بیتکوین این هفته پس از بازیابی از محدوده پایین ۶۰٬۰۰۰ دلار و صعود کوتاهمدت به بالای ۸۱٬۰۰۰ دلار، نزدیک ۸۰٬۰۰۰ دلار نوسان کرد؛ در حالی که مدیر بخش داراییهای دیجیتال بلکراک معتقد است این دارایی بهطور فزایندهای به نگرانیهایی واکنش نشان میدهد که با عوامل محرک سهام فناوری متفاوت هستند.
رابی میچنیک، رئیس داراییهای دیجیتال بلکراک، گفت بیتکوین به دلیل نوسانپذیری، تازگی نسبی و استفاده مکرر از اهرم مالی میتواند مانند یک دارایی پرریسک معامله شود. با این حال، او همچنین انباشت بدهی، کسری بودجه و کاهش ارزش پول را عواملی دانست که میتوانند در دورههای فشار در بازارهای سنتی، به بیتکوین نقشی دفاعیتر بدهند.
این تمایز در رفتار اخیر قیمتها نیز منعکس شده است. بیتکوین و طلا هر دو در حالی رشد کردند که سهام تحت فشار بود و بازارهای درآمد ثابت معاملات ناهماهنگی را تجربه کردند؛ موضوعی که نشان میدهد برخی فعالان بازار بر اساس عدم قطعیتهای اقتصاد کلان موقعیتگیری کردهاند، نه صرفاً با پیروی از احساسات پیرامون سهام با رشد بالا.
IBIT بلکراک همچنان بزرگترین ETF اسپات بیتکوین است
صندوق iShares Bitcoin Trust بلکراک که با نماد IBIT شناخته میشود، طبق دادههای داشبورد صندوق که در گزارش به آن اشاره شده، با بیش از ۷۶ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، همچنان بزرگترین ETF اسپات بیتکوین در آمریکا باقی ماند.
مقیاس IBIT بلکراک را در مرکز بازار صندوقهای قانونگذاریشده بیتکوین قرار میدهد. این ETF به مؤسسات و دیگر فعالان بازار امکان میدهد از طریق ساختار متعارف کارگزاری در معرض بیتکوین قرار بگیرند، بدون نیاز به نگهداری مستقیم کلیدهای خصوصی یا استفاده از پلتفرمهای معاملاتی رمزارز.
جریانهای ETF بهدقت زیر نظر گرفته میشوند، زیرا یکی از شفافترین کانالهای قابل مشاهده برای اتصال مالی سنتی به بازار اسپات بیتکوین محسوب میشوند. ورود خالص سرمایه مستلزم آن است که ناشران صندوق بیتکوین بیشتری تهیه کنند یا از طریق سازوکار مشارکتکنندگان مجاز خود، معادل آن را فراهم سازند؛ در حالی که بازخریدها میتوانند فشار فروش ایجاد کنند.
بر اساس ارقام توماس پرفومو که در گزارش ذکر شده، ماه اوت حدود ۲.۴ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه به ETFهای اسپات بیتکوین به همراه داشت. این ماه بهعنوان قویترین دوره این محصولات در سال ۲۰۲۶ توصیف شد و نزدیک به نیمی از کسری خروج خالص سرمایه از ابتدای سال را کاهش داد.
بهبود جریان سرمایه پس از دورهای پرنوسان برای بیتکوین رخ داده است؛ دورهای که در آن قیمت به محدوده پایین ۶۰٬۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به سمت محدوده فعلی بازگشت. بنابراین، بازیابی قیمت همزمان با تجدید تقاضا برای ETFها اتفاق افتاده است، هرچند دادههای موجود ثابت نمیکنند که تنها جریان سرمایه صندوقها عامل این حرکت بوده باشد.
تقاضا همچنان کمتر از سرعت بازار صعودی قبلی است
خرید ETF بهبود یافته است، اما این گزارش همچنین به کندتر بودن سرعت تقاضای تجمیعی نسبت به بازار صعودی قبلی اشاره کرد. طبق اطلاعات ارائهشده، شرکت بورسی Strategy که پیشتر با نام MicroStrategy شناخته میشد، از ماه مه تاکنون بیتکوین خریداری نکرده است.
خریدهای Strategy در گذشته بهعنوان منبعی که بهدقت برای تقاضای شرکتی دنبال میشد شناخته میشد، زیرا این شرکت بهطور منظم برای افزایش داراییهای بیتکوین خود سرمایه جذب کرده است. توقف خرید این شرکت، یکی از خریداران تکرارشونده و برجسته را از بازار حذف میکند، حتی در حالی که ورود سرمایه به ETFها بازگشته است.
طبق این گزارش، تقاضای ترکیبی ۳۰ روزه از سوی Strategy و ETFهای اسپات همچنان پایینتر از سطوح ثبتشده در چرخه قبلی باقی مانده است. این فاصله، تفسیر ساده صعودی از بازگشت اخیر را دشوار میکند. بیتکوین از کفهای خود بهشدت بازیابی شده، اما شاخصهای تقاضای موجود هنوز شبیه به روند خرید پایدار مرتبط با جهشهای قبلی نیستند.
