比特幣再次觸及 81,000。非農就業數據仍未公布。
截至亞洲週五早晨、紐約仍是週四下午的盤面，並不是多數晨報所描述的 77,000 至 78,000 區間震盪行情。比特幣目前在 81,011 附近易手，24 小時內上漲約 5.1%，此前一度跌至約 76,975，最高則接近 81,332。Coinbase 和 Binance 的成交價都在 81,000 附近。市值接近 1.63 兆美元。加密貨幣總市值接近 2.82 兆美元，當日上漲約 5%。隨著以太幣、Solana 和 XRP 加入漲勢，比特幣市佔率回落至約 57.6%。
這是兩週內第三次進入 81,000 多的區域。8 月 25 日和 8 月 28 日都曾觸及該區間，隨後遭遇失敗。這次嘗試發生在 8 月就業報告公布前數小時，此前聯準會理事 Christopher Waller 週四花時間告訴市場，應該給通膨降溫一個機會。黃金立即對此做出正面反應。比特幣先是等待，接著開始狂奔。
坦白說，結論仍未定案。24 小時內重新逼近 8 月下旬高點，並不等於月線收在 82,000 至 83,000 以上。這只是市場利用一名具投票權的決策者、空頭部位，以及平靜的美國開盤，重新測試一個已經兩度遭拒的價位，而本週真正的就業數據仍在前方。
單一交易時段的變化
美國時間週四早晨，比特幣仍是一枚 77,700 的幣。4 小時平均方向性指標讀數一度接近 12。各交易台都在撰寫區間行情筆記。接著價格突破 79,000，站上 80,000，並一路穿越 81,000。
強制平倉解釋了這波速度。在突破 80,000 附近的一小時內，清算金額約達 1.28 億美元，其中空頭約 1.16 億美元，多頭則為 1,220 萬美元；比特幣約占 6,480 萬美元，以太幣約占 3,600 萬美元。更廣泛的 24 小時清算總額，從當天稍早的約 2.48 億美元，隨著行情延伸增至超過 4.54 億美元，且主要由空頭提供。這是機械式回補，而不是一次新的、如 8 月般規模達 30 億美元的清洗。這已足以讓擁擠的區間行情穿越那些明顯的停損位。
以太幣目前接近 2,499，當日上漲約 4.4%，回到上週失守的 2,500 關口。Solana 接近 104.89，上漲約 5.4%。XRP 接近 1.45，上漲約 8.9%；此前它連續數日未能突破 1.40。BNB 接近 720，上漲約 5.1%。Cardano 接近 0.222，24 小時內上漲約 13.4%，是大型幣種中最強勁的反彈；如果比特幣無法在就業數據公布前守住 80,000，它也最可能回吐漲幅。加密貨幣 24 小時成交量接近 900 億美元。
Waller 讓委員會出現分歧。市場稍後利用了這一點
具投票權的沃勒在華盛頓告訴路透社，如果未來兩週公布的 8 月通膨數據顯示通膨持續改善，他傾向於將聯邦基金利率維持在目前水準。他轉述了市場實際聽到的訊息：給通膨降溫一個機會；多等一次會議的代價，不是少了 25 個基點就無法完成任務。CME FedWatch 顯示，9 月升息機率較週三下降約 12 至 15 個百分點，一份數據顯示約為 48.4%，另一份則約為 54.6%。預測市場上維持利率不變與升息的機率接近五五波，在一家大型平台上約為 51% 對 49%。
他並沒有取消升息選項。如果 8 月通膨數據偏高，他會考慮升息。政策僅略具限制性。經濟活動只要稍微加速，就可能促使他採取更緊縮的立場。主席凱文・沃什仍堅持 2% 目標不變且不可動搖。巴爾理事週二表示，如果通膨不久後沒有放緩，就到了升息的時候。紐約聯準銀行總裁約翰・威廉斯主張，長期殖利率上升反映的是強勁經濟，而非對通膨的擔憂，且關稅影響正在消退。一名具投票權的官員把維持利率不變列入選項。主席並未排除這個選項。
沃勒的通膨計算採用三個月核心通膨走勢：從 2 月的 4.76% 降至截至 7 月的 3.05%。12 個月 PCE 通膨率仍為 3.7%，核心通膨率為 3.3%。他認為年度數據是滯後的參考指標。沃什則把這些數據視為尚未完成的工作。同一個委員會。不同的摘要統計。週五的就業報告將推動短端利率。沃勒設定的觸發點仍是下週公布的 8 月 CPI 與 PPI。FOMC 將於 9 月 15 至 16 日召開會議。
擠壓行情背後的數據
ISM 服務業指數從 7 月的 54.1 升至 8 月的 55.4，高於 54.3 的市場共識，為六個月來最強勁的服務業擴張。商業活動指數為 61.7。新訂單指數為 60.9。就業連續第二個月萎縮，降至 47.8。支付價格從 70.3 跳升至 72.6，創四年新高，受訪者提及石油產品、柴油與汽油。關稅與中東衝突再次成為最常被提及的供應鏈問題。需求正在擴張。企業卻沒有因此招聘。投入價格正在呈現荷姆茲衝突會造成的走勢。
