سهام مرتبط با هوش مصنوعی به شدت کاهش یافتند، زیرا معاملهگران در انتظار سخنان برنامهریزیشدهٔ کوین ورش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول در روز جمعه، ریسک خود را کاهش داده بودند. انویدیا روند کاهشی هفت جلسهای خود را ادامه داد و سهام تراشههای حافظه نیز به فروش شدید پیوستند. این حرکت در حالی رخ داد که نشانههای تازهای از هزینههای روی زیرساختهای هوش مصنوعی وجود داشت، که نشان میدهد نگرانیها دربارهٔ نرخهای بهره و هزینههای تأمین مالی بر سیگنالهای تقاضای کوتاهمدت در سراسر این بخش غلبه کرده است.
انویدیا ۳٪ پایینتر بسته شد که هفتمین روز متوالی کاهش آن محسوب میشود، حتی در حالی که گزارش شده قیمت سرورهای مجهز به تراشههای هوش مصنوعی این شرکت بیش از ۱۵٪ افزایش یافته است. این ترکیب نشان میدهد که قیمتهای بالاتر سختافزار هوش مصنوعی هنوز بازارهای سهام را متقاعد نکردهاند که هزینههای سنگین زیرساختی این صنعت به رشد سودآوری پایدار منجر خواهد شد.
تولیدکنندگان تراشههای حافظه که محصولاتشان در سرورها و مراکز دادهٔ هوش مصنوعی نقشی محوری دارند، کاهشهای شدیدتری را تجربه کردند. ساندیسک ۶٫۴۵٪، مایکرون ۵٫۸۳٪ و اسکی هاینیکس ۵٪ کاهش یافتند. سهام این شرکتها بهطور نزدیکی به انتظارات مربوط به هزینههای حافظهٔ پهنایباند بالا و سایر اجزای مورد نیاز برای آموزش و اجرای مدلهای بزرگ هوش مصنوعی گره خورده است.
طرح تأمین مالی ۱۰٫۲ میلیارد دلاری هوش مصنوعی علیبابا نتوانست سهام را بالا ببرد
علیبابا پس از اعلام برنامهٔ جذب ۸۰ میلیارد دلار هنگکنگ (معادل حدود ۱۰٫۲ میلیارد دلار آمریکا) از طریق فروش سهام در هنگکنگ، تحت فشار قرار گرفت. این شرکت گفت که درآمدهای حاصل از این طرح برای حمایت از زیرساختهای هوش مصنوعی استفاده خواهد شد و آن را در میان بزرگترین شرکتهایی قرار میدهد که سرمایهٔ قابلتوجهی برای مراکز داده، ظرفیت محاسباتی و فناوریهای مرتبط درخواست میکنند.
سهام علیبابا در بورس هنگکنگ پس از این اعلامیه ۱۰٪ کاهش یافت. فروش سهام باعث افزایش تعداد سهام در گردش میشود که میتواند سهامداران موجود را رقیق کند، در حالی که حجم این معامله همچنین توجه را به مقیاس سرمایهگذاری مورد نیاز برای برنامههای هوش مصنوعی این شرکت جلب کرد.
این معامله اولین فروش سهام علیبابا از زمان لیست شدن آن در بورس هنگکنگ در سال ۲۰۱۹ است. پس از این کاهش، جو تسای، رئیس هیئت مدیره، و ادی وو، مدیرعامل، در مجموع ۱۲۰ میلیون دلار هنگکنگ از سهام علیبابا خریداری کردند؛ اقدامی که نشاندهندهٔ تمایل مدیریت به خرید سهام در قیمتهای پایینتر است، اما واکنش اولیهٔ بازار را معکوس نکرد.
جمعآوری سرمایه توسط شرکت، نشاندهنده تعادل دشواری است که گروههای بزرگ فناوری با آن روبرو هستند. خدمات هوش مصنوعی ممکن است منابع درآمدی جدیدی ایجاد کنند، اما سیستمهای پشت آنها به پردازندههای گرانقیمت، حافظه، تجهیزات شبکه، برق و ظرفیت فیزیکی مراکز داده نیاز دارند. شرکتهایی که بتوانند این گسترش را از طریق منابع داخلی تأمین کنند، انعطافپذیری بیشتری نسبت به کسانی خواهند داشت که به بدهی یا تأمین مالی سهامی جدید وابستهاند.
بازدهی خزانهداری علیرغم بحثهای مدیریت نقدینگی، همچنان بالا باقی مانده است
توجه بازارهای آمریکا همچنان بر سرمایهگذاری دولتی و جهتگیری بازدهی اوراق بلندمدت خزانهداری متمرکز بود. خزانهداری اشاره کرد که ممکن است از وجوه موجود در حساب عمومی خزانهداری، که حساب اصلی عملیاتی نقدینگی آن محسوب میشود، برای خرید اوراق بلندمدت خزانهداری استفاده کند تا بازدهی را کنترل کند.
حساب عمومی خزانهداری حدود ۱ تریلیون دلار دارایی داشت که مانده آن ۹۳۳٫۲۲ میلیارد دلار ذکر شده است. بدهی ملی ایالات متحده نیز در اواخر اوت از مرز ۴۰ تریلیون دلار عبور کرده بود که باعث افزایش نظارت بر نیازهای وامگیری دولت و حجم اوراق خزانهداری شده که بازارها باید جذب کنند، شده است.
