به گفته شرکت تحلیل داده‌های بلاک‌چین گلس‌نود، بهبود بیت‌کوین پس از ریزش اواسط اکتبر، بازار را بین محدوده حمایتی ۸۰٬۰۰۰ دلاری مرتبط با ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا و خریداران خزانه‌داری شرکتی، و ناحیه مقاومتی با عرضه سنگین نزدیک ۸۷٬۵۰۰ دلار گرفتار کرده است. این شرکت گفت بسته‌شدن‌های روزانه خارج از این محدوده می‌تواند جهت بعدی را تعیین کند: عبور از ۸۷٬۵۰۰ دلار مشخص خواهد کرد که آیا خریداران اخیر می‌توانند عرضه موجود را جذب کنند یا نه، در حالی که بسته‌شدن زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار، میانگین مبنای هزینه مشارکت‌کنندگان فعال بازار را که نزدیک ۷۷٬۶۰۰ دلار است، در کانون توجه قرار می‌دهد.
این محدوده در ۱۵ اکتبر آزمایش شد؛ زمانی که بیت‌کوین برای مدت کوتاهی به کمینه بسته‌شدن ساعتی حدود ۸۰٬۱۰۰ دلار سقوط کرد. گلس‌نود قیمت‌های میانگین خرید هر دو گروه ETFهای اسپات آمریکا و دارندگان شرکتی بیت‌کوین در خزانه را که تحت رصد دارد، در بازه فشرده ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۱٬۵۰۰ دلار قرار داد. برآورد میانگین مبنای هزینه گروه شرکتی نزدیک ۸۰٬۲۰۰ دلار بود.
بیت‌کوین در ساعت بعد دوباره بالاتر از این ناحیه حرکت کرد و مانع از آن شد که این دو گروه، به‌طور میانگین، وارد زیان تحقق‌نیافته شوند. گلس‌نود گفت بسته‌شدن‌های روزانه از ۱۸ سپتامبر بالاتر از مبنای هزینه خزانه‌داری شرکتی باقی مانده‌اند؛ این در حالی است که پیش از آن، قیمت در دوره‌هایی زیر این خط معامله شده بود.
حرکت پایدار به زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار، زمینه فنی و روانی دشوارتری ایجاد خواهد کرد. خریداران ETF و دارندگان شرکتی که خریدهایشان در این محدوده متمرکز است، به‌طور میانگین در زیان قرار می‌گیرند، در حالی که نقطه مرجع مهم بعدی روی زنجیره در سطح پایین‌تری قرار دارد. «میانگین واقعی بازار» گلس‌نود — معیاری برای سنجش میانگین مبنای هزینه مشارکت‌کنندگان فعال — حدود ۷۷٬۶۰۰ دلار بود و کمینه ۱۵ اکتبر بالاتر از آن باقی ماند.
عرضه همچنان نزدیک ۸۷٬۵۰۰ دلار متمرکز است
در سمت صعودی، گلس‌نود محدوده ۸۶٬۵۰۰ تا ۸۷٬۵۰۰ دلار را به‌عنوان مانع اصلی بازار شناسایی کرد. تحلیل دفتر سفارش این شرکت نشان داد که سفارش‌های فروش اسپات در این بازه متمرکز هستند، در حالی که برآورد مبنای هزینه بیت‌کوین خریداری‌شده طی ۶ تا ۱۲ ماه گذشته نزدیک ۸۶٬۷۰۰ دلار قرار داشت. این رقم از حدود ۸۸٬۰۰۰ دلار که در ارزیابی هفتگی قبلی شرکت ذکر شده بود، کاهش یافته است.
موقعیت دارندگانی که در آن دوره خرید کرده‌اند، با نزدیک‌شدن بیت‌کوین به قیمت ورودشان می‌تواند فشار فروش ایجاد کند. خریدارانی که یک تا دو سال پیش سکه‌های خود را تهیه کرده‌اند، مبنای هزینه برآوردی بسیار بالاتری، نزدیک ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، دارند و دارایی‌هایشان خارج از محدوده فوری فعلی قرار می‌گیرد.
نقشه‌های لیکوئیدیشن در بازار مشتقات نیز جهت مشابهی را نشان دادند. گلس‌نود گفت پس از آنکه موج فروش ۱۵ اکتبر گروه متراکمی از سطوح لیکوئیدیشن حوالی ۸۰٬۰۰۰ دلار را پاک کرد، بزرگ‌ترین تمرکزهای نزدیک به بازار به بالای آن و سمت ۸۵٬۰۰۰ و ۸۷٬۰۰۰ دلار منتقل شدند. محدوده لیکوئیدیشن دیگری نیز نزدیک ۷۹٬۶۰۰ دلار، پایین‌تر از کف اکتبر، باقی ماند.
