thân thiện với việc thắt chặt chính sách, điều này thường báo hiệu ít thanh khoản hơn phía trước, không phải điều mà các tài sản rủi ro muốn nghe.

 

Khi các thị trường bắt đầu định giá trong điều kiện thắt chặt hơn, Bitcoin có xu hướng phản ứng như một tài sản tăng trưởng, không phải là nơi trú ẩn. Nó không trôi xuống thấp hơn, mà giảm nhanh chóng. Mô hình đó đã xuất hiện một lần nữa trong tuần này. Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, 09:41 (UTC +0), giá BTC đã giảm xuống dưới $70,000.

 

 

Dữ liệu tương quan được theo dõi bởi các bàn giao dịch lớn cho thấy mối quan hệ của Bitcoin với cổ phiếu có xu hướng tăng trong căng thẳng thanh khoản, không giảm. Nói một cách đơn giản: khi thanh khoản toàn cầu thắt chặt, Bitcoin thường di chuyển cùng với rủi ro, không chống lại nó.

 

Danh hiệu “vàng kỹ thuật số” nghe có vẻ tốt trong lý thuyết, nhưng trong thực tế Bitcoin vẫn giao dịch như một tài sản nhạy cảm với thanh khoản khi điều kiện tín dụng thay đổi.

 

Trong khi đó, vàng vật chất đã giữ vững hơn trong các động thái căng thẳng gần đây, được hỗ trợ bởi việc mua của ngân hàng trung ương và nhu cầu cho các biện pháp phòng ngừa truyền thống. Ngược lại, Bitcoin đã theo đuổi sự thèm muốn rủi ro và kỳ vọng thanh khoản thấp hơn.

 

Điều cần rút ra không phải là Bitcoin đã thất bại. Mà là câu chuyện nơi trú ẩn an toàn là có điều kiện, và hiện tại, vĩ mô vẫn là yếu tố quyết định.

 

 

---

Thanh lý và giảm lãi suất mở đã tăng tốc sự sụp đổ

Một yếu tố chính khác đằng sau đợt bán tháo là sự gia tăng trong thanh lý cùng với sự giảm mạnh trong lãi suất mở của hợp đồng tương lai.

 

Việc giảm xuống dưới $72,000 không chỉ là bán thông thường; đó là việc giải phóng đòn bẩy trong thời gian thực.

Trong những tuần dẫn đến sự sụt giảm, lãi suất mở trên các sàn giao dịch phái sinh lớn đã leo lên mức căng thẳng. Đó thường là một dấu hiệu cảnh báo.

 

Khi vị thế trở nên đông đúc và các nhà giao dịch dựa quá nhiều vào đòn bẩy, giá không cần nhiều động lực để bắt đầu một chuỗi phản ứng. Khi hỗ trợ thất bại, việc bán trở nên cơ học. Các động cơ thanh lý hoạt động và buộc các vị thế đóng cửa.

 

Theo dữ liệu từ CoinGlass, lãi suất mở của hợp đồng tương lai đã giảm xuống mức thấp khoảng $113 tỷ, báo hiệu rằng các vị thế đang được đóng nhanh chóng khi giá giảm. Tại thời điểm viết bài, nó đã giảm xuống khoảng $105 tỷ.

 

 

Khi lãi suất mở giảm trong một đợt bán tháo, nó thường có nghĩa là đòn bẩy đang bị loại bỏ hơn là các vị thế bán mới đang tăng lên. Đồng thời, thanh lý đã tăng vọt.

 

Đây là cách thị trường thiết lập lại nhanh chóng khi đòn bẩy vượt trước thanh khoản. Nó không phải là cá nhân. Nó là toán học.

 

 

---

Altcoins chảy máu trước, phục hồi sau cùng

Khi Bitcoin mất chỗ đứng, phần còn lại của bảng không chỉ trôi xuống thấp hơn, mà theo sau nhanh chóng. Altcoins giảm sâu khi sự biến động của thị trường gia tăng giữa áp lực bán mạnh. Đó là mô hình trong hầu hết các động thái rủi ro: vốn thoát khỏi các sổ sách mỏng hơn trước tiên.

 

Ethereum (ETH) đã giao dịch gần mức thấp $2,000 trong đợt bán tháo, thấp hơn nhiều so với mức cao cuối năm 2025. Tính đến ngày 5 tháng 2 năm 2026, 11:35 (UTC +0), giá ETH đã giảm xuống khoảng $2,000.

 

 

Dữ liệu bề rộng của CoinMarketCap và CoinGecko trong các đợt giảm trước đó cho thấy một mô hình nhất quán: khi Bitcoin giảm mạnh, phần lớn altcoins hoạt động kém hơn BTC trên cơ sở tương đối.

 

Dữ liệu luồng giao dịch trên các lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn cho thấy hoạt động gia tăng trong các token liên kết hạ tầng, bao gồm các dự án tiện ích liên kết DEX và AI.

 

Trong những tháng gần đây, khối lượng trên chuỗi trong các phân khúc này đã tăng trong khi nhiều altcoins truyền thống đã mất thị phần tương đối. Điều đó cho thấy một số nhà giao dịch đang chuyển từ các giao dịch theo câu chuyện sang các công cụ và nền tảng tạo ra phí sử dụng.

 

 

---

Tại sao một số token nhỏ hơn vẫn tăng trong một đợt sụp đổ?

