هایپرلیکوئید قرار است از طریق چارچوب داراییهای نقلقول همسو شده نسخه ۲ (AQAv2) از ۲۶ اوت درآمدزایی را آغاز کند و جریان درآمدی مبتنی بر ذخایر استیبلکوین ایجاد کند که بهطور کامل از طریق صندوق کمکرسانی پروتکل، صرف خرید بازگشتی توکن HYPE خواهد شد.
این مکانیزم درآمد را در دورههای ۳۰ روزه تسویه میکند. هشت روز پس از پایان هر دوره، وجوه انباشتهشده بهصورت خودکار به صندوق کمکرسانی منتقل میشوند که از موجودی خود برای خرید توکن HYPE استفاده میکند. بر اساس برنامهریزی شده، اولین انتقال در ۳ اکتبر انجام خواهد شد.
AQAv2 برنامه خرید بازگشتی هایپرلیکوئید را مستقیماً به میزان استیبلکوینهای استقراریافته در شبکه و بازده حاصل از ذخایر آنها متصل میکند. در صورت افزایش موجودی USDC یا بازده ذخایر، درآمد در دسترس برای صندوق کمکرسانی نیز افزایش مییابد؛ و در مقابل، کاهش موجودی یا بازده پایینتر، آن را کاهش میدهد.
مستندات هایپرلیکوئید، AQAv2 را بهعنوان یک توافق سهمگذاری درآمد بین صادرکنندگان استیبلکوین و شرکای استقرار توصیف میکند. در ازای دسترسی به نقدینگی، فعالیت معاملاتی و توزیع پروتکل، طرفهای شرکتکننده درآمد حاصل از ذخایر را با هایپرلیکوئید به اشتراک میگذارند.
درآمد حاصل از ذخایر USDC میتواند سالانه حدود ۱۷۴ میلیون دلار اضافه کند
هایپر اسکرینر، یک پلتفرم دادهای هایپرلیکوئید، نشان داد که حدود ۶٫۵۷ میلیارد دلار استیبلکوین در شبکه در گردش است که شامل حدود ۶٫۴۳ میلیارد دلار USDC میشود. با استفاده از این موجودی USDC، بازده سالانه ۳٪ از ذخایر و نرخ سهمگذاری درآمد ۹۰٪، درآمد سالانه تخمینی پروتکل ۱۷۳٫۶ میلیون دلار محاسبه میشود.
این محاسبه سادهشده معادل حدود ۴۷۶٬۰۰۰ دلار در روز است:
۶٫۴۳ میلیارد دلار × ۳٪ × ۹۰٪ ÷ ۳۶۵ = تقریباً ۴۷۶٬۰۰۰ دلار.
این رقم یک تخمین است و نه یک تعهد ثابت. این مقدار به موجودی واقعی USDC نگهداریشده در هایپرلیکوئید، بازده حاصل از داراییهای پشتوانه USDC، هزینههای عملیاتی پوششدادهشده در توافق و میزان دقیق درآمدی که در نهایت با پروتکل به اشتراک گذاشته میشود، بستگی دارد.
پیشبینیهای بازار که در کنار راهاندازی ارائه شد، ظرفیت خرید بازگشتی سالانه اضافی AQAv2 را بین ۱۵۰ میلیون تا ۲۰۰ میلیون دلار برآورد کرده بود. تخمین ۱۷۴ میلیون دلاری در این محدوده قرار دارد و نشان میدهد که این برنامه میتواند مکمل معناداری برای درآمدی باشد که هایپرلیکوئید از فعالیتهای معاملاتی کسب میکند.
هایپر اسکرینر گزارش داد که درآمد هایپرلیکوئید در ۲۶ روز اول اوت ۵۰٫۲۷ میلیون دلار بوده که معادل حدود ۱٫۹۳ میلیون دلار در روز است. بر این اساس، مشارکت روزانه ۴۷۶٬۰۰۰ دلاری از AQAv2 معادل حدود ۲۴٫۶٪ از این نرخ درآمد روزانه خواهد بود.
آن مقایسه همچنین محدودیتهای در نظر گرفتن این مکانیزم به عنوان یک سفارش خرید روزانه تضمینشده با حجم ثابت را نشان میدهد. وجوه در طول یک دوره ۳۰ روزه انباشته شده و پس از تأخیر هشتروزه منتقل میشوند، نه اینکه به صورت برابر در هر روز خرج شوند. میزان نهایی بازخرید، شرایط حاکم بر کل دوره تسویه را منعکس خواهد کرد.
AQAv2 مدل استیبلکوین هایپرلیکوئید را گسترش میدهد
برنامه اصلی دارایی نقدینگی همسو (Aligned Quote Asset) به استیبلکوینهای انتخابشده اجازه میداد تا به عنوان دارایی مرجع در بازارهای اسپات و پِرپچوال هایپرلیکوئید عمل کنند. دارایی مرجع، ارزی است که برای قیمتگذاری و تسویه معاملات استفاده میشود، مانند USDC در یک جفت معاملاتی BTC/USDC.
استیبلکوینهای پذیرفتهشده در چارچوب قبلی میتوانستند از کارمزدهای کاهشیافته و سایر مشوقها بهرهمند شوند، اما الزام داشتند که بهصورت انحصاری در هایپرلیکوئید فعالیت کنند. این شرط مجموعه شرکای بالقوه را محدود کرد، زیرا صادرکنندگان بزرگ استیبلکوین معمولاً به دنبال توزیع گسترده در چندین زنجیره و مکان معاملاتی هستند.
