بیتکوین در روز پنجشنبه به بالاترین سطح ۱۱ هفتهای خود در ۷۲,۵۰۵ دلار رسید و پس از بازگشت به سطح ۷۱,۰۰۰ دلار در اوایل معاملات، بیش از ۴٪ رشد کرد، در حالی که قیمت نفت، نرخ بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا و ریسکهای ژئوپلیتیک همگی به شدت تغییر کردند. این روند صعودی، سود بیتکوین را در طول چهار روز به نزدیک به ۱۰,۰۰۰ دلار رساند و توجه بازار را به این موضوع جلب کرد که آیا تقاضای جدید در بازار نقد میتواند این رالی را حفظ کند یا اینکه حرکت قیمت همچنان به فروشهای اجباری ناشی از معاملات مشتقات مالی وابسته خواهد ماند.
این حرکت در حالی رخ داد که بازار سهام آمریکا با کاهش آغاز شد و نرخ بازدهی اوراق خزانهداری پس از یک جلسه نوسانی در بازار بدهیهای دولتی، دوباره رو به بالا حرکت کرد. افزایش قیمت بیتکوین در کنار بازار قویتر نفت و معاملات ناآرام در بازار اوراق، الگویی متفاوت از واکنش معمول کاهش ریسک در دوران بحرانهای ژئوپلیتیک ارائه داد، هرچند بازه زمانی کوتاه، تشخیص تقاضای پایدار از پوشش موقعیتهای فروش کوتاه پرخاشگرانه را دشوار کرده است.
تنشهای آمریکا و ایران قیمت نفت را بالا برد
زمینه کلاناقتصادی فوری پس از آن تشدید شد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت که ایالات متحده «عملیات اقتصادی سختترین تاریخ علیه هر کشوری» را علیه ایران اجرا خواهد کرد. ترامپ در یک پست در شبکه Truth Social، این اقدامات پیشنهادی را «روز D اقتصادی» نامید، در حالی که مذاکرات مرتبط با مسیر نفتی تنگه هرمز همچنان متوقف مانده است.
نفت خام WTI به ۸۷٫۶۹ دلار در بشکه رسید، بالاترین سطح خود از ۲۴ ژوئیه. تنگه هرمز یک مسیر حیاتی برای صادرات نفت دریایی از خلیج فارس است؛ بنابراین تهدیدهای مربوط به دسترسی یا مسیرهای کشتیرانی میتوانند به سرعت بر قیمتهای انرژی و انتظارات تورمی تأثیر بگذارند.
قیمتهای بالاتر نفت خام محیطی دشوار برای بازارهای مالی ایجاد میکنند. آنها میتوانند هزینه پیشبینیشده سوخت و حملونقل را افزایش دهند، مصرف مصرفکنندگان را تحت فشار قرار دهند و چشمانداز کاهش نرخ بهره را پیچیدهتر کنند. این زمینه در بازار اوراق خزانهداری نیز مشهود بود، جایی که نرخ بازدهی پس از کاهش شدید روز قبل، دوباره افزایش یافت.
نرخ بازدهی اوراق خزانهداری پس از اعلام برنامه بازخرید معکوس شد
نرخ بازدهی اوراق خزانهداری ۳۰ ساله آمریکا تا ۵٫۱۷۹٪ کاهش یافت، اما سپس به ۵٫۲۶۶٪ بازگشت؛ افزایشی ۹ نقطهای که تقریباً کل کاهش روز قبل را جبران کرد. نرخ بازدهی اوراق ۱۰ ساله نیز بهبود یافت، زیرا معاملهگران انتظارات خود درباره نرخ بهره و پیامدهای تورمی احتمالی قیمتهای بالاتر نفت را دوباره ارزیابی کردند.
خزانهداری ایالات متحده گفت که حداقل حجم عملیات نقدینگی خود در بازار اوراق قرضه را از سپتامبر دو برابر خواهد کرد و در ۴ نوامبر، میزان بازخرید بدهیها را دوباره بررسی خواهد کرد. بازخریدهای خزانهداری به دولت اجازه میدهد تا اوراق بدهی جاری را بازخرید کند و معمولاً بر اوراق کمتر نقدشونده متمرکز میشود تا عملکرد بازار بهبود یابد. این اقدامات به شیوهای مشابه تسهیلهای پولی فدرال رزرو عمل نمیکنند، هرچند بازخریدهای بزرگتر میتوانند بر شرایط معاملاتی و در دسترس بودن اوراق خاص تأثیر بگذارند.
این تمایز برای روایت کلان بیتکوین اهمیت دارد. نوسانات بازار اوراق قرضه میتواند معاملهگران را به سمت داراییهایی سوق دهد که جایگزین بدهیها و ارزهای دولتی در نظر گرفته میشوند، اما افزایش بازدهی اوراق بلندمدت همچنین میتواند نشانهای از شرایط مالی سختتر و هزینه فرصت بالاتر برای نگهداری داراییهای بدون بازده باشد. بنابراین، رالی بیتکوین در روز پنجشنبه در برابر سیگنالهای متناقض و نه یک افزایش واضح نقدینگی رخ داد.
