Kalshi и Polymarket сообщили о совокупном объёме торгов в $45,33 млрд в августе, прервав годовой период ежемесячного роста на фоне снижения активности после вызванного чемпионатом мира летнего всплеска. Согласно данным, опубликованным платформами, общий показатель оказался на 14,5% ниже июльского и стал первым месячным снижением с августа 2025 года.
На Kalshi пришлась большая часть рынка: в августе платформа обработала $37,17 млрд. Это на 7,3% меньше июльского показателя в $40,1 млрд. Совокупный объём Polymarket и Polymarket US составил $8,16 млрд, снизившись на 36,7% по сравнению с $12,89 млрд в предыдущем месяце.
Несмотря на снижение, показатели обеих платформ остаются значительно выше весенних уровней активности. Совокупный объём торгов в мае достиг $25,66 млрд, то есть августовский показатель всё ещё был примерно на 77% выше, несмотря на месячный спад. Эти данные указывают на то, что рынок сохранил значительную часть расширившейся пользовательской активности после крупного международного спортивного события, даже несмотря на то, что контракты, связанные с этим событием и поддержавшие летний объём торгов, начали завершаться.
Контракты на чемпионат мира увеличили летний объём торгов
Чемпионат мира FIFA, проходивший с 11 июня по 19 июля, способствовал резкому росту торговли контрактами на события на обеих платформах. Крупные спортивные турниры создают плотное расписание краткосрочных рынков, позволяя пользователям торговать прогнозами на отдельные матчи, результаты игроков, продвижение команд и итоги турнира.
Такая структура может обеспечивать большой оборот, не создавая при этом устойчивого объёма на том же уровне после завершения события. Августовское замедление было более заметным у Polymarket и Polymarket US, чем у Kalshi, что указывает на различия в сохранённой после турнира активности двух операторов.
Августовский показатель Kalshi в $37,17 млрд обеспечил платформе более четырёх пятых совокупного объёма, заявленного всеми тремя площадками. Её меньшее процентное снижение также увеличило разрыв с Polymarket, чей августовский показатель составил менее четверти объёма Kalshi.
Летние показатели демонстрируют, как объёмы рынков прогнозов могут концентрироваться вокруг небольшого числа широко освещаемых событий. Спортивные контракты стали одним из наиболее коммерчески ценных продуктов отрасли, но одновременно поставили платформы контрактов на события, регулируемые на федеральном уровне, в прямой конфликт с органами власти штатов, отвечающими за азартные игры.
Споры со штатами обостряются вокруг спортивных контрактов
Согласно предоставленной информации, более десятка штатов США приняли меры правоприменения, вынесли предупреждения или подали иски, связанные со спортивными контрактами, предлагаемыми Kalshi и Polymarket. Регуляторы штатов в целом утверждают, что контракты, привязанные к спортивным результатам, похожи на букмекерские продукты, подпадающие под требования о лицензировании и защите потребителей на уровне штатов.
Kalshi продолжает утверждать, что ее контракты подпадают под федеральное регулирование товарных рынков, и эта позиция привела к расширяющемуся числу судебных споров. Правовая неопределенность стала практической бизнес-проблемой для платформ, стремящихся предлагать продукты по всей стране, тогда как штаты заявляют, что местные законы об азартных играх по-прежнему подлежат применению.
На прошлой неделе штат Коннектикут подал иск с требованием запретить Kalshi предлагать спортивные контракты в штате. Это дело продолжает спор, который разворачивается уже несколько месяцев, и усиливает давление на модель Kalshi, предполагающую доступность контрактов на события в разных юрисдикциях.
Согласно предоставленному изложению решения, 28 августа Апелляционный суд США девятого округа постановил, что штат Невада может применять свои правила об азартных играх к этим платформам. Решение поддерживает позицию Совета по контролю за азартными играми Невады в судебном разбирательстве, где интересы регулятора представлял адвокат Каннон Шанмугам Сахарски.
Этот исход плохо согласуется с более ранним решением суда Нью-Джерси, в котором был выбран иной подход к вопросу о разграничении юрисдикции штата и федеральных органов. Различающиеся решения федеральных судов в конечном итоге могут вынести этот вопрос на рассмотрение Верховного суда США, хотя Верховный суд пока не согласился принять дело.
Непосредственным последствием, вероятно, станет операционная сложность, а не единый результат для всей страны. Платформы могут столкнуться с различными ограничениями, судебными расходами и правилами доступности продуктов в зависимости от штата, где находятся пользователи. Согласно предоставленным материалам, спортивные контракты, а не политические рынки, сейчас находятся в центре наиболее активных вызовов на уровне штатов.
Kalshi расширяет связи со спортивными организациями, пока продолжаются судебные дела
Kalshi продолжает развивать крупные партнерства в спортивной сфере, одновременно отстаивая свою правовую позицию. Компания заключила соглашение с Теннисной ассоциацией США и стала эксклюзивным партнером Открытого чемпионата США по рынкам прогнозов; его основная сетка началась 30 августа.
Партнёрство отводит Kalshi заметную роль в одном из крупнейших ежегодных событий теннисного календаря США. Оно также заключено в момент, когда регуляторы изучают, следует ли рассматривать контракты на события, связанные со спортом, иначе, чем обычные финансовые продукты.
Соглашение с US Open представляет бренд Kalshi широкой спортивной аудитории в чувствительный для отрасли момент. Благоприятный исход судебного разбирательства позволит платформам, регулируемым на федеральном уровне, и дальше развивать спортивные партнёрства и контракты в масштабах всей страны. Победы отдельных штатов могут ограничить эту стратегию на уровне каждого рынка.
Kalshi также предприняла отдельные меры правоприменения в отношении бывшего представителя США Джорджа Сантоса. Согласно предоставленной информации, платформа навсегда заблокировала Сантоса после того, как он заключил контракт на тему того, посетит ли он обращение президента «О положении страны».
Сантосу было предписано выплатить более 71 000 долларов штрафов, связанных со сделкой на тему обращения президента «О положении страны». Kalshi назвала это первым случаем постоянной блокировки пользователя, показав, что вопросы соблюдения правил на платформе могут выходить за рамки споров вокруг спортивных рынков, связанных с законодательством отдельных штатов.
Предвыборная активность может изменить структуру объёмов
Августовское снижение произошло до того, как сезон выборов в США вошёл в самый активный период. Политические контракты исторически привлекали большие объёмы, когда важные события предвыборной кампании, дебаты, изменения в опросах и результаты выборов приводили к быстрому изменению вероятностей.
Это может предоставить Kalshi и Polymarket другой источник активности в ближайшие месяцы, хотя спрос на политических рынках не решит юридические вопросы, связанные со спортивными контрактами. Перед платформами стоит задача поддерживать рост сразу в нескольких категориях, пока регуляторы, суды и государственные игорные ведомства продолжают определять границы их деятельности.
Августовские показатели показывают, что подъём, вызванный чемпионатом мира, было трудно сохранить после окончания турнира. Тем не менее при совокупном месячном объёме торгов в 45,33 млрд долларов две платформы остаются значительно крупнее, чем до летнего всплеска, а их юридическая борьба вокруг спортивных контрактов становится всё более фрагментированной по географическому признаку.
Хотите узнать, как регулирование влияет на ваши ставки? Изучите риски и стратегии рынков прогнозов чтобы быть на шаг впереди.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с рисками; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
