دفتر کنترل‌کننده ارز ایالات متحده، مقررات اجرای چارچوب استیبل‌کوین قانون GENIUS را نهایی کرده و ۱۸ ژانویه ۲۰۲۷ را به‌عنوان تاریخ اجرایی رژیمی تعیین کرده است که به بانک‌ها و شرکت‌های غیربانکی واجد شرایط اجازه می‌دهد تحت استانداردهای فدرال، کسب‌وکارهای استیبل‌کوین پرداخت را اداره کنند.
این مقررات، انتظارات نظارتی درباره انتشار استیبل‌کوین‌های پرداخت، نگهداری دارایی‌های ذخیره، ترتیبات امانی و روابط با ناشران خارجی را تعیین می‌کند. این مقررات مسیر مشخصی را برای ورود شرکت‌ها به بازاری با نظارت فدرال فراهم می‌کند؛ بازاری که تاکنون عمدتاً از طریق مجوزهای ایالتی، ساختارهای برون‌مرزی و نظارت پراکنده نهادهای مختلف اداره شده است.
بر اساس این چارچوب، ناشران استیبل‌کوین‌های پرداخت باید ذخایر خود را در دارایی‌های بسیار نقدشونده، از جمله وجه نقد و اسناد خزانه آمریکا با سررسید باقی‌مانده ۹۳ روز یا کمتر، نگهداری کنند. هدف این الزام آن است که توکن‌هایی که با قابلیت بازخرید به ارزشی ثابت عرضه می‌شوند، بتوانند بدون اتکا به اوراق بهادار بلندمدت‌تر یا ابزارهای پرریسک‌تری که فروش آن‌ها در دوره‌های فشار بازار دشوارتر است، پاسخ‌گوی بازخریدها باشند.
دفتر کنترل‌کننده ارز، فرض نامشروع‌بودن ترتیبات با طرف‌های ثالث را حذف کرد
مقررات نهایی یکی از جنجالی‌ترین بخش‌های پیشنهاد اولیه را تعدیل کرد. دفتر کنترل‌کننده ارز عبارتی را حذف کرد که بر اساس آن، برخی ترتیبات تجاری میان ناشر استیبل‌کوین و طرف‌های ثالث، غیرقانونی فرض می‌شدند.
این تغییر، ممنوعیت قانون GENIUS درباره پرداخت مستقیم سود به دارندگان استیبل‌کوین از سوی ناشران را حذف نمی‌کند. در عوض، دفتر کنترل‌کننده ارز اعلام کرد روابط ناشران با طرف‌های ثالث را به‌صورت موردی ارزیابی خواهد کرد و اگر ترتیبی برای دور زدن ممنوعیت قانونی طراحی شده باشد، می‌تواند اقدام اجرایی انجام دهد.
این تمایز می‌تواند نحوه همکاری شرکت‌های استیبل‌کوین با صرافی‌ها، کیف‌پول‌ها، اپلیکیشن‌های پرداخت و سایر واسطه‌ها را شکل دهد. وجود یک فرض کلی علیه ترتیبات خاص می‌توانست پیش از بررسی ماهیت اقتصادی آن‌ها توسط نهادهای ناظر، مشارکت‌های تجاری را محدود کند. نظارت موردی به دفتر کنترل‌کننده ارز امکان بیشتری می‌دهد تا برنامه‌های عادی توزیع یا پاداش را از ساختارهایی که عملاً بازدهی ذخایر را به دارندگان توکن منتقل می‌کنند، متمایز کند.
این مقررات همچنین ناشران خارجی استیبل‌کوین را هنگام تلاش برای دسترسی به بازار آمریکا، در محدوده روشن‌تری از الزامات انطباق قرار می‌دهد. ناشران خارجی و شرکای مستقر در آمریکا با استانداردهایی مرتبط با ذخایر، رویه‌های بازخرید و نگهداری امانی روبه‌رو خواهند شد؛ امری که دامنه فعالیت شرکت‌هایی را کاهش می‌دهد که به کاربران آمریکایی خدمات ارائه می‌کنند، اما ناشر اصلی را خارج از دسترس نظارت داخلی نگه می‌دارند.