بازدهی اوراق بلندمدت پس از این بحث پایین نماند. بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانهداری برای مدت کوتاهی کاهش یافت اما در حدود ۵٫۲۴۶٪ معامله میشد که شرایط تأمین مالی را برای شرکتهایی که ارزشگذاری آنها به شدت به سودآوریهای مورد انتظار در سالهای آینده وابسته است، محدودکننده نگه داشت.
بازدهی بالا میتواند سهام مرتبط با هوش مصنوعی را از طریق چندین کانال تحت فشار قرار دهد. این بازدهیها هزینه وامگیری برای ساخت مراکز داده را افزایش میدهند و سودآوریهای آینده را در مقایسه با ارزش فعلی کمارزشتر میکنند. همچنین ممکن است معاملهگران را ترغیب کنند تا به داراییهایی با درآمد فوریتر، از جمله اوراق دولتی، روی آورند نه شرکتهایی که بر اساس گسترش سریع قیمتگذاری شدهاند.
ادعاهایی مبنی بر اینکه عملیات نقدینگی خزانهداری بهصورت خودکار پول جدیدی به بانکهای محلی تزریق میکند یا بهعنوان یک برنامه محرمانه تحریک اقتصادی عمل میکند، فراتر از اطلاعات موجود است. حساب عمومی خزانهداری یک ابزار مدیریت نقدینگی دولتی است و تغییرات موجودی آن میتواند بر ذخایر بانکی و نقدینگی بازار تأثیر بگذارد، اما این اثرات به نحوه جذب، هزینه و تسویه وجوه در سیستم مالی بستگی دارد.
وارش در جکسون هول حضوری مورد توجه نزدیک خواهد داشت
سخنرانی وارش از زمانی که در ماه مه به کار خود پرداخت، بهعنوان یک رویداد مهم سیاستی محسوب میشود. معاملهگران به دنبال ارزیابی او از تورم خواهند بود که همچنان بالاتر از هدف ۲٪ فدرال رزرو است و همچنین هرگونه نشانهای از دیدگاه بانک مرکزی درباره تعامل بین سیاست پولی، وامگیری مداوم مالی و بازدهی بالای بلندمدت خواهند گشت.
تمرکز بازار به احتمال زیاد صرفاً بر این نخواهد بود که آیا ورش نشانهای از کاهش نرخ سود ارسال میکند یا خیر. کاهش نیم درصدی، همانگونه که برخی تحلیلهای بازار پیشنهاد کردهاند، گامی بزرگ در سیاستگذاری خواهد بود و نمیتوان آن را با توجه به شرایط کنونی فرض کرد. تصمیمات فدرال رزرو تحت تأثیر تورم، اشتغال، فعالیتهای اقتصادی و شرایط مالی است، نه عملکرد سهام شرکتهای فناوری یا داراییهای دیجیتال.
بازارهای ارز دیجیتال ممکن است به این سخنرانی نیز واکنش نشان دهند، زیرا بیتکوین و سایر داراییهای دیجیتال اغلب همراه با تغییرات گسترده در انتظارات نقدینگی و تمایل به ریسک معامله میشوند. با این حال، ارتباط مستقیمی بین مدیریت نقدینگی وزارت خزانهداری، ذخایر بانکی و افزایش قیمت توکنها در کوتاهمدت وجود ندارد. معاملهگرانی که از اهرم استفاده میکنند، در شرایطی که نرخ سود اوراق قرضه، سهام فناوری و داراییهای رمزنگاریشده همگی به یک عامل کلاناقتصادی واحد واکنش نشان میدهند، با ریسکهای بالاتری مواجه میشوند.
با توجه به فشارهای موجود بر انویدیا، سهام حافظه و علیبابا، سخنان روز جمعه میتواند مشخص کند که آیا فروش اخیر تنها بازنگری کوتاهمدتی در انتظارات نرخ سود است یا به چالشی عمیقتر برای اعتماد بازار به چرخه هزینههای هوش مصنوعی تبدیل خواهد شد.
نگران سهام هوش مصنوعی و اقدامات فدرال رزرو هستید؟ از بینشهای مبتنی بر داده در مورد امروز حرکتهای هوش مصنوعی بازارها را به لرزه درآورد برای هدایت نوسانات استفاده کنید.
اظهار عدم مسئولیت: محتوای این صفحه تنها برای اهداف اطلاعاتی عمومی ارائه شده و نظرات یا مشاورههای مالی Toobit را منعکس نمیکند. ما هیچ تضمینی در مورد دقت یا کمال این اطلاعات ارائه نمیدهیم و در قبال هرگونه خطا، حذف یا نتایج ناشی از استفاده از آن مسئولیتی نخواهیم پذیرفت. سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال دارای ریسک است؛ کاربران باید وضعیت مالی خود و ریسکهای درگیر را بهصورت مستقل ارزیابی کنند. برای جزئیات بیشتر، لطفاً شرایط استفاده و اظهار ریسک.
