Nvidiaの最高経営責任者（CEO）であるジェンスン・フアン氏は、11月18日に非公開の議会説明会に臨む。Megaspeedの元幹部との個人的な関係が、データセンター企業が規制対象のAIハードウェアを転用したか、あるいは米国の輸出規制を回避するために海外のコンピューティングサービスを利用したかをめぐる連邦捜査と重なっているためだ。
共和党の下院委員長3人が11月4日に送った要請は、フアン氏とMegaspeedの元幹部であるHuang Le氏との接触、そして外国情報活動に対するNvidiaの防御策についての回答を求めている。下院外交委員会のブライアン・マスト委員長、中国共産党に関する下院特別委員会のジョン・ムーレナール委員長、下院情報委員会のリック・クロフォード委員長は、フアン氏に対し、非公開会合に出席できるかどうかを11月11日までに確認するよう求めた。
フアン氏が11月8日、婚外関係を認めて謝罪する書簡をNvidiaの従業員に送ったことで、議会の調査は緊急性を増した。その後Nvidiaの取締役会は、社外取締役による独立委員会を設置し、情報源資料に示された説明によれば、フアン氏が外国の情報活動の標的にされた可能性を評価するため外部弁護士を起用した。
Nvidia製サーバーをMegaspeedがどのように扱ったかが、並行して進む政府の調査の中心となっている。同社に対する商務省の調査は司法省に移管され、当局は規制対象のチップが中国へ再輸出されたか、また中国国外に設置されたリモートコンピューティング能力が米国の規制を回避するために利用されたかを調べている。
Megaspeedの海外コンピューティングモデルに調査の目が向けられる
報道によると、MegaspeedのビジネスモデルはGPUサーバーを取得し、マレーシアやインドネシアのデータセンターに設置したうえで、中国企業のAlibabaなどを含む顧客にコンピューティング能力を遠隔で貸し出すものだった。この構造は、米国の規則が先端ハードウェアの中国への移転を規制している一方、国外のクラウドコンピューティングへのアクセスの扱いは、機器、利用者、契約条件、そして規制対象技術が物理的に移転されたかどうかによって異なり得るため、執行上の難しい問題を提起している。
情報源資料で参照された過去の報道によると、米国当局は2024年、Megaspeedに関連するマレーシアのデータセンターを調査し、Nvidia製機器の一部がまだ箱に入ったままであることを確認した。これらの出荷の経緯、最終的な設置場所、そして最終的な利用状況は、第三国を経由した転用の可能性をめぐるより広範な懸念の一部となっている。
資料で引用された取引記録の分析によると、マレーシアと関係のあるMegaspeedの事業体は、2024年6月から2026年2月までに少なくとも48億ドル相当の先端AI機器を取得した。サプライチェーンには米国のサーバー販売業者Aivresも含まれており、報道では中国のInspur Groupとの関係が指摘されていた。Inspurの一部は2023年に商務省のエンティティ・リストに追加され、掲載された事業体への輸出にライセンス要件が課された。
この調査は、NvidiaやHuangによる不正行為を立証するものではない。米国で最も高性能なAIシステムが中国の利用者に届かないよう設けられた規制について、仲介業者や海外のデータセンターがその実効性を弱めていないかワシントンが見極めようとする中、主要チップ供給業者が異例の厳しい監視下に置かれていることを示している。
提供された資料では、NvidiaがMegaspeedを通じて輸出規制に故意に違反したとは告発されていない。同社が直面しているのは、むしろ政治的、評判上、運用上のリスクである。Nvidiaのサプライチェーン内の顧客または購入者が連邦捜査の対象となる中、議会委員会は最高経営責任者の個人的な接触が脆弱性を生んだかどうかを問い始めている。
中国市場の浸食がNvidiaの立場にさらなる圧力
