افزایش تقریباً ۲۵ درصدی بیتکوین در ماه اوت، بازار را به سطحی بازگردانده است که میتواند تعیین کند آیا این رشد به یک روند بهبود پایدار تبدیل میشود یا رد شدن شدید اوایل امسال را تکرار میکند. بیتکوین پس از رسیدن کوتاهمدت به حدود ۸۱٬۵۰۰ دلار، بین ۷۷٬۰۰۰ تا ۷۹٬۰۰۰ دلار تثبیت شد و محدوده ۸۱٬۰۰۰ تا ۸۲٬۰۰۰ دلار را به مانع فوری خریداران تبدیل کرد.
این ناحیه از نظر فنی و موقعیتگیری بازار اهمیت غیرمعمولی دارد. این محدوده با میانگین متحرک ۵۰ هفتهای بیتکوین همپوشانی دارد و نزدیک به منطقه قیمتیای قرار گرفته است که اوایل سال مانع پیشروی قیمت شد و سپس افتی به سوی ۵۷٬۰۰۰ تا ۵۸٬۰۰۰ دلار رخ داد. محدوده ۸۲٬۵۰۰ دلار همچنین نشاندهنده برآوردی از میانگین بهای تمامشده دارندگان ETFهای نقدی بیتکوین در آمریکا است؛ بنابراین، در صورت بازگشت قیمت به این محدوده، گروه بزرگی از خریداران اخیر به نقطه سربهسر نزدیک خواهند شد.
رشد بیتکوین در ماه اوت، بهترین عملکرد این رمزارز در این ماه از سال ۲۰۱۷ و بهترین افزایش ماهانه آن از نوامبر ۲۰۲۴ بود. این حرکت با یک رشد نزدیک به ۱۲ درصد در بازه ۲۴ ساعته شتاب گرفت؛ زمانی که کاهش بازده اوراق خزانهداری بلندمدت، اخبار مقرراتی از واشنگتن و موجی از لیکویید شدن معاملات مشتقه همزمان شدند.
عملیات خزانهداری و اخبار سیاستی از اشتهای ریسک حمایت کردند
خزانهداری سقف هر عملیات برای حمایت نقدینگی در بخش سررسیدهای ۱۰ تا ۳۰ ساله را به دستکم ۴ میلیارد دلار افزایش داد. این تعدیل پس از آن انجام شد که بازده اوراق خزانهداری ۳۰ ساله به بالاترین سطح ۱۹ سال گذشته رسید. این بازده متعاقباً ۱۰ واحد پایه کاهش یافت و طی یک روز بهبود پیدا کرد؛ موضوعی که نشان میدهد هزینه استقراض بلندمدت دولت همچنان تا چه اندازه به تغییرات در عملیات خزانهداری حساس است.
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، بعداً گفت ظرفیت میتواند از ۴ میلیارد دلار فراتر رود و به حساب عمومی خزانهداری اشاره کرد که به گفته او حدود ۱ تریلیون دلار موجودی دارد و میتواند منبع عملیات بازخرید بزرگتر باشد. بازخرید اوراق توسط خزانهداری میتواند با فراهم کردن امکان بازخرید اوراق قدیمیتر و کممعاملهتر توسط دولت، نقدشوندگی بازار را بهبود دهد؛ هرچند لزوماً نشانه تغییر مسیر سیاست پولی نیست.
چشمانداز مالی همچنان دشوار است. برآورد پایه دفتر بودجه کنگره برای سال ۲۰۲۶ پیشبینی کرد که هزینههای بهره فدرال بیش از ۲۰ درصد درآمدهای مالیاتی را مصرف خواهد کرد و باعث میشود بازارها نسبت به هر اقدام سیاستی که بتواند فشار بر بازار اوراق خزانهداری با سررسید بلندمدت را کاهش دهد، حساس بمانند.
سیاست کریپتو دومین عامل محرک را فراهم کرد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده چارچوبی برای «مقررات داراییهای کریپتویی» پیشنهاد کرد که انتشار سالانه توکن به ارزش حداکثر $75 میلیون را بدون ثبت کامل مجاز میکند. دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، همچنین با رؤسای SEC و کمیسیون معاملات آتی کالا در کنار مدیران اجرایی حوزه کریپتو دیدار کرد و از سنا خواست پیش از رأیگیری 15 سپتامبر درباره لایحه CLARITY اقدام کند.
