رأی‌گیری سولانا برای کاهش تورم و افزایش سوزاندن توکن‌ها

SOL در ۲۷ اوت به ۱۰۹ دلار رسید؛ بالاترین سطح آن در سال ۲۰۲۶. این اتفاق هم‌زمان با ورود نخستین رأی‌گیری رسمی حاکمیتی آن‌چین سولانا به مرحله شمارش رخ داد؛ رأی‌گیری‌ای که شامل پیشنهادهایی برای تسریع روند کاهش انتشار توکن در شبکه و افزایش چشمگیر توکن‌سوزی‌های مرتبط با کارمزد بود. SOL در ماه اوت ۴۴٪ رشد کرد و همچنان بیش از ۶۰٪ پایین‌تر از اوج تاریخی ۲۹۳ دلاری خود قرار داشت.

این رأی‌گیری سه پیشنهاد SGP-0001 تا SGP-0003 را پوشش می‌داد و از ۲۲ تا ۲۷ اوت ادامه داشت. این پیشنهادها در مجموع فرایند رسمی حاکمیت سولانا را ایجاد می‌کردند، کاهش برنامه‌ریزی‌شده تورم آن را سرعت می‌بخشیدند و ساختار کارمزد پایه را بازطراحی می‌کردند تا SOL بیشتری به‌طور دائمی از عرضه خارج شود.

این رأی‌ها بلافاصله کد سولانا را تغییر نمی‌دهند. تصویب آن‌ها به پیشنهادها تأیید حاکمیتی می‌دهد، اما تغییرات پروتکل مربوطه همچنان به اسناد بهبود سولانا، پیاده‌سازی نرم‌افزاری، آزمایش و فعال‌سازی توسط شبکه نیاز خواهد داشت. این فرایند ممکن است ماه‌ها طول بکشد.

کاهش سریع‌تر تورم، نرخ نهایی را به سال ۲۰۲۹ منتقل می‌کند

SGP-0002 پیشنهاد می‌کند نرخ سالانه کاهش تورم سولانا از ۱۵٪ به ۳۰٪، یعنی دو برابر، افزایش یابد. طبق برنامه فعلی، تورم SOL حدود ۳.۸٪ است و قرار است در سال ۲۰۳۲ به نرخ نهایی ۱.۵٪ برسد. برنامه پیشنهادی این هدف را به سال ۲۰۲۹ جلو می‌اندازد.

این پیشنهاد که توسط یکی از مهندسان Helius تدوین شده است، برآورد می‌کند که منحنی سریع‌تر طی شش سال انتشار SOL را حدود ۱۸.۹ میلیون توکن کاهش دهد. با قیمت نزدیک به ۱۰۹ دلار برای SOL، ارزش این مقدار حدود ۲.۱ میلیارد دلار خواهد بود؛ هرچند برآورد قبلی پیشنهاد، بر اساس قیمت‌های استفاده‌شده در مدل آن، ارزش این مقدار را نزدیک به ۱.۵ میلیارد دلار اعلام کرده بود.

داده‌های رأی‌گیری که پیش از پایان مهلت منتشر شد نشان داد مشارکت در SGP-0002 به ۳۳.۸۴٪ رسیده و حد نصاب یک‌سوم را پشت سر گذاشته است. رأی‌های «موافق» ۲۵.۸۴٪ از کل وزن رأی‌ها را تشکیل می‌دادند، در برابر ۵.۵۴٪ رأی مخالف و ۲.۶۵٪ رأی ممتنع. در میان رأی‌های غیرممتنع، میزان حمایت از ۸۰٪ فراتر رفت.

این تغییر همچنین به‌مرور زمان پاداش‌های سهام‌گذاری را کاهش می‌دهد. برآورد مدل ارائه‌شده در این پیشنهاد، بازده سهام‌گذاری را پس از سه سال حدود ۲.۲۵٪ پیش‌بینی می‌کند؛ در حالی که این رقم طبق برنامه انتشار فعلی تقریباً ۵.۲۵٪ است. این بده‌بستان در مرکز بحث قرار دارد: انتشار کمتر، رقیق‌شدن مالکیت دارندگان توکن را کاهش می‌دهد، اما پاداش‌های پایین‌تر می‌تواند اقتصاد عملیاتی اعتبارسنج‌ها را تحت فشار قرار دهد.