چارچوب فدرال هم‌زمان با شتاب‌گرفتن زیرساخت استیبل‌کوین‌ها از راه می‌رسد
جدول زمانی OCC به بانک‌ها و متقاضیان غیربانکی بیش از یک سال فرصت می‌دهد تا پیش از اجرایی‌شدن این مقررات، درخواست‌های صدور مجوز، سامانه‌های مدیریت ذخایر و کنترل‌های انطباقی خود را آماده کنند. برای مؤسسات مالی باسابقه، این ساختار می‌تواند ارزیابی داخلی صدور استیبل‌کوین را آسان‌تر کند، زیرا این فعالیت را به مفاهیم آشنا پیوند می‌دهد: سرمایه، نقدینگی، امانت‌داری، مدیریت ریسک و بازرسی.
برای ناشران بومیِ حوزه کریپتو، این بار مسئولیت ممکن است سنگین‌تر باشد. شرکت‌هایی که بر نهادهای برون‌مرزی، پرتفوی‌های ذخیره با میزان مواجهه گسترده‌تر با دارایی‌ها، یا مدل‌های تجاری مرتبط با تقسیم بازده بنا شده‌اند، باید مشخص کنند که آیا می‌توانند فعالیت‌های خود را با الزامات ایالات متحده سازگار کنند یا نه.
این مقررات نهایی همچنین در شرایطی از راه می‌رسد که شبکه‌های بلاک‌چین با سرعت برای آن رقابت می‌کنند که تسویه را به‌اندازه‌ای سریع کنند تا بتوانند با زیرساخت‌های مالی متعارف در کاربردهای پرداخت و معاملات رقابت کنند.
Solana روز چهارشنبه، حدود ساعت 13:54 UTC، Alpenglow را که نخستین ارتقای عمده اجماع آن است، روی شبکه اصلی فعال کرد. هدف این ارتقا کاهش نهایی‌شدن تراکنش — نقطه‌ای که در آن یک تراکنش برگشت‌ناپذیر تلقی می‌شود — از حدود 12.8 ثانیه به تقریباً 150 میلی‌ثانیه است.
مرحله نخست آن Votor را معرفی می‌کند که فرایند رأی‌گیری و تأیید نهایی پیشین Solana را با رأی‌گیری مستقیم اعتبارسنج‌ها و سامانه‌ای مبتنی بر گواهی جایگزین می‌کند. Solana هنگام راه‌اندازی، نهایی‌شدن 6.6 ثانیه‌ای روی شبکه اصلی و توان عملیاتی 4,721 تراکنش در ثانیه را گزارش کرد؛ موضوعی که نشان می‌دهد عملکرد اولیه شبکه همچنان بالاتر از هدف بلندمدت 150 میلی‌ثانیه‌ای بوده است.
انتظار می‌رود مرحله بعدی Alpenglow، Rotor را معرفی کند؛ پروتکل توزیع بلوکی که قرار است جایگزین Turbine شود. نهایی‌شدن سریع‌تر، تجربه کاربری را برای پرداخت‌های درون‌زنجیره‌ای، صرافی‌های غیرمتمرکز و سایر کاربردهایی که تأخیر می‌تواند در آن‌ها ریسک اجرا ایجاد کند، بهبود می‌دهد؛ هرچند سرعت شبکه به‌تنهایی محدودیت‌های مقرراتی، نقدینگی یا امانت‌داری را برطرف نمی‌کند.
فعالیت‌های مقرراتی فراتر از ایالات متحده نیز ادامه دارد
در بریتانیا، سازمان راهبری مالی مشورت‌هایی را درباره الزامات مبارزه با پول‌شویی و رعایت مقررات جرایم مالی برای شرکت‌های امور مالی غیرمتمرکز آغاز کرده است؛ همچنین پس از تغییرات قانونی، رویکردی مبتنی بر معافیت برای برخی دارایی‌های کریپتو پیشنهاد شده است.
FCA اعلام کرد که هدف از راهنمایی آن درباره دیفای، روشن کردن نحوه اعمال قوانین موجود است، نه ایجاد یک چارچوب سیاستی کاملاً جدید. این رویکرد بازتاب‌دهنده مسئله‌ای دشوار برای پروتکل‌های غیرمتمرکز است: نهادهای ناظر بیش از پیش بر افراد و کسب‌وکارهایی تمرکز می‌کنند که این سیستم‌ها را توسعه می‌دهند، اداره می‌کنند، ترویج می‌دهند یا امکان دسترسی به آن‌ها را فراهم می‌کنند؛ حتی زمانی که نرم‌افزار زیربنایی برای اجرا بدون یک واسطه مالی متعارف طراحی شده باشد.
