Sollten Sie BTC und ETH während des Feiertagsrückgangs kaufen?

Ab Freitag, den 26. Dezember 2025 (08:17 UTC) liegt Bitcoin (BTC) bei etwa $88.658 und Ethereum (ETH) bei etwa $2.962.

 

Wenn sich das niedriger anfühlt als die Schlagzeilen, die Sie sich aus früheren Phasen des Zyklus erinnern, dann täuschen Sie sich nicht. Seit dem 21. Dezember haben sich drei Kräfte übereinander gestapelt:

• Liquiditäts-Narrative: Zinssenkungen sind bereits erfolgt, aber der nächste Schritt wird diskutiert

• Politische Narrative: Reformschlagzeilen, aber nicht jeder "Sieg" ist vollständig umgesetzt

• Mikrostruktur-Realitäten: Urlaubsbedingt dünne Tiefe plus ein massiver Derivate-Reset zum Jahresende

Die Kernfrage ist nicht, ob digitale Vermögenswerte "gut" oder "schlecht" sind. Es geht darum, ob diese spezielle Woche einen klaren oder einen unordentlichen Rückgang bietet.

 

Was sich diese Woche geändert hat (21. bis 26. Dez.)

1. Der Liquiditätshintergrund entspannt sich, aber nicht automatisch

2025 war weltweit ein Jahr der breiten Entspannung.

 

Anfang dieses Monats senkte die Fed ihren Leitzinsbereich um 25 Basispunkte auf 3,50% bis 3,75% und signalisierte, dass sie datenabhängig bleiben würde, was als nächstes kommt.

 

Aber innerhalb der Fed ist der Ton nicht "für immer senken". Ein Reuters-Bericht dieser Woche hob hervor, dass die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, ein Argument für das Halten der Zinsen für Monate signalisierte und die Inflationsrisiken betonte.

 

Weltweit senkten große Zentralbanken der am meisten gehandelten Währungen die Zinsen 32 Mal im Jahr 2025, insgesamt 850 Basispunkte Entspannung. Warum das wichtig ist, liegt daran, dass eine lockerere Politik die Risikobereitschaft unterstützt, aber gemischte Leitlinien können die Märkte auch unruhig halten, wenn die Positionierung überfüllt ist.

2. ETFs wurden zu einem kurzfristigen Gegenwind in die Feiertage hinein

Ende Dezember spiegeln die Flüsse von Exchange Traded Funds (ETFs) oft eher das Kalenderverhalten wider als eine frische Veränderung im Glauben. Einige Umschichtungen, Gewinn- oder Verlustrealisierungen und Risikominderungen werden erwartet, wenn die Schreibtische dünn besetzt sind.

Die Berichterstattung dieser Woche deutete auf Abflüsse sowohl bei BTC- als auch bei ETH-Spot-ETFs vor Weihnachten hin, was zu diesem Muster der Risikominderung zum Jahresende passt.

3. Politische Schlagzeilen wurden detaillierter, nicht nur lauter

Die Washington-Geschichte dieser Woche dreht sich weniger um eine einzelne dramatische Abstimmung und mehr um den Wiederaufbau der Infrastruktur.

 

Drei Entwicklungen sind am wichtigsten:

• Ein neuer Entwurf für ein Krypto-Steuerrahmenwerk liegt auf dem Tisch. Ein parteiübergreifender Vorschlag, bekannt als PARITY Act, zielt darauf ab, die steuerliche Behandlung digitaler Vermögenswerte zu modernisieren, einschließlich der Anwendung von Wash-Sale-Regeln auf digitale Vermögenswerte. Gleichzeitig bietet der Vorschlag gezielte Erleichterungen für Bereiche wie Staking und Stablecoin-Anwendungsfälle.

• Die Arbeit an der Marktstruktur bewegt sich durch den Senat. Ein Diskussionsentwurf des Senatsausschusses für Landwirtschaft baut auf dem im Repräsentantenhaus verabschiedeten CLARITY Act auf und tendiert zu klareren Definitionen für digitale Rohstoffe, wobei die CFTC für die Aufsicht über den Spotmarkt für qualifizierte Vermögenswerte positioniert ist. Es skizziert auch Registrierungskategorien und Anforderungen an den Kundenschutz, die die Funktionsweise von Handelsplätzen und Vermittlern prägen würden.
  