ADP 早已定調疲軟的招聘氛圍：8 月民營雇主新增 38,000 個職位，為 1 月以來最慢。製造業減少 17,000 個職位。專業與商業服務業減少 16,000 個職位。所有勞工的薪資年增率為 3.2%。
8月就業報告將於週五美東時間上午8:30公布，也就是台北時間晚間8:30。在7月意外減少23,000人後，市場共識集中在增加55,000至56,000人附近；部分調查公布的區間約為減少25,000人到增加102,000人。失業率預計維持在4.1%。平均時薪預估月增約0.3%、年增3.0%，將是2021年5月以來最疲弱的年度薪資增幅。美國銀行的預測低於共識，約為增加40,000人，並已稱就業數據只是熱身：下週的CPI才是9月投票的門檻。Waller表示，就業是背景，通膨才是限制。應將週五視為可能重新定價美元與2年期公債的波動事件，不要把它視為決策本身。
石油仍是Waller淡化、而ISM已重新表述的通膨變數。Brent原油維持在90以上，隨著荷莫茲海峽航運受阻，成交價落在90多美元的低至中段。近期一次統計顯示，只有6艘商品船通過該海峽，而平均每天為13艘。川普總統週三表示，他準備再次攻擊伊朗；同日，一家報紙報導他正在私下討論結束戰爭。這兩句話可以在同一個下午同時成立。Waller發言後美元下跌，黃金回升至約4,490至4,500。10年期公債殖利率本週初一度接近4.77%至4.78%。如果油價仍高於90美元，市場在幾小時內擠升至81,000，代表市場選擇了選民而非油桶。這個排序可能因一份就業數據而反轉。
資金流仍是週三的數字
截至9月2日、最後一個完成交易日的美國現貨比特幣ETF數據：
-
9月2日：淨流入101.15 million。BlackRock IBIT流入115.4 million。Grayscale mini trust流入30.4 million。Morgan Stanley流入7.3 million。Bitwise流入4.2 million。Grayscale GBTC流出56.2 million
-
9月1日：淨流出236.46 million，IBIT流出約201 million
-
8月31日：淨流入216.7 million
三個交易日淨流量仍略為負值。類別淨資產約為97.22 billion。自2024年1月以來的累計流入約為54.71 billion，約占市值的6.26%。週三每日交易額約為1.73 billion，遠低於8月的高交易量時段。IBIT再次貢獻了超過整體淨額的流入。
以太幣現貨產品在9月2日錄得約4,800萬的資金流出，結束連續12個交易日、約16.2億的資金流入。Solana與XRP基金也出現贖回，此前週二Solana有約1.02億的買盤。週四的81,000價格目前尚未獲得資金流向確認。現貨市場已經運行。申購數據落後一個交易日。
兩個分配故事，但都不是今天的軋空行情
渣打銀行週四表示，已透過其杜拜國際金融中心實體，在阿拉伯聯合大公國推出面向機構客戶的比特幣與以太幣現貨交易，並稱自己是當地首家提供此服務的全球系統重要性銀行。交易執行依託該行現有的電子交易渠道，也就是客戶用於外匯交易的同一套畫面。結算可交由客戶選擇的託管機構處理，包括該行在杜拜的自有託管部門；該部門於2024年9月啟動。英國現貨交易櫃檯則於2025年7月開放。這是在一個已有規則框架的市場中，將交易執行服務加入託管服務。這不是美國ETF申購。
Hargreaves Lansdown是英國最大的零售投資平台，約有200萬名客戶，於9月3日推出比特幣與以太幣交易所交易票據：來自包括BlackRock與WisdomTree在內發行商的9種產品，年費介於0%至0.35%，並設有適合性測試及冷靜期。同一平台此前曾抵制加密貨幣這項資產類別。這是政策轉變，而不是已觀察到的成交量。
俄羅斯的持牌框架自9月1日起生效，設有30萬盧布的零售上限及禁止國內支付。Strategy以80,318的價格買入4,603枚代幣，仍記錄在8月底窗口的帳簿上。上述事項都沒有買入最後的3,000美元漲幅。最後的3,000美元漲幅，是空頭在一位發言者出場時回補所造成的。
價格公布前的關鍵價位
-
目前現貨價格：約81,011，位於8月25日及8月28日形成的81,235至81,479拒絕區內。若能守住該區直到週五紐約早盤，將是第一項考驗。若在就業數據公布時跌回80,000以下，這將是流動性行情，而不是重新站回。
-
