ویزا از یک مدل اعتباری آنچین رونمایی کرده است که دادههای تسویه VisaNet را به زیرساخت وامدهی مبتنی بر بلاکچین متصل میکند و به وامدهندگان امکان میدهد برنامههای کارتی مرتبط با استیبلکوین و شرکتهای فینتک را بر اساس جریانهای نقدی عملیاتی آنها تأمین مالی کنند.
این مدل که در ۹ سپتامبر اعلام شد، برای استفاده از سوابق تسویه پرداخت در کنار فعالیتهای تراکنشی آنچین هنگام ارزیابی اعتبار طراحی شده است. این رویکرد میتواند به ناشران جدید کارت و برنامههای پرداخت دسترسی به سرمایه در گردش بدهد؛ سرمایهای که بر اساس مطالبات و رفتار بازپرداخت اثباتشده تخصیص مییابد، نه صرفاً بر مبنای سوابق اعتباری متعارفی که طی چندین سال شکل گرفتهاند.
ویزا اعلام کرد استقرار اولیه این مدل که با همکاری ارائهدهنده تأمین مالی تسویه، Credit Coop، توسعه یافته است، از سال ۲۰۲۳ تاکنون بیش از $2.5 میلیارد حجم تسویه تجمعی را تأمین مالی کرده است. این شرکت از صفر مورد نکول در تمامی تسهیلات مشارکتکننده خبر داد، هرچند جزئیاتی درباره تعداد برنامهها، اندازه آنها، شرایط وامدهی یا دوره فعالیت هر تسهیلات ارائه نکرد.
تصمیمهای اعتباری مرتبط با جریانهای تسویه
این سامانه دو مجموعه داده را به هم متصل میکند که معمولاً بهصورت جداگانه مدیریت میشوند. VisaNet سوابق تعهدات تسویه برنامههای کارتی را ارائه میدهد، در حالی که فعالیت بلاکچین عمومی میتواند استقراض، جابهجایی وثیقه و بازپرداختهای انجامشده از طریق قراردادهای هوشمند را نشان دهد.
Credit Coop با مجوز مشتریان از این دادهها برای ارزیابی عملکرد اعتباری و خودکارسازی تأمین مالی برنامههای کارتی مرتبط با استیبلکوین استفاده میکند. به گفته ویزا، قراردادهای هوشمند تأمین مالی، مدیریت وثیقه و بازپرداخت را انجام میدهند.
این ساختار، مطالبات تسویه را در مرکز arrangement وامدهی قرار میدهد. یک برنامه کارتی که انتظار دریافت وجوه حاصل از تسویه پرداخت را دارد، میتواند از این جریانهای مورد انتظار برای پشتیبانی از تأمین مالی کوتاهمدت استفاده کند، در حالی که وامدهندگان میتوانند بازپرداخت و فعالیتهای مربوط به وثیقه را بهصورت آنچین پایش کنند.
به گفته ویزا، بیش از ۳۰۰۰ رویداد استقراض و ۹۰۰۰ رویداد بازپرداخت بهصورت برنامهریزیشده از طریق این مدل پردازش شدهاند. ثبت این تراکنشها روی بلاکچین، یک مسیر حسابرسی زماندار ایجاد میکند؛ هرچند وامدهندگان همچنان باید قابلیت اجرای قانونی مطالبات تسویه و ریسکهای عملیاتی پیرامون برنامههای کارتی و ناشران استیبلکوین را ارزیابی کنند.
والکر، بنیانگذار و مدیرعامل Credit Coop، گفت این سازوکار با رشد برنامهها، سرمایه را بهصورت آنچین تأمین میکند و در عین حال بازپرداخت را از جریانهای تسویه انجام میدهد. این مدل برای حل یک مشکل پایدار در تأمین مالی استارتاپهای پرداخت طراحی شده است: هزینهکرد با کارت میتواند هر روز مطالبات ایجاد کند، اما زمانبندی تسویه ممکن است باعث شود برنامهها پیش از رسیدن وجوه به نقدینگی نیاز داشته باشند.
ویزا از رشد سریع برنامههای استیبلکوین خبر میدهد
این اعلامیه در حالی منتشر میشود که ویزا از افزایش فعالیت در زمینه تسویه استیبلکوین و کارتهای مرتبط با استیبلکوین در شبکه خود خبر داده است. این شرکت گفت اکنون بیش از 160 برنامه کارت مرتبط با استیبلکوین در شبکه ویزا فعال هستند و حجم پرداخت این برنامهها نسبت به سال گذشته تقریباً 200٪ افزایش یافته است.
ویزا همچنین گفت حجم تسویه استیبلکوین آن از نرخ سالانهسازیشده 20 میلیارد دلار عبور کرده است که نشاندهنده رشدی بیش از 15 برابر نسبت به یک سال قبل است. ارقام نرخ سالانهسازیشده، فعالیت معاملاتی اخیر را برای یک سال کامل برونیابی میکنند و لزوماً نشاندهنده حجم تسویه تکمیلشده طی 12 ماه گذشته نیستند.