Megaspeedへの調査は、相次ぐ米国の規制強化により、Nvidiaが中国のデータセンター向けAIチップ市場で築いてきた足場が狭まる中で行われている。資料で引用されたIDCのデータによると、2026年上半期のNvidiaの市場シェアは34%で、Huaweiの28%と比べて6ポイント上回った。この差はNvidiaがかつて誇った優位性に比べてはるかに小さく、現在では米国企業が限定的にしか供給できない市場で、中国のサプライヤーの役割が高まっていることを反映している。
IDCの推計によると、Nvidiaは2026年上半期に中国へ約67万8,000個のAIアクセラレーターチップを出荷し、前年同期比で44%減少した。同じ期間にHuaweiは約57万2,000個を出荷し、その出荷量は前年同期比で大幅に増加したとされている。
Nvidia自身の財務開示は、ライセンス制度がもたらした商業的影響を示している。NvidiaはSEC提出書類で、米国のライセンス要件により予定していた中国向け販売が妨げられたことを受け、初年度第1四半期にH20の在庫および購入コミットメントに関連して約45億ドルの費用を計上したと報告した。
規制は段階的に強化された。2022年10月7日に発令された商務省の規則により、A100やH100を含むNvidiaの高性能製品を中国へ輸出するには許可が必要となった。バイデン政権は2023年10月17日に規制を拡大し、中国向けに調整されたNvidiaのA800およびH800製品も、より厳しい規制の対象とした。ドナルド・トランプ大統領の第2次政権下で、米国は4月9日、H20の輸出にも許可が必要になるとNvidiaに通知した。
その後、政策は一律の拒否ではなく、一部製品への条件付きアクセスを重視する方向へと転換した。トランプ氏は2025年12月8日、承認を受けた中国の顧客がH200チップを購入できると発表し、米政府はその売上の25%を受け取る案が示された。2026年1月13日、商務省はH200および類似製品の審査方針を、原則不許可から個別審査へと変更した。ただし、顧客審査や安全性試験、米国内供給に関する保証が条件となる。
Nvidiaの見通しにおける中国の売上高は限界的な存在になった
Nvidiaが2026年8月に発表した決算によると、7月26日までの四半期の売上高は962億ドルだった。一方、Nvidiaによれば、Hopper世代製品の出荷による中国のデータセンター売上高は、同社のデータセンター部門の売上高の1%未満にまで減少し、同社は今後の見通しから中国のデータセンター向け計算需要の売上高を除外した。
この対照は、Nvidia全体の売上高が依然として極めて大きい一方で、輸出規制が同社の事業をどのように変えたかを示している。かつて中国は、同社の最先端アクセラレーターにとって大きな潜在市場だった。しかし現在、その貢献はあまりに不確実となり、Nvidiaは中核事業であるデータセンター部門の業績見通しに中国を含められなくなっている。
政権の許可判断にかかわらず、議会からの圧力は今後も強く続く可能性が高い。資料によると、2026年11月3日の中間選挙を受け、民主党は2027年1月に議会の上下両院の主導権を握る見通しだ。両党は概して、中国に関わる技術上の安全対策の強化を支持しているが、許可制度の下でどの程度の商業的アクセスを残すべきかについては意見が異なる。
Nvidiaにとって、11月18日の説明会は、司法省が大量の海外顧客ネットワークを調査する中で、同社の経営陣とコンプライアンス体制が議員を納得させられるかを試す場となる。この一件は、世界的なAI開発の中核となった企業にとって重要な時期に、輸出管理の執行、コーポレートガバナンス、中国との半導体競争を結び付けるものだ。
規制が取引リスクにどのような影響を与えるかについてのガイドをご覧ください： 米国における暗号資産規制の今後の可能性.
免責事項： このページのコンテンツは一般的な情報提供のみを目的としており、Toobitの見解や財務上の助言を示すものではありません。当社は、この情報の正確性または完全性を保証せず、その使用に起因する誤り、遺漏、または結果について責任を負いません。デジタル資産への投資にはリスクが伴います。ユーザーは、自身の財務状況および関連するリスクを独自に評価してください。詳細については、当社の 利用規約 および リスク開示.
