بیت‌کوین در ساعات ابتدایی پنجشنبه به زیر 81,000 دلار سقوط کرد، اما سپس به بالای 82,000 دلار بازگشت؛ پس از آنکه فروش ناشی از اهرم معاملاتی، حدود 180,000 معامله‌گر را لیکویید کرد و طی 24 ساعت نزدیک به 1.1 میلیارد دلار از موقعیت‌ها را از بین برد. موقعیت‌های لانگ حدود 935 میلیون دلار از این مجموع را تشکیل می‌دادند؛ موضوعی که نشان می‌دهد معامله‌گرانی که روی ادامه رشد قیمت حساب کرده بودند، بیشتر زیان‌ها را متحمل شدند.
بزرگ‌ترین رمزارز بازار پیش از بازگشت به حدود 82,500 دلار، به تقریباً 80,400 دلار رسید. اتر نیز این حرکت نزولی را دنبال کرد و ابتدا تا نزدیکی 2,400 دلار کاهش یافت و سپس کمی پایین‌تر از 2,500 دلار بهبود پیدا کرد. این بازگشت سریع تا حدی باعث آسودگی شد، اما داده‌های معاملاتی به بازاری اشاره دارند که در آن موقعیت‌های مشتقه و فروش کوتاه‌مدت، نفوذ بیشتری از تقاضای تازه در بازار نقدی داشته‌اند.
گلس‌نود برآورد کرد که میانگین حجم هفت‌روزه در بازارهای نقدی بیت‌کوین و ETFهای بیت‌کوین فهرست‌شده در آمریکا حدود 6.8 میلیارد دلار بوده است؛ سطحی پایین‌تر از تقریباً 90٪ از قرائت‌ها از ژانویه 2024. شرایط کم‌حجم معاملات می‌تواند حرکات قیمت را تشدید کند، زیرا خریداران و فروشندگان کمتری برای جذب سفارش‌های بزرگ یا لیکوییدیشن‌های اجباری وجود دارند.
دارندگان کوتاه‌مدت، بیت‌کوین را با زیان به صرافی‌ها منتقل کردند
دارک‌فاست، تحلیلگر کریپتوکوانت، گزارش داد که دارندگان کوتاه‌مدت در اوج فروش روز، بیش از 50,000 BTC به صرافی‌ها منتقل کردند. بیش از 29,500 BTC از این مقدار، معادل حدود 59٪، با زیان جابه‌جا شد.
به گفته دارک‌فاست، این بزرگ‌ترین حجم انتقال زیان تحقق‌یافته از سوی دارندگان کوتاه‌مدت در نزدیک به چهار ماه گذشته بود. چنین جریان‌هایی معمولاً نشان می‌دهند که سکه‌های اخیراً خریداری‌شده، هم‌زمان با حرکت قیمت برخلاف موقعیت دارندگانشان، در حال فروش یا آماده‌سازی برای فروش هستند؛ موضوعی که فشار فوری بر دفترهای سفارش صرافی‌ها را افزایش می‌دهد.
ارقام لیکوییدیشن نشان می‌دهند که این فشار با چه سرعتی در بازارهای معاملات آتی گسترش یافت. معامله‌گرانی که از اهرم استفاده می‌کنند، هنگامی که قیمت‌ها از آستانه‌های تعیین‌شده توسط صرافی عبور کنند، ممکن است به‌طور خودکار از موقعیت خارج شوند؛ این امر سفارش‌های بازار ایجاد می‌کند و قیمت‌ها را بیشتر در همان جهت حرکت می‌دهد. به نظر می‌رسد حرکت روز پنجشنبه از همین الگو پیروی کرده است: ابتدا کاهش قیمت در بازار نقدی رخ داد، سپس لیکوییدیشن‌های قابل‌توجه موقعیت‌های لانگ شکل گرفت و در نهایت، با کاهش فشار فروش، بازار تا حدی بازگشت.