این شرکت در حال توسعه پلتفرم استیبلکوین ویزا بوده است تا از تسویه با استیبلکوینها پشتیبانی کند و به ناشران کمک کند برنامههای کارتی مرتبط با موجودیهای دیجیتال دلاری راهاندازی کنند. مدل اعتباری جدید این شرکت، یک لایه وامدهی به این تلاش اضافه میکند و فعالیت پرداخت را به تأمین مالی متصل میسازد، بهجای آنکه استیبلکوینها را صرفاً به تسویه یا هزینهکرد مشتری محدود کند.
مقیاس فعالیت ویزا، حجم بزرگی از دادههای بالقوه را برای چنین سیستمی در اختیار آن قرار میدهد. طبق افشاگریهای مالی این شرکت، ویزا در سال مالی 2025 خود نزدیک به 17 تریلیون دلار حجم کل تراکنشها را پردازش کرده است. در حال حاضر تنها سهم کوچکی از این فعالیت به برنامههای مرتبط با استیبلکوین مربوط میشود، اما مدل اعتبار آنچین بخشی را هدف گرفته است که در آن زمانبندی وجوه میتواند از حجم صرف تراکنشها ارزشمندتر باشد.
وامدهی آنچین سابقهای گسترده اما نابرابر دارد
ویزا گفت از سال 2020 تاکنون بیش از 694 میلیارد دلار وام با ارزشگذاری بر مبنای استیبلکوین از طریق پروتکلهای وامدهی آنچین ایجاد شده است و به داشبورد تحلیل آنچین ویزا استناد کرد. این پروتکلها بهطور مداوم فعالیت میکنند و به کاربران اجازه میدهند خارج از ساعات معمول بانکداری وام بگیرند و بازپرداخت کنند.
این شکل عمق فعالیت اعتباری مبتنی بر بلاکچین را نشان میدهد، اما وامدهی آنچین عمدتاً با وامگیرندگان بومی کریپتو، وامهای دارای وثیقه مازاد و داراییهای دیجیتال پرنوسان مرتبط بوده است. کاربرد پیشنهادی ویزا از نظر ساختار متفاوت است: تأمین مالی به مطالبات دریافتنی برنامههای پرداخت و جریانهای تسویه کارت متصل خواهد بود، نه عمدتاً به معاملهگرانی که در برابر داراییهای توکنی خود وام میگیرند.
این تمایز میتواند مدل را برای شرکتهای فینتکی که درآمد تراکنشی تکرارشونده ایجاد میکنند اما برای پوشش تعهدات تسویه به نقدینگی نیاز دارند، مرتبطتر کند. همچنین، در صورت دقیق، مجاز و مؤثر بودن دادههای تسویه و یکپارچگی آنها با سیستم قرارداد هوشمند، این مدل سیگنال عملکردی مشخصتری نسبت به موجودی کیف پول یا وثیقه توکنی بهتنهایی در اختیار وامدهندگان میگذارد.
این مدل ریسکهای مرتبط با زیرساخت استیبلکوین را از بین نمیبرد. برنامههای کارت همچنان در معرض اختلالات عملیاتی، الزامات انطباق، کیفیت اعتباری طرفهای معامله و قابلیت اتکای بازخرید استیبلکوینهای مورد استفاده در تسویه هستند. خودکارسازی قرارداد هوشمند میتواند تأمین مالی و بازپرداخت را سرعت ببخشد، اما به سازوکارهای حفاظتی در برابر خطاهای کدنویسی، خرابی اوراکلها و اختلاف بر سر دادههای ورودی نیز نیاز دارد.
آزمونی برای سنجش اینکه آیا دادههای پرداخت میتوانند اصطکاک تأمین مالی را کاهش دهند
نتایج اولیه ویزا نشان میدهد که تأمین مالی خودکار تسویه را میتوان در مقیاس قابلتوجهی اجرا کرد، هرچند سابقه صفر نکول گزارششده این شرکت تنها تأسیسات مشارکتکننده را پوشش میدهد و نباید معیاری برای کل بازار وامدهی آنچین تلقی شود.
آزمون بعدی این خواهد بود که آیا این مدل میتواند از مجموعهای بزرگتر و متنوعتر از برنامههای کارت پشتیبانی کند، بدون آنکه استانداردهای اعتبارسنجی تضعیف شوند. وامدهندگان باید تعیین کنند چه میزان وزن به جریانهای تسویه تکرارشونده بدهند، وثیقه در زمان فشار چگونه مدیریت شود و اگر حجم برنامهها کاهش یافت، تأمین مالی با چه سرعتی تعدیل شود.
برای ویزا، این ابتکار نقش آن را از پردازش پرداختها و تسویه وجوه به ارائه دادههایی گسترش میدهد که میتواند از تصمیمهای اعتباری بر بسترهای بلاکچینی پشتیبانی کند. این امر میتواند شکاف سرمایه در گردش را برای صادرکنندگان کارتهای مرتبط با استیبلکوین که فعالیت پرداختشان از طریق VisaNet از قبل قابل مشاهده است، کاهش دهد و در عین حال ارتباط مستقیمتری میان زیرساخت متعارف پرداخت و قراردادهای مالی آنچین ایجاد کند.
با بینشهای RWA شرکت Toobit در این زمینه بررسی کنید که مدلهای اعتباری استیبلکوین چگونه نقدینگی را بازتعریف میکنند این بررسی تفصیلی.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده است و بیانگر دیدگاهها یا توصیههای مالی Toobit نیست. ما هیچگونه تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامدهای ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای مربوطه را بهطور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