این وضعیت باعث شده بازار بهطور غیرمعمول به این وابسته باشد که آیا ورود سرمایه به ETFها میتواند ادامه یابد یا نه، در حالی که شرایط گستردهتر مالی همچنان بیثبات است. بازده اوراق قرضه، ضعف بازار سهام و انتظارات پیرامون سیاست مالی آمریکا اکنون بیش از روایتهای کوتاهمدت مختص رمزارزها بر معاملات بیتکوین تأثیرگذار شدهاند.
۸۰٬۰۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ آزمون فوری را تشکیل میدهد
تصویر تکنیکال کوتاهمدت بر محدودهای نسبتاً باریک متمرکز است. Joel Kruger محدوده ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار را ناحیه فوری دانست که بیتکوین پس از بازگشت باید از آن عبور کند، در حالی که سقف ماه مه درست زیر ۸۳٬۰۰۰ دلار بهعنوان نقطه مقاومت بعدی عمل میکند.
Jasper De Maere نیز محدودهای مشابه و فشرده ارائه کرد و پس از رد شدن بیتکوین در نزدیکی ۸۱٬۲۰۰ دلار، بر بازه ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۱٬۰۰۰ دلار تمرکز داشت. او محدوده میانی ۷۰٬۰۰۰ دلار را نخستین ناحیه حمایتی اصلی در صورت از دست رفتن شتاب بازیابی معرفی کرد.
این سطوح اهمیت دارند زیرا بازیابی اخیر بازار را بهصورت عملی چارچوببندی میکنند. حرکت پایدار بالاتر از سقف ماه مه، بیتکوین را بالاتر از سطحی قرار میدهد که پیشتر در آن فروش ظاهر شده بود، در حالی که افت به سمت محدوده میانی ۷۰٬۰۰۰ دلار آزمایش میکند که آیا خریدارانی که از بازگشت حمایت کردند همچنان فعال هستند یا نه.
این محدوده معاملاتی همچنین بازتابدهنده بازاری است که هنوز بر سر یک تفسیر کلان اقتصادی واحد به جمعبندی نرسیده است. نگرانیها درباره استقراض مالی دولت میتواند از داراییهای کمیاب مانند طلا و بیتکوین حمایت کند، در حالی که بازده بالاتر و شرایط مالی سختتر میتواند همزمان تمایل به داراییهای پرنوسان را کاهش دهد.
ارتباط بیتکوین با Nasdaq تضعیف شده است
دی مائر گفت همبستگی بیتکوین با نزدک پس از آنکه پیشتر به حدود ۰.۹ رسیده بود، به حدود ۰.۳ کاهش یافته که نزدیک به پایینترین سطوح چند سال اخیر است. همبستگی نشان میدهد دو دارایی تا چه اندازه همراه با یکدیگر حرکت میکنند: عددی نزدیک به ۱ بیانگر تمایل قوی به حرکت در یک جهت است، در حالی که عددی نزدیک به صفر نشاندهنده رابطهای ضعیفتر است.
همبستگی پایینتر ثابت نمیکند که بیتکوین بهطور دائمی به یک دارایی امن تبدیل شده است. بیتکوین همچنان بهمراتب نوسانپذیرتر از طلاست و بازار آن میتواند به اهرم مالی، لیکوییدیشنها و تغییرات در تمایل به ریسک واکنش شدیدی نشان دهد. اما واگرایی اخیر از سهام فناوری از دیدگاه میچنیک حمایت میکند که بیتکوین میتواند فراتر از چارچوب معمول ریسکپذیری، بر اساس نگرانیهای اقتصاد کلان معامله شود.
اوفلیا اسنایدر حرکت اخیر را به تحولات بازار اوراق قرضه آمریکا مرتبط دانست، از جمله مداخله خزانهداری در ۱۹ اوت که با هدف حمایت از قیمتگذاری در بخش بلندمدت منحنی بازده انجام شد. اوراق خزانه با سررسید بلند بهویژه نسبت به انتظارات تورمی، پیشبینیهای استقراض دولت و تغییرات تقاضا برای بدهی آمریکا حساس هستند.
رشد بیتکوین در دورهای از ضعف بازار سهام و تعدیل بازدهها، دوباره توجهها را به رفتار این دارایی در زمان عدماطمینان مالی و پولی جلب کرده است. آزمون بعدی احتمالاً در محدوده ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار خواهد بود؛ جایی که بهبود تقاضای ETF و تغییر رابطه با بازارهای سنتی با یک ناحیه مقاومت تکنیکال مشخص روبهرو میشود.
برای درک عمیقتر این حرکت، بررسی کنید که آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید بیتکوین در حالی که هنوز بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار است.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه فقط برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا مشاوره مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف اطلاعات یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی و ریسکهای موجود را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
