تورم ایالات متحده در سپتامبر شتاب گرفت و تلاش فدرال رزرو برای ایجاد توازن میان فشارهای persistently قیمت‌ها و نشانه‌های تضعیف بازار کار را پیچیده‌تر کرد و موجی از فروش گسترده را در بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال به راه انداخت. وزارت کار گزارش داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده نسبت به سال گذشته ۳.۷٪ افزایش یافته است؛ رقمی بالاتر از برآورد ۳.۶٪ اقتصاددانان و رقم ۳.۴٪ ماه اوت. شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته، که مواد غذایی و انرژی را 제외 می‌کند، ۲.۶٪ افزایش یافت؛ این رقم نیز بالاتر از انتظارات و قوی‌ترین رشد سالانه از ژوئن بود.
این گزارش بازده اوراق خزانه‌داری را افزایش داد، دلار را تقویت کرد و معامله‌گران را واداشت تا درباره مدت زمان تداوم محدودکننده بودن هزینه‌های استقراض در ایالات متحده تجدیدنظر کنند. بیت‌کوین طی شب به زیر ۸۲٬۰۰۰ دلار سقوط کرد و پیش از آنکه اندکی به حدود ۸۱٬۱۰۰ دلار بازگردد، به کف روزانه نزدیک به ۸۰٬۲۰۰ دلار رسید. این کاهش باعث شد بزرگ‌ترین ارز دیجیتال طی ۲۴ ساعت حدود ۳٪ افت کند.
سهام ایالات متحده نیز پس از انتشار این داده‌ها عقب‌نشینی کرد. شاخص میانگین صنعتی داوجونز با افت ۰.۰۹٪ بسته شد، در حالی که S&P 500 معادل ۱.۱۱٪ و شاخص مرکب نزدک ۱.۸۸٪ کاهش یافتند. سهام فناوری، نیمه‌رساناها و ذخیره‌سازی داده‌ها بیشترین افت را ثبت کردند که نشان‌دهنده حساسیت این بخش‌ها به نرخ‌های تنزیل بالاتر و تأمین مالی گران‌تر است.
فشار تورمی فراتر از بنزین گسترش می‌یابد
انرژی بزرگ‌ترین عامل فوری افزایش تورم در سپتامبر بود. طبق گزارش وزارت کار، قیمت بنزین در ایالات متحده نسبت به اوت ۹.۱٪ افزایش یافت و بیش از نیمی از رشد ماهانه کلی شاخص قیمت مصرف‌کننده را به خود اختصاص داد.
با این حال، فشار تورمی به سوخت محدود نبود. هزینه‌های مسکن در طول ماه ۰.۴۰٪ افزایش یافت و ۰.۱۵ واحد درصد به شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته افزود. قیمت بلیت هواپیما، خدمات درمانی و پوشاک نیز افزایش یافت و فشار بیشتری بر معیاری وارد کرد که فدرال رزرو هنگام ارزیابی روندهای زیربنایی تورم، آن را از نزدیک دنبال می‌کند.
این گزارش همچنین افزایش‌های سالانه غیرمعمول و شدیدی را در چندین گروه کالایی مصرفی ثبت کرد. قیمت نرم‌افزار نسبت به سال گذشته ۲۸٪ افزایش یافت؛ این رشد در داده‌های ارائه‌شده بزرگ‌ترین افزایش ثبت‌شده توصیف شده است، در حالی که قیمت اسباب‌بازی نیز رکورد جدیدی ثبت کرد. چنین افزایش‌هایی می‌تواند نادیده گرفتن شتاب‌گیری تورم در سپتامبر به‌عنوان رویدادی صرفاً ناشی از انرژی را برای سیاست‌گذاران دشوارتر کند.
این نتیجه برای فدرال رزرو ترکیبی ناخوشایند است: تورم افزایش یافته، در حالی که رشد اشتغال ضعیف شده است. طبق آمار ارائه‌شده بازار کار، اشتغال بخش غیرکشاورزی در سپتامبر 29,000 نفر افزایش یافت و نرخ بیکاری به 4.2% رسید. کند شدن بازار کار معمولاً از کاهش نرخ بهره در آینده حمایت می‌کند، اما افزایش قیمت‌های پایه، فضای بانک مرکزی را برای تسهیل سریع سیاست پولی محدود می‌کند.
بازارهای نرخ بهره در حال بازنگری گام‌های بعدی فدرال رزرو هستند
پس از انتشار CPI، معامله‌گران روی مسیر سیاستی محدودکننده‌تری شرط‌بندی کردند؛ از جمله احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر و سه افزایش دیگر تا پایان 2027. با این حال، قیمت‌گذاری بازار همچنان نشان می‌داد که احتمال ثابت نگه داشتن نرخ‌ها در نشست اکتبر فدرال رزرو بیشتر است.
Polymarket احتمال افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در اکتبر را 23% و احتمال ثابت ماندن آن را 77% نشان داد. هر واحد پایه برابر با یک‌صدم واحد درصد است. این تقسیم‌بندی نشان می‌دهد که غافلگیری تورمی بحث‌ها را تغییر داده، اما اجماع روشنی درباره اقدام فوری فدرال رزرو ایجاد نکرده است.
