Kalshi сообщила о продаже акций на сумму $1,12 миллиарда через частное размещение, начавшееся 3 апреля, согласно форме D, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США во вторник. В документе указано, что общий размер предложения составляет почти $1,5 миллиарда, оставляя примерно $380 миллионов ценных бумаг доступными для продажи по тому же уведомлению.
Раскрытие добавляет значительный новый элемент данных к быстрому циклу привлечения средств Kalshi, который вывел оператора регулируемого рынка прогнозов в группу самых высоко оцененных частных финансово-технологических компаний. Форма D не разбивает индивидуальных покупателей или условия сделок, но заявленная сумма продажи достаточно велика, чтобы включать ранее объявленное финансирование Kalshi в размере $1 миллиарда в рамках серии F.
Этот раунд серии F, раскрытый в мае, был возглавлен Coatue и оценил Kalshi в $22 миллиарда. Участниками были Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley и Ark Invest, согласно объявлению Kalshi.
Форма SEC указывает на большее количество возможностей для привлечения средств
Формы D используются компаниями, привлекающими капитал через частные размещения, которые освобождены от стандартного процесса публичной регистрации SEC. Они предлагают ограниченный, но полезный обзор того, сколько денег компания продала по определенному исключению и сколько осталось в предложении.
Уведомление Kalshi показывает, что у компании все еще оставалось около $380 миллионов в рамках почти $1,5 миллиарда предложения на момент подачи. Это не обязательно означает, что оставшаяся сумма будет продана немедленно, но это дает компании гибкость продолжать выпуск ценных бумаг без подачи нового уведомления для каждой сделки.
Сумма в $1,12 миллиарда ставит раскрытые продажи акций Kalshi значительно выше размера только майской серии F. Поскольку форма D может охватывать более широкий период и несколько закрытий, документ оставляет возможность, что общая сумма включает как серию F, так и последующие продажи, связанные с более поздней деятельностью по привлечению средств.
Kalshi не раскрыла публично состав продаж, указанных в поданном во вторник документе.
Сообщается, что следующая оценка Kalshi приближается к $40 миллиардам
По сообщениям, обсуждения по привлечению средств компанией продолжались после раунда Series F. В июне Financial Times сообщила, что Kalshi может закрыть новый раунд финансирования уже в третьем квартале. В начале этого месяца The Information сообщила, что Kalshi ведет переговоры о привлечении $750 миллионов при оценке около $40 миллиардов, при участии Sequoia Capital и Wellington Management.
Оценка в $40 миллиардов будет означать резкое увеличение по сравнению с цифрой в $22 миллиарда, связанной с финансированием в мае. Такой шаг будет зависеть не только от объема торгов: инвесторы на частном рынке будут оценивать, может ли активность оставаться устойчивой за пределами основных спортивных календарей, сможет ли компания защитить свою регулируемую структуру в суде и насколько дорогостоящими станут юридические вызовы в разных штатах.
Размер формы D не подтверждает, что Kalshi завершила новый раунд по этой оценке. Он показывает, что компания создала крупный финансовый инструмент, пока эти обсуждения были в новостях.
Объемы торгов в июле вывели Kalshi вперед Polymarket.
Kalshi сообщила о $40 миллиардах объема торгов в июле, что подчеркивает масштаб, достигнутый платформами для контрактов на события в месяце, доминируемом спортивной активностью. Polymarket и Polymarket US сообщили о совокупном месячном объеме в $12,9 миллиарда за тот же период.
Вместе эти данные, сообщенные платформами, составляют $52,9 миллиарда, демонстрируя, как быстро рынки предсказаний стали значимым местом для торговли вокруг спорта, выборов, экономических релизов и других измеримых событий.
Сообщенная активность также отражает все более конкурентное разделение между регулируемой моделью Kalshi в США и отдельными операциями Polymarket. Kalshi работает как назначенный рынок контрактов под надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в то время как ее конкуренты выбрали другие структуры и географические рынки.
Высокие объемы могут привлечь внимание и повысить привлекательность платформы для инвесторов на частном рынке, но они также имеют тенденцию быть сезонными. Представленные данные указывают на то, что еженедельная активность упала примерно на 56% к середине августа после завершения летнего спортивного расписания. Это снижение иллюстрирует проблему, с которой сталкиваются платформы, быстро расширившиеся за счет спортивных контрактов: поддержание участия, когда доступно меньше крупных событий.
Споры между штатами остаются ограничением для расширения.
Сбор средств Kalshi происходит на фоне того, что правовое давление на уровне штатов становится центральным операционным риском. Генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс приняла меры против неутвержденных контрактов на спортивные события, а в Мэриленде также возникли судебные и регуляторные споры.
Основной вопрос в этих делах заключается в том, подпадают ли контракты на спортивные события, торгуемые на федерально регулируемых платформах, под федеральное законодательство о товарах или могут быть ограничены правилами штатов о азартных играх и ставках на спорт. Kalshi утверждает, что их контракты являются федерально регулируемыми деривативами, в то время как власти штатов считают, что исходы спортивных событий подпадают под их собственный надзор за азартными играми.
Решения судов могут определить, сможет ли Kalshi предлагать определенные контракты по всей стране или придется соблюдать отдельные ограничения в отдельных штатах. Этот вопрос имеет прямые коммерческие последствия: спорт стал одним из крупнейших источников торговой активности для платформ прогнозирования, и ограничения штатов могут сузить доступ к важной категории именно в то время, когда компании оцениваются по их потенциалу роста.
Последняя подача Kalshi в SEC показывает, что частный капитал продолжает поступать в компанию, несмотря на эту правовую неопределенность. Оставшаяся емкость в почти $1,5 миллиарда предложения дает ей дополнительное пространство для финансирования юридической защиты, разработки продуктов и расширения, пока статус контрактов на спортивные события оспаривается в судах штатов.
Исследуйте токенизированные акции и будущее рынков прогнозов в 2026 году — прочитайте наше руководство по токенизированным акциям сегодня.
Отказ от ответственности: Содержание на этой странице предоставлено исключительно в информационных целях и не представляет собой мнение или финансовый совет Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за любые ошибки, упущения или результаты, возникающие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы связано с риском; пользователи должны самостоятельно оценивать свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием рисков.