即時阻力：81,351的盤中高點，接著是82,000至83,000；365日均線及8月跌破的趨勢轉變線也在此區間。長期持有者持有的約105萬枚代幣，其成本基礎位於83,000至86,000區間。
-
即時支撐：80,000，接著是79,000至79,225，再來是78,000，然後是77,000至77,165。本週接近76,229至76,399的低點，是使復甦結構失效的關鍵線位。
-
再往下：75,500 至 75,968，接著是 74,860；其中一張清算地圖標示，主要交易平台上的累計多單密集度約為 17.2 億。結構性聚集區：20 日均線約在 74,900，200 日均線約在 72,400，50 日均線約在 70,600
-
非農就業區間：低於 40,000，且升息機率維持在 50% 以下，意味著應持有 80,000 至 81,000，並建立 82,000 至 83,000 的部位。高於 130,000，且薪資穩健、ISM 風格的價格仍然火熱，則意味著這波軋空可能回吐至 76,200，接著是 72,400
恐懼與貪婪指數在這波軋空前就已經處於貪婪。9 月季節性仍然偏向下跌。週四上漲 5% 至 81,000 多點，代表市場不願等到美東時間上午 8:30。這要不是在疲弱數據公布前提前布局，就是給人逢高反向操作的禮物。
Alpha 觀察
這是 8 月高點，不是 8 月確認訊號
第三次觸及 81,000，是對供給的測試，不是已經通過的考試。確認訊號始終是週線、接著月線收在 82,000 至 83,000 之上。不要因為亞洲看到一根紐約就業數據尚未出現的紅K棒，就上調對結構的評級。
回補空單可以帶你走到門口，但無法帶你穿過門
一小時內清算 1.16 億美元的空單，就是區間突破的方式。卻不是趨勢啟動的方式。8 月兩天內 40 億美元的清算，是讓這一切保持客觀的比較基準。如果資金費率轉為極端，且未平倉量在非農前重新累積至 81,000，下一張清算地圖上的就是多單。
Waller 爭取到了時間。ISM 支付價格卻把時間用掉了
升息機率下降 15 個基點是真實的。服務業價格指數達到 72.6 也是真實的。這波軋空交易的是投票者。油桶與調查數據仍在交易 Warsh。如果非農疲弱且油價守住 90，這兩筆交易會在同一小時內相撞。
ETF 創設晚了一個交易時段
週三在加碼 1.01 億美元的情況下，價格位於 81,000，與新 IBIT 日的價格位於 81,000 並不相同。留意週五的資金流數據，因為它會反映週四的情況。如果 IBIT 在軋空 5% 後持平或走跌，買盤來自衍生品，而不是受監管的市場體系。
非農只是熱身。部位規模也應如此
Waller 與至少一家大型交易台已經表示，CPI 才是 9 月的投票依據。火熱的 NFP 仍可能擊潰槓桿化的 81,000。疲弱的 NFP 則可能延續漲勢。但兩者都無法決定 FOMC。交易美元與 2 年期公債。25 個基點的決策留到 9 月 11 日。
分配正在背景中逐步累積
一家全球系統重要性銀行在杜拜增加現貨執行服務，以及一家擁有 200 萬客戶的英國平台上架票據，這些是 2026 年的基礎建設，不是週四行情的燃料。它們要以季度來看待。不要把它們硬套在 4,000 美元的軋空行情上。
結論
截至本文撰寫時，比特幣回到 81,000，以太幣來到 2,500，Solana 為 105，XRP 突破 1.40，市場總值接近 2.82 兆。Waller 讓 9 月升息機率降至五五開。黃金升至 4,500。油價維持在 90 以上。ISM 服務業擴張，支付價格創四年新高。ADP 增加 38,000 個職位。接著空頭遭到軋回，8 月下旬高點第三次被觸及，而 8 月就業報告仍未發布。
8 月 31 日留下的未完成論點，現在仍是同一個論點。非凡的一個月。沒有確認收盤。週四的軋空重新打開了 81,000 的大門，但並未走到 83,000。若週五美東時間上午 8:30 能守住 80,000，吸收故事便會再獲得一次生命。若在勞動市場火熱且物價高漲的組合下失守 79,000，接著跌破 76,200，那麼這又將是另一個較低高點，迎來一個走紅的 9 月。在數據公布後，若不只一家發行方出現創建量，並將價格重新拉回 82,000 至 83,000 以上，8 月下旬的首次解讀終於會接受檢驗。在這些價位之間，這是一場建立在數據事件之上的軋空行情。
免責聲明： 本頁內容僅供一般資訊參考，不代表 Toobit 的觀點或財務建議。我們不保證此資訊的準確性或完整性，亦不對因使用此資訊而產生的任何錯誤、遺漏或結果負責。投資數位資產涉及風險；使用者應自行評估其財務狀況及相關風險。如需更多詳情，請參閱我們的 服務條款 與 風險揭露.
