Американские спотовые ETF на Ethereum зафиксировали чистый отток средств примерно в размере $320,1 млн за торговую неделю с 12 по 16 октября, превысив $228,4 млн, выведенных из спотовых ETF на Bitcoin за те же пять сессий, согласно данным о ежедневных потоках, опубликованным Farside Investors. Разрыв был еще более заметным относительно размера каждого рынка: недельный отток из Ethereum составил примерно 2,1% от $14,946 млрд чистых активов группы по сравнению примерно с 0,2% от активов ETF на Bitcoin в размере $104,290 млрд.
Вывод средств из Ethereum был в значительной степени сосредоточен в iShares Ethereum Trust компании BlackRock, ETHA, откуда за неделю было выведено около $299 млн. Это составило более 90% всех погашений в категории американских спотовых ETF на Ethereum, в результате чего итоговый показатель всей группы в основном зависел от активности в одном продукте.
Показатели Farside отражают ежедневные чистые создания и погашения паев ETF, а не изменения активов фондов, вызванные движением цен на криптовалюты. Это различие важно для недели, когда рыночная цена Ether также снизилась, независимо от погашений со стороны держателей паев уменьшив долларовую стоимость активов фондов.
На ETHA пришлось почти все изъятия средств из ETF на Ethereum
Согласно Farside, ETHA зафиксировал ежедневный отток в размере $75,1 млн 12 октября, $109,8 млн 14 октября, $44,4 млн 15 октября и $69,7 млн 16 октября. За эти сессии фонд не зарегистрировал ни одного заявленного чистого притока.
Другие продукты на Ethereum показали меньшие и более разнонаправленные движения. Ethereum Fund компании Fidelity, FETH, привлек $8,1 млн 13 октября и еще $2,4 млн 15 октября. Grayscale Ethereum Trust, ETHE, зафиксировал отток в размере $18,3 млн 15 октября. Ethereum Mini Trust компании Grayscale показал отток в размере $10,3 млн 12 октября, за которым на следующий день последовал приток $16,7 млн и отток $18,8 млн 14 октября.
Во всей группе ETF на Ethereum ежедневные потоки были отрицательными в четыре из пяти торговых дней:
- 12 октября: отток $85,4 млн
- 13 октября: приток $24,8 млн
- 14 октября: отток $129,5 млн
- 15 октября: отток $60,3 млн
- 16 октября: отток $69,7 млн
13 октября стало единственным днем чистых притоков в спотовые ETF на Ethereum в период с 1 по 16 октября, согласно ежедневному ряду данных Farside. К концу указанного периода чистый отток из продуктов на Ethereum за месяц достиг $954,8 млн, что соответствует примерно 6,4% их объема активов на 16 октября.
Масштаб этих выводов отражает меньший размер рынка ETF на Ethereum, а не больший абсолютный отток средств в долларах по сравнению с Bitcoin. По данным SoSoValue, на которые ссылаются приведённые цифры, спотовые ETF на Ethereum владели активами, эквивалентными 5,07% рыночной капитализации Ether по состоянию на 16 октября, тогда как на ETF Bitcoin приходилось 6,35% рыночной капитализации Bitcoin. При меньшем объёме активов крупные погашения паёв одного ведущего фонда сильнее влияют на недельный показатель движения средств категории.
Продукты на Bitcoin продемонстрировали более резкие колебания в середине недели
Спотовые ETF на Bitcoin показали менее однородную дневную динамику. Неделю группа начала с оттока в размере $65,4 млн 12 октября, затем 13 октября привлекла чистый приток в $175,7 млн, после чего 14 октября резко развернулась, зафиксировав погашения на $261,4 млн. 15 октября продукты привлекли $5,1 млн, а 16 октября потеряли ещё $82,4 млн.
iShares Bitcoin Trust компании BlackRock, IBIT, обеспечил $165,4 млн недельного оттока средств группы, или примерно 70% общего показателя категории. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, FBTC, за пять сессий зафиксировал чистые погашения на $60,2 млн, включая вывод $152,7 млн 14 октября. Bitwise Bitcoin ETF, BITB, оказался среди исключений, показав небольшой чистый приток в $2,2 млн за неделю.
Более крупная база активов ETF на Bitcoin смягчила пропорциональный эффект выводов средств. Хотя группа Bitcoin демонстрировала значительные ежедневные изменения, её недельный отток в $228,4 млн был относительно небольшим по сравнению с заявленными чистыми активами на сумму более $104 млрд. Для сравнения, отток Ethereum в $320,1 млн вывел существенно большую долю средств с рынка стоимостью менее $15 млрд.
Снижение цен также уменьшило заявленные активы фондов
Показатели чистых активов ETF могут снижаться по двум отдельным причинам: трейдеры могут погашать паи фондов, а базовая криптовалюта может терять стоимость. Обе силы проявлялись в период, охваченный данными о движении средств.
Ether снизился на 3,6% за неделю, завершившуюся 18 октября, тогда как Bitcoin упал на 1,4%, согласно данным о рыночных ценах, приведённым вместе с данными по фондам. Если применить снижение на 3,6% к базе активов ETF на Ethereum в размере $14,946 млрд, заявленной на 16 октября, то одно лишь движение цены означало бы примерно $540 млн снижения стоимости активов. Этот оценочный ценовой эффект оказался больше недельного объёма чистых погашений в $320,1 млн.
Согласно указанным рыночным данным, эфир торговался около $2 343,76, снизившись на 3,14% за 24 часа, а его рыночная капитализация составляла около $286,3 млрд. Биткоин торговался около $82 918, поднявшись на 1,01% за 24 часа, а его рыночная капитализация составляла около $1,67 трлн.
Долгосрочная динамика эфира оставалась неоднозначной. Согласно тому же набору данных, по состоянию на 17 октября эфир снизился на 18,4% с начала года, несмотря на рост на 29,3% за предыдущие 90 дней. За месяц его стоимость снизилась на 1,1%.
Совокупный спрос на ETF остается положительным
Несмотря на отступление в середине октября, совокупный чистый приток с момента запуска оставался положительным для обеих категорий. Согласно текущим данным Farside, совокупный чистый приток в американские спотовые ETF на Ethereum составил примерно $12,968 млрд, а в американские спотовые ETF на Bitcoin — около $56,949 млрд.
Показатели этой недели свидетельствуют о том, что давление продаж ETF было сосредоточенным, а не равномерно распределенным между эмитентами. Роль ETHA в общем оттоке средств из Ethereum и роль IBIT в оттоке средств из Bitcoin вывели два продукта BlackRock в центр основных движений потоков за этот период, тогда как несколько конкурирующих фондов зафиксировали ограниченный приток или меньший объем погашений.
Для эфира сочетание сосредоточенных погашений ETF и более слабой спотовой цены привело к более резкому процентному снижению показателей совокупности ETF по сравнению с биткоином. Сохранение этой тенденции будет зависеть не столько от итогов одной недели, сколько от того, возобновится ли приток средств в несколько продуктов на Ethereum, а не останется ограниченным отдельными фондами.
Чтобы понять, как потоки ETF влияют на тенденции крипторынка, ознакомьтесь с нашим руководством по ETF и принципам их работы сегодня.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за какие-либо ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестиции в цифровые активы сопряжены с риском; пользователи должны самостоятельно оценить свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