این سطوح می‌توانند شکست را تشدید کنند، نه اینکه به‌طور مستقل باعث آن شوند. حرکت صعودی از مقاومت می‌تواند بسته‌شدن اجباری موقعیت‌های اهرمی نزولی را در پی داشته باشد و فشار خرید را افزایش دهد. برعکس، سقوط به زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار می‌تواند موقعیت‌های لانگ حوالی ۷۹٬۶۰۰ دلار را در معرض خطر قرار دهد و مسیر سریع‌تری به‌سوی میانگین واقعی بازار در ۷۷٬۶۰۰ دلار ایجاد کند.
با کاهش خرید خزانه‌داری، جریان ETFها بهبود می‌یابد
گلس‌نود گزارش داد ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا در روز دوشنبه، ۱۹ اکتبر، حدود ۶۵۳ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت کردند که بزرگ‌ترین ورود روزانه از ۲۲ سپتامبر بود. این ورود سرمایه، جریان هفتگی ETFها را پس از خروج سرمایه در هفته قبل، به محدوده مثبت بازگرداند.
این بازگشت تا حدی نشان‌دهنده تقاضا در نزدیکی لبه پایینی محدوده بیت‌کوین است، هرچند فعالیت معاملاتی ETFها هم‌پای بهبود جریان سرمایه پیش نرفته است. گلس‌نود گفت میانگین ۳۰روزه حجم معاملات ETF کمتر از یک‌چهارم سطح یک سال قبل بود. ورود سرمایه قوی‌تر همراه با افزایش گردش معاملات، آزمون قانع‌کننده‌تری برای سنجش توان تقاضای جدید در عبور از منطقه عرضه ۸۶٬۵۰۰ تا ۸۷٬۵۰۰ دلار فراهم می‌کند.
انباشت دارایی توسط خزانه‌های شرکتی نیز تهاجمی‌بودن کمتری پیدا کرده است. از ژوئن، افزایش خالص ماهانه در گروهی که گلس‌نود آن را دنبال می‌کند، کمتر از یک‌دهم اوج ثبت‌شده در نوامبر ۲۰۲۴ بوده است. این کاهش سرعت باعث شده ETFها در قیمت‌های فعلی، منبع فوری‌تری از تقاضای نهادی قابل مشاهده باشند.
فروش از سوی دارندگان بلندمدت نیز کاهش یافته است. گلس‌نود گفت کوین‌های نگهداری‌شده به‌مدت یک تا دو سال، پس از سقف سپتامبر بیت‌کوین، در اوایل اکتبر به اوج فروش رسیدند؛ اما حجم فروش روزانه پس از آن به کمتر از یک‌سوم سطح قبلی کاهش یافت. رشد سود تحقق‌یافته درون‌زنجیره‌ای نیز به حدود نصف سرعت ثبت‌شده در هفته اوج سپتامبر کاهش پیدا کرد، درحالی‌که زیان‌های تحقق‌یافته پس از شدیدترین رویداد زیان در ۲۴ ساعت منتهی به صبح ۱۵ اکتبر، تا حد زیادی ثابت ماندند.
نزدیک‌شدن تقویم اقتصاد کلان و تصمیم MSCI
دو رویداد برنامه‌ریزی‌شده می‌توانند دامنه محدود معاملات بیت‌کوین را به چالش بکشند. تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره در ۲۸ اکتبر، پس از دوره‌ای از شاخص‌های تورمی قوی‌تر که Glassnode به آن‌ها اشاره کرده، اعلام می‌شود؛ از جمله افزایش انتظارات تورمی خانوارها و آمارهای سپتامبر مربوط به قیمت‌های کلی و هسته مصرف‌کننده که از پیش‌بینی‌ها فراتر رفتند.
Glassnode همچنین به بازده اوراق دوساله خزانه‌داری آمریکا اشاره کرد که به گفته این شرکت، امسال بیش از یک واحد درصد افزایش یافته و به ۴.۸٪ رسیده است؛ رقمی بالاتر از سقف هدف ۴٪ فدرال رزرو، با وجود افزایش نرخ بهره در ۱۶ سپتامبر. طبق این گزارش، بیت‌کوین پس از آن تصمیم حدود ۱۰٪ رشد کرد، هرچند رابطه میان انتظارات نرخ بهره و قیمت رمزارزها در دوره‌های کوتاه همچنان ناپایدار است.
