متا پلتفرمز درآمد سه‌ماهه سوم بالاتر از انتظار را اعلام کرد، اما این رشد فروش با جهش شدید هزینه‌ها همراه شد و جریان نقد آزاد را برای نخستین بار از زمان عرضه سهام شرکت به زیر صفر رساند. این نتایج، توسعه زیرساخت هوش مصنوعی متا را در مرکز داستان مالی شرکت قرار می‌دهد: تبلیغات همچنان در حال گسترش است، اما هزینه تأمین مالی مدل‌های پیشرفته، مراکز داده و ظرفیت محاسباتی، حاشیه سود را به‌سرعت فشرده می‌کند.
متا برای سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ درآمد ۶۴.۶ میلیارد دلاری گزارش کرد که ۲۶٪ بیشتر از سال قبل و بالاتر از برآورد ۶۳.۳ میلیارد دلاری تحلیلگران بود که در نتایج شرکت ذکر شده است. این شرکت درآمد سه‌ماهه چهارم را بین ۷۳ تا ۷۶ میلیارد دلار پیش‌بینی کرد؛ رقم میانی ۷۴.۵ میلیارد دلار از انتظار اجماعی حدود ۷۳.۷ میلیارد دلار بیشتر است.
سهام متا پس از انتشار گزارش در معاملات پس از ساعات بازار ابتدا تا ۶٪ افزایش یافت، اما بخش زیادی از این رشد را پس داد و حدود ۲٪ بالاتر معامله شد. این حرکت، پیام‌های متناقض گزارش را منعکس می‌کرد: موتور تبلیغاتی متا همچنان قدرتمند است، اما شرکت حتی در شرایطی که سودآوری گزارش‌شده آن تضعیف شده، سرمایه بسیار بیشتری را به زیرساخت هوش مصنوعی اختصاص می‌دهد.
هزینه حقوقی بر سود گزارش‌شده فشار آورد
سود عملیاتی GAAP با کاهش ۳۷٪ نسبت به سال قبل به ۱۲.۹۹ میلیارد دلار رسید، زیرا مجموع هزینه‌ها و مخارج با افزایش ۶۸٪ به ۵۱.۶۱ میلیارد دلار رسید. حاشیه سود عملیاتی از ۴۰٪ در سال قبل به ۲۰٪ کاهش یافت.
یکی از عوامل اصلی، ثبت هزینه ۹.۸۹ میلیارد دلاری بابت توافق حقوقی در بخش هزینه‌های عمومی و اداری بود. متا اعلام کرد این هزینه به توافق ماه اوت با دادستان‌های کل ۵۲ ایالت و قلمرو آمریکا مربوط است؛ توافقی که می‌تواند طی دهه آینده شامل پرداخت‌هایی تا حدود ۱۸.۵۹ میلیارد دلار باشد.
با حذف این هزینه یک‌باره، سود عملیاتی متا حدود ۲۲.۸۸ میلیارد دلار می‌بود و سود هر سهم رقیق‌شده نیز به حدود ۷.۴۰ دلار، به‌جای ۳.۸۳ دلار گزارش‌شده، می‌رسید. رقم تعدیل‌شده سود هر سهم بالاتر از دامنه انتظار بازار، یعنی حدود ۶.۰۸ تا ۶.۵۴ دلار، بود که در گزارش‌های مالی ارائه شده بود.
این تمایز برای ارزیابی عملکرد کسب‌وکار اصلی متا اهمیت دارد، اما افزایش گسترده‌تر هزینه‌های عملیاتی را از بین نمی‌برد. شرکت چشم‌انداز هزینه‌های کل سال ۲۰۲۶ را به دامنه ۱۷۵ تا ۱۷۹ میلیارد دلار افزایش داد و نشان داد که هزینه‌کرد بالاتر، فراتر از اثر حسابداری فوری این توافق، ادامه خواهد داشت.