قیمت‌گذاری بازار که در مطالب ارائه‌شده به آن اشاره شده، احتمال تغییر یک‌چهارم واحدی نرخ بهره در نوامبر را 84% تعیین کرده بود و به نشست بعدی سیاست‌گذاری برای دارایی‌های حساس به نرخ بهره اهمیت بیشتری می‌داد. رافائل باستیک، رئیس بانک فدرال رزرو آتلانتا، گفته است که مایل است هزینه‌های استقراض را ماه آینده در سطوح کنونی نگه دارد؛ موضوعی که به شواهد مبنی بر ترجیح مقام‌ها برای جمع‌آوری داده‌های بیشتر پیش از تعهد به افزایش دیگری می‌افزاید.
بازارهای خزانه‌داری واکنش فوری شدیدتری نشان دادند. بازده اوراق 10 ساله خزانه‌داری آمریکا در 15 اکتبر به 5.11% رسید، در حالی که در اوایل هفته به 5.33% رسیده بود. افزایش بازده، سود قابل دریافت از بدهی دولت آمریکا را بیشتر می‌کند و معمولاً جذابیت دارایی‌های پرریسک‌تری را که ارزش‌گذاری آن‌ها وابستگی بیشتری به رشد آینده دارد کاهش می‌دهد؛ از جمله سهام فناوری و ارزهای دیجیتال.
بیت‌کوین روند عقب‌نشینی گسترده‌تر از دارایی‌های پرریسک را دنبال می‌کند
حرکت بیت‌کوین به سوی $80,000 زمانی رخ داد که معامله‌گران در سراسر بازارهای پرریسک میزان مواجهه خود را کاهش دادند، نه در واکنش به تحولی خاص در حوزه ارزهای دیجیتال. این همبستگی زمانی که انتظارات نرخ بهره به‌سرعت تغییر می‌کند، می‌تواند به‌ویژه شدید شود: بازده‌های بالاتر هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی را که جریان درآمدی ایجاد نمی‌کنند افزایش می‌دهد، در حالی که دلار قوی‌تر می‌تواند شرایط مالی را در سراسر جهان سخت‌تر کند.
موقعیت‌گیری در معاملات مشتقه می‌تواند به نوسان کوتاه‌مدت بیفزاید. طبق داده‌های ارائه‌شده، مجموع بهره باز در صرافی‌های اصلی ارزهای دیجیتال این هفته به ۲۵٫۱۳ میلیارد دلار رسید. بهره باز ارزش قراردادهای آتی و اختیار معامله موجود را اندازه‌گیری می‌کند؛ سطوح بالای آن می‌تواند هنگام سقوط بازار و بسته‌شدن اجباری موقعیت‌های اهرمی، نوسانات قیمت را تشدید کند.
محدوده ۸۰٬۰۰۰ دلار پس از ثبت کف درون‌روزی بیت‌کوین در ۸۰٬۲۰۰ دلار، به سطحی تبدیل شده که به‌دقت زیر نظر گرفته می‌شود. حرکت پایدار به زیر این سطح می‌تواند آمادگی معامله‌گران اهرمی برای حفظ موقعیت‌های صعودی را بیازماید، در حالی که بهبود قیمت تا حدی به این بستگی دارد که آیا بازده اوراق خزانه تثبیت می‌شود و انتظارات برای تشدید بیشتر سیاست‌های فدرال رزرو کاهش می‌یابد یا نه.
تورم هزینه سیاسی نیز دارد
بحث تازه درباره تورم از بازارها فراتر رفته است. نظرسنجی رویترز/ایپسوس که در اکتبر منتشر شد، نشان داد حدود ۷۸٪ پاسخ‌دهندگان معتقدند سیاست‌های رئیس‌جمهور دونالد ترامپ دست‌کم تا حدی مسئول افزایش قیمت‌ها بوده است. نظرسنجی جداگانه AP-NORC نشان داد ۱۷٪ از بزرگسالان آمریکایی عملکرد ترامپ در مدیریت هزینه‌های زندگی را تأیید می‌کنند، در حالی که ۶۵٪ گفتند قیمت‌های بالا و مداوم بیشتر به سیاست‌های او مربوط است تا عواملی خارج از کنترلش.
برای بازارها، تمرکز فوری همچنان بر واکنش فدرال رزرو به گزارش‌های بعدی درباره تورم، اشتغال و مخارج مصرف‌کنندگان است. داده‌های سپتامبر توجیه چرخش زودهنگام به سمت نرخ‌های پایین‌تر را دشوارتر کرده و بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های با نوسان بالا را در برابر نوسانات بیشتر بازده اوراق قرضه و انتظارات سیاستی آسیب‌پذیرتر گذاشته است.
نگرانید تورم بازار رمزارزها را متلاطم کند؟ در این زمینه ببینید تغییرات سیاست فدرال رزرو چگونه بر BTC اثر می‌گذارد این چشم‌انداز جامع.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل‌بودن این اطلاعات ارائه نمی‌کنیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسک‌های مربوطه را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات ما و افشای ریسک.
