レイヤーゼロ（LayerZero）は、取引所やブローカー、金融機関がマッチング、清算、決済、リスク管理を単一の共有バックエンドを通じて実行できるブロックチェーンベースの取引インフラシステム「アトラス（ATLAS）」を発表した。この製品は、レイヤーゼロがクロスチェーンメッセージングの領域を超え、金融市場の運用インフラに進出するものであり、今年後半のローンチが予定されている。
月曜日の発表を受けて、ZROは24時間で16％以上上昇し、1.26ドルで取引された。レイヤーゼロは、自社トークンが基盤となるゼロ（Zero）ブロックチェーンのセキュリティを確保し、ネットワーク手数料の支払い、システムのガバナンス、およびATLASを利用する取引所向けのより高い手数料リベートへのアクセス権を決定すると述べた。
ATLAS（Aggregated Trading, Liquidity and Settlementの略）は、ゼロ（Zero）上に構築されており、レイヤーゼロは2月にシタデル・セキュリティーズ（Citadel Securities）、DTCC、ARKインベスト（ARK Invest）、インターコンチネンタル取引所（Intercontinental Exchange）とともに金融市場に特化したこのブロックチェーンを発表した。ゼロはゼロ知識証明（zero-knowledge proofs）という暗号技術を利用しており、これは基礎となるデータをすべて公開せずにトランザクションや計算の正当性を検証できる手法で、オンチェーンでの取引活動を検証するのに使われる。
取引アプリではなく取引所向けのバックエンド
レイヤーゼロはATLASを「ヘッドレス取引所（headless exchange）」と表現しており、これは顧客向けインターフェース、ブランド、コンプライアンスワークフローを自社で維持したい機関向けのモデルである。ATLASは一般消費者向けの取引アプリを運営するのではなく、各プラットフォームが注文の処理およびその後のステップを管理できる基盤システムを提供する。
この設計は、注文マッチング、清算、決済、リスク管理を統合している。従来の市場構造では、これらのサービスは別々の企業やシステムによって処理され、約定から最終決済までの間に業務上の受け渡しが発生することがある。レイヤーゼロのアプローチでは、これらの機能をゼロ上の単一の技術フレームワーク内に統合している。
この製品は2つの市場構成に対応するように設計されている。「オープンATLAS」はより広くアクセス可能な取引所をサポートする一方、機関向けの導入では誰が参加できるかをルールで定めることができる。この違いは、取引所での取引を許可する前に参加者の認可や資格要件、その他のコントロールを必要とする規制対象企業にとって魅力となる可能性がある。
レイヤーゼロによると、ATLASは3つの主要グループをつなぐことを目的としている。すなわち、ユーザー向けプラットフォームを運営する取引所、どの市場または商品を上場するかを決定するマーケットクリエイター、そして売買価格を提示するマーケットメーカーである。この構造により、取引所の顧客との関係性と、取引可能な市場を設計する側、流動性を供給する側を分離している。
この部門は既存の金融市場インフラの一部に似ているが、LayerZeroは共通のブロックチェーン決済環境を通じてこれを統合しようとしている。実際の試練は、注文処理とリスク管理が密接に結びついている市場において、取引所や流動性プロバイダーがこのシステムを十分に高速・信頼性があり、かつ柔軟であると判断するかどうかだ。
ZROステークはリベートおよび手数料配分に連動
ZROはLayerZeroが提示したATLAS手数料構造において直接的な役割を果たす。同社によると、取引所はこのトークンをステークすることで、自身の取引活動によって発生する手数料に対するより大きなリベートを獲得できる。最高ランクのリベートを受けるには、ZROの総供給量の最大1％をステークする必要がある可能性がある。
LayerZeroによると、Open ATLASでは取引所は手数料の20％～65％をリベートとして受け取り、その割合はZROのステーク量および／または取引高に基づいて決定される。これにより、アクティブな取引所はトークンを取得またはロックアップする動機付けを得る一方で、大量の注文フローを生み出せるプラットフォームにとっては手数料体系がより競争力のあるものになる可能性がある。
取引所へのリベート支払い後、LayerZeroによると残りの手数料の25％はマーケットクリエイターに分配され、残りの75％はZROの買い戻しおよびバーン（流通から削除）に充てられる。
このモデルは、トークン需要をプラットフォーム利用により直接的に結びつけており、LayerZeroの既存のメッセージング事業よりも明確な関連性を持つ。この仕組みが意味のある買い圧力を生み出すかどうかは、ATLASが実際に取引高を獲得できるかにかかっており、参加取引所での取引活動が活発にならない限り、手数料による買い戻しも規模を拡大できない。
LayerZeroはアナウンス資料において、今年後半という時期以外に具体的な公開開始日を明らかにしていない。また、ローンチ時にATLASの利用を約束したプラットフォーム、ブローカー、マーケットメーカーについても詳細を明かしていない。
ZeroはLayerZeroの金融市場における野心を拡大
Zeroは2月に発表され、シタデル・セキュリティーズ、DTCC、ARK Invest、インターコンチネンタル取引所（ICE）といった金融および市場インフラ関連企業が名を連ねた。LayerZeroはこのブロックチェーンを、迅速なトランザクション処理と検証可能な記録、アクセス制御を必要とする金融市場向けのインフラとして位置づけている。
ATLASはこのチェーンに具体的な商用アプリケーションを提供する。LayerZeroはZeroを金融機関向けの汎用ネットワークとしてだけではなく、マッチング、決済、流動性機能をひとまとめにした製品として提供しており、取引所はフロントエンドを再構築することなく導入できる。
このアプローチにより、ブローカーや取引所がブロックチェーンベースの決済を導入する際の技術的負担を軽減できる可能性があるが、実装は依然として複雑なものとなるだろう。企業は、新システムを顧客オンボーディング、マーケット・サーベイランス、報告義務、資産保管の仕組み、および地域の取引規則と整合させる必要がある。参加者のルールを定める機関向けの設定は、ATLASが規制対象事業者にどのように提案されるかにおいて重要な役割を果たすだろう。
LayerZeroは、そのオムニチェーン・ファンジブル・トークン（OFT）標準が、160以上のブロックチェーンにわたり2,900億ドル以上のクロスチェーン取引量を処理したと発表した。同社によると、この総額にはステーブルコインやトークン化された株式を含む取引が含まれているという。OFTは、資産がチェーン間を移動する際に供給量を統一的に維持できるように設計されたトークン標準である。
この取引所イニシアチブは、4月にKelp DAOのrsETHブリッジを標的とした攻撃事件を受けてクロスチェーン基盤への注目が高まった後に登場した。当該事件では116,500 rsETH（当時約2億9,200万ドル相当）が関与したと報じられている。そのため、セキュリティと運用上のレジリエンスは、オンチェーン検証および決済に基づくシステムを評価する金融機関にとって引き続き中心的な検討事項となるだろう。
ATLASにより、LayerZeroは単なる相互運用性メッセージングよりも要求水準の高い競争分野、すなわち取引所テクノロジー、清算ワークフロー、機関投資家向けリスク管理を含む領域に参入することになる。その採用が広がるかどうかは、トークンに対する市場の即時の反応よりもむしろ、取引プラットフォームがこの統合インフラが実際の市場におけるコンプライアンス、流動性、信頼性の要件を満たせるかどうかを判断するかにかかっている。
トークン化資産がどのように 伝統的市場を再形成し LayerZeroのATLASのような機関向け取引インフラを補完するかを探る。
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