سکیوریتایز و Socios.com قصد دارند محصولات سهام توکنیزهشده و قانونگذاریشدهای را عرضه کنند که به خریداران واجد شرایط امکان میدهد در مالکیتهای اقلیتِ تیمهای ورزشی حرفهای مشارکت داشته باشند و از مدل توکن هواداری که بر همکاریهای ورزشی Socios.com غالب بوده فراتر بروند.
محصولات پیشنهادی با نام Socios Equity Tokens بهجای توکنهای کاربردیِ مرتبط با نظرسنجیهای هواداری، پاداشها یا قابلیتهای تعاملی، بهعنوان اوراق بهادار قانونگذاریشده ساختاربندی میشوند. Securitize از طریق زیرساخت قانونگذاریشده خود در آمریکا و اروپا، انتشار، ثبتنام خریداران، سوابق مالکیت و انتقالها را مدیریت خواهد کرد؛ در حالی که Socios.com روابط با سازمانهای ورزشی و جوامع هواداری را بر عهده میگیرد.
این شرکتها هنوز نام هیچ تیم مشارکتکنندهای را اعلام نکردهاند، اندازه احتمالی عرضهها را فاش نکردهاند و قوانین احراز صلاحیت را نیز تعیین نکردهاند. این جزئیات تنها پس از دریافت تأییدیه برای عرضههای جداگانه اعلام خواهد شد. انتظار میرود برنامه اولیه از سامانه معاملات و تسویه اروپایی Securitize استفاده کند؛ سامانهای که تحت رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا فعالیت میکند، چارچوبی که برای آزمایش زیرساخت بازار مبتنی بر بلاکچین برای ابزارهای مالی قانونگذاریشده طراحی شده است.
این شراکت با تمرکز بر سهام اقلیت، حوزهای از تأمین مالی ورزشی را هدف گرفته است که معمولاً افراد ثروتمند، شرکتهای سرمایهگذاری خصوصی و هلدینگهای بزرگ بر آن مسلط هستند. ساختار توکنیزهشده میتواند یک سهم مالکیت را به واحدهای کوچکتر تقسیم کند و قوانینی برای نگهداری و انتقال آنها ایجاد کند؛ هرچند میزان مشارکت خریداران خرد به شرایط قانونی هر عرضه و قوانین محلی اوراق بهادار بستگی خواهد داشت.
مسیر قانونگذاریشدهای فراتر از توکنهای هواداری
Socios.com کسبوکار ورزشی خود را بر پایه توکنهای هواداری بنا کرده و با بیش از ۷۰ سازمان ورزشی، عمدتاً باشگاههای فوتبال، همکاری داشته است. این توکنها معمولاً به دارندگان خود امکان دسترسی به قابلیتهای تعاملی، از جمله رأیدادن درباره برخی تصمیمهای باشگاه، تبلیغات و پاداشها را میدهند. آنها معمولاً نشاندهنده سهم اقتصادی در سازمانی که توکن را منتشر کرده یا در عرضه آن همکاری داشته نیستند.
پیشنهاد توکن سهام نوع متفاوتی از دارایی را در اختیار هواداران قرار میدهد: توکنی که نشاندهنده سهمی در یک تیم یا نهاد مرتبط با تیم است و مشمول قوانین اوراق بهادار خواهد بود. این تمایز تعیین میکند که محصولات چگونه بازاریابی شوند، چه کسانی بتوانند آنها را بخرند، ناشران چه اطلاعاتی را باید ارائه کنند و انتقالها چگونه انجام شوند.
نقش Securitize این پروژه را در چارچوب کسبوکار موجود شرکت برای توکنسازی داراییهای مالی قانونگذاریشده قرار میدهد. سیستمهای این شرکت برای مدیریت احراز هویت سرمایهگذاران، محدودیتهای فروش مجدد، سوابق جدول سرمایه و دیگر فرایندهای لازم هنگام عرضه ادعاهای مالکیت در قالب توکن طراحی شدهاند.
این زیرساخت میتواند چالشی دیرینه در داراییهای دیجیتال مرتبط با ورزش را برطرف کند. توکنهای هواداری بازار قابلتوجهی برای محصولات رمزارزی با برند باشگاهها ایجاد کردهاند، اما ارزش آنها عموماً به تقاضا برای توکن و کاربرد پلتفرم وابسته بوده، نه ادعای قراردادی نسبت به درآمد، سهام یا داراییهای باشگاه. یک محصول سهام قانونگذاریشده به پیوندی رسمیتر میان توکن و منافع مالکیت زیربنایی نیاز دارد.
سامانه اروپایی DLT برای نخستین عرضه انتخاب شد
این شرکتها اعلام کردند که انتظار میرود نخستین عرضه از طریق سامانه کاملاً مجاز معاملات و تسویه اروپایی Securitize و تحت چارچوب آزمایشی DLT اتحادیه اروپا انجام شود. این چارچوب به اپراتورهای تأییدشده اجازه میدهد فناوری دفترکل توزیعشده را در فعالیتهای معاملاتی و تسویهای آزمایش کنند؛ فعالیتهایی که بهطور سنتی از طریق زیرساخت متعارف بازارهای مالی انجام میشدهاند.
معامله و تسویه دو بخش جدا اما مرتبط از یک تراکنش اوراق بهادار هستند. معامله خریدار و فروشنده را مشخص میکند، در حالی که تسویه، دارایی و وجه پرداخت را منتقل میکند. استفاده از سامانههای مبتنی بر بلاکچین برای هر دو کار میتواند ثبت سوابق را سادهتر کرده و تعداد واسطههای درگیر را کاهش دهد، هرچند محصول همچنان مشمول کنترلهای یک بستر قانونگذاریشده خواهد بود.