Ngay cả trong một đợt bán tháo rộng, một số biểu đồ vẫn xanh. Một số token nhỏ hơn chọn lọc tăng bất chấp sự suy giảm của thị trường rộng lớn. Điều đó thường xảy ra vì ba lý do:

• Tin tức cụ thể về dự án (niêm yết, tích hợp, thay đổi mở khóa token)

• Luân chuyển thanh khoản vào các câu chuyện ngách

• Ép ngắn trong các token có lượng lưu thông thấp

Các chỉ số tâm lý như Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử gần đây đã in các chỉ số “sợ hãi cực độ”, theo các trình theo dõi công khai, thường trùng với sự biến động mạnh và hành động giá không đồng đều trên các lĩnh vực.

 

 

Một vài phân khúc nhỏ hơn, bao gồm các mạng hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và SocialFi, đã cho thấy những điểm mạnh vào một số ngày nhất định, chủ yếu được thúc đẩy bởi các cập nhật dự án và luồng giao dịch tập trung hơn là nhu cầu rộng lớn.

 

Một số token liên kết với AI-agent và hạ tầng cũng đã giữ vững hơn so với altcoin trung bình trong một số phần của đợt giảm. Điều đó không có nghĩa là chúng miễn nhiễm, chỉ là sự chú ý và thanh khoản chưa rời khỏi chúng.

 

Sự thay đổi lớn hơn là hành vi. Các nhà giao dịch không còn coi toàn bộ không gian là một giao dịch duy nhất. Có sự phân tách rõ ràng hơn giữa các dự án có sử dụng, phí hoặc liên kết phần cứng và những dự án chỉ chạy trên câu chuyện.

 

 

---

Các chỉ số biến động đang nhấp nháy: Đây là những gì cần theo dõi

Nếu bạn muốn tín hiệu thay vì tiếng ồn, hãy theo dõi cấu trúc, không phải nến.

Các chỉ số chính mà các nhà giao dịch đang theo dõi ngay bây giờ

Tỷ lệ tài trợ phái sinh: Khi tài trợ chuyển sang âm mạnh, nó thường báo hiệu các vị thế bán quá đông và có thể có các đợt phục hồi nhanh. Bảng điều khiển tài trợ của CoinGlass được sử dụng rộng rãi cho điều này.

 

Dữ liệu luồng quỹ giao dịch trao đổi (ETF): Luồng ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một tín hiệu thanh khoản thực sự. Các đợt rút tiền liên tục thường trùng với áp lực giá, trong khi các đợt nạp tiền ổn định làm giảm bớt các đợt giảm.

 

Sự di chuyển cung cấp stablecoin: Thay đổi trong quy mô thị trường stablecoin thường được sử dụng như một tín hiệu sơ bộ về lượng sức mua có sẵn trên thị trường. Một số nghiên cứu học thuật và ngành công nghiệp đã phát hiện ra rằng khi cung cấp stablecoin tăng, thanh khoản giao dịch tiền điện tử thường tăng sau đó.

 

Độ sâu sổ lệnh: Sổ sách mỏng có nghĩa là di chuyển nhanh hơn. Thanh khoản phân mảnh trên các sàn giao dịch làm tăng độ trượt giá và phóng đại các bấc.

 

 

---

Các nhà giao dịch thực sự nên làm gì bây giờ?

Không giao dịch anh hùng. Không giao dịch trả thù. Không giao dịch “nó phải bật lại”.

Các chế độ biến động đòi hỏi hành vi khác nhau:

• Cắt giảm kích thước vị thế: Cùng chiến lược, rủi ro nhỏ hơn

• Tôn trọng các vùng thanh lý: Đòn bẩy là một đặc quyền, không phải là quyền

• Theo dõi thanh khoản, không phải ý kiến: Luồng tiền đánh bại các câu chuyện

• Để cấu trúc tái thiết lập: Sự dao động đến trước xu hướng

Hầu hết các tổn thất trong các giai đoạn biến động cao đến từ sự tự tin quá mức, không phải phân tích kém.

Cắt giảm đòn bẩy, không phải kế hoạch

Khi các chỉ số tâm lý như Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử rơi vào vùng sợ hãi cực độ, biến động có xu hướng duy trì cao. Đòn bẩy quá lớn trong môi trường đó ít là chiến lược, nhiều là sự đóng góp.

Ưu tiên công cụ hơn là sự cường điệu

Trong các thị trường dao động, sự chú ý chuyển sang các tài sản và lĩnh vực liên quan đến sử dụng thực tế như hạ tầng, đường ray thanh toán và công cụ giao thức, thay vì các giao dịch theo câu chuyện thuần túy. Theo dõi hoạt động và khối lượng, không phải khẩu hiệu.

Theo dõi tín hiệu vĩ mô, không phải tin đồn

Kỳ vọng chính sách của Fed và điều kiện thanh khoản vẫn điều khiển các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Cho đến khi hướng đi của lãi suất và bảng cân đối rõ ràng hơn, hãy mong đợi các dao động mạnh hơn và các đảo chiều nhanh hơn.

 

 

---

Điểm mấu chốt

Khi BTC giảm xuống dưới $72,000, gây ra tổn thất lớn cho các tiền điện tử chính, đó không chỉ là một sự kiện giá, mà là một sự kiện cấu trúc. Thanh khoản thắt chặt. Tương quan tăng vọt. Đòn bẩy bị trừng phạt.

 

Câu chuyện vàng kỹ thuật số không biến mất, nhưng trong ngắn hạn, vĩ mô vẫn là yếu tố quyết định.

 

Trong các thị trường như thế này, không phải là đoán đúng đáy chính xác. Đó là bảo vệ vốn của bạn để bạn vẫn còn ở đó để giao dịch khi thị trường phục hồi.