SecuritizeとSocios.comは、適格な購入者にプロスポーツチームの少数持分へのエクスポージャーを提供する、規制対象のトークン化株式商品を発行する計画だ。これは、Socios.comのスポーツ提携で主流となってきたファントークンモデルを超えるものとなる。
Socios Equity Tokensのブランド名で提供される予定の商品は、ファン投票や特典、エンゲージメント機能に連動するユーティリティ型トークンではなく、規制対象の証券として組成される。Securitizeは、米国および欧州の規制対象インフラを通じて、発行、購入者のオンボーディング、所有権記録、移転を担当し、Socios.comはスポーツ団体やファンコミュニティとの関係を管理する。
両社は、参加チームの名称、想定される募集規模、適格性ルールを明らかにしていない。これらの詳細は、個別の商品提供が承認された後にのみ発表される。初期プログラムでは、欧州連合（EU）のDLTパイロット制度の下で運営されるSecuritizeの欧州取引・決済システムを利用する見込みだ。同制度は、規制対象の金融商品向けブロックチェーン基盤を試験するために設けられた枠組みである。
少数持分に焦点を当てることで、この提携は通常、富裕層やプライベートエクイティファーム、大手持株会社が支配しているスポーツ金融の領域をターゲットにしている。トークン化の仕組みにより、所有権をより小さな単位に分割し、その保有・移転に関するルールを定められる可能性がある。ただし、個人投資家がどの程度参加できるかは、各商品提供の規制条件と現地の証券法に左右される。
ファントークンを超える規制対象の仕組み
Socios.comはファントークンを中心にスポーツ事業を構築しており、主にサッカークラブを中心とする70以上のスポーツ団体と協業してきた。これらのトークンは一般に、選定されたクラブの意思決定に関する投票、プロモーション、特典などのエンゲージメント機能へのアクセスを保有者に提供する。一方で、通常はトークンを発行または提携した組織の経済的持分を表すものではない。
この株式トークン構想は、サポーターに異なる種類の資産を提示することになる。つまり、証券規制の対象となる、チームまたはチーム関連 entity の持分を表すトークンである。この違いによって、商品のマーケティング方法、購入できる人、発行者が提供すべき開示内容、移転の取り扱いが決まる。
Securitizeの役割により、このプロジェクトは規制対象の金融資産をトークン化する同社の既存事業の枠組みに位置付けられる。同社のシステムは、投資家の本人確認、再販売の制限、株主名簿の記録、その他、所有権の主張をトークン化された形で提供する際に必要となるプロセスの管理を目的としている。
このインフラは、スポーツ関連デジタル資産が抱える根深い課題に対応できる可能性がある。ファントークンは、クラブのブランドを冠した暗号資産商品に大規模な市場を生み出してきたが、その価値は一般に、クラブの収益、株式、資産に対する契約上の権利ではなく、トークン需要やプラットフォームの実用性に依存してきた。規制対象の株式商品には、トークンと基礎となる所有権との、より正式な結び付けが必要となる。
初回発行に選ばれた欧州のDLTシステム
両社によると、最初のローンチは、EUのDLTパイロット制度の下でSecuritizeが完全認可を受けて運営する欧州取引・決済システムを通じて行われる見込みだ。同制度では、承認を受けた事業者が、従来は従来型の金融市場インフラを通じて行われてきた取引および決済業務で、分散型台帳技術を試験できる。
取引と決済は、証券取引における別個ではあるもののつながりのある2つの工程だ。取引によって買い手と売り手が確定し、決済によって資産と代金が移転する。両方の機能にブロックチェーン基盤のシステムを利用すれば、記録管理を効率化し、関与する仲介業者の数を減らせる可能性がある。ただし、この商品は規制対象の取引所の管理下に置かれる。
欧州でのローンチを選択したことは、初期の仕組みがDLTパイロット制度の制限によって形作られることも意味する。この枠組みは、金融商品と市場運営者に上限を設けており、当初の対象範囲は主要な公開証券市場の規模を下回る。今回の提携では、今後の提供を米国やその他の法域に拡大できるかどうかは明らかにされなかった。
