По данным DefiLlama, децентрализованный торговый объем Robinhood Chain 1 сентября превысил $1,5 млрд, ненадолго выведя сеть впереди Ethereum, BNB Chain и Base по дневной активности DEX. Общая заблокированная стоимость выросла с менее чем $100 млн на момент запуска в июле почти до $800 млн за два месяца. Стремительный рост привлек внимание к протоколам, обрабатывающим свопы, кредитование и ордера на бессрочные фьючерсы в сети, поскольку Robinhood Chain не выпускала нативный токен.
Ранняя экономика сети в основном приносит доход уже established приложениям и поставщикам инфраструктуры, а не новому активу сети. Uniswap стал главной площадкой для спотовой торговли, Lighter предоставляет бессрочные фьючерсы через Robinhood Wallet, Morpho поддерживает кредитный продукт Robinhood Earn, а Arbitrum получает договорную долю доходов сети в рамках технологического партнерства.
Такая структура придает сети иной профиль по сравнению со многими новыми сетями, использующими токеновые стимулы для привлечения депозитов и транзакций. Вместо этого Robinhood Chain подключилась к существующим системам ликвидности, кредитования и торговли, благодаря чему активность, создаваемая ее кошельком и приложениями, направляется в протоколы, у которых уже есть собственные пользователи, токены и модели управления.
Uniswap получает большую часть комиссий за спотовую торговлю
Uniswap v2, v3 и v4 были развернуты в Robinhood Chain, а не заменены собственной системой ликвидности. Большинство децентрализованных спотовых сделок в сети проходило через Uniswap, связывая значительную долю транзакционной активности сети с системой комиссий протокола.
Данные DefiLlama показывают, что в июле Uniswap генерировал около $5,16 млн комиссий в день, из которых примерно $4,38 млн приходилось на Robinhood Chain. Таким образом, на новую сеть приходилось почти 85% общей суммы комиссий Uniswap за тот день, что наглядно демонстрирует, как быстро один канал дистрибуции может изменить распределение доходов в мультичейн-протоколе.
За последний 30-дневный период Uniswap получил $9,19 млн дохода протокола, согласно DefiLlama, причем на Robinhood Chain пришлось $4,36 млн, или 47,4%. Различие между комиссиями и доходом протокола имеет значение: поставщики ликвидности получают значительную часть потока торговых комиссий, тогда как доход протокола отражает долю, удерживаемую в рамках комиссии Uniswap.
Торговля токенизированными акциями добавила ещё один источник оборота. Совокупный объём торгов токенизированными акциями достиг примерно $1,5 млрд примерно через шесть недель после запуска, а позднее дневной объём вырос до $355 млн — примерно в 30 раз по сравнению с уровнем, зафиксированным месяцем ранее, согласно данным о торговле в блокчейне.
Рост доходов протокола также совпал со сжиганием UNI в рамках действующего механизма комиссий Uniswap. Данные в блокчейне показали, что к 31 августа было сожжено около 110 млн UNI, хотя 100 млн UNI были уничтожены в рамках разового сжигания из казначейства. Около 10 млн UNI было сожжено через действующий механизм комиссий протокола. 21 августа было сожжено примерно 150 000 UNI стоимостью около $590 000 на тот момент — это стало крупнейшим дневным сжиганием в рамках текущей системы.
Эти показатели обеспечивают держателям UNI более прямую связь с активностью в Robinhood Chain, чем простая спекуляция токеном. Они также делают Uniswap зависимым от устойчивости этой активности: резкое замедление торговли токенизированными акциями или торговли через кошельки быстро сократило бы вклад в доходы.
Lighter превращает трафик кошелька в объём торговли бессрочными фьючерсами
Lighter был интегрирован в Robinhood Wallet при запуске основной сети Robinhood Chain как встроенный маршрут для торговли бессрочными фьючерсами. Проект выделил для сообщества Robinhood пул стимулов в размере 11 млн LIT, а сделки, совершённые через кошелёк, получают вдвое больше баллов согласно опубликованным условиям программы Lighter.
В Robinhood Chain на рынках бессрочных фьючерсов Lighter использует USDG в качестве залога и расчётной единицы. Доход от этого направления делится поровну между Robinhood и Lighter, причём Lighter направляет свою долю на выкуп LIT.
По данным DefiLlama, совокупный объём торговли бессрочными фьючерсами в Robinhood Chain составляет примерно $5,07 млрд. Около $4,97 млрд из этой суммы пришлось на предыдущие 30 дней, включая $1,75 млрд за последние семь дней. Такая концентрация показывает, что направление бессрочных фьючерсов резко расширилось лишь недавно, а не развивалось стабильно с момента запуска в июле.
По данным DefiLlama, за тот же период протокол получил около $741 000 комиссий от Robinhood Chain и около $537 000 дохода протокола. Модель Lighter отличается от обычного самостоятельного развёртывания, поскольку кошелёк служит встроенным источником потока ордеров. Это может снизить сложности, связанные с поиском платформы для торговли деривативами, но одновременно сосредоточить большую часть торговых отношений внутри экосистемы Robinhood.
Morpho располагает крупнейшим пулом депозитов
Morpho стал кредитным уровнем для Robinhood Earn, запущенного 1 июля одновременно с сетью. Продукт позволяет пользователям покупать USDG в приложении и вносить его через кошелёк с самостоятельным хранением в хранилище Morpho под управлением Steakhouse Financial.
Объём депозитов Robinhood Earn превысил $100 млн менее чем за две недели, а в начале августа достиг $250 млн, согласно балансу продукта в блокчейне. Сейчас дашборд Morpho показывает около $932 млн совокупных депозитов в Robinhood Chain, $412 млн непогашенных займов и $521 млн TVL.
Эти показатели делают Robinhood Chain третьим по величине рынком Morpho после Ethereum и Base. Кредитная активность обеспечивает сети более устойчивый источник капитала, чем один лишь объём торгов, поскольку внесённые стейблкоины могут оставаться в хранилищах после завершения краткосрочного всплеска торговли.
Переключатель комиссии протокола Morpho не активирован, поэтому рост сети пока не привёл к прямому получению протокольных комиссий для MORPHO. В настоящее время преимущества проявляются в объёмах депозитов, спросе на займы и возросшей значимости инфраструктуры хранилищ Morpho в финансовом продукте, ориентированном на потребителей.
Arbitrum получает согласованную долю доходов
Robinhood Chain использует выделенные блокчейны Arbitrum и работает на Arbitrum Nitro, а Ethereum применяется для расчётов и доступности данных. Согласно условиям распределения доходов Программы расширения Arbitrum, Robinhood Chain направляет 10% чистого дохода протокола экосистеме Arbitrum.
Соглашение распределяет 8% в казначейство ArbitrumDAO и 2% в Arbitrum Developer Guild. Согласно данным Arbitrum, на данный момент внесено около $1,30 млн, включая примерно $1,04 млн в казначейство DAO. За последние 30 дней общий объём взносов составил около $665 000, из которых примерно $532 000 были направлены в казначейство.
Такая договорённость даёт ArbitrumDAO операционную заинтересованность в успехе высокообъёмной сети, созданной на базе его стека, вместо полной зависимости от рыночной стоимости ARB. Для Robinhood Chain эти выплаты являются постоянными издержками использования инфраструктуры Arbitrum и связаны с доходами от фактической активности в обмене, кредитовании и торговле деривативами.
Узнайте, как токенизированные акции меняют торговлю в блокчейне, в нашем руководстве по токенизированным акциям и принципу их работы.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с рисками; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