مدلی که 21Shares منتشر کرده است نشان می‌دهد برخی اعتبارسنج‌های دارای هزینه بالاتر ممکن است در شرایط کاهش سریع‌تر تورم، زیان‌ده شوند. اگر اپراتورهای کوچک‌تر خارج شوند، سهام واگذارشده ممکن است در کوتاه‌مدت به سمت اعتبارسنج‌های بزرگ‌تر جریان پیدا کند و تمرکز را افزایش دهد.

بازطراحی کارمزدها با هدف ایجاد شکاف بیشتر میان انتشار و سوزاندن

پیشنهاد SGP-0003 که توسط Temporal ارائه شده، به سوی دیگر معادله عرضه سولانا می‌پردازد: کارمزدهای تراکنش چگونه پرداخت و سوزانده می‌شوند.

این پیشنهاد کارمزد پایه ثابت تراکنش در سولانا را به دو بخش تقسیم می‌کند. یک کارمزد ورودی ثابت به اعتبارسنج تولیدکننده بلوک می‌رسد، در حالی که کارمزدی مبتنی بر منابع و مرتبط با میزان استفاده محاسباتی، به‌طور کامل سوزانده می‌شود. سوزاندن به این معناست که توکن‌ها به‌طور دائمی از چرخه گردش خارج می‌شوند.

طبق مدل ارائه‌شده همراه با SGP-0003، میانگین سوزاندن روزانه SOL از حدود ۶۵۰ SOL به بین ۷۵۰۰ و ۹۰۰۰ SOL افزایش می‌یابد. این میزان تقریباً معادل افزایشی ۱۲ تا ۱۴ برابری خواهد بود، هرچند نتیجه نهایی به حجم تراکنش‌ها و ترکیب فعالیت‌های انجام‌شده در شبکه بستگی دارد.

طبق اسناد حاکمیتی، سولانا در حال حاضر روزانه حدود ۶۰۰۰۰ SOL منتشر می‌کند. میزان سوزاندن کارمزدها نسبتاً محدود بوده است، زیرا طراحی فعلی شبکه سهم بزرگی از کارمزدها را به اعتبارسنج‌ها می‌دهد.

از زمان تصویب SIMD-0096 در فوریه ۲۰۲۵، ۱۰۰٪ کارمزدهای اولویت‌دار به اعتبارسنج‌های تولیدکننده بلوک رسیده‌اند و هیچ مؤلفه‌ای برای سوزاندن وجود نداشته است. کارمزدهای اولویت‌دار و انعام‌های Jito بیش از ۸۵٪ درآمد روزانه شبکه را تشکیل داده‌اند و کارمزد پایه تراکنش را به منبع اصلی فشار برای سوزاندن تبدیل کرده‌اند. در حال حاضر تنها نیمی از آن کارمزد پایه از بین می‌رود.

تغییر پیشنهادی پرداخت مستقیم به تولیدکنندگان بلوک را حفظ می‌کند و در عین حال باعث می‌شود تراکنش‌های محاسباتی سنگین سهم بیشتری در سوزاندن توکن‌ها داشته باشند. این تغییر، نابودی کارمزدها را بیش از پیش به استفاده واقعی از منابع مرتبط می‌کند، به‌جای آنکه برای تراکنش‌هایی با نیازهای محاسباتی بسیار متفاوت، رویکرد یکسانی در سوزاندن اعمال شود.

ساختار حاکمیتی، سهام واگذارشده را در کانون توجه قرار می‌دهد

SGP-0001 سیستم حاکمیتی مورد استفاده برای این بسته پیشنهادی و رأی‌گیری‌های آینده را ایجاد می‌کند. قدرت رأی‌دهی بر اساس SOL سهام‌گذاری‌شده تعیین می‌شود، اما واگذارکنندگان منفرد می‌توانند رأی اعتبارسنج خود را تغییر دهند.

این ساختار به اعتبارسنج‌ها نقشی محوری در حاکمیت می‌دهد، زیرا آن‌ها معمولاً با سهام واگذارشده رأی می‌دهند؛ مگر اینکه دارندگان توکن فعالانه موضع دیگری را انتخاب کنند. بنابراین نتیجه نه‌تنها به تعداد اعتبارسنج‌های مشارکت‌کننده، بلکه به میزان سهام واگذارشده به آن‌ها و استفاده واگذارکنندگان از گزینه تغییر رأی نیز بستگی دارد.

تخصیص‌های اعلام‌شده نشان دادند که Helius با حدود ۱۶ میلیون SOL از پیشنهادها حمایت کرده است، در حالی که Jupiter با ۱۲٫۴۷ میلیون SOL از آن‌ها پشتیبانی کرده است. Jito از طریق فرایند حاکمیت داخلی خود، رأی مثبت به هر سه اقدام را مجاز اعلام کرد.