در ایالات متحده، Vault12 روز سه‌شنبه نامه‌ای به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ارسال کرد و در آن استدلال کرد که چارچوب پیشنهادی این نهاد برای پناهگاه امن توکن‌ها، درباره وضعیت حقوقی نهایی یک توکن، اطمینان کافی به صرافی‌های متمرکز نمی‌دهد.
Vault12 اعلام کرد که در سال ۲۰۱۸ از طریق «توافق‌نامه ساده برای توکن‌های آتی» یا SAFT، مبلغ ۱۷٫۴۵ میلیون دلار از ۳۸ مشارکت‌کننده جذب کرده و توکن Vault Guardian خود را در هیچ صرافی متمرکزی فهرست نکرده است. این شرکت گفت صرافی‌هایی که با آن‌ها تماس گرفته، خواهان تأیید این موضوع بودند که SEC بعداً استدلال نکند این توکن همچنان مشمول قرارداد سرمایه‌گذاری اولیه است.
به گفته نوواکوفסקی در جریان جلسه سه‌ماهه سوم، Lighter قصد دارد در ماه نوامبر برای دریافت مجوز بازار قراردادهای تعیین‌شده و مجوز سازمان تسویه مشتقات، هر دو، به کمیسیون معاملات آتی کالا درخواست بدهد. این دو مجوز، به‌ترتیب، یک بستر تحت نظارت برای معاملات مشتقه و عملکرد تسویه‌ای را که پشتوانه این معاملات است پوشش می‌دهند. نوواکوفסקی گفت دوره بررسی CFTC پس از ارائه درخواست می‌تواند تا ۲۸۰ روز طول بکشد.
ریسک‌های امنیتی همچنان فوری هستند
پیشرفت مقرراتی و بلاک‌چین‌های سریع‌تر، نیاز به امنیت پایه نرم‌افزار را کاهش نمی‌دهند. دو آسیب‌پذیری شدید در زبان برنامه‌نویسی PHP روز چهارشنبه وب‌سایت‌های دولتی را در بخش‌هایی از اروپا و مناطق دیگر مختل کرد. تیم توسعه PHP این نقص‌ها را روز سه‌شنبه افشا کرد، از کاربران خواست پس از در دسترس قرار گرفتن وصله‌ها سیستم‌های خود را به‌روزرسانی کنند و روز بعد نسخه وصله‌شده را منتشر کرد.
برای شرکت‌هایی که خدمات رمزارزی ارائه می‌کنند، نقص‌های PHP می‌توانند وب‌سایت‌های عمومی، درگاه‌های حساب کاربری، صفحات پرداخت و سیستم‌های پشتیبان را تحت تأثیر قرار دهند؛ حتی زمانی که زیرساخت کیف پول جدا باشد. این حادثه یادآور آن است که کسب‌وکارهای استیبل‌کوین و بلاک‌چین همچنان به زیرساخت معمول وب وابسته‌اند؛ زیرساختی که آسیب‌پذیری‌های آن می‌تواند خدمات را مختل کند یا کاربران را در معرض خطر قرار دهد.
بنابراین، مقررات استیبل‌کوین OCC در بحبوحه محیط عملیاتی demandingتری وضع می‌شود: صادرکنندگان به ذخایر و حاکمیت منطبق با مقررات نیاز خواهند داشت، شبکه‌ها در حال کاهش تأخیرهای تسویه هستند و ارائه‌دهندگان خدمات با انتظارات فزاینده نهادهای ناظر و تهدیدهای پایدار ناشی از آسیب‌پذیری‌های متداول نرم‌افزاری مواجه‌اند.
برای آگاهی عمیق‌تر از این استانداردهای جدید استیبل‌کوین در ایالات متحده، تحلیل ما را در این بررسی جامع قانون GENIUS.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره صحت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هیچ‌گونه خطا، حذف یا پیامدی که از استفاده از آن ناشی شود، مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسک‌های مرتبط را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
