چانگپنگ ژائو، مدیرعامل پیشین بایننس، به حاضران در کنفرانس Bitcoin Asia 2026 در هنگکنگ گفت که بیتکوین میتواند در چرخه صعودی بزرگ بعدی از ارزش بازار طلا فراتر رود و استدلال کرد که فاصله میان این دو دارایی بیشتر بازتاب نظامهای ذخیره سنتی است تا ظرفیت بلندمدت بیتکوین.
ژائو گفت ارزش بازار طلا همچنان حدود ۱۰ برابر بزرگتر از بیتکوین است و حتی پس از رشد اخیر، فاصله قابلتوجهی برای جبران توسط این رمزارز باقی مانده است. بر اساس دادههای قیمتی مطرحشده در این بحث، بیتکوین روز پنجشنبه نزدیک به 79,700 دلار معامله میشد، در حالی که قیمت طلا از 4,600 دلار عبور کرده بود.
پیشبینی او بر این ایده استوار است که مدیران ذخایر دولتی ممکن است بهتدریج نقش بزرگتری به داراییهای دیجیتال اختصاص دهند. ژائو گفت بیتکوین میتواند بیش از نیمی از داراییهای راهبردی رمزارزی در اختیار دولتها و نهادهای بزرگ را تشکیل دهد، در کنار داراییهایی از جمله Ethereum و BNB.
مقایسه با طلا، مرحله بعدی رشد بیتکوین را در رقابتی بسیار بزرگتر از رقابت میان رمزارزها قرار میدهد. طلا پشتوانه قرنها استفاده نهادی، ادغام عمیق با ذخایر بانکهای مرکزی و زیرساخت نگهداری فیزیکی مبتنی بر دولتها، بانکها و بازارهای شمش را دارد. حامیان بیتکوین معتقدند عرضه محدود، قابلیت انتقال جهانی و طراحی بومی دیجیتال آن میتواند با روی آوردن مدیران ذخایر به گزینههایی فراتر از ذخایر سنتی ارزش، جذابیت بیشتری پیدا کند.
تخصیص ذخایر همچنان آزمون اصلی باقی میماند
گذار از پذیرش در بخش خصوصی به نگهداری در مقیاس دولتی، به چیزی بیش از افزایش قیمتها نیاز دارد. مدیران ذخایر ملی پیش از افزودن داراییهای دیجیتال پرنوسان در مقیاس معنادار، باید مسائل مربوط به نگهداری، نقدشوندگی، استانداردهای حسابداری، الزامات قانونی و نظارت سیاسی را بررسی کنند.
ژائو به تغییر نگرشها نسبت به نگهداری راهبردی رمزارزها اشاره کرد، هرچند اندازه مالکیت مستقیم دولتها همچنان بهسختی قابل اندازهگیری است، زیرا بسیاری از نهادهای عمومی فقط بهصورت دورهای یا از طریق محصولات فهرستشده و پرتفوی صندوقها داراییهای خود را افشا میکنند.
ارقام ارائهشده نشان میدهد صندوق بازنشستگی ملی نروژ بهطور غیرمستقیم در معرض 11,549 بیتکوین قرار دارد که تا اواسط سال ارزشی حدود 725 میلیون دلار داشته است. چنین مواجههای معمولاً با خرید و نگهداری مستقیم بیتکوین توسط یک بانک مرکزی یا صندوق ثروت ملی تفاوت دارد: یک صندوق بازنشستگی میتواند از طریق سهام، صندوقها یا دیگر اوراق بهادار، بدون در نظر گرفتن بیتکوین بهعنوان دارایی ذخیره، در معرض منافع اقتصادی غیرمستقیم آن قرار گیرد.
این مقاله همچنین به ۷۶۴ میلیون دلار محصولات قابل معامله بیتکوین اسپات اشاره میکند که توسط صندوقهای ثروت در امارات متحده عربی نگهداری میشوند. محصولات قابل معامله در بورس ممکن است مسیری قانونگذاریشده برای مواجهه با قیمت را بدون مدیریت کلیدهای خصوصی یا راهاندازی عملیات نگهداری دارایی دیجیتال خودشان برای مؤسسات فراهم کنند. همچنین این محصولات مدیران صندوق را بهجای کوینهایی که مستقیماً روی زنجیره نگهداری میشوند، در معرض ساختار، کارمزدها و نقدشوندگی بازار محصول قرار میدهند.
لری فینک، مدیرعامل بلکراک، پیشتر از افزایش علاقه نهادهای مالی به محصولات مرتبط با بیتکوین صحبت کرده بود. استدلال ژائو این روند را به حوزهای دشوارتر گسترش میدهد: اینکه آیا نهادهای عمومی بیتکوین را بهعنوان ذخیره راهبردی در نظر میگیرند یا صرفاً یک تخصیص مالی تاکتیکی.
بیتکوین و طلا با هم افزایش یافتند
اظهارات ژائو پس از رشد همزمان بیتکوین و طلا در هفته گذشته مطرح شد. بر اساس دادههای بازار ارائهشده، بیتکوین بیش از ۲۵٪ رشد کرده بود، در حالی که قیمت طلا از ۴٬۶۰۰ دلار عبور کرد.
