همبستگی ۹۰روزه بیتکوین با طلا به رکوردی بیسابقه رسیده است، در حالی که معیار کوتاهمدتتر ۳۰روزه به ۰٫۸ رسید که بالاترین میزان در سال جاری است؛ زیرا این رمزارز و فلز گرانبها بیش از پیش در یک جهت حرکت کردهاند.
این همگرایی همزمان با تقاضای قدرتمند برای صندوقهای قابل معامله در بورسِ نقدی مرتبط با هر دو دارایی و بهبود چشمگیر احساسات بازار بیتکوین رخ داده است. بیتکوین بعدازظهر سهشنبه بالاتر از $78,221 معامله شد؛ پس از آنکه بر اساس ارقام ارائهشده، محصولات نقدی بیتکوین در ماه اوت $3.52 میلیارد جذب کردند. تنها در روز دوشنبه، ورود خالص سرمایه به $216.7 میلیون رسید.
ضریب همبستگی پیرسون نشان میدهد آیا دو دارایی تمایل دارند همزمان حرکت کنند یا نه. مقدار ۱ به این معناست که قیمتها تقریباً کاملاً همراستا حرکت میکنند، صفر نشاندهنده نبود رابطهای پایدار است و مقادیر منفی بیانگر آن هستند که قیمتها معمولاً در جهت مخالف حرکت میکنند. مقدار ۰٫۸ برای همبستگی ۳۰روزه بیتکوین نشان میدهد رفتار قیمتی اخیر آن بهطور غیرمعمولی با طلا همسو بوده است.
این رابطه در طول سال همواره ثابت نبوده است. بیتکوین معمولاً هنگام افت بازار سهام، همراه با طلا و سهام کاهش یافته، اما هنگام بهبود بازارهای سهام همیشه همپای رشد آنها حرکت نکرده است. دادههای اخیر نشان میدهد جهت حرکت قیمت طلا در کوتاهمدت به مرجع مرتبطتری برای بیتکوین تبدیل شده است؛ در مقایسه با آنچه در اوایل سال بود.
تقاضای ETF از رشد قیمت حمایت میکند
جریان ورود سرمایه به صندوقهای قابل معامله در بورس، منبع مشهودی از تقاضا ایجاد کرده است. بر اساس ارقام ارائهشده، ETFهای بیتکوین طی هفته گذشته نزدیک به $1 میلیارد جذب کردند و ورود خالص سرمایه از ابتدای سال تاکنون به $1.89 میلیارد رسید. صندوق iShares Bitcoin Trust متعلق به BlackRock که با نماد IBIT معامله میشود، $1.2 میلیارد از این مجموع سالانه را به خود اختصاص داد.
این ورود سرمایه، صندوقهای نقدی بیتکوین و طلا را در میان ۱۰ محصول ETF با بیشترین تقاضای خالص در دوره مورد اشاره قرار میدهد. چنین ارقامی دلیل تخصیص سرمایه از سوی خریداران را مشخص نمیکنند، اما نشان میدهند ابزارهای صندوقی قانونگذاریشده به کانال اصلیای تبدیل شدهاند که از طریق آن، مشارکتکنندگان بزرگ بازار میتوانند در معرض هر دو دارایی قرار بگیرند.
تقاضای ETF میتواند بر بازار دارایی پایه اثر بگذارد، زیرا محصولات نقدی بیتکوین معمولاً برای پشتوانه سهام تازهمنتشرشده، باید بیتکوین خریداری کنند. این اثر میتواند بهویژه در دورههای نقدشوندگی محدود مشهود باشد؛ زمانی که پذیرهنویسی خالص قابلتوجه، فشار خرید در دارایی پایه را افزایش میدهد.
ETFهای طلا از ساختار بازار و نظام نگهداری متفاوتی استفاده میکنند، اما الگوی مشابه ورود سرمایه کمک میکند توضیح دهیم چرا این دو دارایی همزمان مورد توجه قرار گرفتهاند. برخی معاملهگران از هر دو بهعنوان جایگزینهای نقدشونده برای سرمایهگذاری سنتی در سهام استفاده میکنند، هرچند مشخصات ریسک آنها همچنان بسیار متفاوت است. طلا سابقهای طولانی بهعنوان دارایی ذخیرهای با نوسان کمتر دارد؛ بیتکوین همچنان مستعد نوسانات شدید و سریع قیمت است.
اوجهای قبلی همبستگی، پیش از رشدهای بزرگ رخ دادند
همبستگی بیتکوین و طلا در سهماهه چهارم سالهای 2020 و 2022 نیز بهشدت افزایش یافت. در اواخر 2020، این شاخص پیش از کاهش، به حدود 0.6 رسید. بر اساس مقایسه تاریخی در دادههای ارائهشده، بیتکوین پس از آن 172٪ رشد کرد.