رشد تبلیغات، توسعه هوش مصنوعی را تأمین مالی می‌کند
تبلیغات همچنان پایه مالی متا باقی ماند. درآمد تبلیغات خانواده اپلیکیشن‌ها به ۶۳٫۰۶ میلیارد دلار رسید که ۲۶٪ بیشتر از فصل مشابه سال قبل بود. نمایش تبلیغات در اپلیکیشن‌های متا ۱۰٪ افزایش یافت، در حالی که میانگین قیمت هر تبلیغ ۱۴٪ بالا رفت.
تعداد کاربران فعال روزانه در خانواده اپلیکیشن‌های متا به ۳٫۶۴ میلیارد نفر رسید که افزایش سالانه ۳٪ را نشان می‌دهد. این مقیاس، پایگاه بزرگی در اختیار متا قرار می‌دهد تا ابزارهای تبلیغاتی بفروشد و محصولات مصرفی مبتنی بر هوش مصنوعی را آزمایش کند؛ در همین حال، افزایش قیمت تبلیغات نشان می‌دهد بازاریابان همچنان برای دسترسی به این مخاطبان هزینه بیشتری پرداخته‌اند.
متا همچنین اعلام کرد محصولات تبلیغاتی Advantage+ با نرخ درآمد سالانه بیش از ۷۵ میلیارد دلار فعالیت می‌کنند. این شرکت Advantage+ را بخشی از تلاش خود برای خودکارسازی هرچه بیشتر ایجاد، هدف‌گیری و بهینه‌سازی کمپین‌ها از طریق یادگیری ماشین معرفی کرده است. رشد درآمد در این سامانه‌ها استدلال تجاری مستقیمی برای بودجه رو‌به‌گسترش هوش مصنوعی متا فراهم می‌کند، حتی با وجود اینکه هزینه‌های زیرساختی سریع‌تر از فروش افزایش می‌یابند.
این شرکت آمار اولیه‌ای از Muse، دستیار هوش مصنوعی خود که در سپتامبر راه‌اندازی شد، منتشر کرد. به گفته متا، در آمریکا و کانادا، بیش از ۱۰ میلیون کاربر در یک ماه و نیم نخست عرضه Muse، عامل‌های شخصی ایجاد کردند. حدود ۲۵٪ از آن‌ها به کاربران فعال روزانه تبدیل شدند.
به گفته متا، بیش از یک‌چهارم کاربران Muse از طریق این پلتفرم خرید انجام دادند و میانگین ارزش سفارش‌ها بیش از ۲۰۰ دلار بود. این شرکت از اواسط اکتبر اشتراک‌های ماهانه‌ای با قیمت‌های ۲۰ و ۱۰۰ دلار ارائه کرد. این ارقام اولیه هستند و بازار جغرافیایی محدودی را پوشش می‌دهند، اما مسیری بالقوه برای درآمد مصرفی متا از هوش مصنوعی، فراتر از تبلیغات، فراهم می‌کنند.
هزینه‌های سرمایه‌ای جریان نقدی را منفی کرد
متا در این فصل ۳۴٫۹۱ میلیارد دلار برای مخارج سرمایه‌ای، از جمله پرداخت اصل بدهی اجاره‌های تأمین مالی، هزینه کرد. خرید اموال و تجهیزات در ۹ ماه نخست ۲۰۲۶ در مجموع به ۸۳٫۰۶ میلیارد دلار رسید، در مقایسه با ۴۸٫۳۱ میلیارد دلار در مدت مشابه سال قبل.
جریان نقدی عملیاتی در این فصل همچنان قابل‌توجه و برابر با ۳۲٫۷۹ میلیارد دلار بود، اما هزینه‌های زیرساختی از آن فراتر رفت. جریان نقدی آزاد منفی ۲٫۱۲ میلیارد دلار بود، در حالی که در فصل مشابه سال قبل جریان نقدی آزاد مثبت ۱۰٫۶۳ میلیارد دلار ثبت شده بود.
این نتیجه منفی نشان می‌دهد مدل مالی متا تا چه اندازه از الگویی که بر تبدیل درآمد تبلیغاتی به وجه نقد مازاد متمرکز بود فاصله گرفته است. این شرکت اکنون بخش بزرگی از نقدینگی ایجادشده خود را به مزارع سرور، تجهیزات شبکه و ظرفیت محاسباتی اختصاص می‌دهد؛ ظرفیت‌هایی که برای پشتیبانی از مدل‌های پیشرفته یادگیری ماشین در نظر گرفته شده‌اند.