تقاضای اسپات آزمون رالی میشود
حرکت قیمتی بیتکوین منجر به بحثهای تازهای شده است که آیا بازار پس از دورهای ضعیف از نظر تقاضای اسپات، در حال شکلگیری یک بازگشت پایدارتر است یا خیر. رکت کپیتال گفت که بیتکوین برای به چالش کشیدن چارچوبی از حمایت رو به ضعف، باید روند صعودی خود را ادامه دهد، در حالی که سطح ۶۰,۰۰۰ دلار را به عنوان یک ناحیه حمایت بلندمدت شناسایی کرده است.
این تحلیلگر همچنین استدلال کرد که الگوهای تاریخی چرخه چهارساله بیتکوین فضای کافی برای تشکیل یک کف کلان جدید تا پایان سال ۲۰۲۶ باقی گذاشته است. این دیدگاه، بازگشت فعلی را در یک چارچوب تکنیکال گستردهتر قرار میدهد: یک بازیابی تند میتواند مومنتوم کوتاهمدت را بهبود بخشد بدون اینکه لزوماً سؤالات مربوط به کف نهایی چرخه را حل کند.
کی یونگ جو، مدیرعامل شرکت تحلیل بلاکچین کریپتوکوانت، گفت که تقاضا هم در بازار اسپات و هم در بازار مشتقات مالی مثبت شده است؛ ترکیبی که به گفته او از اکتبر ۲۰۲۵، زمانی که بیتکوین آخرین بار به بالاترین سطح تاریخی خود در ۱۲۶,۲۰۰ دلار رسید، دیده نشده بود.
جو این بهبود را معتدل توصیف کرد و گفت که ماه آینده کمک خواهد کرد تا مشخص شود آیا این روند میتواند ادامه یابد یا خیر. تمایز بین تقاضای اسپات و مشتقات برای ارزیابی این رالی بسیار مهم است. خریدهای اسپات مستلزم آن است که خریداران بیتکوین را مستقیماً تهیه کنند، در حالی که قراردادهای آتی و سواپهای دائمی به معاملهگران اجازه میدهند با سرمایه کمتر و در برخی موارد با اهرم، مواجهه (exposure) خود را ایجاد کنند.
یک رالی که عمدتاً توسط مشتقات هدایت میشود، میتواند به سرعت در زمانی که موقعیتهای شورت مجبور به بسته شدن شوند، شتاب بگیرد. همچنین میتواند به شدت معکوس شود اگر موقعیتهای لوریج بلند شروع به باز شدن کنند. در مقابل، خرید مداوم در بازار اسپات نشان میدهد که خریداران در حال جذب عرضه موجود در بازار پایه هستند و نه صرفاً به موقعیتگیری در بازار آتی واکنش نشان میدهند.
نوسانات فضای کمی برای خودرویی (خودفراموشی) باقی میگذارد
دادههای ارائهشده از بازار نشان داد که بیش از ۱ میلیارد دلار موقعیت شورت در طول یک ساعت در آخرین حرکت مایعسازی شد. چنین مایعسازیهایی میتوانند پیشرفت قیمت را تقویت کنند، زیرا معاملهگرانی که شرط خود را روی کاهش قیمت گذاشته بودند، مجبورند بیتکوین بخرند تا موقعیتهای خود را ببندند و این تقاضای مکانیکی را در طول یک رالی سریع ایجاد میکند.
گفته شد که سهم بازار بیتکوین ۵۸٫۲۹٪ است که نشان میدهد بیتکوین همچنان سهم بزرگی از ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال را تشکیل میدهد. در دورههایی از عدم قطعیت کلاناقتصادی، سرمایه اغلب در دارایی دیجیتالی با بیشترین نقدینگی متمرکز میشود و سپس به توکنهای کوچکتر منتقل میگردد، هرچند تنها سهم بازار منبع یا دوام تقاضا را مشخص نمیکند.
حجم معاملات روزانه گزارششده پس از یک افزایش تند، بالاتر از ۶۰ میلیارد دلار رسید؛ سطحی که در هفتههای آینده همراه با فعالیت بازار اسپات تحت نظارت خواهد بود. حجم بالا در طول یک شکست میتواند مشارکت گستردهتر را تأیید کند، اما گردش بالا ممکن است نشاندهنده مایعسازیهای اجباری و موقعیتگیری مجدد سریع باشد نه خریدهای بلندمدت جدید.
بیتکوین تاکنون پس از آخرین رشد خود، بالاتر از محدوده ۷۱,۰۰۰ دلاری باقی مانده است، اما تعامل بین قیمت نفت، بازدهی اوراق خزانهداری و تحولات ژئوپلیتیکی بازار را در برابر تغییرات ناگهانی تمایل به ریسک آسیبپذیر کرده است. آزمون بعدی این است که آیا تقاضای اسپات پس از پایان فاز رالی که توسط مایعسازیها هدایت شده، همچنان مثبت باقی میماند یا خیر.
در حالی که بیتکوین دوباره سطوح نزدیک به ۷۲ هزار دلار را آزمایش میکند، استراتژیهای هوشمندانه ورود را در بهترین زمان برای خرید بیتکوین چه زمانی است؟
اظهار عدم مسئولیت: محتوای این صفحه تنها برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و دیدگاهها یا مشاوره مالی Toobit را منعکس نمیکند. ما هیچ تضمینی در مورد دقت یا کمال این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم پذیرفت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال دارای ریسک است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای درگیر را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده و افشای ریسک.
