A crescente oferta da Binance de contratos perpétuos marginais em USDT ligados a ações, fundos cotados em bolsa (ETFs) e matérias-primas está a aprofundar a exposição aos preços dos mercados tradicionais no ambiente de negociação cripto, que funciona 24 horas por dia, segundo a mais recente atualização de produtos da empresa.
A plataforma afirmou que um ranking recente dos seus contratos futuros perpétuos mais negociados incluiu produtos ligados a ações, ETFs e matérias-primas ao lado dos contratos de Bitcoin, Ether e Solana. O resultado indica uma procura por derivados que acompanham ativos financeiros convencionais, mas que podem ser negociados fora do horário de funcionamento das bolsas de valores e mercados de matérias-primas.
O contrato ligado à SanDisk, SANDUSDT, foi o maior no instantâneo divulgado pela Binance, com a empresa a reportar um volume de aproximadamente 6,87 mil milhões de dólares nas 24 horas às 9:00 UTC de 19 de agosto. A Binance comparou esse valor com as negociações das ações da SanDisk na Nasdaq, estimando que a atividade do contrato perpétuo equivaleu a cerca de 22% do volume de 24 horas da ação na bolsa.
A prata também teve destaque. A Binance afirmou que o seu contrato perpétuo XAGUSDT registou cerca de 826 milhões de dólares em volume nas 24 horas, colocando um produto ligado a matérias-primas ao lado dos já consolidados mercados perpétuos de criptomoedas da plataforma.
Futuros perpétuos vão além dos mercados cripto
Futuros perpétuos são derivados sem data de vencimento. Os traders podem assumir posições longas ou curtas alavancadas, enquanto um mecanismo de pagamento de financiamento visa manter o preço do contrato próximo do preço do ativo subjacente. Estes têm sido há muito um produto central nos mercados de criptomoedas, onde a negociação contínua é padrão.
Aplicar essa estrutura a ações, ETFs e matérias-primas altera mais o calendário de negociação do que o ativo subjacente. Uma ação cotada na Nasdaq pode negociar apenas durante o horário definido do mercado norte-americano, mas um contrato perpétuo referenciado a essa ação pode permanecer disponível durante a noite, fins de semana e feriados de mercado, sujeito às regras do produto da plataforma e restrições regionais.
A Binance afirmou que os seus produtos perpétuos de finanças tradicionais foram concebidos para proporcionar acesso 24 horas a contratos marginais em USDT ligados a ativos que normalmente negociam em horários limitados. A empresa tinha expandido a sua lista desses pares de negociação para 146 até ao final do mês anterior, segundo o comunicado fornecido.
Isso dá aos traders uma forma de reagir a resultados empresariais, eventos geopolíticos, perturbações em matérias-primas ou anúncios macroeconómicos sem terem de esperar que o mercado subjacente reabra. Cria também um local separado onde os preços podem mover-se antes de os participantes do mercado à vista poderem realizar transações.
A negociação noturna pode provocar movimentos de preço mais acentuados
O acesso contínuo não significa que os contratos ofereçam a mesma estrutura de mercado que a compra de ações ou futuros de matérias-primas através de um corretor tradicional. A Binance afirma que os seus perpétuos TradFi não representam propriedade da ação, ETF ou matéria-prima subjacente. Um trader que detenha um perpétuo ligado a ações não recebe direitos de voto dos acionistas, dividendos nem outros direitos associados ao ativo subjacente.
A formação de preços fora do horário normal de negociação também pode ser mais frágil. Quando uma bolsa subjacente está fechada, pode haver menos preços de referência disponíveis e menor liquidez nos mercados relacionados. Um movimento súbito num contrato perpétuo pode refletir expectativas sobre onde o ativo subjacente irá negociar na próxima abertura, em vez de um preço estabelecido no mercado à vista.
O comunicado indicou que 62% da negociação de perpétuos ligados a ações ocorreu enquanto as bolsas norte-americanas estavam fechadas. Esse padrão sugere que os produtos estão a ser usados parcialmente como um mercado pós-expediente, em vez de simplesmente duplicarem a atividade diurna já disponível através de canais convencionais.
Para os traders, este arranjo introduz um risco adicional: uma posição pode ganhar ou perder valor rapidamente durante a noite, mesmo que a ação referenciada não possa ser comprada ou vendida na sua bolsa principal. Uma diferença entre o preço do perpétuo e o próximo preço disponível no mercado à vista pode deixar posições alavancadas expostas a chamadas de margem ou liquidação.
Os custos de financiamento moldam posições mantidas por mais tempo
Os pagamentos de financiamento são outra diferença prática entre deter um contrato perpétuo e deter o ativo subjacente. Nos perpétuos TradFi da Binance, as taxas de financiamento são liquidadas a cada oito horas, segundo o comunicado. Dependendo das condições de mercado, os traders com posições longas ou curtas podem pagar ou receber esses pagamentos.
O sistema pretende desencorajar discrepâncias prolongadas entre um contrato perpétuo e o seu preço de referência. Contudo, pagamentos frequentes de financiamento podem afetar significativamente a economia de uma posição mantida durante vários dias, especialmente quando a alavancagem é elevada ou a procura está fortemente concentrada num lado do mercado.
Um trader que espera que uma ação suba pode estar correto quanto à direção, mas ainda assim enfrentar custos significativos se a posição comprada estiver constantemente pagando funding. O inverso pode aplicar-se a posições vendidas durante períodos de forte demanda baixista.
As afirmações sobre quota de mercado destacam o papel da Binance
A empresa citou dados externos do setor mostrando que o volume semanal em perpétuos ligados a ações em bolsas centralizadas aumentou 79 vezes desde o início de 2026. A Binance afirmou que, segundo o mesmo conjunto de dados, sua participação no volume rastreado de perpétuos de ações foi de cerca de 76% em julho.
Se essa atividade for sustentada, os contratos da Binance poderão servir cada vez mais como ponto de referência para o sentimento contínuo em determinadas ações e commodities. Isso não substituiria a liquidez nem o enquadramento legal das bolsas subjacentes, mas poderia oferecer aos traders um local adicional para expressar suas opiniões entre as sessões de mercado.
A Binance alertou que os perpétuos TradFi envolvem riscos de mercado substanciais e podem não estar disponíveis em certas jurisdições. A empresa também afirmou que os contratos não são afiliados nem endossados pelos emissores dos títulos referenciados ou pelas bolsas onde esses ativos estão listados.
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