Бывшему представителю США Джорджу Сантосу навсегда запретили торговать на Kalshi после того, как оператор рынка прогнозов пришёл к выводу, что он торговал контрактом, связанным с его собственным присутствием на обращении президента «О положении страны», согласно уведомлению об урегулировании, поданному в понедельник. Kalshi заявила, что это первый случай бессрочного запрета, наложенного на отдельного трейдера.
Компания также обязала Сантоса выплатить штраф в размере чуть более 71 000 долларов. Её отдел комплаенса заявил, что имел «обоснованные причины» полагать, что Сантос торговал на рынках, связанных с тем, будет ли он присутствовать на обращении президента, создав конфликт между его рыночной позицией и возможностью влиять на событие, на которое заключались контракты.
Действия Kalshi последовали за отдельным соглашением, которого Сантос достиг с Комиссией по торговле товарными фьючерсами в прошлом месяце. CFTC утверждала, что Сантос использовал сделки на Kalshi, чтобы повлиять на исход своей позиции по поводу обращения «О положении страны», публично заявляя о том, будет ли он присутствовать на выступлении.
По данным ведомства, Сантос сделал эти заявления примерно за две недели до обращения, и его комментарии сдвинули цену соответствующего контракта. Цены контрактов на рынках прогнозов растут и падают по мере того, как трейдеры пересматривают вероятность исхода, а это означает, что участник, одновременно имеющий позицию и влияние на базовое событие, потенциально может получить прибыль от реакции на собственные действия.
Сантос согласился выплатить 35 000 долларов по делу CFTC, не признавая и не отрицая выводов регулятора. Урегулирование с Kalshi добавляет санкцию со стороны частной площадки без указанного срока окончания: Сантос удалён с платформы, а не просто подвергнут финансовому взысканию.
Дело о злоупотреблении рынком иного рода
Дело Сантоса связано с проблемой, особенно сложной для платформ с контрактами на события: трейдеру не обязательно обладать конфиденциальной информацией, чтобы получить несправедливое преимущество. На некоторых рынках участник может быть непосредственно вовлечён в исход события.
Контракт на тему того, будет ли Сантос присутствовать на обращении «О положении страны», частично зависел от решения, которое он мог принять самостоятельно. Публичные комментарии человека в таком положении могут иметь больший вес, чем обычные политические предположения, особенно когда рынок малоликвиден или участники считают, что выступающий обладает информацией о результате из первых рук.
В уведомлении Kalshi не описывалась полная последовательность сделок и не объяснялось, как компания рассчитала размер штрафа. В нем санкция связывалась с нарушениями торговых правил и выводом компании о том, что Сантос торговал контрактами, связанными с его собственным присутствием.
Это дело дает платформе наглядный пример того, как ее внутренняя дисциплинарная система может выходить за рамки федерального правоприменения. Гражданское соглашение с CFTC предусматривало выплату; решение Kalshi навсегда лишает Сантоса доступа к ее торговой площадке.
Сантос представлял штат Нью-Йорк в Палате представителей с января 2023 года до конца того же года. Он был исключен из Конгресса после расследования Комитета Палаты по этике, в ходе которого изучались неправомерные действия и нарушения этических норм.
Правоприменительное давление охватывает политически чувствительные рынки
Эти меры принимаются в то время, когда рынки прогнозов привлекают все больше внимания регуляторов и законодателей из-за вопроса о том, могут ли люди с привилегированным доступом получать прибыль от событий до того, как общественность узнает существенную информацию. Рынки, связанные с выборами, правительственными заявлениями, военными событиями и президентскими речами, могут привлекать участников, профессионально близких к исходу события.
В пятницу CFTC обязала Габриэля Переса, бывшего оператора телесуфлера Белого дома, выплатить более 172 000 долларов для урегулирования обвинений в том, что он использовал предварительный доступ к речам президента Трампа, чтобы получать прибыль на «рынках упоминаний» Kalshi. Эти контракты позволяют трейдерам открывать позиции на то, появится ли в речи определенное слово, фраза или тема.
Недавно CFTC также преследовала Сантоса из-за заявлений, связанных с его собственным присутствием на обращении президента США «О положении страны». Вместе эти два дела привлекают внимание к рынкам, на разрешение которых могут влиять политические сотрудники, государственные чиновники, выступающие или люди, близкие к запланированному событию.
В отдельном деле Министерство юстиции в апреле арестовало действующего военнослужащего армии США по подозрению в использовании конфиденциальной информации для ставок на рынке прогнозов до захвата бывшего президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Обвинение касалось непубличной информации, а не способности человека влиять на исход события, однако обе ситуации поднимают одну и ту же главную проблему: рынок может потерять доверие, когда один из участников имеет доступ к информации, недоступной всем остальным.
В Конгрессе было представлено несколько законопроектов при поддержке обеих партий, призванных ограничить торговлю на рынках прогнозов для лиц, владеющих непубличной информацией. Ни одно из этих предложений не стало законом, поэтому платформам и регуляторам приходится опираться на действующие правила рынка, правоприменительные меры ведомств и индивидуальные программы комплаенса.
Платформы испытывают давление, требующее проверять участников с доступом к чувствительной информации
Некоторые крупные платформы рынков прогнозов начали внедрять такие меры, как проверка места работы трейдеров, стремящихся получить доступ к чувствительным контрактам, наряду с другими механизмами контроля, призванными выявлять или предотвращать торговлю на основе инсайдерской информации. Такие системы могут затруднить сотрудникам, чиновникам и подрядчикам торговлю на рынках, связанных с их работой, однако они также вызывают практические вопросы о том, насколько широко платформа может определять соответствующие должности.
Запрет для Сантоса иллюстрирует другой доступный операторам подход: рассматривать определённые конфликты как нарушение правил даже в тех случаях, когда информация трейдера исходит из его собственных предполагаемых действий, а не из утёкшего документа или конфиденциального брифинга.
Этот подход может оказаться особенно актуальным для контрактов, связанных с публичными выступлениями, официальными объявлениями и решениями, которые контролирует небольшая группа идентифицируемых лиц. Бывший чиновник, решающий, посещать ли мероприятие, необычно близок к его исходу; аналогичные вопросы могут возникать в отношении руководителей компаний, сотрудников избирательных штабов, государственных служащих и подрядчиков, участвующих в запланированных публичных объявлениях.
Рынки прогнозов быстро расширяются: по данным Pew Research Center, совокупный ежемесячный мировой объём торгов на двух крупнейших биржах достиг примерно $24 млрд в апреле 2026 года. Рост торговой активности делает дела о правоприменении более заметными и повышает ставки для платформ, стремящихся доказать, что цены отражают общедоступную информацию, а не привилегированный доступ к ней.
Для участников дело Сантоса устанавливает чёткую границу: торговля контрактом на событие становится гораздо более рискованной, если трейдер может существенно повлиять на само событие. Пожизненный запрет Kalshi показывает, что платформа может применять последствия, не связанные с финансовым урегулированием со стороны регулятора, особенно если её внутренние правила считают сделки в собственных интересах несовместимыми со справедливым участием в рынке.
Беспокоят риски рынков прогнозов? Узнайте, как регулирование меняет криптопрогнозы, в этом подробном руководстве.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает точку зрения или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями предоставления услуг и Раскрытием информации о рисках.
