ビットコインは、注目されていた週次サポート水準である約83,700ドルを守った後、10月第3週を83,700ドル付近で開始した。米国のインフレ指標と連邦準備制度の見通しが市場カレンダーの中心となる中、短期的な試金石を迎える構図となっている。暗号資産は前週を3.2%安で終えたが、サポートを上回って週を終えたことで、2026年の取引初期を特徴づけていた60,000ドルから80,000ドルのレンジの外にとどまった。
9月の消費者物価指数（CPI）は水曜日、続いて卸売物価指数（PPI）が木曜日に発表される予定だ。市場では、CPIが8月の3.4%から上昇して前年同月比3.7%となると見込まれている。一方、PPIは前回の前月比0.2%上昇に続き、0.3%上昇すると予想されている。これらの指標は、連邦公開市場委員会（FOMC）の10月28日の会合を2週間弱前に控えて発表される。
予想を上回るインフレ指標は、金利がより長期間にわたって高水準に維持されるとの懸念を再燃させる可能性がある。こうした環境は、これまでビットコインやその他のリスク感応度の高い資産を繰り返し圧迫してきた。より低い結果となれば、目先の圧力は和らぐだろう。特に先週、債券利回りが数十年ぶりの高水準まで上昇した後だけに、その効果は大きい。
CME GroupのFedWatch Toolは、フェデラルファンド金利の目標レンジが3.75%～4.00%となっている10月会合で、利上げが行われる確率を18.8%と示した。12月については、同ツールは25ベーシスポイントの利上げ確率を70.6%とし、実施されれば目標レンジは4.00%～4.25%に引き上げられる。
利回りは低下するも、歴史的高水準付近にとどまる
米国債利回りは、前週におよそ24年ぶりの高水準まで急上昇した後、月曜日に低下した。10年債利回りは5.24%付近、30年債利回りは5.60%前後で推移した。
利回りの低下は市場にいくらかの安心感をもたらし、S&P 500先物は0.25%上昇し、過去最高値をおよそ30ポイント下回る水準にあった。しかし、こうした水準の利回りは経済全体の借入コストを引き続き押し上げ、政府債券をリスク資産に対してより競争力のあるものにしている。金利見通しが急激に変化する局面では、ビットコインはより広範なマクロ市場と連動して取引される傾向を強めている。
連邦準備制度理事会（FRB）の議長、ケビン・ウォーシュ氏は、国際通貨基金（IMF）の専務理事クリスタリナ・ゲオルギエワ氏とともに、金曜日にバンコクで登壇する予定だ。インフレ、世界経済の成長、エネルギー価格、または政策環境について何らかの議論があれば、今週発表される米国の経済指標を受け、市場の注目がさらに集まる可能性がある。
原油は依然として、インフレを左右する可能性のある要因の一つだ。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は月曜日、1バレル当たり91.50ドル近辺で取引され、日中安値の89.60ドルから約2％回復した。原油価格は一時90ドルを割り込んだ後、ロシアとウクライナの間で報じられたエネルギー停戦をめぐる相反する声明を受けて動いた。
ドナルド・トランプ大統領は、米国がロシアから30万トンのディーゼル燃料を購入することで合意し、エネルギー停戦にも合意したと述べた。ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、そのような合意について知らないと述べた。
ロシアはディーゼル輸出禁止措置も一部解除し、50万トン（約370万バレル）が国際市場に供給されることを認めた。市場の最新情報で引用された数値によると、この量は米国の約1日分の消費量、世界のディーゼル需要の約13％に相当する。AAAは米国のディーゼル価格の平均を1ガロン当たり6.26ドルとし、9月22日の過去最高値である6.52ドルを下回った。
ビットコインの82,500ドル水準がテクニカル上の分岐点に
ビットコインが週足終値で82,500ドルを上回ったことで、この水準は、許容可能な調整と、以前の取引レンジへのより深い回帰を分ける当面のチャート上の水準となった。Rekt Capitalは、先週の下落時にビットコインがこの水準を再訪した後の終値について、サポートの再テストに成功したと説明した。
テクニカルアナリストのアクセル・キバールは、ビットコインの最近の値動きを、5月以降にS&P 500が繰り返してきたサポートテストと比較した。株価指数は当初、7,300ポイント付近のサポートを再訪し、その後7,600付近の水準を試したと、キバールは日曜日に記した。同氏はビットコインの現在の動きを「ハード・リテスト」と表現した。これは、サポートへの繰り返しの挑戦が、持続的な底を形成する可能性がある一方、継続的な売り圧力によってその水準を弱める可能性もあることを意味する。
この見方により、今後数回の日足および週足の終値が異例なほど重視されることになる。82,500ドルを持続的に下回れば、従来の80,000ドルの境界線が再び焦点となる。一方、この水準を守れば、インフレ指標によって利回りや金利見通しへの圧力が和らいだ場合、ビットコインはより前向きに反応できる位置を維持することになる。
低水準のオプション価格が、より急激な値動きの余地を残す
ビットコインのオプション市場では、トレーダーが最近、短期的な相場変動が比較的限定的になると織り込んでいることが示唆されています。CoinGlassのデータによると、主要取引所全体のインプライド・ボラティリティは37.4%と、過去12カ月で最低水準に低下しました。インプライド・ボラティリティは、将来の価格変動に対する保護やエクスポージャーを得るためにトレーダーがオプションに支払う意思のある価格を反映しています。一般に、数値が低いほどプレミアムは安くなりますが、同時に目先のボラティリティに対する期待が抑えられていることも示します。
2つの重要なインフレ指標の発表、近づくFRB会合、そしてエネルギー市場の不確実性が同じ時期に集中しているため、この穏やかな価格形成は脆くなる可能性があります。オプション市場がビットコインの方向性を決めるわけではありませんが、マクロ経済データによってトレーダーが金利見通しを見直すと、低ボラティリティの環境は急速に反転することがあります。
季節性は、より建設的ではあるものの、はるかに即効性の低い参考材料です。CoinGlassの過去データによると、ビットコインは過去13回の10月のうち10回で上昇して終え、その期間の平均リターンは約18.7%でした。過去の実績から、10月はビットコインに有利な月であることが多かったと分かりますが、国債利回りの上昇、インフレへの敏感さ、石油市場の混乱が重なる現在の状況までは考慮していません。
現時点では、週次の82,500ドルの下値がビットコインにとって最も明確なテクニカル上の指標です。CPIとPPIによって、市場の注目が年末の上昇ラリーの可能性に戻るのか、それとも金融環境の引き締まりリスクへと移るのかが決まります。
インフレデータがビットコインを動かしている？より大きな全体像を FRBの利下げがBTCのボラティリティに与える影響 主要なCPIおよびPPI発表を前に確認しましょう。
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