این رشد همزمان، روایت رایج درباره بیتکوین بهعنوان جایگزینی ساده برای طلا را پیچیدهتر میکند. هر دو دارایی میتوانند زمانی سود ببرند که معاملهگران بهدنبال جایگزینهایی برای ارزهای دولتی باشند یا پرتفوی خود را با توجه به نگرانیها درباره سیاست پولی، ریسک ژئوپولیتیکی و فشارهای مالی تنظیم کنند. طلا همچنان نوسان روزانه کمتری دارد و استفاده آن در ذخایر رسمی بسیار عمیقتر است، در حالی که بیتکوین داراییای با قابلیت انتقال دیجیتال و برنامه انتشار شفاف ارائه میدهد.
قیمت بیتکوین در یک فید جداگانه ۷۹٬۴۸۹٫۵۰ دلار ثبت شد که در ۲۴ ساعت گذشته ۱٫۱۸٪ افزایش داشت. اتریوم با قیمت ۲٬۵۰۲٫۱۴ دلار معامله شد و ۰٫۸۳٪ رشد کرد، در حالی که سولانا با رشد ۶٫۸۸٪ به ۱۰۳٫۹۴ دلار رسید و چینلینک ۳٫۵۳٪ افزایش یافت و به ۱۱٫۷۵ دلار رسید. PYTH بدون تغییر در ۰٫۰۴۸۵ دلار فهرست شد.
این نوسانات کوتاهمدت بهتنهایی شواهد زیادی ارائه نمیکنند که بیتکوین در حال کاهش شکاف ساختاری با طلا است. یک تغییر پایدار بیشتر در افشای ذخایر عمومی، مأموریتهای نهادی، ترتیبات نگهداری و رشد ابزارهای سرمایهگذاری قانونگذاریشده مورد استفاده صندوقهای وابسته به دولت قابل مشاهده خواهد بود.
ژائو استیبلکوینها را نخستین مورد استفاده کریپتو برای هوش مصنوعی میداند
ژائو همچنین بازار ارزهای دیجیتال را به هوش مصنوعی مرتبط کرد و گفت استیبلکوینها میتوانند نخستین پل بزرگ میان نرمافزارهای خودمختار و امور مالی مبتنی بر بلاکچین شوند.
او انتظار دارد معاملات مبتنی بر هوش مصنوعی زودتر از پرداختهای مصرفکننده مبتنی بر هوش مصنوعی توسعه پیدا کنند. سیستمهای معاملاتی در محیطی فعالیت میکنند که تفسیر سریع دادههای بازار و اجرای معاملات میتواند مزیت مالی مستقیمی ایجاد کند، در حالی که پرداختهای مصرفکننده همچنان به شبکههای کارت، سیستمهای پذیرندگان، کنترلهای ضدتقلب و روابط بانکی تثبیتشده وابسته هستند.
استیبلکوینها توکنهای دیجیتالی هستند که برای حفظ ارزشی وابسته به یک دارایی مرجع، معمولاً دلار آمریکا، طراحی شدهاند. آنها میتوانند در هر زمان روی بلاکچینهای عمومی منتقل شوند، که در صورت پذیرش الزامات انطباق و کنترلهای عملیاتی لازم توسط کاربران، پلتفرمها و ارائهدهندگان پرداخت، آنها را برای تسویهحساب خودکار میان سیستمهای نرمافزاری مناسب میکند.
دادههای ارائهشده نشان میدهد که عاملهای هوش مصنوعی در یک هفته ۸.۷ میلیون انتقال استیبلکوین را پردازش کردهاند و USDC معادل ۹۹٪ از آن پرداختهای مبتنی بر ماشین را تشکیل داده است. همچنین ارزش کل بازار استیبلکوینها را ۳۰۸ میلیارد دلار و حجم تعدیلشده تسویهحساب ماهانه را در رکورد ۱.۷۹ تریلیون دلار اعلام میکند.
حتی اگر فعالیتهای خودکار بهسرعت گسترش یابد، تعداد تراکنشها باید با دقت تفسیر شود. انتقالهای بلاکچینی میتوانند نشاندهنده عملیات معاملاتی، جابهجاییهای داخلی خزانه، تسویه پرداخت یا وظایف خودکار تکرارشونده باشند، نه خریدهای مجزای مصرفکنندگان. معیار مهم این خواهد بود که آیا سیستمهای خودمختار شروع به پرداخت برای داده، توان پردازشی، خدمات و اجرای مالی در چندین شبکه و در مقیاسی پایدار میکنند یا نه.
اظهارات ژائو این دو موضوع را به هم پیوند میدهد: بیتکوین بهعنوان یک دارایی ذخیره احتمالی برای نهادها، و استیبلکوینها بهعنوان پول عملیاتی برای نرمافزارها. مورد اول به تصمیمهای محتاطانه دولتها و صندوقهای بزرگ بستگی دارد؛ مورد دوم به این بستگی دارد که آیا سیستمهای خودکار میتوانند از دلارهای روی زنجیره بهصورت ارزان، امن و در چارچوب قوانین مالی استفاده کنند یا نه.
در راهنمای ما بررسی کنید که BTC چگونه با پناهگاههای امن سنتی مقایسه میشود طلا در برابر بیتکوین پیش از چرخه صعودی بعدی.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه فقط برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا توصیه مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی و ریسکهای مرتبط را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده و افشای ریسک.