رویداد بعدی از سطح بسیار پایینتری آغاز شد. همبستگی در سهماهه چهارم 2022 از حدود صفر به 0.5 افزایش یافت و پس از آن، بیتکوین طی 14 ماه بعد تقریباً 350٪ رشد کرد.
این نمونهها بیشتر زمینه ارائه میکنند تا یک الگوی معاملاتی. همبستگی نشان میدهد قیمتها در یک دوره مشخص چگونه حرکت کردهاند؛ اما مشخص نمیکند کدام دارایی حرکت را رهبری کرده، چرا این اتفاق رخ داده، یا آیا این رابطه ادامه خواهد یافت. رشدهای قبلی بیتکوین نیز در شرایط متفاوتی از نظر نقدینگی، نرخهای بهره، اهرم صنعت و تحولات مقرراتی رخ دادند.
قرائت فعلی در پسزمینهای متفاوت قرار دارد، زیرا ETFهای نقدی بیتکوین اکنون مسیری برای ورود جریان سرمایه فراهم میکنند که در چرخه 2020 وجود نداشت. این موضوع سازوکار بازار را تغییر میدهد و به مدیران پرتفوی محصولی پذیرفتهشده و آشنا ارائه میکند، بهجای آنکه آنها را ملزم به نگهداری مستقیم بیتکوین کند.
احساسات بازار بهسرعت به سمت طمع چرخیده است
احساسات بازار بیتکوین نیز تقویت شده است. شاخص ترس و طمع کریپتوِ Alternative.me روی 68 قرار داشت و بازار را در دسته «طمع» جای داد. این شاخص از صفر، بهمعنای ترس شدید، تا 100، بهمعنای طمع شدید، متغیر است.
این شاخص در اوایل امسال تا 5 کاهش یافته بود؛ سطحی که بهعنوان ترس شدید طبقهبندی میشود. از آن زمان به اوج 74 در سال 2026 رسیده و دامنهای 69واحدی ایجاد کرده است. این ششمین دامنه سالانه بزرگ طی 9 سال گذشته است؛ در مقایسه، در سال 2019 شاخص از 5 به 95 رسید و دامنهای 90واحدی ثبت کرد.
طبق دادههای ارائهشده، بین 17 تا 21 اوت، این شاخص هر روز بیش از 10 واحد افزایش یافت و چهارمین حرکت هفتگی بزرگ آن در تاریخ را رقم زد. این سنجه نوسان قیمت، شتاب و حجم معاملات، فعالیت شبکههای اجتماعی، سهم بیتکوین از بازار گستردهتر کریپتو و دادههای Google Trends را ترکیب میکند.
قرار گرفتن شاخص در محدوده طمع میتواند نشاندهنده اعتماد دوباره و افزایش تقاضا باشد، اما همچنین ممکن است نشانه بازاری باشد که نسبت به دادههای کلان اقتصادی یا جریان سرمایه ناامیدکننده حساستر شده است. شاخصهای احساسات بهتر است بهعنوان معیارهایی برای سنجش موقعیتگیری و حالوهوای بازار در نظر گرفته شوند، نه پیشبینیکننده حرکت بعدی قیمت.
همراستایی بیتکوین با طلا، همراه با تداوم ورود سرمایه به ETFها، به رشد فعلی مؤلفه قویتری از سرمایهگذاری نهادی داده است؛ مؤلفهای که صرفاً ناشی از سفتهبازی معاملهگران خرد نیست. تداوم این همراستایی به این بستگی دارد که آیا بیتکوین همچنان به همان عواملی واکنش نشان میدهد که بر طلا تأثیر میگذارند یا نه؛ از جمله انتظارات مربوط به نرخ بهره، تغییرات ارز و تقاضا برای داراییهای خارج از سهام متعارف.
همبستگی BTC–طلا و تغییرات احساسات بازار را با استفاده از راهنمای شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال برای تصمیمگیریهای معاملاتی هوشمندانهتر دنبال کنید.
سلب مسئولیت: محتوای این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعرسانی عمومی ارائه شده و بیانگر دیدگاهها یا توصیههای مالی Toobit نیست. ما هیچ تضمینی درباره دقت یا کامل بودن این اطلاعات ارائه نمیکنیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا پیامد ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم داشت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با ریسک همراه است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای موجود را بهطور مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً به شرایط استفاده از خدمات و افشای ریسک.
