دارندگان بزرگ و کوتاهمدت بیتکوین در ۴ سپتامبر دارای ۹.۰۷ میلیارد دلار سود تحققنیافته بودند، که بالاترین رقم در سری دادههای CryptoQuant از سال ۲۰۱۶ است، و این امر باعث میشود که عرضه اخیراً خریداریشده BTC به طور غیرعادی حتی در برابر افت قیمتهای اندک نیز آسیبپذیر باشد.
این معیار نهنگهایی را ردیابی میکند که کمتر از شش ماه کوینهای خود را نگه داشتهاند. به گفته CryptoQuant، با کاهش کمتر از ۲ درصدی جفت ارز BTC/USD، این رقم در روز بعد با ۱۷٪ کاهش به ۷.۵۱ میلیارد دلار رسید. این تغییر شدید نشان میدهد که وقتی گروه بزرگی خرید خود را نسبتاً نزدیک به قیمت رایج بازار انجام دادهاند، سودهای کاغذی چقدر سریع میتوانند کاهش یابند.
بر اساس گزارش CryptoQuant، مبنای هزینه برای نهنگهای کوتاهمدت نزدیک به ۶۹,۰۰۰ دلار تعیین شده است. مبنای هزینه نشاندهنده میانگین قیمتی است که یک گروه کوینهای خود را در آن به دست آورده است. در مقایسه با دارندگان بلندمدت که قیمت خرید آنها پس از سالها انباشت معمولاً بسیار پایینتر است، داراییهای نهنگهای جدیدتر حاشیه کمتری بین سود و زیان دارند.
این موقعیتیابی توجه را به این موضوع جلب میکند که آیا دارندگانی که در طول رالی اخیر بیتکوین اقدام به انباشت کردهاند، همچنان عقبنشینیها را به عنوان فرصتهای خرید میبینند یا برای حفظ سود، انتقال کوینها به صرافیها را آغاز میکنند. دادههای موجود ثابت نمیکند که نهنگها در حال آماده شدن برای فروش هستند، اما نشان میدهد که بخش بزرگی از عرضه بالقوه نسبت به نوسانات قیمت حساستر شده است.
ذخایر صرافیها به بالاترین حد دوساله نزدیک میشود
طبق دادههای CryptoQuant، موجودی بیتکوین نگهداری شده در Binance در تاریخ ۲ سپتامبر به ۶۹۱,۶۵۸ BTC رسید که بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۴ و نزدیک به بالاترین حد دوساله در حدود ۶۹۲,۰۰۰ BTC است. این شرکت تحلیلی اعلام کرد که جریانهای ورودی به صرافیها از ابتدای ماه مه در حال افزایش بوده است.
کوینهای نگهداری شده در یک صرافی لزوماً برای فروش نیستند؛ آنها ممکن است به عنوان وثیقه معاملاتی استفاده شوند، بین کیف پولهای داخلی جابجا شوند یا برای امانتداری نگهداری شوند. با این حال، ذخایر در حال گسترش صرافی در مقایسه با ذخایر در حال کاهش، یک استخر بزرگتر و فوراً در دسترس از BTC ایجاد میکند، به خصوص زمانی که قیمت به یک مقاومت تثبیتشده نزدیک میشود.
پلتفرم CryptoQuant مشارکت نهنگها در کل جریانهای ورودی صرافیها را «نسبتاً محدود» توصیف کرد، که نشان میدهد افزایش ذخایر را نمیتوان تنها به دارندگان بزرگ کوتاهمدت نسبت داد. این تمایز، احتمال یک فروش قریبالوقوع توسط نهنگها را کاهش میدهد، در حالی که افزایش گستردهتر در عرضه در دسترس صرافیها همچنان به قوت خود باقی است.
پوشش بازار در طول این دوره، نقدینگی سمت فروش و مقاومت دفتر سفارش را در زیر ۸۳,۰۰۰ دلار شناسایی کرد. کریپتوکوانت (CryptoQuant) اعلام کرد که یک حرکت پایدار از طریق این ناحیه نیازمند جذب بازار اسپات از منابعی شامل صندوقهای قابل معامله (ETF) بیتکوین در آمریکا و خریداران ارگانیک است. در عمل، خریدها باید به جای اینکه صرفاً از طریق فعالیت مشتقات قیمتها را برای مدت کوتاهی بالاتر ببرند، سفارشهای فروش در حال انتظار را به طور مداوم حذف کنند.