نقشه حرارتی لیکوییدیشن گلس‌نود در 7 اکتبر، محدوده بزرگی از لیکوییدیشن‌های بالقوه را در نزدیکی قیمت و بین 81,700 تا 83,300 دلار نشان داد. این مؤسسه پژوهشی گفت تنها حدود 17٪ از سطوح لیکوییدیشن رصدشده بالاتر از قیمت غالب قرار داشتند، در حالی که حمایت زیر قیمت نقدی طی هفته گذشته حدود نصف افزایش یافته بود.
گلس‌نود گفت منطقه اصلی بعدی نقدشوندگی اجباری نزدیک ۷۵٬۰۰۰ دلار بود و پس از آن، بزرگ‌ترین خوشه بین ۶۰٬۰۰۰ تا ۶۳٬۰۰۰ دلار قرار داشت. این سطوح پیش‌بینی نمی‌کنند بیت‌کوین در چه قیمتی معامله خواهد شد، اما زمانی که بازارها به‌شدت اهرمی هستند می‌توانند اهمیت پیدا کنند، زیرا عبور از یک محدوده شلوغ می‌تواند خرید یا فروش اجباری را trigger کند.
انتقال‌های کیف‌پول‌های دولتی نگرانی‌ها درباره عرضه را افزایش می‌دهد
ردیاب آن‌چین Lookonchain گزارش داد که کیف‌پول‌های مرتبط با دولت آمریکا طی سه روز گذشته ۱۷٬۷۳۳ BTC به ارزش حدود ۱.۴۸ میلیارد دلار و ۷۵۰ WBTC به ارزش تقریبی ۶۲ میلیون دلار را به Coinbase Prime منتقل کرده‌اند. بیت‌کوین در همین بازه ۶.۹٪ کاهش یافت.
زمان‌بندی این انتقال‌ها توجه‌ها را جلب کرده است، زیرا انتقال‌های بزرگ به پلتفرمی که خدمات نگهداری و معاملات ارائه می‌دهد می‌تواند پیش از فروش دارایی‌ها رخ دهد. صرفِ واریز ثابت نمی‌کند که کوین‌ها فروخته شده‌اند و این انتقال‌ها به‌تنهایی نمی‌توانند حرکت قیمت بیت‌کوین را توضیح دهند. بااین‌حال، این فعالیت در دوره‌ای که حجم معاملات نقدی پایین بوده، منبع بالقوه‌ای از عرضه ایجاد می‌کند.
Galaxy Research برآورد کرد که دولت آمریکا حدود ۳۱۹٬۱۰۰ BTC در اختیار دارد. طبق گزارش این مؤسسه، تقریباً ۷۱٪ از این مقدار به بیت‌کوین‌های مرتبط با پرونده LuBian و عواید بازیابی‌شده از Bitfinex مربوط می‌شود. حجم این دارایی‌ها به این معناست که فعالیت کیف‌پول‌های دولتی حتی پیش از هرگونه واگذاری تأییدشده نیز می‌تواند بر انتظارات بازار اثر بگذارد.
در یک تراکنش جداگانه آن‌چین که توسط تحلیلگر Yu Jin رصد شد، وانگ، هم‌بنیان‌گذار Fishpool، پس از افت بازار ۲۳۵.۵ WBTC به ارزش حدود ۱۹.۳۱ میلیون دلار را با ۷٬۸۴۸.۵ ETH معاوضه کرد. این تراکنش قیمت اتریوم را نزدیک به ۲٬۴۶۰ دلار و نرخ ETH/BTC را ۰.۰۳ نشان می‌داد. این مبادله نشان‌دهنده جابه‌جایی بین دارایی‌های اصلی رمزارزی بود، نه خروج مستقیم به وجه نقد؛ اما بازآرایی فعال سبد دارایی در جریان کاهش قیمت را منعکس می‌کرد.
شاخص‌های تقاضا همچنان ترکیبی هستند
داده‌های اخیر نشان می‌دهد فشار فروش از سوی همه گروه‌های اصلی دارندگان به‌طور یکسان ایجاد نمی‌شود. گلس‌نود در ۵ اکتبر گفت روند خالص واریز بیت‌کوین نهنگ‌ها به صرافی‌ها پس از بیش از سه ماه واریز مثبت، که در اواخر اوت پایان یافت، منفی شده است. جریان‌های منفی صرافی‌ها می‌تواند نشان دهد که دارندگان بزرگ کوین‌های خود را از پلتفرم‌هایی منتقل می‌کنند که در آن‌ها امکان فروش سریع وجود دارد.