CFTC اعلام کرد که Hyperliquid میتواند از طریق مسیری متمرکز بر رعایت مقررات، وارد چارچوب نظارتی ایالات متحده شود. بااینحال، بازارهایی که زمانبندی قانونگذاری را مبنا قرار میدهند، تنها حدود 13٪ احتمال تصویب لایحه CLARITY را در نظر گرفتهاند؛ موضوعی که نشان میدهد معاملهگران همچنان درباره تلقی لفاظیهای واشنگتن بهعنوان یک پیشرفت کامل نظارتی محتاط هستند.
لیکویید شدن معاملات فروش استقراضی، رشد قیمت را تشدید کرد
موقعیتگیری در بازار مشتقات، به حرکت بیتکوین شتاب بیشتری داد. حدود $1.4 میلیارد از موقعیتهای فروش استقراضی بیتکوین در ماه اوت بسته شد و این رویداد را در میان بزرگترین موجهای لیکوییدیشن این بخش قرار داد. فشردگی موقعیتهای فروش زمانی رخ میدهد که معاملهگرانی که روی کاهش قیمت شرط بستهاند، برای بستن موقعیتهای زیانده خود مجبور به خرید دارایی میشوند؛ اتفاقی که میتواند بدون ایجاد تقاضای پایدار در بازار نقدی، روند صعودی را تشدید کند.
ETFهای نقدی بیتکوین در ایالات متحده نیز در ماه اوت بیش از $3.05 میلیارد ورود خالص سرمایه ثبت کردند که قویترین عملکرد ماهانه آنها از اکتبر 2025 بود. تنها در دو هفته نخست، حدود $1 میلیارد وارد این صندوقها شد. این جریانهای سرمایه، منبع تقاضای باثباتتری نسبت به لیکوییدیشنهای مشتقات برای روند صعودی فراهم کردند؛ هرچند اگر بیتکوین دوباره محدوده بالای $70,000 را آزمایش کند، سرعت خرید ETFها با دقت زیر نظر گرفته خواهد شد.
بیتکوین پس از این روند صعودی، بالاتر از میانگینهای متحرک 50روزه و 200روزه باقی ماند. قیمت آن حدود 20٪ بالاتر از میانگین متحرک 200هفتهای در نزدیکی $65,500 و تقریباً 46٪ بالاتر از قیمت تحققیافته در نزدیکی $53,000 معامله شد؛ قیمت تحققیافته معیاری درونزنجیرهای است که میانگین قیمتی را نشان میدهد که کوینها آخرین بار در آن جابهجا شدهاند.
این فاصلهها نشان میدهند بیتکوین تا چه اندازه از معیارهای هزینه بلندمدت خود فاصله گرفته است. همچنین اگر خریداران اخیر شروع به شناسایی سود کنند یا موقعیتهای اهرمی شروع به باز شدن کنند، همچنان امکان نوسان وجود دارد.
حمایت $76,000 با نخستین آزمون مواجه میشود
نخستین منطقه حمایتی مهم بین $76,000 و $78,000 قرار دارد؛ محدودهای که بیتکوین پیشتر در اوایل تابستان در آن با مقاومت مواجه شده بود. حفظ پایدار قیمت بالاتر از این محدوده، ساختار شکست صعودی اوت را دستنخورده نگه میدارد. ناکامی در انجام این کار میتواند توجهها را به سوی $68,500، که بهعنوان مبنای هزینه دارندگان کوتاهمدت شناسایی شده است، و سپس منطقه میانگین متحرک 200هفتهای در حدود $65,000-$60,000 معطوف کند.
شتاب حرکت در جریان شکست اولیه از پیش بیشازحد کشیده شده بود. شاخص قدرت نسبی بیتکوین به بالای ۸۰ رسید که بالاترین میزان آن در سال جاری بود. نرخهای تأمین مالی قراردادهای آتی دائمی در حدود ۱۰٪ سالانه قرار داشت؛ یعنی معاملهگران اهرمیِ صعودی برای حفظ موقعیتهای خرید خود به معاملهگران فروش پول پرداخت میکردند.
