شرکت HashKey Holdings Limited از درآمد قویتر در نیمه نخست سال و کاهش زیان تعدیلشده خبر داد، زیرا معاملات نهادی و داراییهای واقعی توکنیزهشده فعالیت در پلتفرم قانونگذاریشده دارایی دیجیتال این شرکت را افزایش دادند. بر اساس نتایج میاندورهای حسابرسینشده شرکت، درآمد برای شش ماه منتهی به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ با رشد ۲۰.۶ درصدی نسبت به سال قبل به ۳۴۲.۵ میلیون دلار هنگکنگ رسید، در حالی که زیان تعدیلشده با کاهش ۲۱.۰ درصدی به ۳۱۴.۸ میلیون دلار هنگکنگ رسید.
این عملکرد، تسهیل تراکنشها را در مرکز مدل کسبوکار HashKey قرار میدهد. درآمد این بخش نسبت به سال قبل ۳۸.۶ درصد افزایش یافت و به ۲۶۷.۹ میلیون دلار هنگکنگ رسید، در حالی که حجم معاملات پلتفرم با رشد ۳۱.۸ درصدی به ۲۸۲.۲ میلیارد دلار هنگکنگ افزایش یافت. مشتریان نهادی ۲۳۱.۵ میلیارد دلار هنگکنگ از این حجم را تشکیل دادند که معادل ۸۲.۰ درصد کل فعالیت پلتفرم بود.
این تمرکز، نتایج را از یک بستر معاملاتی مبتنی بر خردهفروشی متمایز میکند. حجم معاملات نهادی نسبت به دوره مشابه سال قبل ۵۸.۸ درصد رشد کرد که بهمراتب سریعتر از گردش کلی پلتفرم بود. ارقام HashKey نشان میدهد که مشارکتکنندگان حرفهای بزرگتر، بخش عمده فعالیت معاملاتی و جریان درآمد کارمزدی آن را تأمین میکنند، در حالی که گسترش این شرکت به مدیریت دارایی و توکنیزهسازی، کسبوکارهایی فراتر از معاملات نقدی ایجاد کرده است.
سود ناخالص با رشد ۱۲.۵ درصدی به ۲۰۷.۵ میلیون دلار هنگکنگ رسید. حاشیه سود ناخالص در نیمه نخست به ۶۰.۶ درصد رسید، در مقایسه با ۵۱.۰ درصد در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، که نشان میدهد شرکت با وجود زیانده بودن بر مبنای تعدیلشده، اقتصاد رشد درآمدی خود را بهبود داده است.
HashKey اعلام کرد که کاهش زیان تعدیلشده آن ناشی از اقدامات بهرهوری عملیاتی در طول دوره بوده است. رقم تعدیلشده این شرکت شامل هزینههای پرداخت مبتنی بر سهام تسویهشده با حقوق صاحبان سهام، هزینههای بهره مرتبط با Preferred Shares—HashKey Series A که هنگام عرضه به سهام تبدیل شدند، و زیانها و کاهش ارزش خالص داراییهای دیجیتال بر مبنای ارزش منصفانه نمیشود. بر این اساس، زیان تعدیلشده از ۳۹۸.۳ میلیون دلار هنگکنگ در نیمه نخست ۲۰۲۵ به ۳۱۴.۸ میلیون دلار هنگکنگ در سال جاری کاهش یافت.
کسبوکار نهادی محرک رشد معاملات است
نتایج میاندورهای نشان میدهد که HashKey تا چه اندازه به فعالیت نهادی وابسته است؛ بخشی که معمولاً نسبت به پلتفرمهای متمرکز بر خردهفروشی به نقدینگی عمیقتر، مسیرهای تسویه فیات و زیرساختهای انطباق نیاز دارد. این شرکت اعلام کرد که در طول نیمه سال، شبکه شرکای اکوسیستم خود را گسترش داده است؛ از جمله همکاری با J.P. Morgan و DBS که با هدف توسعه کانالهای ورود و خروج فیات انجام شده است.
درگاههای فیات به مشتریان امکان میدهند بین ارزهای سنتی و داراییهای دیجیتال جابهجا شوند. برای پلتفرمی که بهدنبال جریانهای نهادی است، این ارتباطات میتوانند از نظر تجاری به اندازه افزودن توکنها یا جفتهای معاملاتی جدید اهمیت داشته باشند، زیرا شرکتهای حرفهای به مسیرهای قابلاعتماد برای واریز، برداشت و تسویه نیاز دارند.
HashKey همچنین به همکاری با Canton و Morpho اشاره کرد و گفت که انجمن کاربردهای اتریوم یا EAG را راهاندازی کرده است. این اعلامیه سهم درآمدی این همکاریها را مشخص نکرد، اگرچه این مشارکتها نشاندهنده تلاشی برای اتصال پلتفرم قانونگذاریشده آن به زیرساخت بلاکچین نهادی و پروتکلهای مالی غیرمتمرکز است.
این شرکت که در سال 2018 تأسیس شد، در 17 دسامبر 2025 با نماد 3887.HK در هنگکنگ فهرست شد. بنابراین گزارش نیمهاول آن، نمایی اولیه از اولویتهای عملیاتی پس از عرضه را ارائه میدهد: افزایش درآمد تراکنشهای نهادی، ایجاد زیرساخت قانونگذاریشده و توسعه محصولات مرتبط با داراییهای توکنیزهشده.
داراییهای توکنیزهشده یک کانال رشد دوم ایجاد میکنند
HashKey از رشد چشمگیر فعالیت داراییهای واقعی روی زنجیره خبر داد. مجموع ارزش قفلشده در محصولات RWA آن در نیمه نخست سال با رشد 167.8 درصدی نسبت به سال قبل به 2.68 میلیارد دلار هنگکنگ رسید.