شرکت سولانا، که در نزدک با نماد HSDT معامله می‌شود، از SGP-0001 حمایت کرد اما به پیشنهادهای صدور و کارمزد رأی مخالف داد. نتایج مالی سه‌ماهه دوم آن، درآمد ۲.۵۲۶ میلیون دلاری را نشان داد که ۲.۵۱۲ میلیون دلار آن از درآمد سهام‌گذاری حاصل شده بود. کاهش صدور مستقیماً بر مدل کسب‌وکاری متکی بر بازده سهام‌گذاری تأثیر می‌گذارد.

این دوگانگی، تعارضی عملی در اکوسیستم سولانا را نشان می‌دهد. دارندگان توکن که به‌دنبال کاهش رقیق‌شدن ارزش هستند، ممکن است از کاهش سریع‌تر تورم حمایت کنند، در حالی که اعتبارسنج‌ها و کسب‌وکارهای متمرکز بر سهام‌گذاری با کاهش درآمد پاداش مواجه می‌شوند. پیشنهاد کارمزد نیز با حفظ جبران خدمات اعتبارسنج‌ها از طریق کارمزدهای ثابت ورود، و انتقال بخش بیشتری از کارمزدهای مرتبط با محاسبات به سازوکار سوزاندن، توازن مشابهی ایجاد می‌کند.

فعالیت بالا مستقیماً به درآمد کارمزد تبدیل نشده است

این بحث حاکمیتی پس از دوره‌ای از فعالیت بالای تراکنش‌ها، اما درآمد ضعیف‌تر پروتکل، مطرح شده است. طبق ارقامی که در ارتباط با رأی‌گیری ارائه شد، سولانا در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶، ۲۵.۳ میلیارد تراکنش پردازش کرد؛ رقمی بیش از ۱۲۰ برابر مجموع گزارش‌شده اتریوم در همان دوره. سولانا همچنین برای هفت فصل متوالی حدود ۳۰٪ از سهم بازار صرافی‌های غیرمتمرکز نقدی را در اختیار داشت.

Galaxy Research گزارش داد که کارمزدهای شبکه سولانا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، با کاهش ۴۴درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل، به حدود ۱۵۵ میلیون دلار رسید. این شرکت درآمد، یا REV، را برای این فصل ۵۱ میلیون دلار برآورد کرد که نسبت به ۸۹.۸ میلیون دلار در سه‌ماهه نخست، ۴۳٪ کاهش داشت. Galaxy سولانا را با سهم ۱۲٪، پس از Hyperliquid، TRON و Ethereum، در رتبه چهارم رده‌بندی درآمد چندزنجیره‌ای خود قرار داد.

این ارقام نشان می‌دهند چرا بسته حاکمیتی سولانا بر سازوکارهای صدور و کارمزد تمرکز دارد، نه اینکه حجم تراکنش را به‌تنهایی معیاری برای سنجش خروجی اقتصادی بداند. این پیشنهادها تعداد SOLهای جدید واردشونده به چرخه را سریع‌تر کاهش می‌دهند و باعث می‌شوند سهم بیشتری از تقاضای محاسباتی به نابودی توکن اختصاص یابد؛ در عین حال، بخشی از بار هزینه به اقتصاد اعتبارسنج‌ها منتقل می‌شود.

این بسته همچنین پس از رأی‌گیری ناموفق SIMD-0228 سولانا در مارس ۲۰۲۵ ارائه شده است. آن پیشنهاد در پی کاهش ۸۰درصدی تورم از طریق یک مدل صدور پویا و مرتبط با مشارکت در سهام‌گذاری بود، اما ۶۱.۳۹٪ از سهام مشارکت‌کننده با آن مخالفت کردند. پیشنهادهای کنونی رویکردی کم‌ abrupt‌تر دارند و بر نسخه سریع‌تر برنامه کاهش تورم موجود و بازطراحی هدفمند کارمزدها تکیه می‌کنند.

می‌خواهید بینش عمیق‌تری درباره مسیر سولانا به دست آورید؟ بررسی کنید که آیا سولانا پادشاه جدید لایه‌اول‌هاست و این موضوع برای دارندگان بلندمدت چه معنایی دارد.

سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامدهای ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسک‌های مربوطه را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به موارد زیر مراجعه کنید: شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.