تقاضا با استخر بزرگتری از BTC در دسترس روبرو است
کریپتوکوانت استدلال کرده است که تقاضای اسپات تا سال ۲۰۲۶ همچنان یک عنصر مفقود باقی مانده است. در این زمینه، ترکیب ذخایر بالای صرافیها و سودهای قابل توجه نهنگهای کوتاهمدت، شرایط دشوارتری را برای یک صعود مجدد ایجاد میکند: خریدهای جدید باید هم پیشنهادهای فروش موجود در حوالی مقاومت و هم هرگونه BTC اضافی ارسال شده به بازار توسط هولدرهایی که تصمیم به تحقق سود دارند را جذب کنند.
مبنای هزینه ۶۹,۰۰۰ دلاری نهنگهای کوتاهمدت، یک نقطه مرجع برای قضاوت در مورد این فشار ارائه میدهد. حرکت به سمت میانگین سطح خرید این گروه، حاشیه سود باقیمانده را کاهش میدهد و میتواند رفتار شرکتکنندگانی را که اخیراً وارد شدهاند تغییر دهد. این سطح نباید به عنوان یک حمایت تضمینشده یا یک محرک دقیق برای فروش در نظر گرفته شود، زیرا کیف پولهای درون این گروه در قیمتهای مختلفی خرید کردهاند و ممکن است استراتژیهای متفاوتی را دنبال کنند.
کاهش ۱۷ درصدی یکروزه در سودهای محققنشده، نشانه فوریتری از حساسیت این گروه ارائه میدهد. بیتکوین برای کاهش شدید رقم سود دفتری نیازی به یک ریزش بزرگ نداشت؛ یک حرکت قیمتی کمتر از ۲ درصد کافی بود زیرا سود کل بر حسب دلار در سراسر یک پایگاه موقعیت بزرگ و اخیر اندازهگیری میشد.
کوینهای قدیمیتر منبع عرضه دیگری را اضافه میکنند
مشاهدات جداگانه درونزنجیرهای نیز به فعالیت مجدد در میان داراییهای بسیار قدیمیتر بیتکوین اشاره داشتند. گزارش شده است که کیف پولهایی که کوینها را برای بیش از پنج سال نگه داشته بودند، روزانه به طور متوسط حدود ۱,۵۰۰ BTC جابجا کردند و به یک دوره طولانی از فعالیت نسبتاً محدود پایان دادند. دادههای بازار همچنین ثبت کردند که یک آدرس دهساله بیش از ۱۰۰ میلیون دلار بیتکوین را جابجا کرده است.
جابجاییها از کیف پولهای غیرفعال باید با دقت تفسیر شوند. یک تراکنش میتواند نشاندهنده انتقال حضانت، ارتقای امنیتی، برنامهریزی اموال، تسویه خارج از بورس (OTC) یا یک فروش باشد. دادههای درونزنجیرهای مشخص میکنند که کوینها جابجا شدهاند، اما عموماً نمیتوانند بدون شواهد بیشتر، انگیزه مالک یا مقصد نهایی را تعیین کنند.
با این حال، ورود داراییهای قدیمیتر به گردش میتواند بر احساسات بازار تأثیر بگذارد، زیرا صاحبان آنها اغلب قیمت خرید بسیار پایینتری نسبت به خریداران اخیر دارند. اگر چنین سکههایی در دورهای از افزایش ذخایر صرافیها به پلتفرمهای معاملاتی برسند، به عرضهای اضافه میشوند که باید توسط تقاضای ورودی جذب شود.
بنابراین ساختار کوتاهمدت بیتکوین کمتر به یک کیف پول نهنگ خاص و بیشتر به تعادل بین عرضه موجود و خرید اسپات بستگی دارد. رقم رکورد سود کوتاهمدت نهنگها، انقباض سریع پس از آن و افزایش پایه ذخایر صرافیها، همگی به بازاری اشاره دارند که در آن حرکت به سمت $83,000 ممکن است به خریدهای عمیقتر و پایدارتری نسبت به آنچه یک رالی کوتاهمدت میتواند فراهم کند، نیاز داشته باشد.
نگران نوسانات ناشی از نهنگها هستید؟ از امکانات پیشرفته ما مانند ابزارهای بازار برای ردیابی نقدینگی و سطوح قیمت بیتکوین استفاده کنید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی عمومی ارائه شده است و بیانگر دیدگاهها یا توصیههای مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی در مورد دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، از قلمافتادگی یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای مربوطه را بهطور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به این اسناد ما مراجعه کنید: شرایط خدمات و افشای ریسک.