توکنیزهکردن داراییهای دنیای واقعی به معنای نمایش مالکیت یا حقوق مرتبط با داراییهایی مانند املاک، کالاها یا ابزارهای مالی از طریق توکنهای مبتنی بر بلاکچین است. این ساختار میتواند ثبت مالکیت و انتقالها را برنامهپذیر کند، اگرچه ادعای حقوقی متصل به یک توکن به مستندات محصول و چارچوب نظارتی خاص آن بستگی دارد.
در این دوره، HashKey اعلام کرد که نخستین پروژه RWA املاک هنگکنگ و نخستین توکن RWA نقره قانونگذاریشده شهر را ارائه کرده است. این شرکت شرایط مالی هیچیک از پروژهها را فاش نکرد، اما راهاندازی آنها از تلاشش برای ساخت محصولاتی حمایت میکند که بتوانند خارج از معاملات متعارف رمزارز، فعالیت پلتفرم ایجاد کنند.
ارقام RWA همچنان کوچکتر از حجم معاملات HashKey هستند، اما سرعت گسترش آنها به این کسبوکار ارزش راهبردی میدهد. محصولات توکنیزهشده میتوانند تقاضای مداومی برای نگهداری، انتشار، تسویه و زیرساخت بازار ثانویه ایجاد کنند و به اپراتورهای قانونگذاریشده اجازه دهند در چندین مرحله از چرخه عمر دارایی درآمد کسب کنند.
مدیریت دارایی دامنه محصولات را گسترش میدهد
بخش مدیریت دارایی HashKey در پایان ژوئن ۵.۹۴ میلیارد دلار هنگکنگ دارایی تحت مدیریت داشت و در طول نیمه نخست سال ۳۸.۸۴ میلیون دلار هنگکنگ درآمد ایجاد کرد. این کسبوکار محصولات مدیریت ثروت استیبلکوین و بیتکوین را در کنار یک صندوق نرخ هش بیتکوین معرفی کرد.
صندوق نرخ هش به مشارکتکنندگان امکان میدهد در معرض اقتصاد ظرفیت استخراج بیتکوین قرار بگیرند، بدون اینکه نیاز باشد تجهیزات استخراج خریداری کنند یا مستقیماً دستگاهها را اداره کنند. پروفایل ریسک آن همچنان به قیمت بیتکوین، سختی استخراج، هزینههای انرژی و ترتیبات عملیاتی پشت صندوق وابسته است.
افزوده شدن محصولات مدیریتشده مکمل پلتفرم معاملاتی HashKey است. مدیریت دارایی میتواند درآمد کارمزدی ایجاد کند که وابستگی کمتری به حجم معاملات دارد، هرچند نتایج میاندورهای نشان میدهد تسهیل معاملات همچنان بهمراتب بزرگترین منبع درآمد باقی مانده است.
توافقهای سنگاپور و ویتنام دامنه حضور منطقهای را گسترش میدهند
HashKey پس از دوره گزارشدهی برای گسترش فراتر از هنگکنگ اقدام کرد. در ژوئیه، یکی از زیرمجموعههای کاملاً تحت مالکیت آن با Asia Pacific Exchange یا APEX در سنگاپور و سهامداران عمده APEX یک توافقنامه چارچوب امضا کرد تا ۱۰۰٪ از سهام APEX را خریداری کند.
APEX در سنگاپور مجوزهای Approved Exchange و Approved Clearing House را در اختیار دارد. در صورت تکمیل، این معامله به HashKey مسیری برای ورود به زیرساخت بازار قانونگذاریشده سنگاپور میدهد، از جمله یک کارکرد تسویه که در کنار عملیات صرافی قرار میگیرد. شرکت ارزش معامله یا جدول زمانی تکمیل آن را افشا نکرد.
در آوریل، HashKey Capital در شرکت سهامی مشترک Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange که با نام CAEX شناخته میشود سرمایهگذاری کرد و یک همکاری فناوری برای ساخت یک پلتفرم معاملاتی دارایی دیجیتال منطبق با مقررات در ویتنام آغاز کرد. این توافق حضور فناوری و مدیریت سرمایه HashKey را به بازار آسیایی دیگری گسترش میدهد و بهجای آنکه یک خرید افشاشده از کسبوکار ویتنامی باشد، چنین نقشی دارد.
HashKey Capital همچنین در ماه مه از طریق صندوقهای تحت مدیریت خود رهبری تأمین مالی سری B+ برای SignalPlus را بر عهده داشت. این دور شامل سرمایهگذاری ۴۰ میلیون دلاری آمریکا بود که ۲۰ میلیون دلار آن از گروه HashKey تأمین شد.
نتایج نیمه نخست نشاندهنده شرکتی است که در حال بهبود حاشیه سود و کاهش زیانهاست و همزمان از معاملات نهادی، مدیریت دارایی و توکنیزهسازی برای متنوعسازی منابع درآمدی خود استفاده میکند. برنامه خرید در سنگاپور و همکاری در ویتنام نشان میدهد که مرحله بعدی این راهبرد به این بستگی دارد که آیا HashKey میتواند زیرساختهای نظارتی و روابط نهادی را به کسبوکارهای عملیاتی در چندین حوزه قضایی تبدیل کند یا نه.
بررسی کنید که توکنیزهسازی قانونگذاریشده چگونه در سال ۲۰۲۶ امور مالی را دگرگون میکند—مطالعه کنید این تحلیل جامع ابرروند RWA اکنون.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه فقط برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا مشاوره مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی و ریسکهای مربوطه را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده و افشای ریسک.