  

• Stablecoin-Regeln werden verschärft, und der Kampf um Schlupflöcher ist real. Bankhandelsgruppen haben die Gesetzgeber gedrängt, eine wahrgenommene Lücke zu schließen, bei der Emittenten möglicherweise daran gehindert werden, unter dem GENIUS Act Renditen zu zahlen, aber Tochtergesellschaften oder Plattformen könnten weiterhin Belohnungen anbieten. Diese Debatte ist wichtig, da Stablecoins die Zahlungsinfrastruktur des Marktes sind und eine Änderung der Funktionsweise von Belohnungen beeinflussen kann, wo Bargeld liegt.
  
  

Fall 1: Der bullische Fall für den Kauf des Rückgangs

2025 brachte Entspannung, was den Hintergrund verändert

Märkte neigen dazu, leichter zu atmen, wenn die Kreditkosten sinken.

 

Der letzte Schnitt der Fed setzte den Leitzinsbereich auf 3,50% bis 3,75%, und die globale Entspannung im Jahr 2025 war ungewöhnlich breit.

 

Das garantiert keine direkte Rallye, insbesondere nicht Ende Dezember. Es macht es jedoch einfacher, dass die Risikobereitschaft zurückkehrt, sobald die Kalendereffekte nachlassen.

Die politische Richtung wird lesbarer

Selbst wenn die Gesetzgebung Zeit braucht, ist die Richtung der Reise wichtig. Ein Steuerrahmenvorschlag und ein aktiver Senatsentwurf zur Marktstruktur signalisieren beide einen Versuch, von der Durchsetzung durch Schlagzeilen zu klareren Definitionen, Offenlegungen und Aufsichtslinien überzugehen.

 

Für langfristige Allokatoren ist Klarheit kein Nice-to-have. Es ist der Unterschied zwischen der Erlaubnis zur Teilnahme oder dem Zwang, von der Seitenlinie aus zuzusehen.

ETF-Schwäche kann saisonal statt strukturell sein

ETF-Flüsse können wie ein Hebel in beide Richtungen wirken, Rallyes unterstützen, wenn die Zuflüsse steigen, und Verkäufe verstärken, wenn die Ausgänge überfüllt sind. Ende Dezember ist genau die Zeit, in der dieser Hebel am wahrscheinlichsten aus Gründen schwingt, die nichts mit einem plötzlichen fundamentalen Schock zu tun haben.

 

Fall 2: Der bärische Fall für das Abwarten

Jahresend-Liquidität schafft Fallen

Urlaubsbedingungen bedeuten oft dünnere Bücher. Wenn die Tiefe dünn ist, kann der Preis mit weniger Volumen weiter reisen. Das ist, wenn Rückgänge über das Ziel hinausschießen können und Erholungen scharf, aber unzuverlässig sein können.

Wenn Sie sich nur an die Erholung erinnern und den Docht, der zuerst kam, vergessen, hat diese Woche eine Möglichkeit, das zu korrigieren.

Zinssenkungen sind nicht garantiert

Die Fed hat Anfang dieses Monats die Zinsen gesenkt, aber die Botschaften dieser Woche zeigen ein echtes Lager, das dafür plädiert, die Zinsen für Monate stabil zu halten.

 

Wenn es ungewiss ist, ob der nächste Schritt eine weitere Senkung, eine Pause oder etwas Komplizierteres ist, handelt der Markt oft in Bereichen statt in klaren Trends.

Politischer Optimismus kann abkühlen, wenn Zeitpläne rutschen

Steuer- und Marktstrukturentwürfe sind bedeutend, aber Entwürfe sind auch keine endgültigen Regeln. Wenn der Markt Fortschritte schneller einpreist, als Washington sie liefern kann, kann ein Rückgang eintreten, selbst wenn sich die langfristige Geschichte verbessert.

 

Warum ETFs diese Woche in Bewegung sein könnten

ETF-Flüsse sind nicht nur Stimmung. Sie sind auch Mechanik.