CryptoQuant همچنین گزارش داد که ماینرها فروش گسترده بیت‌کوین را که پیش از رسیدن بیت‌کوین به ۷۶٬۰۰۰ دلار در ۲۱ اوت دیده شده بود، از سر نگرفته‌اند. این شرکت گفت اقتصاد ماینرها از وضعیت «بسیار کم‌دستمزد» به «دستمزد منصفانه» تغییر کرده و انگیزه فوری برای فروش اجباری را کاهش داده است. به گفته CryptoQuant، خروجی ماینرها از زمان این تغییر به سطوح شدید بازنگشته است.
Darkfost افزود که تقاضای کلی بیت‌کوین با بیش از ۱۴٬۰۰۰ BTC دوباره به محدوده مثبت بازگشته، در حالی که میانگین تقاضای بازار آتی نزدیک به ۳۲٬۰۰۰ BTC بوده است. تقاضای اسپات از منفی ۲۰۷٬۰۰۰ BTC در ۲۰ سپتامبر، به‌طور چشمگیری به حدود منفی ۱۷٬۰۰۰ BTC بهبود یافته است. این بهبود نشان می‌دهد شرایط فروش نسبت به سطوح اواخر سپتامبر کاهش یافته، هرچند تقاضای اسپات در معیار این تحلیلگر همچنان اندکی منفی بوده است.
قیمت‌های بالاتر تا حدی به جابه‌جایی عرضه موجود متکی بوده‌اند
ارزیابی Glassnode از جریان‌های سرمایه، تصویری محتاطانه‌تر از ساختار اخیر بازار ارائه می‌دهد. در ۳۰ روز منتهی به ۵ اکتبر، ارزش بازار تحقق‌یافته ارزهای دیجیتال حدود ۱۲٫۸ میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی که مجموع خرید ETFها، استیبل‌کوین‌ها و خزانه‌های شرکتی تقریباً ۴٫۹ میلیارد دلار بود.
این شکاف نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از افزایش ارزش بازار تحقق‌یافته، به‌جای تقاضای جدید و قابل‌شناسایی از سوی این گروه‌های خریدار، ناشی از دست‌به‌دست شدن عرضه موجود در قیمت‌های بالاتر بوده است. چنین ساختاری می‌تواند قیمت‌ها را در زمان آغاز فروش دارندگان کوتاه‌مدت و انباشت موقعیت‌های اهرمی، آسیب‌پذیرتر کند.
Chris Kuiper، معاون تحقیقات در Fidelity Digital Assets، در ۷ اکتبر نوشت که حرکت بیت‌کوین پس از اوت می‌تواند آغاز یک صعود دوباره یا بازگشتی درون یک بازار نزولی باشد. Kuiper در بحث‌های مربوط به چرخه چهار‌ساله بیت‌کوین، نوامبر را به‌عنوان نقطه‌ای مرجع مطرح کرد، اما هشدار داد که چرخه‌های قبلی هرگز با زمان‌بندی دقیق تکرار نشده‌اند.
TD Cowen جداگانه پیش‌بینی بلندمدت خود برای بیت‌کوین را افزایش داد و قیمت حدود ۱۰۹٬۰۰۰ دلار را تا پایان ۲۰۲۶ و ۲۸۰٬۰۰۰ دلار را در سال ۲۰۲۹ پیش‌بینی کرد. این برآوردها در کنار بازاری قرار دارند که با فشارهای کوتاه‌مدت ناشی از گردش ضعیف معاملات اسپات، فروش اجباری مشتقات و ابهام درباره مقصد موجودی‌های بزرگ بیت‌کوین تحت کنترل دولت مواجه است.
پس از سقوط شدید و بازگشت BTC، با استفاده از بینش‌های زنده نقدینگی در داشبورد فرصت‌های بازار ما، ورود به معاملات را بهتر مدیریت کنید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و بیانگر دیدگاه‌ها یا توصیه‌های مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمی‌دهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسک‌های مربوطه را به‌طور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