AQAv2 این توافق را با اجازه دادن به استیبلکوینهای غیرانحصاری برای دریافت وضعیت همسو تغییر میدهد، به شرطی که طرفهای مستقرکننده آنها حدود ۹۰٪ از درآمد ذخیره تعدیلشده بر اساس هزینه را با هایپرلیکوئید به اشتراک بگذارند. این چارچوب به پروتکل امکان میدهد بدون اینکه از صادرکنندگان بخواهد فعالیت خود را در جاهای دیگر متوقف کنند، از موجودی استیبلکوین درآمدزایی کند.
این ساختار، درآمد ناشی از ذخایر استیبلکوین را در کنار کارمزدهای معاملاتی به عنوان یک منبع درآمد پروتکل قرار میدهد. برای هایپرلیکوئید که فعالیتش عمدتاً حول معاملات آتی پِرپچوال متمرکز بوده، این مدل میتواند وابستگی آن را به حجم معاملات کاهش دهد. حتی در شرایط آرامتر بازار، یک موجودی بزرگ استیبلکوین میتواند درآمد ذخیره ایجاد کند، هرچند بازدهی همچنان تحت تأثیر سطح نرخ بهره خواهد بود.
سیرکل و کوینبیس موافقت کردند تا از USDC همسو پشتیبانی کنند
در ماه مه، سیرکل و کوینبیس توافق کردند تا از USDC به عنوان استیبلکوین همسو هایپرلیکوئید در چارچوب جدید پشتیبانی کنند. سیرکل مسئول استقرار فنی USDC، از جمله ضربالاجل، بازخرید و انتقالات بینزنجیرهای است، در حالی که کوینبیس مسئول مدیریت خزانهداری و توزیع بازدهیهای بهاشتراکگذاشتهشده است.
این توافق شامل مکانیزمهای ایمنی است که قصد دارد تعهد درآمدی را قابل اجرا کند. سیرکل و کوینبیس هر کدام موظفند ۵۰۰,۰۰۰ HYPE استیک کنند، شش ماه قبل از خروج از توافق اطلاعرسانی کنند و وجوه کافی را در آدرسهای خزانهداری تعیینشده نگه دارند.
در صورتی که کمبود خزانهداری مانع از پرداخت درآمد مورد نیاز شود، سهام میتواند طبق شرایط AQAv2 با نرخ ۲٪ در روز مصادره شود. این طراحی به هایپرلیکوئید حق پیگرد میدهد اگر شریکی سهم توافقشده از درآمد ذخیره را تحویل ندهد.
اندازه موجودی USDC به این توافقنامه وزن ویژهای میدهد. با توجه به اینکه USDC تقریباً تمام استیبلکوینهای گزارششده فعلی در هایپرلیکوئید را تشکیل میدهد، عملکرد اولیه AQAv2 بیشتر به توکن پشتهشده با دلار سرکل (Circle) وابسته خواهد بود تا سبدی متنوع از شرکای استیبلکوین.
اولین تسویه، ادعاهای جریان نقدی مدل را آزمایش خواهد کرد
انتقال در ۳ اکتبر باید اولین معیار عینی از عملکرد AQAv2 در عمل را ارائه دهد. این انتقال وضعیت موجودی USDC و درآمد ذخیره را در طول اولین دوره ۳۰ روزه انباشت که از ۲۶ اوت آغاز شده است، منعکس میکند و نه محاسبه نظری سالانهشده.
این انتقال همچنین نشان میدهد که چه مقدار از بازده ذخیره ذکرشده پس از مؤلفه « تعدیلشده بر اساس هزینه » توافقنامه باقی میماند. این جزئیات برای ارزیابی اینکه آیا تخمینهای مبتنی بر نرخهای اعلامشده اوراق دولتی به درستی به درآمد قابلاستفاده برای خرید مجدد HYPE تبدیل میشوند، بسیار حیاتی است.
هایپرلیکوئید از قبل از صندوق کمکرسانی خود به عنوان خریدار دائمی HYPE استفاده کرده است، اما AQAv2 یک کانال تأمین مالی جداگانه را اضافه میکند که به استیبلکوینهای مورد استفاده در بازارهای آن متصل است. دوام این برنامه کمتر به یک تاریخ تسویه واحد بستگی دارد و بیشتر به اینکه آیا هایپرلیکوئید میتواند موجودی قابلتوجهی از USDC را حفظ کند در حالی که شرایطی جذاب برای شرکای استیبلکوین خود حفظ میکند.
با بررسی عمیق تووبیت (Toobit) در مورد استیبلکوینهای جهانی و امور مالی زنجیرهای، نحوه تأثیر استیبلکوینها بر اکوسیستمها و بازدهی در سال ۲۰۲۶ را کشف کنید.
اظهار عدم مسئولیت: محتوای این صفحه تنها برای اهداف اطلاعاتی عمومی ارائه شده و دیدگاهها یا مشاورههای مالی تووبیت را منعکس نمیکند. ما هیچ تضمینی در مورد دقت یا کاملبودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم پذیرفت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای درگیر را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده و افشای ریسک.
