معامله حمل چیست و چگونه کار می‌کند؟

معامله حمل چیست؟

معامله حمل در کریپتو چگونه کار می‌کند؟

معامله حمل اسپات در مقابل آتی

چگونه کار می‌کند:

• خرید دارایی در بازار اسپات (مثلاً 1 BTC)
• فروش کوتاه همان دارایی در بازار آتی (مثلاً 1 قرارداد آتی BTC)

مثال:

• اسپات BTC: $30,000
• آتی سه‌ماهه BTC: $31,000
• اقدام: خرید 1 BTC به قیمت $30,000 و فروش کوتاه 1 آتی BTC به قیمت $31,000
• در انقضا (اگر همگرایی رخ دهد): فروش BTC به قیمت $31,000 و تسویه موقعیت کوتاه
• سود: $1,000 (منهای هزینه‌ها و هزینه‌های تأمین مالی)

آربیتراژ وام‌دهی و قرض‌گیری

چگونه کار می‌کند:

• قرض گرفتن USDC با نرخ 2% APR در یک پلتفرم CeFi مانند Aave یا Nexo
• وام دادن آن USDC در یک پروتکل دیگر با نرخ 6% APR
• کسب تفاوت خالص 4%—به شرطی که نرخ‌ها پایدار بمانند و وجوه امن بمانند

چرا معاملات حمل کریپتو وجود دارند؟

عوامل کلیدی که معاملات حمل را ممکن می‌سازند:

• نوسان: دارایی‌های دیجیتال مانند بیت‌کوین و اتریوم می‌توانند روزانه 3–5% نوسان داشته باشند، که حق بیمه در قیمت‌گذاری آتی و نرخ‌های وام‌دهی ایجاد می‌کند.
• پراکنده‌گی: ده‌ها صرافی، پروتکل DeFi، و پلتفرم CeFi بازده‌ها و قیمت‌های مختلفی برای همان دارایی‌ها ارائه می‌دهند.
• آربیتراژ قانونی: محدودیت‌ها در برخی کشورها باعث ایجاد ناهماهنگی در هزینه‌های تأمین مالی و جریان‌های سرمایه می‌شود.
• رفتار خرده‌فروشی: معاملات احساسی توسط سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی اغلب منجر به قیمت‌گذاری نادرست، به ویژه در بازارهای مشتقات می‌شود.
• عدم تعادل اهرم: هنگامی که بازارهای آتی بیش از حد اهرم‌دار هستند، نرخ‌های تأمین مالی می‌توانند افزایش یابند، که شرایط ایده‌آلی برای معاملات حمل کوتاه ایجاد می‌کند.

خطرات معاملات حمل کریپتو

• نوسان بازار

• خطر نرخ بهره

• خطرات طرف مقابل

• خطرات قرارداد هوشمند

• خطرات اجرا

افکار نهایی