Heute: Kann sich die Liquidität nach Weihnachten ändern?

Die Märkte blieben defensiv. Der Fear & Greed Index hielt sich weiterhin bei 24, und die Flüsse boten nicht viel Trost.

 

 

Stablecoins verzeichneten am 24. Dezember einen Nettoabfluss von 210,15 Mio. USD, der hauptsächlich durch den Abfluss von 194,93 Mio. USD bei USDC verursacht wurde, wobei USDT diesen Verlust minimal um 9,01 Mio. USD ausglich. Das gesamte Stablecoin-Angebot liegt bei etwa 270,39 Mrd. USD.

 

 

Im ETF-Bereich (Stand 23. Dezember) verzeichneten sowohl Spot-BTC-ETFs als auch Spot-ETH-ETFs Abflüsse von 31,3 Mio. USD bzw. 70,5 Mio. USD, wobei der Tag als fehlender wichtiger Emittentendatensatz im Briefing gekennzeichnet wurde. Das macht die Botschaft richtungsweisend klar, auch wenn der Druck nicht vollständig abgeschlossen ist: Die Flüsse neigen weiterhin zu Risikoaversion.

 

 

 

Traditionelle Märkte

US-Aktien tendierten positiv:

• Der Dow +0,16%

• Nasdaq +0,57%

• S&P 500 +0,45%

 

Die Zinsen bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung: die US 10Y schwebte um 4,16%, während die Renditen nachließen, während der US Dollar Index auf 97,76 fiel.

 

Gold setzte seinen Rekordlauf fort und erreichte neue Höchststände, stieg um 0,51% auf 4.508,73 USD, was das Setup "Wachstum ist stark, aber Absicherungen sind immer noch überfüllt" verstärkt.

 

Makropolitik-Updates

Makro setzte den Ton mit einem vertrauten Hin und Her: Das Wachstum beschleunigt sich, aber die bevorzugten Inflationsindikatoren der Fed sind immer noch fest genug, um den Zinspfad umstritten zu halten.

 

Die erste Schätzung des BEA zeigte, dass das reale BIP im dritten Quartal mit einer jährlichen Rate von 4,3% stieg, während der PCE-Preisindex und der Core-PCE-Preisindex (ohne Lebensmittel und Energie) um 2,8% bzw. 2,9% zunahmen.

 

 

Zusätzlich betonte Kevin Hassett in seinem Interview mit CNBC den KI-Produktivitätsaspekt und argumentierte, dass, wenn das Wachstum nahe bei 4% bleibt, die monatlichen Arbeitsplatzgewinne wieder auf 100.000 bis 150.000 beschleunigen könnten und dass die Fed bei den Zinssenkungen hinter dem Trend liegt.

 

Separat signalisierte Finanzminister Scott Bessent Offenheit für eine Überprüfung der 2%-Inflationszielstruktur der Fed und schlug eine potenzielle Spanne wie 1,5% bis 2,5% oder 1% bis 3% vor. Selbst solche Gespräche können wichtig sein, da sie ändern, wie Händler das Ziel für die Politik einrahmen, nicht nur das nächste Treffen.

 

Branchenschwerpunkte

MicroStrategy baut eine Liquiditätspuffer auf

Die Positionierung von MicroStrategy las sich wie ein Volatilitätshandbuch.

 

Das Unternehmen verkaufte Berichten zufolge 4,5 Mio. Aktien, um 740 Mio. USD zu beschaffen, und investierte dieses Kapital in einen neu eingerichteten USD-Reservepool. Das Briefing setzt die Reserve auf insgesamt 2,19 Mrd. USD an, was als ausreichende Startbahn angesehen wird, um Verbindlichkeiten für etwa 3 Jahre zu verwalten, ohne BTC zu verkaufen.

KI-Abwicklungsrails nähern sich der Protokollebene

HTX Ventures hob zwei Vorschläge als Bausteine der "Maschinenwirtschaft" hervor:

• x402 (Einbringung von Zahlungen in die Protokollebene für automatisierte Abwicklung) und

• ERC-8004 (nachweisbare Ausführung und Reputation für Maschinenzusammenarbeit).

Der Subtext ist, dass KI-Agenten sich von App-Ebenen-Experimenten zu wirtschaftlichen Akteuren entwickeln und On-Chain-Rails schließlich die Standardabwicklungsebene sein werden.

Hyperliquid verteidigt seine Marktstruktur

Hyperliquid positionierte sich öffentlich gegen zentralisierte Sequencer-Plattformen und betonte sein vollständig On-Chain-Design und Validator-Modell, während es auch auf Bedenken der Gemeinschaft bezüglich einer HYPE Token-Shorting-Kontroverse einging, die mit einem ehemaligen Mitarbeiter in seiner Erklärung verbunden ist.

Prognosemärkte rücken Konflikte und Ausführung in den Fokus

Eine große Börse veröffentlichte kürzlich eine offene Stelle für eine Quant-Rolle zur Leitung eines internen Market-Making-Teams für Sportprognoseprodukte. Die Stellenbeschreibung weist ausdrücklich darauf hin, das Buch zu betreiben und die Rentabilität zu optimieren, was den Druck aufrechterhalten wird, wie diese Plattformen Konflikte und Ausführungsqualität offenlegen.

 

Alpha-Watch

Lighter's S2 (öffentliche Testphase) scheint sich dem Endspurt zu nähern. Das Briefing vermerkt, dass insgesamt 12 Mio. Punkte verteilt wurden, und stellt eine wahrscheinliche Umwandlungserwartung von 1:20 von Punkten zu Token dar, basierend auf der Logik der Gemeinschaftsumverteilung. Wenn dieses Verhältnis hält, wird sich die Aufmerksamkeit schnell von "Farming" auf Liquiditätsbedingungen und Listungsmechanismen verlagern.

 

Abschließende Bemerkung

Das heutige Signal ist nicht der Preis, sondern die Positionierung. Die Flüsse blieben eng und das Risiko wirkte selektiv, was normalerweise das Verhalten von Jahresendbändern ist, wenn die Liquidität dünn ist und die Überzeugung rationiert wird.

 

Die Bewegung der Stablecoins bleibt ungleichmäßig, ETFs haben sich nicht in eine konsistente Unterstützung verwandelt, und die Aufmerksamkeit der Branche driftet in Richtung Infrastruktur. Wenn diese drei übereinstimmen, erhält man normalerweise selektive Rallyes, schnellere Umkehrungen und unruhigere Nachwirkungen.

 

Da morgen Weihnachten ist, erwarten Sie leichtere Volumina und schärfere Reaktionen auf jede überraschende Schlagzeile. Das Setup für 2026 ist klar: Beobachten Sie, ob die Liquidität endlich unterstützend wird, denn das ist normalerweise entscheidend dafür, ob der nächste Schritt ein Ausbruch oder nur ein weiterer Feiertagsrückgang ist.