Socios Equity Tokenプログラムでどのブロックチェーンネットワークが採用されるかは、まだ発表されていない。Socios.comの既存のファントークン・エコシステムはChilizネットワークと関連付けられてきたが、今回の新たな提携では、株式商品に同チェーンを使用するとは述べられていない。
スポーツの所有権とトークン化市場が交わる
SecuritizeとSocios.comは、世界のプロスポーツフランチャイズ市場の価値を5,000億ドルと見積もっている。この数字は、スポーツ所有権の一部でも小規模な購入者に開放することの魅力を示しているが、各取引の規模や条件は、見出しの推定額よりはるかに重要になる。
ほとんどのプロチームの所有構造は厳格に管理されている。少数持分には、チーム、リーグ規則、株主間契約、提供される証券に応じて、経済的権利、ガバナンス権、またはそのいずれも付与される場合がある。両社は、トークン保有者が配当、収益分配、議決権、再販売へのアクセス、その他の利益を受け取れるかどうかを明らかにしていない。
こうした点によって、これらの資産がクラブとのより密接な経済的関係を求めるファンに主に訴求するのか、それとも規制対象のプライベート市場証券として評価する買い手に訴求するのかが決まる。スポーツフランチャイズは強力なブランドと価値あるメディア権を持ち得る一方、変動する運営コスト、リーグによる制限、成績リスク、そして少数持分保有者にとっての流動性の低さに直面することも多い。
トークン化によって、その流動性の問題が自動的に解決されるわけではない。ブロックチェーン上の記録により、許可された条件下で所有権の追跡や移転は容易になるが、機能する二次市場には、適格な買い手、規制当局の承認、十分な取引需要が必要となる。Securitizeの取引・決済システムを利用することは、両社が無制限の暗号資産市場での取引に頼るのではなく、移転のためのコンプライアンスに準拠した経路を目指していることを示唆している。
トークン化資産が機関投資家向けインフラを獲得
この提案は、トークン化された現実世界資産がデジタル資産市場でより確立された分野へと成長する中で発表された。RWA.xyzによると、オンチェーン資産カテゴリーの追跡に基づき、トークン化された現実世界資産の価値は過去1年間で2倍以上に増加し、現在は400億ドル近くに達している。
その成長の多くは、トークン化された米国債商品、プライベートクレジット、マネーマーケット型ファンドに集中している。これらの分野では、原資産に標準化されたキャッシュフローと確立された金融構造がある。スポーツチームの株式は、非公開企業の所有権にグローバルな消費者ブランドとファン主導の販売を組み合わせた、より従来にないカテゴリーを加えることになる。
Securitizeは最近、公開市場とトークン化証券における存在感を高めています。同社は4億ドル規模のSPAC取引を経て、7月にニューヨーク証券取引所へ上場しました。上場初日には、SolanaとAvalanche上でSECZ株の全株式をトークン化したものも発行し、業界初だと説明しています。
Sociosとの提携は、同じ規制対応のトークン化インフラを、これまで一般の購入者がアクセスしにくかったスポーツ資産クラスにも適用できるかを検証するものです。その進展は、チームの参加を確保し、各トークンに付随する法的権利を定義し、そうした権利を保有・譲渡できるコンプライアンスに準拠した市場を構築できるかにかかっています。
トークン化された株式でスポーツの所有権と金融が交わる仕組みを探りましょう—詳しくは当社のガイドをご覧ください トークン化株式 。
免責事項： このページのコンテンツは一般的な情報提供のみを目的としており、Toobitの見解や金融アドバイスを示すものではありません。当社は、この情報の正確性や完全性を保証せず、その使用に起因する誤り、遺漏、または結果について責任を負いません。デジタル資産への投資にはリスクが伴うため、ユーザーは自身の財務状況と関連するリスクを独自に評価してください。詳しくは、当社の 利用規約 および リスク開示.
