美國現貨比特幣 ETF 重回資金流入

根據 SoSoValue，美國上市的現貨比特幣交易所交易基金週一恢復資金淨流入，吸引 2.167 億美元；此前週五流出 2.018 億美元，打斷了連續九個交易日的買入趨勢。此次反彈幾乎全部集中於貝萊德的 iShares Bitcoin Trust，凸顯該類別每日走勢在多大程度上取決於單一基金。

根據 Farside Investors，貝萊德旗下以 IBIT 為交易代號的 iShares Bitcoin Trust 錄得 2.059 億美元資金淨流入，約佔當日總流入的 95%。該基金的貢獻幾乎完全抵銷前一交易日全類別的資金流出，也使 IBIT 重新成為機構取得受監管比特幣曝險的核心。

數據公布時，比特幣價格接近 78,700 美元，較前 24 小時上漲約 1.5%。價格上漲與 ETF 資金流入同時出現，但每日基金申購與比特幣短期價格變動未必存在直接因果關係。ETF 的申購可能反映較早前下達的訂單，而比特幣現貨市場則持續在全球各交易場所交易。

貝萊德幾乎囊括所有比特幣 ETF 需求

最新資金流數據顯示，廣泛需求與集中於最大型基金的買盤之間存在明顯差異。除了 IBIT 之外，週一只有少數幾檔美國現貨比特幣 ETF 吸引到小幅資金淨流入。

Farside Investors 報告稱，Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund 增持 690 萬美元，Bitwise Bitcoin ETF 則獲得 430 萬美元流入。Morgan Stanley’s Bitcoin Trust 錄得 360 萬美元資金淨流入，Grayscale’s Bitcoin Mini Trust 也吸引 940 萬美元。

VanEck’s Bitcoin ETF 是該組別中唯一錄得資金淨贖回的基金，共有 1,340 萬美元流出該產品。其餘美國上市的現貨比特幣 ETF 在該交易時段均未公布資金淨流量。

根據 SoSoValue 數據，週五 2.018 億美元的資金流出，結束了連續九個交易日的資金流入，這段期間累計流入超過 30 億美元。週一的反轉恢復了每日資金流向的正面趨勢，但需求組成更為集中，不同於多家發行商都獲得大量配置的交易時段。

這種集中度對解讀 ETF 市場很重要。強勁的標題式資金流入可支持這樣的觀點：對尋求曝險的專業客戶及財富管理客戶而言，受監管的比特幣產品仍是首選途徑之一；然而，由 IBIT 主導的交易日並不表示整個發行商領域都有同等強勁的需求。貝萊德的基金一直是規模最大、流動性最好的現貨比特幣 ETF 之一，因此經常成為大額配置的去處。

以太幣基金延續近期最長的連續上漲走勢

根據 Farside Investors 的資料，美國上市現貨以太幣 ETF 也延續資金流入，週一增加 8,770 萬美元，使正向資金流入延續至連續 11 個交易日。

貝萊德的 iShares Ethereum Trust 以 5,990 萬美元的淨流入領先該類別。灰度的 Ethereum Mini Trust 緊隨其後，流入 1,350 萬美元；富達的 Ethereum Fund 則增加 930 萬美元。

以太幣基金的數據顯示，近期這波走勢中，市場對交易所交易加密貨幣曝險的需求並不僅限於比特幣。不同於比特幣類別幾乎所有週一淨流入都由貝萊德提供，以太幣類別在多檔基金中都錄得可觀的資金流入。

這兩類產品提供不同的市場曝險。現貨比特幣 ETF 代表股東持有比特幣，而現貨以太幣 ETF 則持有以太幣。因此，市場通常觀察它們的資金流向，作為衡量投資者透過美國券商帳戶及註冊投資平台需求的指標，而不是直接購買代幣。

以太幣產品連續 11 個交易日錄得正向資金流，也提供了比單日資金流逆轉更長的觀察窗口。持續的資金流入可能促使發行商及其授權參與者在創設股份時，購入更多標的資產，但這些購買的時間與機制可能有所不同。

XRP 與 Solana 產品維持正向資金流連續紀錄

根據 SoSoValue 的資料，美國上市 XRP ETF 錄得連續第 10 個交易日淨流入，週一增加 564 萬美元。該數據提供商表示，自 8 月 18 日起，這些產品在每個美國交易日都錄得正向淨流量。

根據 SoSoValue 的資料，美國上市 Solana ETF 也達到連續 10 個交易日資金流入，不過週一的 925,010 美元淨流入，較週五錄得的 1,810 萬美元大幅放緩。這是目前正向走勢中單日流入額最小的一天。

XRP 和 Solana 的數據與流入比特幣和以太幣基金的資金相比相形見絀，但平行的連續走勢顯示，近期的需求已擴展至兩大加密貨幣 ETF 類別之外。規模仍存在顯著差異：僅 BlackRock 的比特幣基金在週一吸納的資金，就超過 Solana 產品所報金額的 200 倍。

Solana 資金流入放緩本身並不代表趨勢反轉。基金資金流數據衡量的是淨申購和贖回，而非完整反映交易情緒、衍生品部位或鏈上活動。然而，資金流入從 1,810 萬美元降至不到 100 萬美元，顯示連續的正向交易時段可能掩蓋需求在日與日之間的顯著變化。

週一的數據顯示，美國加密貨幣 ETF 在比特幣、以太幣、XRP 和 Solana 產品中同時出現持續的正向資金流，而 BlackRock 的基金仍是最大類別中的主導力量。眼前的考驗在於，買盤是否會擴展至少數旗艦產品之外，或仍集中於目前已掌握最大資產占比和交易活動的基金。