انتخاب اروپا برای عرضه همچنین به این معناست که ساختار اولیه تحت تأثیر محدودیتهای چارچوب آزمایشی DLT شکل خواهد گرفت. این چارچوب برای ابزارها و اپراتورهای بازار سقفهایی تعیین میکند و دامنه اولیه آن را پایینتر از مقیاس بازارهای بزرگ اوراق بهادار عمومی نگه میدارد. این شراکت مشخص نکرد که آیا عرضههای بعدی میتوانند به ایالات متحده یا حوزههای قضایی دیگر گسترش یابند.
برای برنامه Socios Equity Token هنوز هیچ شبکه بلاکچینی معرفی نشده است. اکوسیستم فعلی توکنهای هواداری Socios.com با شبکه Chiliz مرتبط بوده، اما شراکت جدید نگفته است که محصولات سهام از آن شبکه استفاده خواهند کرد.
مالکیت ورزشی با بازار توکنسازی تلاقی میکند
شرکتهای Securitize و Socios.com ارزش بازار جهانی فرانچایزهای ورزشی حرفهای را ۵۰۰ میلیارد دلار برآورد کردهاند. این رقم جذابیت گشودن حتی بخش محدودی از مالکیت ورزشی به روی خریداران کوچکتر را نشان میدهد، اما اندازه و شرایط هر معامله احتمالی بسیار مهمتر از این برآورد کلی خواهد بود.
بیشتر ساختارهای مالکیت تیمهای حرفهای بهشدت کنترلشده هستند. منافع اقلیت، بسته به تیم، قوانین لیگ، توافقنامههای سهامداران و اوراق بهادار عرضهشده، ممکن است حقوق اقتصادی، حقوق حاکمیتی یا هیچکدام را شامل شوند. این شرکتها اعلام نکردهاند که دارندگان توکن از سود سهام، مشارکت در درآمد، حق رأی، امکان فروش مجدد یا مزایای دیگری برخوردار خواهند شد یا نه.
این پرسشها تعیین خواهند کرد که آیا این داراییها عمدتاً برای هوادارانی جذاب هستند که به دنبال رابطه مالی نزدیکتری با یک باشگاهاند، یا برای خریدارانی که یک اوراق بهادار خصوصیِ تحت نظارت را ارزیابی میکنند. فرانچایزهای ورزشی میتوانند برندهای قدرتمند و حقوق رسانهای ارزشمندی داشته باشند، اما با هزینههای عملیاتی متغیر، محدودیتهای لیگ، ریسک عملکرد و اغلب نقدشوندگی محدود برای دارندگان سهام اقلیت نیز روبهرو هستند.
توکنیزهسازی بهطور خودکار مشکل نقدشوندگی را حل نمیکند. ثبت مالکیت روی بلاکچین میتواند ردیابی و انتقال مالکیت را در شرایط مجاز آسانتر کند، اما بازار ثانویه کارآمد به خریداران واجد شرایط، تأیید مقرراتی و علاقه کافی به معامله نیاز دارد. استفاده از سامانه معاملاتی و تسویه Securitize نشان میدهد که شرکا به دنبال مسیری منطبق با مقررات برای انتقالها هستند، نه اتکا به معاملات نامحدود در بازار رمزارز.
داراییهای توکنیزه زیرساخت نهادی پیدا میکنند
این پیشنهاد در شرایطی مطرح میشود که داراییهای دنیای واقعیِ توکنیزهشده به بخشی تثبیتشدهتر از بازار داراییهای دیجیتال تبدیل شدهاند. بر اساس ردیابی دستههای دارایی آنچین توسط RWA.xyz، ارزش داراییهای دنیای واقعیِ توکنیزهشده پس از بیش از دو برابر شدن در سال گذشته، به حدود ۴۰ میلیارد دلار رسیده است.
بخش عمده این رشد در محصولات توکنیزهشده خزانهداری ایالات متحده، اعتبار خصوصی و صندوقهای مشابه بازار پول متمرکز بوده است؛ حوزههایی که داراییهای پایه آنها جریانهای نقدی استاندارد و ساختارهای مالی تثبیتشده دارند. سهام تیمهای ورزشی دستهای نامتعارفتر به این بازار اضافه میکند و مالکیت شرکت خصوصی را با یک برند جهانی مصرفی و توزیع مبتنی بر هواداران ترکیب میکند.
Securitize اخیراً جایگاه خود را در بازارهای عمومی و اوراق بهادار توکنیزهشده گسترش داده است. این شرکت پس از یک معامله ۴۰۰ میلیون دلاری SPAC، در ماه ژوئیه در بورس نیویورک پذیرفته شد. در روز پذیرش، Securitize همچنین نسخههای توکنیزهشده سهام کامل SECZ را روی شبکههای Solana و Avalanche منتشر کرد؛ اقدامی که آن را نخستین نمونه در صنعت توصیف کرد.
مشارکت با Socios آزمایشی است برای سنجش اینکه آیا میتوان همان زیرساخت توکنیزاسیون قانونمند را برای طبقهای از داراییهای ورزشی به کار برد که دسترسی خریداران عادی به آنها از نظر تاریخی دشوار بوده است. پیشرفت این طرح به جلب مشارکت تیمها، تعریف حقوق قانونی مرتبط با هر توکن و ایجاد بازاری منطبق با مقررات برای نگهداری و انتقال این منافع بستگی دارد.
با سهام توکنیزهشده، چگونگی پیوند مالکیت ورزشی و امور مالی را بررسی کنید—در راهنمای ما دربارهٔ سهام توکنیزهشده بیشتر بیاموزید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا توصیههای مالی Toobit نیست. ما هیچگونه تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیکنیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئول نخواهیم بود. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای مربوطه را بهطور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
