FEDの利下げはビットコインのボラティリティにどう影響するか？

米国連邦準備制度理事会による50ベーシスポイントの利下げ決定により、暗号市場は一時的に落ち着きを取り戻しています。

ビットコインの価格が8月末の65,000ドルから9月初めには約58,000ドルに急落した後、市場はさらなる混乱を迎えると予想されています。利下げを引き起こしたFEDの会合の結果は、ビットコインとドルの為替レートの短期的な方向性を決定する可能性がありますが、市場を不確実にしているのは、より深刻な経済不安の可能性です。

ほとんどの投資家は25ベーシスポイントの利下げを予想していましたが、より積極的な50ベーシスポイントの利下げは、市場のボラティリティをさらに引き起こす可能性があります。中央銀行の誤管理と市場の歪みによって世界経済が苦しむ中、通貨の価値低下に対するヘッジとしてビットコインを使用する投資家は、信頼の試練に直面するかもしれません。

歴史的に、利下げはビットコインにとって強気と見なされてきました。金融緩和はドルを弱め、資産の需要を高める傾向があるからです。しかし、2024年のこの利下げは諸刃の剣となる可能性があります。2022年にインフレを抑えるために積極的な利上げサイクルに乗り出した後、FEDは経済状況の悪化により方向転換を余儀なくされています。これは、継続的な流動性注入に依存する金融システムでは予想されることです。ビットコインにとって、歴史的には金融緩和から利益を得てきましたが、FEDの決定は予期しない結果をもたらす可能性があります。法定通貨の代替として、特に通貨が価値を失うときにビットコインは優れています。しかし、積極的な50ベーシスポイントの利下げは、市場参加者が完全に考慮していないかもしれない要因を導入します。それは、差し迫った経済減速または不況への懸念です。FEDがより深刻な経済懸念を示唆する場合、機関投資家や個人投資家は、ビットコインのようなリスクが高いと見なされる資産を避けるかもしれません。

50ベーシスポイントの利下げに対する懸念は、FEDの2022年の緊急利上げがインフレを抑えることを目的としていたが、経済の根本的な弱点を露呈させたという広範なマクロ経済的背景に起因しています。これらの弱点は現在、労働市場の減速という形で表れています。最新の雇用報告は、米国労働市場の数年間の低迷のもう一つの章でした。これまで、その傾向は初期の発表後に繰り返し下方修正された誇張された報告によって隠されていました。最新の報告は、労働市場の弱さを示す兆候を避けられずに示しました。労働統計局の家計調査によれば、失業率は過去1か月で改善されておらず、失業者数は過去1年間で増加しています。つまり、労働市場は非常に弱く、その弱さはもはや隠せないということです。これに加えて、米国の激しい大統領選挙シーズンは、投資と経済成長に悪影響を及ぼす可能性のある経済政策の見通しに不確実性をもたらしています。

ビットコインの世界経済状況との相関関係は「多重人格」を持っており、その価格変動を予測するのが難しいです。ウクライナ戦争の初期のような場合には、ビットコインはリスクオフ資産として振る舞いましたが、COVID-19の発生初期のような場合には、リスクオン資産として振る舞いました。しかし、明らかなのは、中央銀行が流動性を集めてルールベースの秩序の亀裂を覆い隠そうとする試みは、ビットコインの長期的な利点を強調するだけだということです。