По данным компании, 24X Bermuda Limited провела вторую подряд спотовую сделку с биткоином на своей институциональной мультиактивной платформе: Standard Chartered выступил в роли поставщика ликвидности, а Wintermute предоставила ликвидность в биткоине. Эта транзакция продолжает усилия 24X по размещению спотовой торговли криптоактивами наряду с валютами, металлами и деривативами на едином технологическом стеке, созданном для институциональных клиентов.
Сделка состоялась после более ранней спотовой транзакции с биткоином на той же платформе, в которой Cumberland DRW выступила поставщиком ликвидности. Привлекая двух признанных маркетмейкеров цифровых активов к отдельным сделкам, 24X тестирует модель, в рамках которой банки и другие учреждения могут получать доступ к криптовалютной ликвидности через инфраструктуру, также используемую для более традиционных классов активов.
Роль Standard Chartered как получателя ликвидности означает, что в описанной транзакции банк принимал исполнимые цены от Wintermute, а не самостоятельно формировал рынок. Wintermute, алгоритмическая торговая компания, работающая как с цифровыми активами, так и с традиционными рынками, заявила, что предоставляет ликвидность более чем на 70 централизованных и децентрализованных площадках и обрабатывает более 3,5 трлн долларов годового торгового объема.
Такая схема объединяет регулируемый банк, криптонативного поставщика ликвидности и мультиактивную площадку в рамках одного торгового процесса. Эта структура может сократить операционное разделение, которое часто существовало между институциональными системами торговли валютой и исполнением сделок с криптовалютами, где компании обычно использовали отдельные площадки, решения для хранения активов и процессы управления рисками.
Мультиактивный путь к спотовой торговле биткоином
24X Bermuda заявила, что ее платформа поддерживает спотовую торговлю криптовалютами через ту же инфраструктуру, которая используется для операций на валютном рынке. Институциональное предложение компании также включает поставочные свопы, беспоставочные свопы, металлы и спотовые продукты, а также беспоставочные форварды, или NDF.
NDF — это валютные деривативы с расчетом наличными, которые обычно используются для валют с ограничениями на торговлю или расчеты. Их наличие наряду со спотовыми криптовалютными продуктами показывает, на какую клиентскую базу ориентируется 24X: на учреждения, которые уже управляют несколькими классами активов и нуждаются в системах, способных обрабатывать различные рыночные правила.
Для таких компаний привлекательность заключается не столько в добавлении еще одного розничного способа доступа к биткоину, сколько в консолидации технологий исполнения сделок. Единый интерфейс может позволить торговым подразделениям применять привычные средства контроля прав доступа, запросов цен, учета сделок и доступа к контрагентам, одновременно добавляя цифровые активы в существующие рабочие процессы.
Компания сообщила, что ее деятельность на Бермудах регулируется Валютным управлением Бермудских островов. Бермуды разработали нормативную базу для цифровых активов, предусматривающую лицензирование отдельных компаний, осуществляющих операции с цифровыми активами, что делает эту юрисдикцию популярной базой для фирм, стремящихся обеспечить официальный надзор за услугами, связанными с криптовалютами.
24X не представляла эти две сделки как начало формирования публичного биржевого стакана заявок по биткоину. Напротив, эти операции, по-видимому, были институциональными событиями по предоставлению ликвидности, проведенными через контрагентов, связанных с ее платформой. Это различие важно, поскольку соглашения по поддержанию рынка обычно сосредоточены на согласованных или транслируемых институциональных ценах, а не на видимой глубине рынка и анонимном сопоставлении заявок, характерных для криптовалютной биржи, ориентированной на розничных клиентов.
Участие банков встречается со специализированной ликвидностью
Сделка Standard Chartered также отражает все более практическую роль банков в инфраструктуре рынка цифровых активов. Вместо того чтобы требовать от банка самостоятельно создавать каждый компонент исполнения криптовалютных сделок, такая модель позволяет специализированной фирме, например Wintermute, предоставлять котировки и рисковый капитал, тогда как банк получает доступ к ликвидности через регулируемую платформу.
Wintermute стала одним из крупнейших маркетмейкеров, обслуживающих криптовалютные площадки и внебиржевые торговые подразделения. Поставщики ликвидности выполняют центральную функцию на рынках, которые могут быть фрагментированы между несколькими биржами, площадками для крупных сделок и децентрализованными протоколами: они готовы покупать или продавать актив по заявленным ценам, позволяя клиентам совершать сделки без предварительного поиска естественного контрагента.
Эта роль может быть особенно важна для институциональных сделок с биткоином, где размер сделки, условия расчетов и влияние на рынок часто определяют процесс исполнения. Банк, выступающий в роли покупателя ликвидности, может запрашивать цены у специализированного маркетмейкера, не принимая на себя такую же роль по управлению запасами активов.
Участие Cumberland DRW в первой сделке и Wintermute во второй также дает 24X два отдельных примера взаимодействия поставщиков криптонативной ликвидности с ее инфраструктурой. Обе компании известны институциональной торговлей цифровыми активами, хотя описанные 24X транзакции не подтверждают объемы торгов, детали ценообразования или сроки более широкого доступа.
24X связывает операции на Бермудах с площадкой для торговли акциями США
Компания сообщает, что 24X была запущена в 2019 году и работает через 24X Bermuda Holdings LLC. Две основные дочерние компании группы — 24X Bermuda Limited и 24X National Exchange LLC.
Компания сообщила, что 24X National Exchange LLC получила одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США на работу в качестве национальной фондовой биржи в течение 23 часов по будним дням. Площадка для торговли акциями предназначена для того, чтобы розничные и институциональные клиенты по всему миру могли торговать акциями США через брокеров-дилеров, утвержденных в качестве членов биржи.
Разделенная структура группы отделяет ее базирующуюся на Бермудах деятельность с мультиактивами и цифровыми активами от американской биржевой операции с ценными бумагами. Хотя компании работают под управлением одной материнской организации, нормативные правила, регулирующие спотовые операции с криптовалютами на Бермудах, отличаются от правил, применяемых к национальной фондовой бирже США, где торгуются акции.
Для 24X вторая транзакция с Bitcoin служит наглядной демонстрацией того, как эта мультиактивная стратегия может работать на практике. Компания позиционирует спотовую торговлю криптовалютами как дополнительный институциональный рынок, связанный с технологической и операционной инфраструктурой, используемой для валют и других продуктов, а не как отдельный сервис для розничной торговли.
Будут ли другие банки использовать этот маршрут, зависит от их внутренних политик управления рисками, регуляторных обязательств и спроса со стороны институциональных клиентов. Сообщаемая транзакция Standard Chartered показывает, что эта модель может связать глобальный банк со специализированным поставщиком криптовалютной ликвидности в рамках регулируемой платформы на Бермудах, предоставляя 24X ранний практический пример для предлагаемой мультиактивной рыночной структуры.
Изучите торговлю BTC институционального уровня и аналитику ликвидности в подробном руководстве Toobit о ликвидности в криптовалютной торговле сегодня.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы связано с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