رویداد جداگانه‌ای در بازار سهام به انتشار فهرست حذف شاخص توسط MSCI در ۱۱ نوامبر مربوط می‌شود؛ این انتشار پس از آن انجام می‌گیرد که ارائه‌دهنده شاخص، تغییر قانونی درباره «شرکت‌های فاقد فعالیت عملیاتی» را تصویب کرد. Glassnode گفت آزمایشی برای مشاوره با استفاده از داده‌های ماه مه، Strategy و Metaplanet را علامت‌گذاری کرده بود. طبق این قانون که در گزارش توضیح داده شده، شرکت‌های موجود در شاخص باید در دو دوره گزارش‌دهی سالانه متوالی در آزمون مردود شوند تا حذف آن‌ها پس از بسته‌شدن بازار در ۳۰ نوامبر اجرایی شود.
سهام Strategy در ۱۶ اکتبر نزدیک به ۱۰٪ سقوط کرد که بدترین افت یک‌روزه آن از فوریه بود، در حالی که بیت‌کوین در همان روز تغییر چندانی نداشت، به گفته Glassnode. اگر MSCI، Strategy را در فهرست حذف خود قرار دهد، صندوق‌هایی که برای دنبال‌کردن شاخص‌های MSCI طراحی شده‌اند، مجبور خواهند شد سهام این شرکت را بفروشند؛ اقدامی که می‌تواند فشار بیشتری بر یکی از بزرگ‌ترین ابزارهای خزانه‌داری بیت‌کوین در بازار عمومی وارد کند.
اهرم آلت‌کوین‌ها بدون یک تعدیل کامل کاهش یافته است
اشتیاق به ریسک در سراسر بازار آلت‌کوین‌ها پس از فروش گسترده و بازگشت بیت‌کوین در ۱۵ اکتبر کاهش یافت. Glassnode افت میانه آلت‌کوین‌ها در آخر هفته را حدود ۴٪ برآورد کرد؛ بزرگ‌ترین کاهش از این نوع از ماه مه تاکنون. سهم توکن‌هایی که نرخ‌های تأمین مالی آن‌ها بالاتر از سطح خنثی بود، از حدود ۲۵٪ در اواخر سپتامبر به کمتر از ۵٪ کاهش یافت؛ سطحی نزدیک به کف دامنه دوساله آن.
نرخ‌های تأمین مالی، پرداخت‌های دوره‌ای میان معامله‌گران در بازارهای قراردادهای آتی دائمی هستند. کاهش این نرخ‌ها به سمت سطوح خنثی یا منفی، عموماً نشان می‌دهد که اشتیاق برای موقعیت‌های خرید اهرمی کاهش یافته است.
بهره باز، یعنی ارزش موقعیت‌های مشتقه باز، پس از تعدیل اثر حرکت قیمت بیت‌کوین، افت شدیدی نداشت. گلس‌نود برآورد کرد که این شاخص همچنان تنها حدود ۵٪ پایین‌تر از اوج اکتبر باقی مانده است. بنابراین، حتی پس از اصلاح نیز اهرم قابل‌توجهی در بازار باقی مانده و احتمال اینکه حرکت قاطع به خارج از هر یک از مرزهای محدوده ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۷٬۵۰۰ دلار، واکنشی ناگهانی و تحت‌تأثیر بازار مشتقه ایجاد کند، افزایش یافته است.
در حال حاضر، بازار آزمون مبناهای هزینه‌ای سرمایه‌گذاران نهادی را بدون از دست دادن آن‌ها در مبنای قیمت پایانی روزانه پشت سر گذاشته است. حرکت پایدار بعدی به این بستگی دارد که آیا تقاضای ETF و کاهش فروش دارندگان می‌تواند بر عرضه نزدیک به ۸۷٬۵۰۰ دلار غلبه کند، یا اینکه شکستن دوباره سطح ۸۰٬۰۰۰ دلار، بیت‌کوین را به‌سوی میانگین قیمت ورود بازار فعال، در نزدیکی ۷۷٬۶۰۰ دلار، بازمی‌گرداند.
محدوده ۸۰K تا ۸۷.۵K دلاری بیت‌کوین را زیر نظر دارید؟ با این راهنمای پر از نکات ارزشمند، استراتژی خود را عمیق‌تر کنید: سطوح مقاومت کلیدی.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هیچ‌گونه خطا، حذف یا پیامدی که از استفاده از آن ناشی شود، مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسک‌های مربوطه را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، به اسناد شرایط استفاده و افشای ریسک ما.