مجموع بهره باز قراردادهای آتی حدود ۵۴ میلیارد دلار بود؛ کمتر از اوج ۷۰ میلیارد دلاری چرخه قبلی، اما بهاندازهای بالا بود که بازار را در برابر حرکتهای ناگهانی در هر دو جهت آسیبپذیر کند. ترکیب نرخ تأمین مالی بالا و بهره باز گسترده، شکست قاطع بالای ۸۲٬۰۰۰ دلار را در مقایسه با فشار خرید اولیه اوت، دشوارتر میکند.
دارندگان کوتاهمدت نیز برداشت سود خود را افزایش دادهاند. آنها روزانه بیش از ۵۰۰ میلیون دلار سود محققشده از بیتکوین را به صرافیها منتقل میکردند؛ تقریباً چهار برابر سرعت اوایل اوت و سنگینترین سطح از دسامبر تاکنون. این فعالیت میتواند در نزدیکی سقفهای اخیر، بهویژه اگر دادههای اقتصاد کلان انتظارات را به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر آمریکا سوق دهد، عرضه ایجاد کند.
قیمتگذاری بازار که در مطالب ارائهشده به آن اشاره شده بود، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال را نزدیک به ۶۵٪ نشان میداد. افزایش قیمت نفت و رشد بازده اوراق خزانه نگرانیها را درباره دشوار ماندن مهار تورم تقویت کردهاند و زمینه کاهش سریع هزینههای استقراض را محدود میکنند.
اتر و سولانا دامنه رشد را گستردهتر کردند
حرکت اوت محدود به بیتکوین نبود. اتر سطح ۲٬۰۰۰ دلار را پس گرفت و در محدوده ۲٬۴۰۰ تا ۲٬۵۰۰ دلار معامله شد، در حالی که ETH/BTC پس از رسیدن به کف حدود ۰٫۰۲۴، برای نخستین بار طی حدود چهار ماه از ۰٫۰۳ عبور کرد. این تغییر نشان میداد که معاملهگران پس از ماهها عملکرد ضعیفتر داراییهای جایگزین بزرگتر، مایل بودند فراتر از بیتکوین نیز در معرض بازار قرار بگیرند.
دادههای شبکه اتریوم تصویری دوگانه ارائه کردند. درآمد کارمزدها نسبت به سال قبل ۶۹٪ کاهش یافت، در حالی که تعداد آدرسهای فعال ماهانه ۱۵٪ افزایش یافت و به ۸٫۴ میلیون رسید و استقرار قراردادهای هوشمند ۷۴٪ رشد کرد و از ۱٫۳ میلیون فراتر رفت. ارزش استیبلکوینهای موجود روی اتریوم به حدود ۱۵۶ میلیارد دلار رسید که ۲۲٪ افزایش داشت، در حالی که این شبکه ۴۷٪ از سهم بازار برآوردشده ۳۴ میلیارد دلاری داراییهای واقعی توکنیزهشده را در اختیار داشت.
سولانا از محدوده پایین ۷۰ دلار به حدود ۱۱۰ دلار افزایش یافت. این شبکه در هفته دوم اوت، طبق گزارشها رکورد ۱٫۱۷ میلیارد تراکنش را پردازش کرد و حجم هفتگی معاملات صرافیهای غیرمتمرکز از ۲۰ میلیارد دلار فراتر رفت. بر اساس ارقام ذکرشده در مطالب ارائهشده، سهم سولانا از حجم معاملات DEX به ۴۰٪ رسید.
توانایی بازار گستردهتر برای حفظ این gains اکنون تا حد زیادی به این بستگی دارد که آیا بیتکوین میتواند سودگیری زیر ۸۲٬۰۰۰ دلار را جذب کند یا نه. شکست موفقیتآمیز و تثبیت بالای این محدوده، جریانهای ETF در ماه اوت و بهبود اشتهای ریسک را در معرض آزمونی سختتر قرار میدهد؛ رد شدن دوباره، محدوده حمایتی ۷۶٬۰۰۰ تا ۷۸٬۰۰۰ دلار را به نخستین معیار بازار برای سنجش دوام پشتوانه این روند صعودی تبدیل خواهد کرد.
برای درک عمیقتر این روند صعودی و آنچه در ادامه رخ میدهد، نگاهی بیندازید به سطوح کلیدی مقاومت و استراتژی خود را بهبود دهید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا توصیههای مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره صحت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیکنیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای مربوطه را بهطور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