 

Häufige Treiber Ende Dezember sind:

• Portfolio-Umschichtung: Fonds kürzen Gewinner und füllen Nachzügler auf, um die Jahresendziele zu erreichen.

• Steuerpositionierung: Verluste oder Gewinne werden realisiert, abhängig von der Gerichtsbarkeit und der Strategie.

• Risikoreduzierung: Einige Institutionen reduzieren das Engagement vor den Feiertagen, da die Personaldecke dünner ist und das Lückenrisiko höher ist.

Die Berichterstattung dieser Woche über BTC- und ETH-ETF-Abflüsse passt zu diesem Muster und hebt ETF-Flüsse als wichtigen Verstärker von Marktbewegungen im Jahr 2025 hervor.

 

BTC vs ETH: Was der Rückgang für jeden bedeutet

BTC-Rückgänge neigen dazu, sich um Positionierung und Makro zu drehen

BTC ist immer noch das Makro-Barometer des Marktes: Zinserwartungen, ETF-Flüsse und breite Risikobereitschaft zeigen sich oft zuerst hier.

 

Deshalb sind ETF-Flüsse für BTC so wichtig. Sie schaffen eine sehr sichtbare Ein- und Ausstiegsrampe. Wenn sich Abflüsse in Wochen mit dünner Liquidität häufen, kann sich BTC schwerer anfühlen, als die breitere Erzählung vermuten lässt.

 

Wenn Sie einen BTC-Rückgang bewerten, lauten die Fragen in der Regel:

• Verlangsamen sich die Abflüsse, wenn sich der Kalender dreht?

• Kooperieren Zinsen und Renditen oder verschärfen sich die Bedingungen erneut?

• Verbessert sich die politische Klarheit genug, um die Käuferbasis im Jahr 2026 zu erweitern?

ETH-Rückgänge neigen dazu, sich um Nutzungserwartungen und Struktur zu drehen

ETH ist immer noch ein makrosensitiver Vermögenswert, aber es trägt auch eine zusätzliche Schicht: Es ist die Basisschicht für viele On-Chain-Aktivitäten, von Tokenisierungs-Experimenten bis hin zu Anwendungen, die auf Ethereum leben.

 

Das bedeutet, dass ETH zusätzlich von Erwartungen an Aufbau und Adoption beeinflusst wird. Regulierung kann auf detailliertere Weise wichtig sein, da Marktstrukturregeln und Definitionen beeinflussen können, wie Token, Plattformen und Vermittler behandelt werden.

 

ETFs sind auch für ETH wichtig, aber die Geschichte von 2025 zeigt eine wichtige Nuance: Die Ether-ETF-Flüsse waren stark produktkonzentriert, wobei einige Produkte große Zuflüsse verzeichneten, während andere Abflüsse sahen.

 

Ein ETH-Rückgang kann also eine Mischung aus breiter Risikominderung und produktspezifischen Flussdynamiken widerspiegeln, nicht nur eine einzige kollektive Sichtweise.

 

Wenn Sie einen ETH-Rückgang bewerten, lauten die Fragen in der Regel:

• Stabilisieren sich die Ether-ETF-Flüsse nach der Risikominderung in den Feiertagen?

• Klärt die politische Arbeit, was ein rohstoffähnliches Token im Vergleich zu einem wertpapierähnlichen Token ist?

• Verbessern sich die Adoptionsnarrative oder verschwinden sie im Hintergrund?

   

Eine einfache Möglichkeit, Ihre Entscheidung diese Woche zu überdenken

Ein Rückgangskauf macht am meisten Sinn, wenn Ihr Zeithorizont länger als das Rauschen ist. Diese Woche ist von Natur aus laut.

 

Wenn Sie eine praktische Checkliste möchten, halten Sie es einfach:

• Beobachten Sie, ob sich die ETF-Abflüsse abkühlen, wenn die Feiertagsperiode endet.

• Verfolgen Sie die Fed-Botschaften zur Bestätigung eines echten Entspannungspfads gegenüber einer längeren Pause.

• Verfolgen Sie, ob der Fortschritt in Washington konkret bleibt, mit Entwürfen, die in Markups und Regelungsschritte übergehen, die die Unsicherheit verringern.

Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Finanzberatung.