اصلاح و لیکوئیدشدن‌های مهیب، بازار رمزارز را در شوک فرو برد؛ آیا به کف قیمت رسیده‌ایم یا جریانی تازه شروع شده است؟

هفته‌ی اول نوامبر 2025، نه به خاطر رکوردهای جدید، بلکه به عنوان زمانی که اعتماد بازار رمزارز ترک برداشت در یادها خواهد ماند. پس از ماه‌ها تثبیت قیمت Bitcoin (BTC) بالای $100,000، این سطح قیمتی به‌سرعت شکسته شد. اتفاقی که در ابتدا مانند یک اصلاح طبیعی به نظر می‌رسید، به‌سرعت به موجی از لیکوئیدشدن‌های سنگین تبدیل شد.

 

سقوط بیت‌کوین تند و شدید بود. قیمت آن برای مدتی به زیر $100,000 رسید — کمترین سطح قیمتی از ژوئن و حدود 20% پایین‌تر از رکورد قیمتی  $126,000 ماه گذشته. رمزارزهای دیگر از Ethereum (ETH)، XRP وSolana (SOL) نیز بیش از 20% افت را تجربه کردند و یکی از سخت‌ترین روزهای معاملاتی سال رقم خورد.

 

در کمتر از 24 ساعت، بیش از 470,000 معامله‌گر لیکوئید شدند و حدود 1.8 میلیارد دلار از پوزیشن‌های لانگ از بین رفت. این سقوط فقط قیمت‌ها را پایین نیاورد — بلکه احساس امنیت بازار را هم شکست و بار دیگر یادآور شد که در دنیای رمزارز، هیچ قیمتی برای همیشه تضمین‌شده نیست.

 

آیا این ضربه جبران‌پذیر است؟

 

شکسته شدن سطح کلیدی بیت‌کوین

بیت‌کوین مدت‌هاست که معیار اصلی بازار رمزارزها به شمار می‌رود. اخیراً، این رمزارز برای نخستین بار از ماه ژوئن تاکنون به زیر سطح $100,000 سقوط کرد و تا حدود $99,000 پایین آمد.

 

بر اساس نمودارهای قیمتی BTC، این سطح تا پیش از این حمایت محکمی برای بازار محسوب می‌شد، بنابراین شکسته شدن آن اتفاقی مهم به حساب می‌آید. حرکت قیمت BTC از نزدیکی اوج قیمتی تا این افت اخیر، بار دیگر یادآور شد که حتی دارایی‌های شاخص بازار نیز از نوسانات در امان نیستند.

 

اکثر تحلیل‌گران در پیش‌بینی قیمت BTC رویکردی محتاطانه دارند: یا تثبیت قیمت در محدوده $100,000 را انتظار دارند، یا در صورت از دست رفتن حمایت فعلی، احتمال ریزش بیشتر را مطرح می‌کنند.

 

قیمت بیت‌کوین از آن زمان کمی افزایش یافته و در حال حاضر و در زمان نگارش این مقاله، با قیمت کمی بیش از $101,000 معامله می‌شود.

 

فروش سنگین آلت‌کوین‌ها

ماجرا فقط به بیت‌کوین ختم نشد. رمزارزهای بزرگ دیگری مانند اتریوم، ریپل (XRP) و سولانا نیز ضربه سنگینی خوردند. در این اصلاح، بسیاری از آلت‌کوین‌ها بیش از 20% افت قیمت را تجربه کردند. به‌عنوان مثال، گزارش‌ها نشان می‌دهد که اتریوم در موج اولیه ریزش، حدود 11%  کاهش داشت.

 

XRP نیز با وجود پیشرفت‌های اخیر در حوزه نظارتی، از فشار فروش گسترده بازار در امان نماند و قیمت آن در میان ابهامات مربوط به صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مورد انتظارش کاهش یافت.

 

این فروش سنگین آلت‌کوین‌ها یک نکته مهم را برجسته کرد: در زمان عقب‌نشینی بازار، همه چیز متأثر می‌شود، حتی قوی‌ترین‌ها.

 

لیکوئیدشدن‌های سنگین، بازارهای رمزارز را تکان داد

 

لیکوئیدشدن‌های سنگین، بازارهای رمزارز را تکان داد

برای معامله‌گرانی که با اهرم‌های بالا فعالیت می‌کردند، سقوط بیت‌کوین به زیر $100,000 یک هشدار جدی و دردناک بود. این افت ناگهانی باعث موجی از لیکوئیدیشدن‌های اجباری شد؛ به‌طوری‌که تنها در 24 ساعت بیش از  470,000 پوزیشن معاملاتی  لیکوئید شد و مجموع ضررها به حدود 1.8 میلیارد دلار رسید.

 

این ضربه بیشتر پوزیشن‌های لانگ را هدف قرار داد و بسیاری از معامله‌گرانی را که روی بازگشت سریع قیمت به محدوده شش‌رقمی شرط بسته بودند، غافلگیر کرد. تحلیلگران این اتفاق را نوعی بازتنظیم بازار توصیف کردند و تاکید کردند که بیشتر لیکوئیدیشدن‌ها در سمت خرید اتفاق افتاده است.