متا حد پایین پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای خود برای سال ۲۰۲۶ را $۵ میلیارد افزایش داد و دامنه جدید را بین $۱۳۵ میلیارد تا $۱۴۵ میلیارد تعیین کرد. این شرکت همچنین اعلام کرد که سرمایه‌گذاری تهاجمی در سال ۲۰۲۷ نیز ادامه خواهد یافت. بدهی بلندمدت از $۵۸.۷۴ میلیارد در پایان سال ۲۰۲۵ به $۸۰.۹۲ میلیارد افزایش یافت و با افزایش نیازهای نقدینگی، انعطاف‌پذیری مالی بیشتری برای شرکت فراهم کرد.
زیان‌های Reality Labs همچنان به‌آرامی کاهش می‌یابد
Reality Labs در سه‌ماهه مورد بررسی $۴۴۳ میلیون درآمد ایجاد کرد و زیان عملیاتی $۴.۱۳ میلیاردی را ثبت کرد. زیان این واحد در ۹ ماه نخست سال به $۱۳.۱۷ میلیارد رسید.
مدیر مالی متا پیش‌بینی کرد زیان کل سال Reality Labs در سال ۲۰۲۶ بین $۱۸ میلیارد تا $۱۹ میلیارد باشد و پس از آن، در سال ۲۰۲۷، به حدود $۱۵ میلیارد کاهش یابد. این واحد همچنان فشار قابل‌توجهی بر سود تلفیقی وارد می‌کند، هرچند پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد متا انتظار دارد با اولویت دادن به هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی در سراسر شرکت، شدت زیان‌های آن کاهش پیدا کند.
متا ماه سپتامبر را با ۶۶٬۷۷۵ کارمند به پایان رساند؛ این رقم نسبت به یک سال قبل ۱۵٪ و نسبت به سه‌ماهه پیشین حدود ۱۲٪ کمتر بود. حتی با نیروی کار کوچک‌تر، هزینه تحقیق و توسعه در ۹ ماه نخست سال از $۴۰.۲۴ میلیارد در سال قبل به $۵۹.۴۱ میلیارد افزایش یافت؛ موضوعی که نشان می‌دهد رایانش و توسعه فنی، نه تعداد کارکنان، عامل اصلی بخش بزرگی از افزایش هزینه‌ها هستند.
این شرکت همچنین برنامه‌ای را برای توزیع سهام جدید بدون حق رأی کلاس C میان دارندگان سهام کلاس A و کلاس B، به‌صورت یک‌به‌یک، اعلام کرد. انتظار می‌رود این توزیع در ۱۹ ژانویه ۲۰۲۷ اجرایی شود و سهام جدید هیچ حق رأیی نداشته باشند.
برای بازارهایی که نسبت به هزینه‌کرد در بخش فناوری حساس هستند، گزارش متا بر بررسی این موضوع می‌افزاید که آیا درآمد هوش مصنوعی می‌تواند به‌اندازه کافی سریع رشد کند تا افزایش هزینه‌های زیرساختی را توجیه کند یا خیر. چشم‌انداز سه‌ماهه چهارم متا نشان می‌دهد که کسب‌وکار تبلیغاتی این شرکت فعلاً بار اصلی را به دوش می‌کشد، اما روند حاشیه سود آن بیش از پیش به این بستگی خواهد داشت که آیا محصولاتی مانند Advantage+ و Muse می‌توانند ظرفیت پردازشی پرهزینه را به درآمدی پایدار تبدیل کنند یا نه.
کنجکاوید بدانید هوش مصنوعی چگونه معامله‌گری مانند Muse متا را دگرگون می‌کند؟ سرمایه‌گذاری خودکار را با کپی‌تریدینگ مبتنی بر هوش مصنوعی امروز تجربه کنید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هیچ‌گونه خطا، حذف یا پیامدی که از استفاده از آن ناشی شود، مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید به‌طور مستقل وضعیت مالی خود و ریسک‌های مربوطه را ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