 

این خروج‌های اجباری تنها برای معامله‌گران زیان‌بار نیستند — بلکه می‌توانند به رویدادهایی در مقیاس کلان برای کل بازار رمزارز تبدیل شوند. زمانی که سطوح حمایتی کلیدی می‌شکنند، حد ضررهای خودکار و لیکوئیدشدن‌های اهرمی می‌توانند یک اصلاح کوچک را به سقوطی بزرگ‌تر تبدیل کنند.

 

آیا این نزول شدید، کف بازار بود یا فقط پیش‌درآمدی بر دردسر بزرگتر؟

این سؤال، ذهن بسیاری از معامله‌گران را به خود مشغول کرده است. بازار به‌صورت متوالی چند آسیب جدی دیده است:

• در ابتدا، «شوک تعرفه‌های ترامپ» در ماه اکتبر که لیکوئید شدن 19 میلیارد دلار را به دنبال داشت.

• سپس، کاهش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو و صحبت‌های سخت‌گیرانه Jerome Powell، نزدیک به 600 میلیون دلار لیکوئید شدن پوزیشن‌های اهرمی را برانگیخت.

• و حالا سقوط لحظه‌ای اوایل نوامبر، 1.8 میلیارد دلار دیگر ضرر به بار آورده است.

نگاه خوش‌بینانه این است که این لیکوئید شدن‌ها در واقع نوعی پاک‌سازی بازار بوده است؛ پوزیشن‌های دارای اهرم سنگین حذف شدند و سرمایه‌ی پایدارتر در بازار باقی مانده است. در نتیجه، اگرچه قیمت بیت‌کوین افت کرده، اما اکنون در بازه‌ای باثبات‌تر قرار دارد.

 

نگاه بدبینانه این است که فشارهای کلان اقتصادی، مانند رویکرد فدرال رزرو و خطرات ژئوپلیتیکی، همچنان پا بر جا هستند. تا زمانی که یک عامل مثبت مشخص، نظیر تصویب ETF ریپل (XRP) یا علائم کاهش نرخ‌های بهره جهانی، پدیدار نشود، امکان یک ریزش شدید دیگر وجود دارد.

 

آیا بازار می‌تواند دوباره احیا شود؟

بله، اما این بازگشت قرار نیست آسان و سریع باشد. مسیر بازیابی بازار اکنون به چند عامل کلیدی بستگی دارد:

• نقشۀ راه بیت‌کوین حیاتی است: اگر قیمت بیت‌کوین بتواند بالای $100,000 تثبیت شود و علاقه سرمایه‌گذاران نهادی دوباره افزایش یابد، می‌تواند جو بازار را به ریسک‌پذیری تغییر دهد.

• عملکرد بعدی آلت‌کوین‌ها: برای رمزارزهایی مانند Cardano و XRP صرفاً حفظ قیمت کافی نیست — این رمزارزها نیاز به محرک‌های تازه‌ای مانند پذیرش گسترده‌تر یا اخبار مثبت جدید در دارند تا بتوانند ADA و قیمت XRP رشد کنند.

• وضعیت اقتصاد کلان: اگر فدرال رزرو نشانه‌هایی از سیاست‌های تسهیلی نشان دهد و ریسک‌های جهانی کاهش یابد، نیروی بازار احیا می‌شود. اما در صورت تداوم سیاست‌های انقباضی، دارایی‌های پرریسک همچنان تحت فشار باقی خواهند ماند.

• پایان موج لیکوئیدشدن‌ها: ممکن است بخش عمده فشار فروش از قبل تخلیه شده باشد. در این صورت، مسیر احیای بازار می‌تواند هموارتر شود. اما اگر حمایت‌های کلیدی بیشتری از دست بروند، احتمال تشدید ریزش وجود دارد.

 

جمع‌بندی نهایی

آنچه رخ داد صرفاً یک اصلاح قیمتی ساده نبود؛ بلکه نوعی تصفیه نقدینگی (Liquidity Purge) بود که در اثر شوک‌های کلان اقتصادی و پوزیشن‌های اهرم‌دار شکل گرفت. بازار بخشی از مازاد خود را پاک‌سازی کرد و اکنون در مسیر بهبود تدریجی قرار دارد. با توجه به سوابق، لیکوئیدشدن‌های گسترده معمولاً در ادامه با دوره‌های بازگشت قیمتی همراه بوده‌اند — اما این بار، بازگشت ممکن است زمان‌بر باشد.

 

در صورتی که معامله‌گر فعال BTC، SOL یا XRP هستید، به یاد داشته باشید: این شرایط، بیش از آنکه آزمون زمان‌بندی باشد، آزمون میزان شکیبایی است. ریسک خود را مدیریت کنید و توقعات معقولی داشته باشید؛ بازیابی احتمالاً روندی طولانی و کُند خواهد داشت، نه سریع.